Від коріння до ринкової капіталізації 600 мільярдів, десятирічна легенда Robinhood
Один друг описав Тенефа як "Робіна Гуда фінансового світу". Це прізвисько пізніше стало назвою компанії, яка змінила фінансову індустрію. Але це ще не початок історії.
Тенев і Барт познайомилися в Стенфордському університеті. Обидва вони не могли передбачити, що в майбутньому глибоко зв’яжуться з поколінням дрібних інвесторів. Вони думали, що самі обрали дрібних інвесторів, насправді ж їх обрала епоха.
Під час навчання в Стенфорді Тенев почав сумніватися в перспективах математичних досліджень. Його втомила академічне життя, в якому "треба витратити кілька років, щоб досліджувати одне питання, а результат може бути нульовим", і він не міг зрозуміти, чому його аспіранти з готовністю працюють за мізерну плату. Це переосмислення традиційних шляхів спокійно посіяло насіння його підприємництва.
Восени 2011 року відбувався пік руху "Захоплення Уолл-стріт". Того ж року вони заснували в Нью-Йорку компанію під назвою Chronos Research, яка розробляє програмне забезпечення для високочастотної торгівлі для фінансових установ.
Однак, незабаром вони усвідомили, що традиційні брокери, використовуючи високу комісію та складні торгові правила, заважають звичайним інвесторам потрапити на фінансові ринки. Це змусило їх замислитися: чи може технологія, що обслуговує інститути, також обслуговувати роздрібних інвесторів?
Тенев та Барт вирішили, відповідно до цієї технологічної та споживчої хвилі, перетворити Chronos на безкоштовну платформу для торгівлі акціями, орієнтовану на покоління мілленіалів, та подали заявку на ліцензію брокерської компанії.
Покоління тисячоліття, Інтернет, безкоштовна торгівля — Robinhood зібрав три найпотужніші елементи цього етапу.
Тоді вони не могли уявити, що це рішення відкриє незвичайні десять років для Robinhood.
Полювання на тисячиліття
Robinhood звернув свою увагу на ринок блакитних океанів, який традиційні брокери тоді ігнорували — покоління мілленіалів.
Нульова комісія за торгівлю з'явилася на такому фоні. Тоді традиційні брокери зазвичай стягували 8-10 доларів за кожну угоду, тоді як Robinhood повністю скасував цю плату, не встановлюючи мінімального порогу для рахунку. Модель, яка дозволяє торгувати всього за один долар, швидко привернула велику кількість нових інвесторів, у поєднанні з простим і зрозумілим, навіть з "ігровим" дизайном інтерфейсу, Robinhood успішно підвищив активність користувачів у торгівлі, навіть виховавши групу "залежних від торгівлі" молодих користувачів.
Ця реформа моделі оплати врешті-решт змусила галузь трансформуватися. У жовтні 2019 року Fidelity, Charles Schwab та E-Trade по черзі оголосили про зниження комісії за кожну угоду до нуля. Robinhood став "першою особою", яка підняла прапор нульових комісій.
Використовуючи дизайн матеріалів, представлений Google у 2014 році, ігровий інтерфейс Robinhood навіть отримав нагороду Apple Design Award, ставши першою фінансовою технологічною компанією, що отримала цю нагороду.
Це частина успіху, але не є найважливішим місцем.
В одному з інтерв'ю Тенєв описав філософію компанії, процитувавши слова персонажа Гордона Гекко з фільму «Уолл-стріт»: найважливішим товаром, яким я володію, є інформація.
Це речення відображає суть бізнес-моделі Robinhood — оплата за потік замовлень (PFOF).
Як і багато інтернет-платформ, Robinhood здається безкоштовним, але насправді це має дорожчу ціну.
Вона отримує прибуток, продаючи потік торгових замовлень користувачів маркет-мейкерам, але користувачі не завжди можуть укласти угоду за найкращою ринковою ціною та думають, що отримують вигоду від безкомісійної торгівлі.
