Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Як створюються наші новини
Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, релевантності та неупередженості.
Коли ви інвестуєте в криптопроекти, особливо на початку або під час публічного розподілу токенів, розуміння основного економічного дизайну є необхідним. Погано структурована модель може призвести до волатильності, ранніх скидів або тривалої девальвації.
При інвестуванні в крипто-проекти, особливо на початку або під час публічних пропозицій токенів, розуміння основного економічного дизайну є надзвичайно важливим. Погано структурована модель може призвести до волатильності, ранніх скидань або довгострокової девальвації. У 2025 році, з тисячами нових запусків на Ethereum, Solana, TON та інших ланцюгах, ретельний аналіз токеноміки залишається одним з найкращих способів управління інвестиційними ризиками.
У 2025 році, з тисячами нових запусків на Ethereum, Solana, TON та інших мережах, ретельний аналіз токеноміки залишається одним з найкращих способів управління інвестиційним ризиком. Цей посібник пояснює ключові показники для ефективної оцінки та надає реальні приклади підприємств, які зазнали невдачі через помилкові підходи.
Цей посібник пояснює ключові показники для ефективної оцінки та надає реальні приклади підприємств, які зазнали невдачі через недосконалі підходи.
Чому важлива токеноміка
Токеноміка охоплює структуру криптоактиву — все, починаючи від загальної пропозиції та розподілу, до вестингу, утиліти та економічних механізмів. Добре спроектована модель знаходить баланс між довгостроковою стійкістю та миттєвими винагородами, тоді як погані рамки можуть призвести до інфляції пропозиції, продажу акцій зсередини або обмеженого застосування в реальному світі.
Токеноміка охоплює структуру криптоактиву — все, починаючи від загального обсягу та розподілу до термінів вестингу, утилізації та економічних механізмів. Добре спроектована модель знаходить баланс між довгостроковою сталістю та негайними інтересами, тоді як погані структури можуть призвести до завищеного обсягу, внутрішніх продажів або обмеженого застосування у реальному світі. Давайте розглянемо найважливіші фактори, які слід врахувати перед інвестицією.
Давайте розглянемо найважливіші фактори, які потрібно врахувати перед здійсненням інвестицій.### 1. Загальна та обігова пропозиція
Загальна та обігові постачання формують інфляційний або дефляційний профіль токена, впливаючи на його ринкову капіталізацію та виявлення ціни.
Загальна та обігові постачання формують інфляційний або дефляційний профіль токена, впливаючи на його ринкову капіталізацію та виявлення ціни.
Що шукати:
Максимальна капіталізація: Чи є загальна пропозиція фіксованою (, наприклад, 1 мільярд токенів )?
Циркулюючі vs. заблоковані: Більшість токенів доступні для торгівлі, чи вони заблоковані?
Червоний прапор: Якщо на момент запуску циркулює лише 5–10% токенів, внутрішні особи можуть контролювати ціну.
Максимальна капіталізація: Чи зафіксована загальна пропозиція (, наприклад, 1 мільярд токенів )?
Максимальна капіталізація: Чи є загальна пропозиція фіксованою (наприклад, 1 мільярд токенів)? - Циркулюючі vs. заблоковані: Чи більшість токенів доступні для торгівлі, чи вони заблоковані?
Циркулюючі проти заблокованих: Чи доступні більшість токенів для торгівлі, чи вони заблоковані? - Червоний прапор: Якщо лише 5–10% токенів циркулюють на момент запуску, особи зсередини можуть контролювати ціну.
Червоний прапор: Якщо під час запуску в обігу лише 5–10% токенів, то інсайдери можуть контролювати ціну. Наприклад, SafeMoon мав агресивні податки на транзакції та великий пул токенів. З більшістю токенів, які заблоковані, і обмеженим плином, висока спекуляція призводила до ризиків маніпуляцій з цінами, що сприяло його зрештою колапсу.
Наприклад, SafeMoon мав агресивні податкові збори на транзакції та величезний пул токенів. З більшістю токенів, що заблоковані, і обмеженим обігом, висока спекуляція призвела до ризиків маніпуляцій з цінами, що сприяло його остаточному краху.### 2. Графік розблокування токенів (Вестинг)
Графіки вестингу запобігають тому, щоб великі власники (, такі як команда, консультанти та ранні інвестори), заполонили ринок токенами одночасно. У 2025 році практично всі усталені проекти використовують ці механізми для захисту своїх екосистем.
