Глибина аналізу екосистеми платежів зі стейблкоїнами

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі стикаються з усебічними викликами з боку стейблкоїнів через застарілі інфраструктури, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Стейблкоїни швидко реформують способи трансакцій у міжнаціональних грошових потоках, бізнес-угодах та отриманні особистих фінансових послуг.

Останніми роками стейблкоїни продовжують розвиватися і стали важливою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, процесингові компанії та суверенні органи інтегрують стейблкоїни в споживчі додатки та фінансові потоки підприємств. Одночасно, від платіжних шлюзів до каналів депозитів і зняття коштів, а також до нових фінансових інструментів, таких як програмовані продукти з доходом, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів з технічної та комерційної точки зору, досліджуючи ключових учасників, основну інфраструктуру та динамічні фактори попиту, що формують цю сферу. Крім того, розглядається, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових застосунків, а також виклики, з якими вони стикаються в процесі широкої інтеграції в глобальну економіку.

Один. Чому обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб зрозуміти вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи включають готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні електронні перекази (SWIFT), автоматизовані клірингові палати (ACH) та перекази між рівними. Хоча вони вже інтегровані в повсякденне життя, багато платіжних каналів, таких як ACH і SWIFT, існують з 70-х років минулого століття. Ці глобальні платіжні інфраструктури сьогодні в основному застарілі та сильно фрагментовані. Загалом, традиційні платіжні методи мають високі витрати, високий рівень тертя, тривалість обробки, неможливість круглодобового розрахунку та складні задні процеси. Крім того, вони часто супроводжуються непотрібними додатковими послугами, такими як верифікація особи, кредитування, дотримання нормативних вимог, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередників, забезпечило реальну видимість грошових потоків, що не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги платежів стейблкоїном включають:

• Реальний розрахунок: угоди фактично виконуються миттєво, усуваючи затримки в традиційних банківських системах.
• Безпечно та надійно: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення проміжних етапів суттєво знижує комісії за транзакції, що економить витрати для користувачів.
• Глобальне охоплення: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, які недостатньо обслуговуються традиційними фінансовими послугами, забезпечуючи фінансову інклюзивність.

Два, структура індустрії платежів стейблкоїнів

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Застосунковий рівень складається в основному з різних постачальників платіжних послуг ( PSP ), які об'єднують кілька незалежних платіжних агентств для створення єдиної агрегованої платформи. Ці платформи надають користувачам зручний доступ до стейблкоїнів, забезпечують розробників, що працюють на застосунковому рівні, інструментами та пропонують послуги кредитних карток для користувачів Web3.

а. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз — це служба, яка забезпечує безпечну обробку платежів та сприяє угодам між покупцями та продавцями.

Відомі компанії, що займаються інноваціями в цій галузі, включають:

• Stripe: традиційний постачальник платежів, який інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: не надає безпосередньо функції обміну фіатних валют, користувачі можуть здійснювати операції з вводу та виводу коштів через інтеграцію з третіми сторонами.
• Helio: 45 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть розраховуватися криптовалютою та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші веб2 платіжні додатки також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на два класи ( існує певне накладання )

1. платіжний шлюз для розробників; 2) платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з цих категорій, формуючи таким чином свої основні продукти, досвід користувачів і цільовий ринок.

Платіжний шлюз, орієнтований на розробників, призначений для обслуговування бізнесу, фінансових технологій і підприємств, які потребують вбудовування інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків (API), програмні засоби розробки (SDK) і інструменти для розробників, щоб інтегруватися в існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, що спеціалізуються на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає корпоративну платіжну інфраструктуру для легкої інтеграції стейблкоїнів. BVNK пропонує API рішення, що забезпечують безшовне з'єднання процесів, має платіжну платформу для міжнародних комерційних платежів, а також дозволяє компаніям утримувати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними монетами через корпоративні рахунки, а також надає торговельні послуги для прийняття платежів клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 10 мільярдів доларів США річного обсягу торгівлі, річний темп зростання 200%, оцінка 750 мільйонів доларів США, клієнти включають країни Африки, Латинської Америки, Південно-Східної Азії та інші нові регіони.
• Iron (in beta): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у вже існуючий бізнес. Він пропонує підприємствам глобальні канали для введення та виведення коштів, інфраструктуру для оплати стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані робочі процеси оплати(, включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на вимогу).
• Juicyway: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн (USDT), доларова монета (USDC). Основна мета - африканський ринок, дані про операції поки що відсутні.

Платіжні шлюзи, орієнтовані на споживачів, зосереджені на користувачах, пропонуючи простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїнах, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали входу/виходу фіатних грошей та безшовні трансакції через кордон. Деякі відомі проекти, що зосереджені на наданні цього простого досвіду платежів, включають:

• Decaf: Банк на ланцюгу, що забезпечує особисті витрати, перекази та торгівлю стейблкоїнами в більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами, включаючи MoneyGram, у Латинській Америці, майже досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці, серед розробників Solana отримує високу оцінку.
• Meso: рішення для депозиту та зняття, безпосередня інтеграція з торговцями, що дозволяє користувачам та підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїнів Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціонал інтегровано в існуючий споживчий платіжний додаток, що дозволяє користувачам безпосередньо не взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою, щоб легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари.