Просте пояснення: коли користувачі розміщують замовлення в Robinhood, ці замовлення не надсилаються безпосередньо на відкритий ринок (наприклад, на Nasdaq або Нью-Йоркську фондову біржу) для виконання, а спочатку передаються маркет-мейкерам, з якими співпрацює Robinhood. Ці маркет-мейкери будуть купувати та продавати за дуже маленькою різницею в ціні (зазвичай із різницею в одну тисячну цента), отримуючи прибуток. У відповідь маркет-мейкери платять Robinhood комісію за залучення клієнтів, що називається платою за потік замовлень.
Іншими словами, безкоштовна торгівля Robinhood насправді "заработок на незримих місцях" для користувачів.
Хоча засновник Тенев неодноразово стверджував, що PFOF не є джерелом прибутку Robinhood, реальність така: у 2020 році 75% доходів Robinhood надходило від бізнесу, пов'язаного з торгівлею, а до першого кварталу 2021 року ця цифра зросла до 80,5%. Навіть незважаючи на те, що в останні роки частка дещо зменшилася, PFOF залишається важливою опорою доходів Robinhood.
Професор маркетингу Нью-Йоркського університету Адам Альт у інтерв'ю прямо сказав: "Для компаній, таких як Robinhood, просто мати користувачів недостатньо. Ви повинні змусити їх постійно натискати кнопки 'купити' або 'продати', зменшуючи всі бар'єри, з якими люди можуть стикатися при прийнятті фінансових рішень."
Іноді така екстремальна «безбар'єрна» взаємодія приносить не лише зручність, а й потенційні ризики.
У березні 2020 року 20-річний студент університету США Канз, після торгівлі опціонами на Robinhood, виявив, що його рахунок показує збитки до 730 000 доларів — що значно перевищує його борг у 16 000 доларів. Цей молодий чоловік врешті-решт вирішив вчинити самогубство, залишивши своїй родині записку, в якій написав: якщо ви читаєте цей лист, мене вже немає. Чому 20-річна людина без доходу може використовувати важіль майже на 1 000 000 доларів?
Robinhood точно вгадала психологію молодих роздрібних інвесторів: низький поріг входу, ігрові елементи, соціальні атрибути, а також отримала вигоду від цього дизайну. До березня 2025 року середній вік користувачів Robinhood залишався стабільним на рівні приблизно 35 років.
Але все, що дарує доля, вже має свою ціну, Robinhood не є винятком.
Робін Гуд, грабіжник бідних на користь багатих?
З 2015 по 2021 рік кількість зареєстрованих користувачів платформи Robinhood зросла на 75%.
Особливо в 2020 році, на тлі пандемії COVID-19, стимулюючої політики уряду США та загального інвестиційного буму, кількість користувачів платформи та обсяги торгівлі різко зросли, а управлінські активи на деякий час перевищили 1350 мільярдів доларів.
Кількість користувачів різко зросла, і суперечки також послідували одна за одною.
Наприкінці 2020 року регулятори цінних паперів штату Массачусетс звинуватили Robinhood у використанні ігрових методів для залучення користувачів, які не мають досвіду в інвестуванні, при цьому не надаючи необхідного контролю за ризиками під час ринкових коливань. Невдовзі після цього Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також розпочала розслідування щодо Robinhood, звинувативши компанію у невиконанні зобов'язань щодо забезпечення користувачів найкращою ціною на угоди.
Врешті-решт, Robinhood вирішила сплатити 65 мільйонів доларів для досягнення угоди з SEC. SEC прямо зазначила: навіть беручи до уваги переваги безкоштовної торгівлі, користувачі в цілому все ще втратили 34,1 мільйона доларів через цінову перевагу. Robinhood заперечує звинувачення, але цей скандал, безумовно, лише початок.
Справжнім приводом, який втягнув Robinhood у вир обговорень, стала подія з GameStop на початку 2021 року.
Цей відеоігровий рітейлер, який несе в собі спогади про дитинство цілої генерації американців, опинився в скруті через наслідки пандемії і став об'єктом масованого короткого продажу з боку інституційних інвесторів. Проте тисячі роздрібних інвесторів не бажали спостерігати за тим, як GameStop піддається тиску капіталу. Вони зібралися на форумі Reddit WallStreetBets, скориставшись такими торговими платформами, як Robinhood, і розпочали масову атаку на короткі позиції.