Графіки вестингу перешкоджають великим власникам (, таким як команда, радники та ранні інвестори ), виводити токени на ринок одночасно. У 2025 році практично всі встановлені проекти використовують ці контролі для захисту своїх екосистем.На що звертати увагу:
На що звернути увагу:
Кліф-періоди: Період блокування перед тим, як будь-які токени стануть доступними (наприклад, шість місяців)
Лінійне або траншове вестинг: Поступове звільнення протягом часу
Прозорість: Доступ до розблокування календарів та детальних планів розподілу
Кліф-періоди: Період блокування перед тим, як будь-які токени стануть доступними (наприклад, шість місяців)
Кліф-періоди: Період блокування перед тим, як будь-які токени стануть доступними ( наприклад, шість місяців ) - Лінійне або траншове вестинг: Поступове вивільнення з часом
Лінійне або траншове вестинг: Поступове розкриття протягом часу - Прозорість: Доступ до календарів розблокування та детальних планів розподілу
Прозорість: Доступ до відкриття календарів та детальних планів розподілу. Нещодавня помилка була з Parrot Protocol (PRT), який спочатку залучив 80 мільйонів доларів, але мало що прояснив щодо використання скарбниці та розблокування токенів. Коли голосування DAO відмовило у викупах, ціна токена обвалилася, підкреслюючи, як поганий дизайн вестингу руйнує довіру.
Недавньою помилкою став Parrot Protocol (PRT), який спочатку залучив 80 мільйонів доларів, але не надав чіткої інформації про використання скарбниці та розблокування токенів. Коли голосування DAO відмовило у викупах, ціна токена обвалилася, підкреслюючи, як поганий дизайн вестингу підриває довіру. Навпаки, MultiBank Group, одна з найсильніше регульованих фінансових установ, опублікувала чіткі деталі для свого токена MBG:
З іншого боку, MultiBank Group, одна з найсуворіше регульованих фінансових установ, оприлюднила чіткі деталі щодо свого токена MBG:* Команда та радники: 6-місячний кліф, 36-місячне володіння
Приватні раунди: 12-місячне вестинг у 5 траншів
Нагороди екосистеми: лінійне ведення протягом 24 місяців
Команда та радники: 6-місячний утримувальний термін, 36-місячне нарахування
Команда та радники: 6-місячний льотний період, 36-місячне вестинг - Приватні раунди: 12-місячне вестинг у 5 траншах
Приватні раунди: 12-місячне вестинг у 5 траншах - Екосистемні винагороди: 24-місячне лінійне вестинг
Нагороди екосистеми: 24-місячне лінійне вестування. Така відкрита комунікація є ключовою для того, щоб гарантувати, що великі обсяги токенів не будуть раптово продані, що може призвести до обвалу ціни.
Цей вид відкритого спілкування є ключовим для забезпечення того, щоб великі обсяги токенів не продавалися раптово, що може призвести до обвалу ціни ### 3. Утилізація токенів та випадки використання
Токен повинен виконувати реальну роль у протоколі або продукті. Без корисності він є лише спекулятивним активом.
Токен повинен виконувати справжню функцію в рамках протоколу або продукту. Без корисності це просто спекулятивний актив.#### Що шукати:
Чи потрібен токен для чогось? (наприклад, управління, стекинг, комісії за газ)
Чи забезпечує це основні функції платформи?
Чи потрібен токен для чогось? (наприклад, управління, стекинг, комісії за газ)
Чи потрібен токен для чогось? (наприклад, управління, стейкінг, газові збори)- Чи дозволяє він основні функції платформи?Чи забезпечує це основні функції платформи?#### Приклади сильних випадків використання:
ETH використовується як газ в Ethereum
DYDX керує своїм деривативним протоколом
MBG призначений для збору зборів, екосистемних винагород та маркет-мейкінгу
ETH використовується для газу в Ethereum
ETH використовується для газу в Ethereum - DYDX управляє своїм деривативним протоколом
DYDX керує своїм деривативним протоколом - MBG призначений для збору комісій, винагород екосистеми та маркет-мейкінгу
MBG призначений для збору зборів, винагород екосистеми та маркет-мейкінгу### 4. Розподіл токенів & Справедливість
Коли занадто багато токенів утримується засновниками, радниками або ранніми інвесторами, це може призвести до централізації управління та маніпуляцій з цінами.