** б. Картка U **

Кредитні картки для криптовалют дозволяють користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїн для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами (, такими як Visa або Mastercard ), забезпечуючи безперебійні транзакції шляхом автоматичного перетворення активів криптовалюти в фіатну валюту на точках продажу.

Проект включає:

• Reap: Азійські емітенти карток, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та понад 40 компаній, продають рішення під білий бренд, в основному заробляючи на комісії з обсягу торгівлі (, як Kast 85%-Reap 15% ) співпрацюють з банками Гонконгу, можуть покривати більшість регіонів за межами США, підтримують мульти-ланцюговий депозит; у липні 2024 року обсяг торгівлі досягне $30M.
• Raincards: Американський емітент карт, підтримує емітентів, таких як Avalanche, Offramp, takenos та інших, найбільша особливість полягає в тому, що він може обслуговувати користувачів з США та Латинської Америки. Випустив корпоративну картку USDC, щоб оплачувати витрати на подорожі, канцелярські товари та інші щоденні бізнес-витрати, використовуючи активи на блокчейні (, такі як USDC).
• Fiat24: Європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель схожа на вищезгадані дві компанії, підтримує випуск карток для таких компаній, як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, в основному обслуговує користувачів з Європи + Азії, поки що не підтримує повноцінну ланцюгову торгівлю, лише поповнення через arbitrum. Зростання повільне, загальна кількість користувачів 2 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: швидко зростаючий U-картка на Solana, наразі видано понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних щомісяця, обсяг торгів у грудні 2024 року $7m, дохід $200k.
• 1Money: екосистема стейблкоїнів, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, і надає набір інструментів для розробників, що полегшує інтеграцію L1 і L2, у бета-версії дані відсутні.

Постачальників карток криптовалюти багато, вони в основному відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити активність використання карток криптовалюти.

2. Другий рівень: обробник платежів

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, платіжні процесори є опорою платіжних каналів, які в основному охоплюють два типи: 1. Провайдери вхідних і вихідних платежів 2. Провайдери випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператор обробки депозитів та зняття

• Moonpay: підтримує понад 80 видів криптовалют, пропонує різноманітні способи вводу та виводу коштів, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів у криптовалютних операціях.
• Ramp Network: покриває понад 150 країн, надаючи послуги з внесення та виведення коштів для більш ніж 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі KYC( перевірки особи), AML( протидію відмиванню грошей) та вимоги відповідності, що забезпечує відповідність та безпеку послуг внесення та виведення коштів.
• Alchemy Pay: гібридне платіжне рішення, що підтримує двосторонній обмін і платежі між фіатними валютами та криптоактивами, забезпечуючи інтеграцію традиційних фіатних валют і платежів криптоактивами.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Bridge: Основні продукти Bridge включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїн платежі та обмін, другий підтримує швидкий випуск стейблкоїнів для підприємств. Ця платформа в даний час має ліцензію в США та Європі і встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом та Міністерством фінансів США, має потужні можливості дотримання вимог та ресурсні переваги.
• Brale (in beta): Подібно до продукту Bridge, це регульована платформа випуску стейблкоїнів, що надає API для координації стейблкоїнів і управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, компанії-партнери повинні пройти перевірку ідентичності KYB(, а користувачі повинні створити рахунок у Brale для проходження KYC. Клієнти Brale в основному є OG) на блокчейні, такі як: Etherfuse, Penera тощо(, порівняно з Bridge їхня підтримка інвесторів та BD трохи гірша.
• Perena )in beta(: Платформа Perena Numeraire знижує бар'єри для випуску малих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол-радіальна", де USD* є центральним резервним активом, виконуючи роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Ця механіка дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, які пов'язані з різними активами або юрисдикціями, кожен з яких виступає як подібний "спиця", що з'єднується з USD*. Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує Глибина ліквідності та підвищує ефективність капіталу, оскільки малий стейблкоїн може бути взаємодіючим через USD*, не потребуючи забезпечення розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета цієї системи полягає не лише в підвищенні цінової стабільності, зменшенні ковзання, але й у забезпеченні безшовного переходу між стейблкоїнами.

![З технічної та комерційної точки зору, аналізуємо екосистему стейблкоїнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef2db4e0beabe534c46a3b44f9f942ff.webp(

) 3. Третій рівень: емітент активів

Емітенти активів відповідають за створення, обслуговування та викуп стейблкоїнів. Їх бізнес-модель зазвичай зосереджена на балансовому звіті, подібно до банківської діяльності - приймаючи клієнтів