Акції GameStop зросли з 19,95 доларів 12 січня до 483 доларів 28 січня, що становить більше 2300%. Фінансова метушня "народного протесту проти Уолл-стріт" потрясла традиційну фінансову систему.
Проте ця, здавалося б, перемога роздрібних інвесторів дуже швидко перетворилася на найтемніший момент для Robinhood.
Фінансова інфраструктура того року абсолютно не могла витримати раптовий сплеск торговельної активності. Згідно з тодішніми правилами розрахунків, виконання угод з акціями вимагало T+2 дні для завершення, брокери мали заздалегідь резервувати ризиковий депозит для торгівлі користувачів. Сплеск обсягу торгівлі призвів до різкого зростання депозиту, який Robinhood мав сплатити розрахунковим установам.
28 січня вранці Тенев був розбуджений дружиною і дізнався, що Robinhood отримав повідомлення від Національної асоціації цінних паперів (NSCC), в якому вимагалося сплатити ризиковий депозит у розмірі до 3,7 мільярда доларів, фінансова ланка Robinhood була миттєво поставлена на межу.
Він зв'язався з венчурними інвесторами вночі, шукати фінансування, щоб гарантувати, що платформу не знищить системний ризик. Тим часом, Robinhood був змушений вжити крайніх заходів: обмежити купівлю акцій, таких як GameStop, AMC та інших популярних акцій, користувачі могли тільки продавати.
Це рішення миттєво викликало громадський гнів.
Мільйони роздрібних інвесторів вважають, що Robinhood зрадив обіцянку фінансової демократизації, критикуючи його за поступки силам Уолл-стріт, навіть існують теорії змови, які звинувачують Robinhood у таємній змові з Citadel Securities (його найбільшим партнером з обробки замовлень), щоб маніпулювати ринком на захист інтересів хедж-фондів.
Мережевий тролінг, погрози вбивством, масовані негативні відгуки йдуть один за одним. Robinhood раптово перетворився з друга роздрібних інвесторів на мішень для нападок, родина Тенев була змушена тимчасово сховатися та найняти приватну охорону.
29 січня Robinhood оголосив про термінове залучення 1 мільярда доларів для підтримки своєї діяльності, після чого компанія провела кілька раундів фінансування, в результаті чого загальна сума склала 3,4 мільярда доларів. Тим часом, конгресмени, знаменитості та громадська думка не залишали його в спокої.
18 лютого Тенефа викликали на слухання до Конгресу США, де, відповідаючи на запитання конгресменів, він наполягав, що рішення Robinhood було зумовлене тиском з боку розрахунків і не має нічого спільного з маніпуляцією ринком.
Незважаючи на це, сумніви ніколи не вщухали. Управління з фінансового регулювання (FINRA) розпочало повне розслідування Robinhood, в результаті чого було накладено найбільший в історії штраф — 70 мільйонів доларів, з яких 57 мільйонів — штраф, а 13 мільйонів — компенсація клієнтам.
Подія GameStop стала переломним моментом в історії Robinhood.
Ця фінансова буря серйозно підірвала імідж Robinhood як "охоронця дрібних інвесторів", брендова репутація та довіра користувачів зазнали великої шкоди. Одного разу Robinhood став "виживальником у щілині", незадоволеним дрібними інвесторами та під пильним контролем регуляторів.
Однак ця подія також спонукала американські регуляторні органи розпочати реформу системи клірингу, сприяючи скороченню розрахункового циклу з T+2 до T+1, що має довгостроковий вплив на всю фінансову індустрію.
Після цієї кризи Robinhood просунув давно заплановане IPO.
29 липня 2021 року Robinhood вийшов на біржу Nasdaq під кодом HOOD, ціна розміщення була встановлена на рівні 38 доларів, а оцінка компанії становила приблизно 32 мільярди доларів.