Коли занадто багато токенів утримується засновниками, радниками або ранніми інвесторами, це може призвести до централізації управління та маніпуляцій з цінами.#### На що звертати увагу:
Розподіл громади: Чи достатньо зарезервовано для користувачів та розробників?
Співвідношення команди/інвесторів: Скільки володіє команда або венчурний капітал?
Airdrop-и або винагороди за очікування: Чи були ці механізми використані для залучення справжніх учасників?
Розподіл спільноти: Чи достатньо зарезервовано для користувачів та розробників?
Розподіл громади: Чи вистачає резерву для користувачів та розробників? - Співвідношення команди/інвесторів: Скільки тримає команда або венчурний капітал?
Співвідношення команда/інвестор: Скільки має команда або венчурний капітал? - Аірдропи або нагороди за запис у список очікування: Чи використовувалися ці механізми для залучення справжніх учасників?
Airdrop або винагороди за очікування: Чи використовувалися ці механізми для залучення справжніх учасників? Наприклад, проект під назвою Hector Network прийняв модель у стилі OlympusDAO з масивним перевищенням скарбнички. Команда контролювала занадто багато постачання і зрештою вимкнула систему, що призвело до втрати довіри.
Наприклад, проект під назвою Hector Network прийняв модель в стилі OlympusDAO з величезним перевищенням скарбниці. Команда контролювала занадто багато постачання і врешті-решт зупинила проект, що призвело до втрати довіри.### 5. Механізми спалювання або викупу
Дефляційні механізми допомагають підтримувати ціну, поступово зменшуючи постачання токенів.
Дефляційні механізми допомагають підтримувати ціну, поступово зменшуючи пропозицію токенів.#### На що звернути увагу:
Заплановані спалення: Чи регулярно спалюються токени на основі використання?
Викуп на основі доходів: Чи використовуються доходи для зменшення пропозиції?
Прозорість: Чи чітко викладена та дотримується політика щодо спалення або викупів?
Заплановані спалення: Чи регулярно спалюються токени на основі використання?
Заплановані спалення: Чи токени регулярно спалюються на основі використання? - Викуп на основі доходу: Чи використовуються доходи для зменшення пропозиції?
Викуп на основі доходів: Чи використовуються earnings для зменшення постачання? - Прозорість: Чи чітко викладена та дотримується політика щодо спалення чи викупів?
Прозорість: Чи чітко викладена та дотримується політика щодо знищення чи викупу? Яскравим прикладом є EIP-1559 Ethereum, який запровадив знищення базових зборів, допомагаючи зробити ETH дефляційним під час періодів високої активності.
Сильним прикладом є EIP-1559 Ethereum, який запровадив спалювання базових зборів, що допомагає зробити ETH дефляційним під час періодів високої активності. MultiBank є ще одним прикладом. Він планує видалити 50% токенів MBG з обігу, використовуючи платформи зборів з часом, створюючи постійну дефіцитність, яка може принести користь тримачам. Такі механізми є позитивними ознаками добре спроектованої дефляційної моделі.
MultiBank є ще одним прикладом. Він планує вилучити 50% токенів MBG з обігу, використовуючи платформені збори з часом, створюючи постійну дефіцитність, яка може бути вигідною для власників. Такі механізми є позитивними ознаками добре спроектованої дефляційної моделі.### 6. Ліквідність в ланцюгу та списки на біржах
Ліквідність в ланцюгу відноситься до того, наскільки легко токен може бути куплений або проданий на децентралізованих біржах (DEXes) без виклику суттєвих коливань цін.
Ліквідність в ланцюгу відноситься до того, наскільки легко токен можна купити або продати на децентралізованих біржах (DEXes) без викликання значних коливань цін. Здоровий ринок для токена характеризується глибокими торговими парами, що означає, що є багато токенів, доступних для купівлі та продажу, і угоди можуть виконуватися з мінімальним впливом на ціну. Коли торгова активність низька, токени стають вразливими до маніпуляцій, і власникам може бути важко продати без втрат.
Здоровий ринок для токена характеризується глибокими торговими парами, що означає, що є багато токенів, доступних для купівлі та продажу, а угоди можуть виконуватись з мінімальним впливом на ціну. Коли торгова активність низька, токени стають вразливими до маніпуляцій, і власникам може бути важко продати без збитків.На що звернути увагу:
На що звернути увагу: * Глибина DEX: Чи можна купувати/продавати токени без надмірного проскальзування?
