Значні зміни у сфері пенсійних фондів: альтернативні активи можуть бути дозволені для входження в плани 401(k)
Незабаром розпочнеться битва за капітал навколо 12,5 трильйонів доларів, які призначені для пенсійних фондів. Ця політика, що дозволяє альтернативним активам, таким як приватний капітал, нерухомість, криптовалюти, входити в 401(k) пенсійні рахунки, є не лише ключовим кроком у перетворенні правил капітальних ринків, але й відображає глибоку логіку фінансової індустрії США.
Адміністративний наказ відкриє альтернативні активи для входження в 401(k) план
Згідно з повідомленнями, президент США найближчим часом підпише адміністративний указ, метою якого є дозволити приватному капіталу, нерухомості, криптовалюті та іншим альтернативним активам увійти до плану 401(k) загальною вартістю близько 12,5 трильйонів доларів. Цей адміністративний указ доручить Міністерству праці повторно оцінити вказівки щодо інвестицій в альтернативні активи в пенсійних планах, що регулюються Законом про гарантування пенсійних доходів працівників 1974 року. Міністерство праці також відповідатиме за роз'яснення позиції уряду щодо довірчої відповідальності при наданні фондів з активами, що містять альтернативні активи.
Варто звернути увагу на створення міжвідомчого механізму співпраці. Адміністративний наказ доручає міністру праці співпрацювати з Міністерством фінансів, Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та іншими установами для оцінки необхідності внесення змін до правил для сприяння цій роботі, а також особливо вимагає від SEC забезпечити учасникам самостійно керованих пенсійних планів зручний доступ до альтернативних активів. Цей наказ про співпрацю кількох установ явно спрямований на подолання існуючих регуляторних бар'єрів та усунення перешкод для масового входження альтернативних активів на ринок пенсій.
401(k) план огляду
401(k) план - це пенсійний заощаджувальний план в США, який пропонується роботодавцем та дозволяє працівникам вибрати, щоб роботодавець відкладав частину зарплати на індивідуальний рахунок в рамках цього плану для пенсійних заощаджень. Як правило, роботодавець також надає певний відсоток відповідних внесків. Кошти можуть бути інвестовані в фонди, акції та інші низькоризикові активи.
У 2025 році максимальний внесок працівників становитиме 23 500 доларів США на рік, а для осіб віком 50 років і старше – додаткові 7 500 доларів. Особи віком від 60 до 63 років можуть внести максимум 11 250 доларів. Співпраця роботодавця з внесками варіюється в залежності від плану. Загальний ліміт внесків працівників і роботодавців становить 70 000 доларів. Передчасне зняття коштів може призвести до 10%-го штрафу (якщо не виконуються певні винятки), а зняття коштів після виходу на пенсію обкладається податком на звичайний дохід.
401(k) план масштабу та його потенційний вплив на ринок криптовалют
401(k) план є найбільшим планом пенсійних заощаджень, спонсорованим роботодавцями в США. Станом на 31 березня 2025 року загальний обсяг пенсійних активів у США становить 43,4 трильйона доларів, з яких 401(k) план утримує 8,7 трильйона доларів. У 401(k) плані загальний обсяг активів, що управляються пайовими фондами, становить 5,3 трильйона доларів, що становить 61% від загальної суми.
Після введення нового адміністративного указу, якщо 1% від 401(k) капіталу надійде на крипторинок, це призведе до притоку капіталу в 87 мільярдів доларів. Це може призвести до попиту на приблизно 748 тисяч біткоїнів або 22,6 мільйона ефірів.
Політичний фон та вплив
Ця ініціатива є продовженням та оновленням економічної політики. Раніше Міністерство праці впроваджувало подібну політику, що дозволяла пенсійним планам включати приватний капітал, але вона була скасована. Тепер відновлюється та розширюється сфера застосування, намагаючись усунути перешкоди за допомогою адміністративних наказів та співпраці між кількома регуляторними органами.
Це рішення стосується не лише економічного аспекту, але може також вплинути на політичну ситуацію. Послаблення інвестиційних обмежень 401(k) означає, що інститути, такі як приватні акціонерні фонди та хедж-фонди, отримають стабільний потік фінансування на довгий термін. Водночас ця політика безпосередньо відповідає основним запитам криптоспільноти — зробити так, щоб основна фінансова система прийняла цифрові активи.
Можливості та виклики співіснують
Прихильники розглядають це як процес "демократизації" капітальних ринків, вважаючи, що це надасть робітничому класу можливість поділитися перевагами економічного зростання, одночасно надаючи альтернативній інвестиційній галузі довгострокове стабільне фінансування, а також забезпечуючи можливість для нормалізації нових активів, таких як криптовалюта.