Однак IPO не принесло Robinhood очікуваного капітального свята. У перший день торгів акції відкрилися падінням, в підсумку закрившись на рівні 34,82 долара, що на 8% нижче від цінового діапазону. Хоча пізніше через сплеск інтересу з боку роздрібних інвесторів та покупки з боку інституцій (наприклад, ARK Invest) відбулося короткочасне відновлення, загальна динаміка залишалася під тиском протягом тривалого часу.
Розбіжності між Уолл-стріт та ринком очевидні – чи вірити в його роль як фінансового входу епохи роздрібних інвесторів, чи хвилюватися через його суперечливу бізнес-модель та ризики регулювання в майбутньому.
Robinhood стоїть на роздоріжжі довіри та сумніву, а також офіційно вступає в реальні випробування капітального ринку.
Але саме в той момент мало хто звернув увагу на сигнал, прихований між рядками проспекту емісії — у поданому Robinhood документі S-1 слово Crypto згадувалося 318 разів.
Невимушене часте з'явлення, за яким стоїть декларація про стратегічний поворот.
Криптовалюта — це новий наратив, який тихо відкриває Robinhood.
Натрапити на криптовалюту
Ще в 2018 році Robinhood вже обережно почав займатися криптовалютним бізнесом, першими запропонувавши послуги торгівлі біткоїном та ефіром. У той час ця стратегія більше нагадувала доповнення до продуктової лінії, далеко не ставши основною стратегією.
Але ентузіазм ринку швидко змінив усе це.
У 2021 році «The New Yorker» описав Robinhood таким чином: платформа без комісії, яка пропонує не тільки акції, але й можливість торгівлі криптовалютою, прагнучи стати просвітницькою версією Уолл-стріт, беручи на себе місію «досягнення фінансової демократії для всіх».
Зростання даних також підтверджує потенціал цієї ніші:
У четвертому кварталі 2020 року близько 1,7 мільйона користувачів торгували криптовалютою на платформі Robinhood, до 2
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Легенда Robinhood на протязі десяти років: шлях трансформації від роздрібного інвестора до гіганта шифрування
Від коріння до ринкової капіталізації 600 мільярдів, десятирічна легенда Robinhood
Один друг описав Тенефа як "Робіна Гуда фінансового світу". Це прізвисько пізніше стало назвою компанії, яка змінила фінансову індустрію. Але це ще не початок історії.
Тенев і Барт познайомилися в Стенфордському університеті. Обидва вони не могли передбачити, що в майбутньому глибоко зв’яжуться з поколінням дрібних інвесторів. Вони думали, що самі обрали дрібних інвесторів, насправді ж їх обрала епоха.
Під час навчання в Стенфорді Тенев почав сумніватися в перспективах математичних досліджень. Його втомила академічне життя, в якому "треба витратити кілька років, щоб досліджувати одне питання, а результат може бути нульовим", і він не міг зрозуміти, чому його аспіранти з готовністю працюють за мізерну плату. Це переосмислення традиційних шляхів спокійно посіяло насіння його підприємництва.
Восени 2011 року відбувався пік руху "Захоплення Уолл-стріт". Того ж року вони заснували в Нью-Йорку компанію під назвою Chronos Research, яка розробляє програмне забезпечення для високочастотної торгівлі для фінансових установ.
Однак, незабаром вони усвідомили, що традиційні брокери, використовуючи високу комісію та складні торгові правила, заважають звичайним інвесторам потрапити на фінансові ринки. Це змусило їх замислитися: чи може технологія, що обслуговує інститути, також обслуговувати роздрібних інвесторів?
Тенев та Барт вирішили, відповідно до цієї технологічної та споживчої хвилі, перетворити Chronos на безкоштовну платформу для торгівлі акціями, орієнтовану на покоління мілленіалів, та подали заявку на ліцензію брокерської компанії.
Покоління тисячоліття, Інтернет, безкоштовна торгівля — Robinhood зібрав три найпотужніші елементи цього етапу.
Тоді вони не могли уявити, що це рішення відкриє незвичайні десять років для Robinhood.
