RWA: Зростання та розвиток реальних світових активів

1. Концепція та характеристики RWA

RWA(Реальні світові активи) - це активи, які представлені та торгуються в цифровій та токенізованій формі у блокчейн або Web3 екосистемі. Ці активи включають нерухомість, товари, облігації, акції, мистецтво, дорогоцінні метали, інтелектуальну власність тощо. Основна ідея RWA полягає в тому, щоб за допомогою технології блокчейн перевести традиційні фінансові активи в децентралізовану фінансову(DeFi) екосистему, забезпечуючи більш ефективне, прозоре та безпечне управління активами та торгівлею.

Значення RWA полягає в тому, що активи, які важко ліквідувати в реальному світі, можуть бути реалізовані в ліквідності за допомогою технології блокчейн і можуть брати участь у DeFi екосистемі в таких операціях, як кредитування, стейкінг, торгівля тощо. Цей зв'язок між реальними активами та світом блокчейн стає важливим напрямком розвитку в екосистемі Web3.

Як міст між крипто-нативними активами та традиційними активами, RWA потребує як технологічної підтримки смарт-контрактів на ланцюгу, так і захисту прав на базові активи з боку законів реального світу. Процес токенізації RWA включає в себе купівлю та зберігання базових активів, встановлення правової зв'язкової структури між токенами та активами, а також остаточну емісію токенів. Завдяки цій токенізації поєднуються закони та регламенти поза ланцюгом з відповідними операційними процесами продуктів, що надає власникам токенів законне право на вимогу базових активів.

2. Історія розвитку RWA

Розвиток RWA можна розділити на три етапи:

1. Ранні етапи дослідження ( 2017-2019 роки )

   • 2017 рік: Концепція RWA почала зароджуватись, деякі піонерські проекти, такі як Polymath і Harbor, почали досліджувати токенізацію цінних паперів
   • 2018 рік: в сфері токенізації нерухомості та товарів з'явилися пілотні проекти
   • 2019 рік: Заснування альянсу TAC для сприяння стандартизації RWA та міжплатформній взаємодії

2. Початкова стадія розвитку ( 2020-2022 роки )

   • 2020 рік: Проекти, такі як Centrifuge, отримали увагу, відоміDeFi проекти почали спроби впровадження RWA в якості застави
   • 2021 рік: Centrifuge впроваджує RWA на платформі кредитування MakerDAO
   • 2022 рік: традиційні фінансові установи починають розгортати RWA, утворено альянс RWA

3. Швидка стадія розширення ( з 2023 року до тепер )

   • Великі компанії з управління активами почали намагатися управляти частиною свого портфеля активів через токенізацію
   • Регулятори почали втручатися, намагаючись розробити регуляторну структуру, пов'язану з RWA.

3. Основні сфери застосування RWA

RWA продемонструвала потенціал застосування в різних сферах:

1. Нерухомість

   • Підвищити ліквідність на ринку нерухомості, знизити інвестиційний бар'єр і ризики
   • Представники проектів: Tangible, Landshare, PropChain, RealT тощо

2. Фіатна валюта в стейблкоїн

   • Стейблиної, представлені USDT, пов'язують вартість фіатної валюти з блокчейн-активами
   • стикається з системними ризиками, ризиками регулювання, ризиками застави та ризиками ліквідності

3. Ринок кредитування

   • Розширення діапазону активів, які можна заставити, для надання підприємствам більше фінансових каналів
   • Представники проектів: Maker, AAVE тощо

4. Облігації та цінні папери

   • Потрібно узгодити з реальними законами та нормативними актами
   • Представники проекту: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance тощо

4. Розмір та перспективи ринку RWA

Згідно з даними, TVL, пов'язаний з RWA, досяг 6,3 мільярда доларів, що на 6000% більше в річному обчисленні. Кількість власників активів RWA перевищує 60 тисяч, а емітентів активів — майже сто. Загальна вартість стейблкоїнів становить 169 мільярдів доларів. Багато установ прогнозують, що до 2030 року загальна капіталізація RWA може досягти 16 трильйонів доларів.

Однак розвиток проектів RWA тісно пов'язаний з реальністю, і різні законодавчі норми в різних регіонах можуть стати обмеженням для їх розвитку.

5. Представницькі проекти в екосистемі RWA

1. Центрифуга
   • Надання децентралізованого протоколу фінансування активів
   • Основна архітектура включає Centrifuge Chain, Tinlake, обчислення чистої вартості активів на блокчейні та багаторівневу інвестиційну структуру
   • Стикатися з викликами, такими як падіння TVL

2. Фінанси ОНДО
   • Спрямовані на надання фінансових продуктів та послуг рівня інститутів
   • Основними продуктами є USDY та OUSG
   • Ринок показує хороші результати, TVL досяг 5,39 мільярдів доларів США

3. BlackRock BUIDL
   • ETF, запущений спільно BlackRock та Securitize
   • В аспекті відповідності є досить досконалим
   • Ринок реагує добре, TVL стабільно на рівні близько 500 мільйонів доларів

6. Висновок

Сфера RWA має на меті реалізувати взаємозв'язок між реальними активами та активами на блокчейні, розмиваючи межі між DeFi та традиційними фінансами. Наразі основна увага приділяється таким сферам, як цінні папери, нерухомість, кредитне кредитування, стейблкоїни тощо. У порівнянні з іншими сферами, RWA підлягає більш строгому регулюванню, вимоги до відповідності є вищими. Незважаючи на широкі перспективи, інвестуючи в пов'язані проекти, все ж потрібно бути обережним і звертати увагу на потенційні ризики.