Перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні фонд токенізації роздрібної торгівлі запущено в Гонконзі: інновації у блокчейні та майбутнє реальних активів

13 лютого 2025 року одна з компаній з управління активами Гонконгу оголосила про отримання схвалення від Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу для свого фонду цифрових валют у гонконгських доларах, ставши першим токенізованим фондом у регіоні Азійсько-Тихоокеанського, який призначений для звичайних інвесторів. Фонд офіційно запустять 28 лютого, що є важливим проривом у переході токенізованих активів від інституційної власності до масового ринку.

Як перший затверджений роздрібний фонд Гонконгу після впровадження відповідної політики у листопаді 2023 року, цей інноваційний продукт викликав широку увагу. Отже, що таке токенізований фонд? Чим він відрізняється від традиційних фондів? Як можуть брати участь звичайні інвестори? Давайте поглибимося в ці питання.

Суть та інновації токенізованих фондів

Токенізація – це процес перетворення прав на фізичні активи у цифрові токени у блокчейні. Токенізований фонд – це фонд, частки якого «записуються у блокчейн», що відображає право власності у формі цифрових токенів. Кожен токен (або його частина) представляє одиницю або частку фонду.

Хоча з точки зору інвестиційної сутності токенізовані фонди не мають суттєвих відмінностей від традиційних фондів, проте на основі технології блокчейн вони демонструють безліч інновацій у питаннях прав власності, прозорості інформації та моделей торгівлі:

1. Чітка власність: частки фонду існують у формі токенів, власність стає більш зрозумілою.
2. Інформаційна прозорість: технологія блокчейн забезпечує відкритість і прозорість записів про транзакції.
3. Ефективність交易：смарт-контракти реалізують автоматизовані операції, підвищуючи ефективність.
4. Торгівля цілодобово: теоретично може підтримувати цілодобову торгівлю 7/24.
5. Висока роздільність: Токен може бути поділений на дуже малі одиниці, знижуючи інвестиційний бар'єр.

Особливості та механізм викупу та випуску цифрової валюти гонконгського долара

Цей новий випущений фонд токенізації в основному інвестує в короткострокові депозити в гонконгських доларах та якісні інструменти грошового ринку, одночасно пропонуючи три категорії часток: гонконгські долари, долари США та китайські юані. Як фонд на основі токенізації, цей фонд має банк у ролі агента токенізації, оператора цифрової платформи та зберігача токенів.

Слід зазначити, що звичайні інвестори можуть купувати або викуповувати токенізовані акції лише через кваліфікованих дистриб'юторів у формі токенів. Наразі єдину публічно доступну кваліфіковану дистриб'юторську компанію представляє ліцензована платформа криптовалютної торгівлі. Крім того, цей фонд випускається лише для інвесторів з Гонконгу.

Процес підписки:

1. Інвестори купують фондові токени через кваліфікованих дистриб'юторів, використовуючи фіатні гроші.
2. Дистриб'ютор повідомляє керуючого фондом і передає кошти для підписки.
3. Фондів менеджер випускає токенізовані акції та вказує на карбування токенів.
4. Токени зберігаються у блокчейні гаманця дистриб'ютора.
5. Дистриб'ютор розподіляє токенізовані акціонерні права серед інвесторів.

Процес викупу:

1. Інвестор подає запит на викуп токену до дистриб'ютора.
2. Дистриб'ютор повідомляє керуючого фондом.
3. Фондовий менеджер викуповує акції та знищує відповідні Токени.
4. Дистриб'ютор виплачує інвесторам дохід від викупу, одночасно утримуючи токени зберігання.

Тенденції розвитку глобальної токенізації фондів

Окрім цього фонду цифрових валют у гонконгських доларах, інші токенізовані фонди в світі також досліджують інноваційні механізми підписки та викупу. Наприклад, токенізований фонд, запущений одним з великих керуючих активами, використовує механізм підписки в доларах/стабільних монетах, реалізуючи автоматизоване перетворення через смарт-контракти.

Цей тип фондів зазвичай підтримує два способи: пряму підписку у блокчейні та традиційну підписку через банк. При викупі можна вибрати позабіржове урегулювання або миттєвий обмін у блокчейні. Розрахунок прибутку та розподіл також можуть автоматично виконуватись за допомогою смарт-контракту.

Токенізація фондів: майбутнє

Як перший у регіоні Азії та Тихоокеанського району затверджений токенізований фонд для звичайних інвесторів, цей інноваційний продукт є важливим проривом у застосуванні технології блокчейн у фінансовій сфері. Хоча наразі він здебільшого інвестує в активи з низьким рівнем ризику, у майбутньому він може розширитися на більше інвестиційних стратегій та класів активів.

З поступовим дорослішанням комплаєнсних блокчейн-фінансових систем, токенізація активів має потенціал стати ключовою силою у перетворенні глобального управління активами завдяки перевагам глобальної ліквідності. Ми можемо очікувати появу більшої кількості інноваційних продуктів, таких як фонди токенізації, що підтримують торгівлю цифровими валютах і пропонують вищу прибутковість.

Цей знаковий розвиток відкриває двері не лише для звичайних інвесторів до участі у фінансах Web3, але й вказує на напрямок для інтеграції традиційних фінансів та технології блокчейн. У майбутньому токенізовані фонди можуть відігравати важливу роль у підвищенні ліквідності активів, зниженні торгових витрат та розширенні інвестиційної групи, сприяючи подальшому розвитку та інноваціям на глобальних фінансових ринках.