Полювання на тисячиліття
Robinhood звернув свою увагу на ринок блакитних океанів, який традиційні брокери тоді ігнорували — покоління мілленіалів.
Нульова комісія за торгівлю з'явилася на такому фоні. Тоді традиційні брокери зазвичай стягували 8-10 доларів за кожну угоду, тоді як Robinhood повністю скасував цю плату, не встановлюючи мінімального порогу для рахунку. Модель, яка дозволяє торгувати всього за один долар, швидко привернула велику кількість нових інвесторів, у поєднанні з простим і зрозумілим, навіть з "ігровим" дизайном інтерфейсу, Robinhood успішно підвищив активність користувачів у торгівлі, навіть виховавши групу "залежних від торгівлі" молодих користувачів.
Ця реформа моделі оплати врешті-решт змусила галузь трансформуватися. У жовтні 2019 року Fidelity, Charles Schwab та E-Trade по черзі оголосили про зниження комісії за кожну угоду до нуля. Robinhood став "першою особою", яка підняла прапор нульових комісій.
Використовуючи дизайн матеріалів, представлений Google у 2014 році, ігровий інтерфейс Robinhood навіть отримав нагороду Apple Design Award, ставши першою фінансовою технологічною компанією, що отримала цю нагороду.
Це частина успіху, але не є найважливішим місцем.
В одному з інтерв'ю Тенєв описав філософію компанії, процитувавши слова персонажа Гордона Гекко з фільму «Уолл-стріт»: найважливішим товаром, яким я володію, є інформація.
Це речення відображає суть бізнес-моделі Robinhood — оплата за потік замовлень (PFOF).
Як і багато інтернет-платформ, Robinhood здається безкоштовним, але насправді це має дорожчу ціну.
Вона отримує прибуток, продаючи потік торгових замовлень користувачів маркет-мейкерам, але користувачі не завжди можуть укласти угоду за найкращою ринковою ціною та думають, що отримують вигоду від безкомісійної торгівлі.
Просте пояснення: коли користувачі розміщують замовлення в Robinhood, ці замовлення не надсилаються безпосередньо на відкритий ринок (наприклад, на Nasdaq або Нью-Йоркську фондову біржу) для виконання, а спочатку передаються маркет-мейкерам, з якими співпрацює Robinhood. Ці маркет-мейкери будуть купувати та продавати за дуже маленькою різницею в ціні (зазвичай із різницею в одну тисячну цента), отримуючи прибуток. У відповідь маркет-мейкери платять Robinhood комісію за залучення клієнтів, що називається платою за потік замовлень.
Іншими словами, безкоштовна торгівля Robinhood насправді "заработок на незримих місцях" для користувачів.
Хоча засновник Тенев неодноразово стверджував, що PFOF не є джерелом прибутку Robinhood, реальність така: у 2020 році 75% доходів Robinhood надходило від бізнесу, пов'язаного з торгівлею, а до першого кварталу 2021 року ця цифра зросла до 80,5%. Навіть незважаючи на те, що в останні роки частка дещо зменшилася, PFOF залишається важливою опорою доходів Robinhood.
Професор маркетингу Нью-Йоркського університету Адам Альт у інтерв'ю прямо сказав: "Для компаній, таких як Robinhood, просто мати користувачів недостатньо. Ви повинні змусити їх постійно натискати кнопки 'купити' або 'продати', зменшуючи всі бар'єри, з якими люди можуть стикатися при прийнятті фінансових рішень."
Іноді така екстремальна «безбар'єрна» взаємодія приносить не лише зручність, а й потенційні ризики.
У березні 2020 року 20-річний студент університету США Канз, після торгівлі опціонами на Robinhood, виявив, що його рахунок показує збитки до 730 000 доларів — що значно перевищує його борг у 16 000 доларів. Цей молодий чоловік врешті-решт вирішив вчинити самогубство, залишивши своїй родині записку, в якій написав: якщо ви читаєте цей лист, мене вже немає. Чому 20-річна людина без доходу може використовувати важіль майже на 1 000 000 доларів?