Однак для робітничого класу це одночасно можливість "зламати інвестиційні бар'єри" та виклик "випромінювання ризику". Сутність пенсійних рахунків полягає в збереженні та збільшенні вартості, тоді як висока ризиковість альтернативних активів суперечить цьому. Більшість робітничого класу не має фінансових знань, щоб визначити реальний ризик активів, і може покладатися на "упаковані продукти", рекомендовані роботодавцем або фінансовими установами. А оскільки інститути керуються інтересами, вони можуть схилятися до перебільшення доходу та зменшення ризику, що призводить до того, що робітничий клас пасивно несе занадто високі ризики на тлі інформаційної асиметрії.
Напрями політики криптовалют
Нещодавно уряд активно випускав дружні сигнали, включаючи призначення першого керівника з AI та криптовалют у Білому домі, визначення криптовалют як національного пріоритету, створення стратегічного резерву біткойнів, проведення "Тижня криптовалют", підписання закону про стейблкойни "GENIUS Act" та публікацію звіту "Зміцнення лідерства США у сфері цифрових фінансових технологій".
Варто звернути увагу на те, що раніше кілька штатів США також запропонували проекти законів про криптовалютні резерви, які планують дозволити інвестувати частину пенсійних фондів, пенсійних систем або оголошених фондів, що включають пенсійні фонди, у біткоїн. Більшість штатів обмежили цю інвестиційну частку до 10%, але більшість законопроектів були відхилені або знаходяться в стані затримки через перерву.
Висновок
Коли рахунок 401(k) еволюціонує з простого портфеля акцій та облігацій у складні продукти, що містять приватний капітал та криптовалюту, фінансова грамотність стане ключовим чинником, що визначає успіх або невдачу інвестицій. А здатність регуляторної системи створити ефективний захист, щоб запобігти конфлікту інтересів та системним ризикам, стане остаточним випробуванням для управлінських можливостей капітального ринку США.
На фоні величезного пирога в 125 трильйонів доларів усі учасники чекають остаточного напрямку цієї капітальної гри.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
401(k) план відкриття альтернативних активів Криптоактиви або зустріч 8700 мільярдів доларів нових коштів
Значні зміни у сфері пенсійних фондів: альтернативні активи можуть бути дозволені для входження в плани 401(k)
Незабаром розпочнеться битва за капітал навколо 12,5 трильйонів доларів, які призначені для пенсійних фондів. Ця політика, що дозволяє альтернативним активам, таким як приватний капітал, нерухомість, криптовалюти, входити в 401(k) пенсійні рахунки, є не лише ключовим кроком у перетворенні правил капітальних ринків, але й відображає глибоку логіку фінансової індустрії США.
Адміністративний наказ відкриє альтернативні активи для входження в 401(k) план
Згідно з повідомленнями, президент США найближчим часом підпише адміністративний указ, метою якого є дозволити приватному капіталу, нерухомості, криптовалюті та іншим альтернативним активам увійти до плану 401(k) загальною вартістю близько 12,5 трильйонів доларів. Цей адміністративний указ доручить Міністерству праці повторно оцінити вказівки щодо інвестицій в альтернативні активи в пенсійних планах, що регулюються Законом про гарантування пенсійних доходів працівників 1974 року. Міністерство праці також відповідатиме за роз'яснення позиції уряду щодо довірчої відповідальності при наданні фондів з активами, що містять альтернативні активи.
Варто звернути увагу на створення міжвідомчого механізму співпраці. Адміністративний наказ доручає міністру праці співпрацювати з Міністерством фінансів, Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та іншими установами для оцінки необхідності внесення змін до правил для сприяння цій роботі, а також особливо вимагає від SEC забезпечити учасникам самостійно керованих пенсійних планів зручний доступ до альтернативних активів. Цей наказ про співпрацю кількох установ явно спрямований на подолання існуючих регуляторних бар'єрів та усунення перешкод для масового входження альтернативних активів на ринок пенсій.
401(k) план огляду
401(k) план - це пенсійний заощаджувальний план в США, який пропонується роботодавцем та дозволяє працівникам вибрати, щоб роботодавець відкладав частину зарплати на індивідуальний рахунок в рамках цього плану для пенсійних заощаджень. Як правило, роботодавець також надає певний відсоток відповідних внесків. Кошти можуть бути інвестовані в фонди, акції та інші низькоризикові активи.
