Розвиток DEX-скарбниці та Управління ризиками

12 березня 2025 року несподівана подія викликала стурбованість у криптовалютній індустрії щодо безпеки DEX-скарбниць. Скарбниця однієї з платформ для торгівлі постійними контрактами зазнала втрат на понад 4 мільйони доларів за короткий проміжок часу. Ці втрати стали наслідком того, що один з трейдерів використав великий кредитний важіль для створення значних довгих позицій з ETH, а потім, відкликавши заставу, спровокував примусове ліквідування, внаслідок чого скарбниця змушена була взяти на себе великі позиції.

Ця подія ще раз підкреслила виклики, з якими стикається DEX-скарбниця в аспектах безпеки та Управління ризиками. Як ключовий компонент децентралізованих бірж, дизайн та функціонування DEX-скарбниці безпосередньо пов'язані зі стабільністю платформи та безпекою активів користувачів.

DEX-скарбниця в основному поділяється на два типи: простий і складний. Проста скарбниця централізовано керує активами користувачів, підвищуючи ефективність капіталу та знижуючи交易成本. Цей дизайн не лише спрощує операції для користувачів, але й надає розробникам гнучку базову архітектуру, на основі якої можна створювати різноманітні DeFi-додатки.

Комплексний трест є більш складним, зазвичай складається з кількох стратегічних модулів. Наприклад, трест, що бере участь у цій події, в основному містить чотири основні функції: маркет-мейкінг, приймання замовлень, фінансові ставки та розрахунок угод. Такий дизайн спрямований на оптимізацію прибутку через різноманітні стратегії, одночасно надаючи платформі глибоку ліквідність.

Однак складна структура також означає вищі ризики. У цьому випадку ліквідаційна стратегія стала смертельною слабкістю для казначейства. Коли стикаєшся з екстремальними умовами ринку, пасивне прийняття великої кількості позицій може призвести до серйозних втрат через прослизання. Це підкреслює недоліки DEX платформ у проектуванні механізмів контролю ризиків.

Щоб впоратися з подібними ризиками, деякі DEX платформи почали впроваджувати більш суворі заходи управління ризиками. Наприклад, деякі платформи запровадили динамічні механізми управління ризиками, які автоматично коригують максимальний коефіцієнт важелів і коефіцієнт підтримки маржі відповідно до ринкових умов і обсягу торгівлі користувачів. Цей підхід дозволяє ефективно контролювати ризики платформи та зберігати ринкову активність.

Оглядаючи на майбутнє, індустрія DEX повинна, прагнучи до високої ефективності та високих доходів, більше звертати увагу на Управління ризиками. Це не тільки вимагає постійної оптимізації дизайну смарт-контрактів, але й створення більш досконалої системи управління ризиками. Тільки знайшовши баланс між безпекою та інноваціями, платформи DEX зможуть досягти довгострокового стабільного розвитку, надаючи користувачам більш безпечне та надійне середовище для торгівлі.