Robinhood точно вгадала психологію молодих роздрібних інвесторів: низький поріг входу, ігрові елементи, соціальні атрибути, а також отримала вигоду від цього дизайну. До березня 2025 року середній вік користувачів Robinhood залишався стабільним на рівні приблизно 35 років.
Але все, що дарує доля, вже має свою ціну, Robinhood не є винятком.
Робін Гуд, грабіжник бідних на користь багатих?
З 2015 по 2021 рік кількість зареєстрованих користувачів платформи Robinhood зросла на 75%.
Особливо в 2020 році, на тлі пандемії COVID-19, стимулюючої політики уряду США та загального інвестиційного буму, кількість користувачів платформи та обсяги торгівлі різко зросли, а управлінські активи на деякий час перевищили 1350 мільярдів доларів.
Кількість користувачів різко зросла, і суперечки також послідували одна за одною.
Наприкінці 2020 року регулятори цінних паперів штату Массачусетс звинуватили Robinhood у використанні ігрових методів для залучення користувачів, які не мають досвіду в інвестуванні, при цьому не надаючи необхідного контролю за ризиками під час ринкових коливань. Невдовзі після цього Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також розпочала розслідування щодо Robinhood, звинувативши компанію у невиконанні зобов'язань щодо забезпечення користувачів найкращою ціною на угоди.
Врешті-решт, Robinhood вирішила сплатити 65 мільйонів доларів для досягнення угоди з SEC. SEC прямо зазначила: навіть беручи до уваги переваги безкоштовної торгівлі, користувачі в цілому все ще втратили 34,1 мільйона доларів через цінову перевагу. Robinhood заперечує звинувачення, але цей скандал, безумовно, лише початок.
Справжнім приводом, який втягнув Robinhood у вир обговорень, стала подія з GameStop на початку 2021 року.
Цей відеоігровий рітейлер, який несе в собі спогади про дитинство цілої генерації американців, опинився в скруті через наслідки пандемії і став об'єктом масованого короткого продажу з боку інституційних інвесторів. Проте тисячі роздрібних інвесторів не бажали спостерігати за тим, як GameStop піддається тиску капіталу. Вони зібралися на форумі Reddit WallStreetBets, скориставшись такими торговими платформами, як Robinhood, і розпочали масову атаку на короткі позиції.
Акції GameStop зросли з 19,95 доларів 12 січня до 483 доларів 28 січня, що становить більше 2300%. Фінансова метушня "народного протесту проти Уолл-стріт" потрясла традиційну фінансову систему.
Проте ця, здавалося б, перемога роздрібних інвесторів дуже швидко перетворилася на найтемніший момент для Robinhood.
Фінансова інфраструктура того року абсолютно не могла витримати раптовий сплеск торговельної активності. Згідно з тодішніми правилами розрахунків, виконання угод з акціями вимагало T+2 дні для завершення, брокери мали заздалегідь резервувати ризиковий депозит для торгівлі користувачів. Сплеск обсягу торгівлі призвів до різкого зростання депозиту, який Robinhood мав сплатити розрахунковим установам.
28 січня вранці Тенев був розбуджений дружиною і дізнався, що Robinhood отримав повідомлення від Національної асоціації цінних паперів (NSCC), в якому вимагалося сплатити ризиковий депозит у розмірі до 3,7 мільярда доларів, фінансова ланка Robinhood була миттєво поставлена на межу.
Він зв'язався з венчурними інвесторами вночі, шукати фінансування, щоб гарантувати, що платформу не знищить системний ризик. Тим часом, Robinhood був змушений вжити крайніх заходів: обмежити купівлю акцій, таких як GameStop, AMC та інших популярних акцій, користувачі могли тільки продавати.
Це рішення миттєво викликало громадський гнів.
Мільйони роздрібних інвесторів вважають, що Robinhood зрадив обіцянку фінансової демократизації, критикуючи його за поступки силам Уолл-стріт, навіть існують теорії змови, які звинувачують Robinhood у таємній змові з Citadel Securities (його найбільшим партнером з обробки замовлень), щоб маніпулювати ринком на захист інтересів хедж-фондів.