CEX лістинги: Чи є вони розміщеними на надійних, об'ємних біржах?
Маркет-мейкінг: Чи є виділене забезпечення ліквідності?
Глибина DEX: Чи можна купувати/продавати токени без надмірного проскочення?
Глибина DEX: Чи можна купувати/продавати токени без надмірного проскальзування? - Лістинги CEX: Чи вони listed на надійних, високих обсягах біржах?
Лістинги CEX: Чи представлені вони на надійних, об'ємних біржах? - Маркет-мейкінг: Чи існує спеціалізоване забезпечення ліквідності?
Маркет-мейкінг: Чи є спеціальне забезпечення ліквідності? Перевірте, чи частина токенів виділена для створення великих пулів на DEX, таких як Uniswap або PancakeSwap. Інструменти, такі як DeFiLlama або DexTools, дозволяють вам переглядати щоденну торгову активність та розміри пулів.
Перевірте, чи частина токенів виділена для великих пулів на DEX, таких як Uniswap або PancakeSwap. Інструменти, такі як DeFiLlama або DexTools, дозволяють переглядати щоденну торгівельну активність та розміри пулів. Токеноміка повинна прояснити, чи є професійні маркет-мейкери, залучені для стабілізації торгівлі на платформах. Без достатньої ліквідності в ланцюгу навіть добре спроектовані токени можуть зазнати невдачі через високу волатильність і сліппедж, особливо під час періодів високої активності.
Токеноміка повинна уточнити, чи залучені професійні маркет-мейкери для стабілізації торгівлі на платформах. Без достатньої ліквідності в мережі навіть добре спроектовані токени можуть зазнати невдачі через високу волатильність і слиппаж, особливо в періоди високої активності.### Резюме: Основні показники токеноміки
| | | |
| --- | --- | --- |
| Індикатор | Що перевірити | Сигнали ризику |
| Загальна пропозиція | Максимальна капіталізація, обігові та заблоковані | >90% заблоковано на ранніх етапах |
| Графік нарахування | Кліфи для команди/інвесторів, лінійні транші | Без блокувань, нечіткі терміни |
| Утиліта та випадки використання | Використовується для газу, управління, доступу та зборів | Немає реального використання продукту |
| Розподіл & Справедливість | Збалансована команда/спільнота/інвестори | >50% утримується інсайдерами |
| Механіка знищення/викупу | Знищення на основі зборів, викуп доходів | Відсутній дефляційний дизайн |
| Ліквідність & Лістинги | Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг | Немає плану ліквідності або доступу |
| Індикатор | Що перевіряти | Червоні прапорці ризику |
| Загальна пропозиція | Максимальна капіталізація, обігові та заморожені | >90% заморожені на ранньому етапі |
| Графік нарахування | Командні/інвесторські кліфи, лінійні транші | Без блокувань, неясні терміни |
| Утиліта & Використання | Використовується для газу, управління, доступу та зборів | Немає реального використання продукту |
| Розподіл & Справедливість | Збалансований склад команди/спільноти/інвесторів | >50% утримується інсайдерами |
| Механіка спалення/викупу | Спалення на основі комісії, викуп доходів | Немає дефляційного дизайну |
| Ліквідність & Лістинги | Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг | Немає плану ліквідності або доступу |
| Індикатор | Що перевірити | Сигнали ризику |
Індикатор |ІндикаторЩо перевірити |Що перевіритиРизикові червоні прапори |Ризикові червоні прапори| Загальна пропозиція | Максимальна капіталізація, обігові vs. заблоковані | >90% заблоковано на ранньому етапі |
Загальна пропозиція |Загальна пропозиція Максимальний обсяг, обігові та заблоковані |Максимальний обсяг, обігові та заблоковані >90% заблоковано на ранніх етапах |>90% заблоковано на ранніх етапах| Графік вестингу | Командні/інвестиційні терміни, лінійні частини | Без блокувань, невизначені терміни |
Графік нарахування |Графік нарахування Кліфи для команди/інвесторів, лінійні транші |Кліфи для команди/інвесторів, лінійні транші Ніяких блокувань, нечіткі терміни |Ніяких блокувань, нечіткі терміни| Корисність & Застосування | Використовується для газу, управління, доступу та зборів | Немає реального використання продукту |
Корисність & Використання |Корисність & Використання Використовується для газу, управління, доступу та зборів |Використовується для газу, управління, доступу та зборів Немає реального використання продукту |Немає реального використання продукту| Розподіл & Справедливість | Збалансована команда/спільнота/інвестори | >50% утримується інсайдерами |