У 2025 році максимальний внесок працівників становитиме 23 500 доларів США на рік, а для осіб віком 50 років і старше – додаткові 7 500 доларів. Особи віком від 60 до 63 років можуть внести максимум 11 250 доларів. Співпраця роботодавця з внесками варіюється в залежності від плану. Загальний ліміт внесків працівників і роботодавців становить 70 000 доларів. Передчасне зняття коштів може призвести до 10%-го штрафу (якщо не виконуються певні винятки), а зняття коштів після виходу на пенсію обкладається податком на звичайний дохід.
401(k) план масштабу та його потенційний вплив на ринок криптовалют
401(k) план є найбільшим планом пенсійних заощаджень, спонсорованим роботодавцями в США. Станом на 31 березня 2025 року загальний обсяг пенсійних активів у США становить 43,4 трильйона доларів, з яких 401(k) план утримує 8,7 трильйона доларів. У 401(k) плані загальний обсяг активів, що управляються пайовими фондами, становить 5,3 трильйона доларів, що становить 61% від загальної суми.
Після введення нового адміністративного указу, якщо 1% від 401(k) капіталу надійде на крипторинок, це призведе до притоку капіталу в 87 мільярдів доларів. Це може призвести до попиту на приблизно 748 тисяч біткоїнів або 22,6 мільйона ефірів.
Політичний фон та вплив
Ця ініціатива є продовженням та оновленням економічної політики. Раніше Міністерство праці впроваджувало подібну політику, що дозволяла пенсійним планам включати приватний капітал, але вона була скасована. Тепер відновлюється та розширюється сфера застосування, намагаючись усунути перешкоди за допомогою адміністративних наказів та співпраці між кількома регуляторними органами.
Це рішення стосується не лише економічного аспекту, але може також вплинути на політичну ситуацію. Послаблення інвестиційних обмежень 401(k) означає, що інститути, такі як приватні акціонерні фонди та хедж-фонди, отримають стабільний потік фінансування на довгий термін. Водночас ця політика безпосередньо відповідає основним запитам криптоспільноти — зробити так, щоб основна фінансова система прийняла цифрові активи.
Можливості та виклики співіснують
Прихильники розглядають це як процес "демократизації" капітальних ринків, вважаючи, що це надасть робітничому класу можливість поділитися перевагами економічного зростання, одночасно надаючи альтернативній інвестиційній галузі довгострокове стабільне фінансування, а також забезпечуючи можливість для нормалізації нових активів, таких як криптовалюта.
Однак для робітничого класу це одночасно можливість "зламати інвестиційні бар'єри" та виклик "випромінювання ризику". Сутність пенсійних рахунків полягає в збереженні та збільшенні вартості, тоді як висока ризиковість альтернативних активів суперечить цьому. Більшість робітничого класу не має фінансових знань, щоб визначити реальний ризик активів, і може покладатися на "упаковані продукти", рекомендовані роботодавцем або фінансовими установами. А оскільки інститути керуються інтересами, вони можуть схилятися до перебільшення доходу та зменшення ризику, що призводить до того, що робітничий клас пасивно несе занадто високі ризики на тлі інформаційної асиметрії.
Напрями політики криптовалют
Нещодавно уряд активно випускав дружні сигнали, включаючи призначення першого керівника з AI та криптовалют у Білому домі, визначення криптовалют як національного пріоритету, створення стратегічного резерву біткойнів, проведення "Тижня криптовалют", підписання закону про стейблкойни "GENIUS Act" та публікацію звіту "Зміцнення лідерства США у сфері цифрових фінансових технологій".
Варто звернути увагу на те, що раніше кілька штатів США також запропонували проекти законів про криптовалютні резерви, які планують дозволити інвестувати частину пенсійних фондів, пенсійних систем або оголошених фондів, що включають пенсійні фонди, у біткоїн. Більшість штатів обмежили цю інвестиційну частку до 10%, але більшість законопроектів були відхилені або знаходяться в стані затримки через перерву.
Висновок
Коли рахунок 401(k) еволюціонує з простого портфеля акцій та облігацій у складні продукти, що містять приватний капітал та криптовалюту, фінансова грамотність стане ключовим чинником, що визначає успіх або невдачу інвестицій. А здатність регуляторної системи створити ефективний захист, щоб запобігти конфлікту інтересів та системним ризикам, стане остаточним випробуванням для управлінських можливостей капітального ринку США.
На фоні величезного пирога в 125 трильйонів доларів усі учасники чекають остаточного напрямку цієї капітальної гри.