Мережевий тролінг, погрози вбивством, масовані негативні відгуки йдуть один за одним. Robinhood раптово перетворився з друга роздрібних інвесторів на мішень для нападок, родина Тенев була змушена тимчасово сховатися та найняти приватну охорону.
29 січня Robinhood оголосив про термінове залучення 1 мільярда доларів для підтримки своєї діяльності, після чого компанія провела кілька раундів фінансування, в результаті чого загальна сума склала 3,4 мільярда доларів. Тим часом, конгресмени, знаменитості та громадська думка не залишали його в спокої.
18 лютого Тенефа викликали на слухання до Конгресу США, де, відповідаючи на запитання конгресменів, він наполягав, що рішення Robinhood було зумовлене тиском з боку розрахунків і не має нічого спільного з маніпуляцією ринком.
Незважаючи на це, сумніви ніколи не вщухали. Управління з фінансового регулювання (FINRA) розпочало повне розслідування Robinhood, в результаті чого було накладено найбільший в історії штраф — 70 мільйонів доларів, з яких 57 мільйонів — штраф, а 13 мільйонів — компенсація клієнтам.
Подія GameStop стала переломним моментом в історії Robinhood.
Ця фінансова буря серйозно підірвала імідж Robinhood як "охоронця дрібних інвесторів", брендова репутація та довіра користувачів зазнали великої шкоди. Одного разу Robinhood став "виживальником у щілині", незадоволеним дрібними інвесторами та під пильним контролем регуляторів.
Однак ця подія також спонукала американські регуляторні органи розпочати реформу системи клірингу, сприяючи скороченню розрахункового циклу з T+2 до T+1, що має довгостроковий вплив на всю фінансову індустрію.
Після цієї кризи Robinhood просунув давно заплановане IPO.
29 липня 2021 року Robinhood вийшов на біржу Nasdaq під кодом HOOD, ціна розміщення була встановлена на рівні 38 доларів, а оцінка компанії становила приблизно 32 мільярди доларів.
Однак IPO не принесло Robinhood очікуваного капітального свята. У перший день торгів акції відкрилися падінням, в підсумку закрившись на рівні 34,82 долара, що на 8% нижче від цінового діапазону. Хоча пізніше через сплеск інтересу з боку роздрібних інвесторів та покупки з боку інституцій (наприклад, ARK Invest) відбулося короткочасне відновлення, загальна динаміка залишалася під тиском протягом тривалого часу.
Розбіжності між Уолл-стріт та ринком очевидні – чи вірити в його роль як фінансового входу епохи роздрібних інвесторів, чи хвилюватися через його суперечливу бізнес-модель та ризики регулювання в майбутньому.
Robinhood стоїть на роздоріжжі довіри та сумніву, а також офіційно вступає в реальні випробування капітального ринку.
Але саме в той момент мало хто звернув увагу на сигнал, прихований між рядками проспекту емісії — у поданому Robinhood документі S-1 слово Crypto згадувалося 318 разів.
Невимушене часте з'явлення, за яким стоїть декларація про стратегічний поворот.
Криптовалюта — це новий наратив, який тихо відкриває Robinhood.
Натрапити на криптовалюту
Ще в 2018 році Robinhood вже обережно почав займатися криптовалютним бізнесом, першими запропонувавши послуги торгівлі біткоїном та ефіром. У той час ця стратегія більше нагадувала доповнення до продуктової лінії, далеко не ставши основною стратегією.
Але ентузіазм ринку швидко змінив усе це.
У 2021 році «The New Yorker» описав Robinhood таким чином: платформа без комісії, яка пропонує не тільки акції, але й можливість торгівлі криптовалютою, прагнучи стати просвітницькою версією Уолл-стріт, беручи на себе місію «досягнення фінансової демократії для всіх».
Зростання даних також підтверджує потенціал цієї ніші:
У четвертому кварталі 2020 року близько 1,7 мільйона користувачів торгували криптовалютою на платформі Robinhood, до 2