Розподіл & Справедливість |Розподіл & Справедливість Збалансована команда/спільнота/інвестори | Збалансована команда/спільнота/інвестори >50% утримується інсайдерами | >50% утримується інсайдерами | Механіка спалення/викупу | Спалення на основі зборів, викуп доходів | Немає дефляційного дизайну |
Механіка спалення/вилучення | Механіка спалення/вилучення Спалення на основі зборів, вилучення доходу |Спалення на основі зборів, вилучення доходу Немає дефляційного дизайну |Немає дефляційного дизайну| Ліквідність та лістинги | Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг | Немає плану ліквідності або доступу |
Ліквідність & Лістинги |Ліквідність & Лістинги Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг |Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг Відсутній план ліквідності або доступ |Відсутній план ліквідності або доступОцінка токеноміки - це не просто читання графіків розподілу. Це означає оцінку того, чи має токен правильні механізми для захисту інтересів інвесторів, стимулювання довгострокових користувачів і підтримки сталого створення вартості.
Оцінка токеноміки - це не лише читання графіків розподілу. Це означає оцінювання того, чи має токен правильні механізми для захисту інтересів інвесторів, стимулювання довгострокових користувачів та підтримки сталого створення вартості. Проекти, такі як SafeMoon, Hector Network і Parrot Protocol, служать уроками того, як недоліки токеноміки можуть підривати інакше багатообіцяючі наративи.
Проекти, такі як SafeMoon, Hector Network та Parrot Protocol, служать уроками щодо того, як недоліки токеноміки можуть підривати багатообіцяючі наративи. Оскільки все більше інвесторів входять у крипто-простір у 2025 році, проведення простого аудиту токеноміки за допомогою цих шести основ може допомогти уникнути витратних помилок. Не просто купуйте в бачення — перевірте дизайн.
Коли все більше інвесторів входять у криптопростір у 2025 році, проведення простого аудиту токеноміки за допомогою цих шести стовпів може допомогти уникнути витратних помилок. Не просто купуйте в бачення — перевіряйте дизайн.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Топ індикаторів для оцінки токеноміки у 2025 році: практичний посібник для криптоінвесторів
Причини довіряти
!
Сувора редакційна політика, яка зосереджується на точності, доречності та неупередженості
Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Як створюються наші новини
Сувора редакційна політика, яка зосереджується на точності, доречності та неупередженості
Відмова від відповідальності
Морбі ціну лева та нісла аліквам молліс. Квіске арку лорем, ультриціс кіс пелентеске нек, улламкорпер єу одіо.
Причина довіряти
!
Причина довіряти
!
Сувора редакційна політика, яка зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Як створюються наші новини
Сувора редакційна політика, яка зосереджується на точності, релевантності та неупередженості
Відмова від відповідальності
Морбі прейтіум лео ет нісал аліквам молліс. Квіске арку лорем, ультрицієс кіс пельментик нек, улламкорпер єу одио.
Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, актуальності та неупередженості Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Створено експертами галузі та ретельно перевірено Створено експертами галузі та ретельно перевірено
Найвищі стандарти у звітуванні та публікації Найвищі стандарти у звітуванні та публікації
Як створюються наші новини
Сувора редакційна політика, що зосереджується на точності, релевантності та неупередженості.
Ад дисклеймер
Морбі ціна лева та ніс аліквот моліс. Квіск арку лорем, ультриціс кіс пельментице нек, улламкорпер єв одіо.
Як створюються наші новини
Сувора редакційна політика, яка зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Як створюються наші новини
Як створюються наші новини
Сувора редакційна політика, яка зосереджується на точності, актуальності та неупередженості
Сувора редакційна політика, яка зосереджена на точності, актуальності та неупередженості
Відмова від відповідальності
Морбі претіум лео ет ніслі аліквам молліс. Квіске арку лорем, ультріцес кіс пелентеске нек, улламкорпер єу одіо.
Відмова від відповідальності
Оголошення про відмову від відповідальності
Морбі ціна лева та ніс аліквотні моллі. Квіске арку лорем, ультриціс кіс пелентескнец, улламкорпер єв одіо.
Морбі цінність лева і нісал аліквот моліс. Квіске арку лорем, ультриціс квіс пеленкст нец, улламкорпер єв одіо.
Коли ви інвестуєте в криптопроекти, особливо на початку або під час публічного розподілу токенів, розуміння основного економічного дизайну є необхідним. Погано структурована модель може призвести до волатильності, ранніх скидів або тривалої девальвації.
При інвестуванні в крипто-проекти, особливо на початку або під час публічних пропозицій токенів, розуміння основного економічного дизайну є надзвичайно важливим. Погано структурована модель може призвести до волатильності, ранніх скидань або довгострокової девальвації. У 2025 році, з тисячами нових запусків на Ethereum, Solana, TON та інших ланцюгах, ретельний аналіз токеноміки залишається одним з найкращих способів управління інвестиційними ризиками.
У 2025 році, з тисячами нових запусків на Ethereum, Solana, TON та інших мережах, ретельний аналіз токеноміки залишається одним з найкращих способів управління інвестиційним ризиком. Цей посібник пояснює ключові показники для ефективної оцінки та надає реальні приклади підприємств, які зазнали невдачі через помилкові підходи.
Цей посібник пояснює ключові показники для ефективної оцінки та надає реальні приклади підприємств, які зазнали невдачі через недосконалі підходи.
Чому важлива токеноміка
Токеноміка охоплює структуру криптоактиву — все, починаючи від загальної пропозиції та розподілу, до вестингу, утиліти та економічних механізмів. Добре спроектована модель знаходить баланс між довгостроковою стійкістю та миттєвими винагородами, тоді як погані рамки можуть призвести до інфляції пропозиції, продажу акцій зсередини або обмеженого застосування в реальному світі.
Токеноміка охоплює структуру криптоактиву — все, починаючи від загального обсягу та розподілу до термінів вестингу, утилізації та економічних механізмів. Добре спроектована модель знаходить баланс між довгостроковою сталістю та негайними інтересами, тоді як погані структури можуть призвести до завищеного обсягу, внутрішніх продажів або обмеженого застосування у реальному світі. Давайте розглянемо найважливіші фактори, які слід врахувати перед інвестицією.
Давайте розглянемо найважливіші фактори, які потрібно врахувати перед здійсненням інвестицій.### 1. Загальна та обігова пропозиція
Загальна та обігові постачання формують інфляційний або дефляційний профіль токена, впливаючи на його ринкову капіталізацію та виявлення ціни.
Загальна та обігові постачання формують інфляційний або дефляційний профіль токена, впливаючи на його ринкову капіталізацію та виявлення ціни.
Що шукати:
Наприклад, SafeMoon мав агресивні податкові збори на транзакції та величезний пул токенів. З більшістю токенів, що заблоковані, і обмеженим обігом, висока спекуляція призвела до ризиків маніпуляцій з цінами, що сприяло його остаточному краху.### 2. Графік розблокування токенів (Вестинг)
Графіки вестингу запобігають тому, щоб великі власники (, такі як команда, консультанти та ранні інвестори), заполонили ринок токенами одночасно. У 2025 році практично всі усталені проекти використовують ці механізми для захисту своїх екосистем.
Графіки вестингу перешкоджають великим власникам (, таким як команда, радники та ранні інвестори ), виводити токени на ринок одночасно. У 2025 році практично всі встановлені проекти використовують ці контролі для захисту своїх екосистем.На що звертати увагу:
На що звернути увагу:
Недавньою помилкою став Parrot Protocol (PRT), який спочатку залучив 80 мільйонів доларів, але не надав чіткої інформації про використання скарбниці та розблокування токенів. Коли голосування DAO відмовило у викупах, ціна токена обвалилася, підкреслюючи, як поганий дизайн вестингу підриває довіру. Навпаки, MultiBank Group, одна з найсильніше регульованих фінансових установ, опублікувала чіткі деталі для свого токена MBG:
З іншого боку, MultiBank Group, одна з найсуворіше регульованих фінансових установ, оприлюднила чіткі деталі щодо свого токена MBG:* Команда та радники: 6-місячний кліф, 36-місячне володіння
Цей вид відкритого спілкування є ключовим для забезпечення того, щоб великі обсяги токенів не продавалися раптово, що може призвести до обвалу ціни ### 3. Утилізація токенів та випадки використання
Токен повинен виконувати реальну роль у протоколі або продукті. Без корисності він є лише спекулятивним активом.
Токен повинен виконувати справжню функцію в рамках протоколу або продукту. Без корисності це просто спекулятивний актив.#### Що шукати:
Коли занадто багато токенів утримується засновниками, радниками або ранніми інвесторами, це може призвести до централізації управління та маніпуляцій з цінами.
Коли занадто багато токенів утримується засновниками, радниками або ранніми інвесторами, це може призвести до централізації управління та маніпуляцій з цінами.#### На що звертати увагу:
Наприклад, проект під назвою Hector Network прийняв модель в стилі OlympusDAO з величезним перевищенням скарбниці. Команда контролювала занадто багато постачання і врешті-решт зупинила проект, що призвело до втрати довіри.### 5. Механізми спалювання або викупу
Дефляційні механізми допомагають підтримувати ціну, поступово зменшуючи постачання токенів.
Дефляційні механізми допомагають підтримувати ціну, поступово зменшуючи пропозицію токенів.#### На що звернути увагу:
Сильним прикладом є EIP-1559 Ethereum, який запровадив спалювання базових зборів, що допомагає зробити ETH дефляційним під час періодів високої активності. MultiBank є ще одним прикладом. Він планує видалити 50% токенів MBG з обігу, використовуючи платформи зборів з часом, створюючи постійну дефіцитність, яка може принести користь тримачам. Такі механізми є позитивними ознаками добре спроектованої дефляційної моделі.
MultiBank є ще одним прикладом. Він планує вилучити 50% токенів MBG з обігу, використовуючи платформені збори з часом, створюючи постійну дефіцитність, яка може бути вигідною для власників. Такі механізми є позитивними ознаками добре спроектованої дефляційної моделі.### 6. Ліквідність в ланцюгу та списки на біржах
Ліквідність в ланцюгу відноситься до того, наскільки легко токен може бути куплений або проданий на децентралізованих біржах (DEXes) без виклику суттєвих коливань цін.
Ліквідність в ланцюгу відноситься до того, наскільки легко токен можна купити або продати на децентралізованих біржах (DEXes) без викликання значних коливань цін. Здоровий ринок для токена характеризується глибокими торговими парами, що означає, що є багато токенів, доступних для купівлі та продажу, і угоди можуть виконуватися з мінімальним впливом на ціну. Коли торгова активність низька, токени стають вразливими до маніпуляцій, і власникам може бути важко продати без втрат.
Здоровий ринок для токена характеризується глибокими торговими парами, що означає, що є багато токенів, доступних для купівлі та продажу, а угоди можуть виконуватись з мінімальним впливом на ціну. Коли торгова активність низька, токени стають вразливими до маніпуляцій, і власникам може бути важко продати без збитків.На що звернути увагу:
На що звернути увагу: * Глибина DEX: Чи можна купувати/продавати токени без надмірного проскальзування?
Перевірте, чи частина токенів виділена для великих пулів на DEX, таких як Uniswap або PancakeSwap. Інструменти, такі як DeFiLlama або DexTools, дозволяють переглядати щоденну торгівельну активність та розміри пулів. Токеноміка повинна прояснити, чи є професійні маркет-мейкери, залучені для стабілізації торгівлі на платформах. Без достатньої ліквідності в ланцюгу навіть добре спроектовані токени можуть зазнати невдачі через високу волатильність і сліппедж, особливо під час періодів високої активності.
Токеноміка повинна уточнити, чи залучені професійні маркет-мейкери для стабілізації торгівлі на платформах. Без достатньої ліквідності в мережі навіть добре спроектовані токени можуть зазнати невдачі через високу волатильність і слиппаж, особливо в періоди високої активності.### Резюме: Основні показники токеноміки
| | | | | --- | --- | --- | | Індикатор | Що перевірити | Сигнали ризику | | Загальна пропозиція | Максимальна капіталізація, обігові та заблоковані | >90% заблоковано на ранніх етапах | | Графік нарахування | Кліфи для команди/інвесторів, лінійні транші | Без блокувань, нечіткі терміни | | Утиліта та випадки використання | Використовується для газу, управління, доступу та зборів | Немає реального використання продукту | | Розподіл & Справедливість | Збалансована команда/спільнота/інвестори | >50% утримується інсайдерами | | Механіка знищення/викупу | Знищення на основі зборів, викуп доходів | Відсутній дефляційний дизайн | | Ліквідність & Лістинги | Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг | Немає плану ліквідності або доступу |
| Індикатор | Що перевіряти | Червоні прапорці ризику | | Загальна пропозиція | Максимальна капіталізація, обігові та заморожені | >90% заморожені на ранньому етапі | | Графік нарахування | Командні/інвесторські кліфи, лінійні транші | Без блокувань, неясні терміни | | Утиліта & Використання | Використовується для газу, управління, доступу та зборів | Немає реального використання продукту | | Розподіл & Справедливість | Збалансований склад команди/спільноти/інвесторів | >50% утримується інсайдерами | | Механіка спалення/викупу | Спалення на основі комісії, викуп доходів | Немає дефляційного дизайну | | Ліквідність & Лістинги | Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг | Немає плану ліквідності або доступу | | Індикатор | Що перевірити | Сигнали ризику | Індикатор |Індикатор Що перевірити |Що перевірити Ризикові червоні прапори |Ризикові червоні прапори| Загальна пропозиція | Максимальна капіталізація, обігові vs. заблоковані | >90% заблоковано на ранньому етапі | Загальна пропозиція |Загальна пропозиція Максимальний обсяг, обігові та заблоковані |Максимальний обсяг, обігові та заблоковані >90% заблоковано на ранніх етапах |>90% заблоковано на ранніх етапах| Графік вестингу | Командні/інвестиційні терміни, лінійні частини | Без блокувань, невизначені терміни | Графік нарахування |Графік нарахування Кліфи для команди/інвесторів, лінійні транші |Кліфи для команди/інвесторів, лінійні транші Ніяких блокувань, нечіткі терміни |Ніяких блокувань, нечіткі терміни| Корисність & Застосування | Використовується для газу, управління, доступу та зборів | Немає реального використання продукту | Корисність & Використання |Корисність & Використання Використовується для газу, управління, доступу та зборів |Використовується для газу, управління, доступу та зборів Немає реального використання продукту |Немає реального використання продукту| Розподіл & Справедливість | Збалансована команда/спільнота/інвестори | >50% утримується інсайдерами | Розподіл & Справедливість |Розподіл & Справедливість Збалансована команда/спільнота/інвестори | Збалансована команда/спільнота/інвестори >50% утримується інсайдерами | >50% утримується інсайдерами | Механіка спалення/викупу | Спалення на основі зборів, викуп доходів | Немає дефляційного дизайну | Механіка спалення/вилучення | Механіка спалення/вилучення Спалення на основі зборів, вилучення доходу |Спалення на основі зборів, вилучення доходу Немає дефляційного дизайну |Немає дефляційного дизайну| Ліквідність та лістинги | Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг | Немає плану ліквідності або доступу | Ліквідність & Лістинги |Ліквідність & Лістинги Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг |Глибина CEX/DEX, маркет-мейкінг Відсутній план ліквідності або доступ |Відсутній план ліквідності або доступОцінка токеноміки - це не просто читання графіків розподілу. Це означає оцінку того, чи має токен правильні механізми для захисту інтересів інвесторів, стимулювання довгострокових користувачів і підтримки сталого створення вартості.
Оцінка токеноміки - це не лише читання графіків розподілу. Це означає оцінювання того, чи має токен правильні механізми для захисту інтересів інвесторів, стимулювання довгострокових користувачів та підтримки сталого створення вартості. Проекти, такі як SafeMoon, Hector Network і Parrot Protocol, служать уроками того, як недоліки токеноміки можуть підривати інакше багатообіцяючі наративи.
Проекти, такі як SafeMoon, Hector Network та Parrot Protocol, служать уроками щодо того, як недоліки токеноміки можуть підривати багатообіцяючі наративи. Оскільки все більше інвесторів входять у крипто-простір у 2025 році, проведення простого аудиту токеноміки за допомогою цих шести основ може допомогти уникнути витратних помилок. Не просто купуйте в бачення — перевірте дизайн.
Коли все більше інвесторів входять у криптопростір у 2025 році, проведення простого аудиту токеноміки за допомогою цих шести стовпів може допомогти уникнути витратних помилок. Не просто купуйте в бачення — перевіряйте дизайн.