«Велика досконалість виглядає як недолік, але її застосування не застаріває; велике наповнення виглядає як спустошення, але його використання не вичерпується.»
Неважливо, як ви його називаєте: ETF, Delta-1 свопи, стейблкоїни, токенізація RWA активів... в основному, це одне й те саме: інструмент, який закріплює підлягаючі фінансові активи та забезпечує синтетичний експозицію 1:1, мета якого полягає в тому, щоб дозволити більшій кількості людей легше та вільніше отримувати доступ до цих активів і торгувати ними.
ETF (обмінний фонд з відкритим індексом) за суттю є фондовим продуктом, який відстежує певний клас активів або індекс, і який може торгуватися на біржі, дозволяючи інвесторам ефективно брати участь у цьому класі активів без необхідності особисто управляти кошиком базових активів.
Стейблкоїни, хоч і звучать сучасно, насправді мають ту ж логіку: вони прив'язані до вартості фіатної валюти, надаючи в ланцюзі стабільний та ліквідний цифровий інструмент, який дозволяє користувачам у світі блокчейну тримати еквівалент долара США або іншої фіатної валюти.
Delta-1 свопи є звичним інструментом для інституційних інвесторів. У деяких регіонах, де існують обмеження на іноземний капітал або податковий контроль, підписуючи Delta-1 контракт з брокерами, інвестори можуть отримати фінансовий експозицію 1:1 (тобто delta дорівнює 1) на ціну активу, не володіючи самим активом, обходячи тим самим регуляторні обмеження або вимоги.
Перш ніж продовжити, нам потрібно повернутися до двох базових припущень криптоіндустрії: по-перше, криптовалюта є новим класом альтернативних інвестиційних активів; по-друге, блокчейн є новою технологією розподіленого реєстру. Ці два поняття часто плутають, але в подальшій дискусії їх потрібно розрізняти.
Ці продукти синтетичних активів мають лише дві основні цілі: по-перше, знизити бар'єри та по-друге, реалізувати диверсифіковане інвестування.
Наприклад, біткойн ETF. Чому це викликало великий інтерес на ринку 18 місяців тому? Тому що він ідеально відповідає цим двом цілям. По-перше, для традиційних інвесторів, які не знають, як купувати монети, не розуміють гаманців і не знають, як виконувати підписання, біткойн ETF дозволяє їм легко отримати відкриту позицію в BTC через знайому брокерську систему. По-друге, ті, хто ніколи не займався криптоактивами, нарешті можуть виділити 1%, 5% або навіть 10% своїх коштів. Коли безліч фондів і рахунків роблять невелику пропорцію виділення, накопичене фінансування буде дуже значним.
Отже, запуск ETF на біткойн (а також на ефірі, Солану тощо) є перемогою криптовалюти як «класу активів», але не має прямої вигоди для блокчейну як «технічного рішення».
А токенізація активів xStocks, навпаки, зовсім інша справа. По-перше, якщо ви вже володієте криптовалютою, вам потрібно обміняти кошти на фіат, потім перевести їх на рахунок брокера, чекати відкриття ринку, і лише тоді ви зможете інвестувати в традиційні активи — весь процес складний і неефективний. Тепер же ви можете безпосередньо на платформі Gate, використовуючи вже наявні криптоактиви, одним кліком брати участь у торгівлі традиційними активами, що фактично є безтертєвим досвідом.
По-друге, логіка диверсифікованого портфеля все ще діє. Весь ринок криптовалют насправді є сферою високих ризиків; якщо ви не хочете нести занадто високі ризики, вам доведеться зберігати кошти в стейблкоїнах, які є відносно безпечними, але й з обмеженою прибутковістю. В цій галузі насправді не вистачає варіантів середньоризикових активів, а токенізація активів якраз заповнює цю прогалину, пропонуючи нові можливості для розподілу активів.
Отже, токенізація більше схожа на перемогу технології блокчейн, а не на перемогу самих криптовалют.
Подумайте про це, ми вперше реалізували перехресний ротаційний механізм на ринку криптоактивів: без виведення коштів, без переходу до традиційної фінансової системи, користувачі можуть торгувати цими токенізованими активами 24/7; всі торгові пари підтримують USDT, без необхідності обміну на відповідну фіатну валюту, і підтримується ефективне крос-ланцюгове клинування, що дозволяє вільно переказувати. Цей механізм також уникає коливань валютного курсу та витрат на мости. Найголовніше, ми реалізували механізм перехресного застави: користувачі можуть використовувати наявні криптоактиви як заставу, щоб отримати довгі та короткі позиції на традиційні акційні активи. Це проблема, яку банки та брокери намагалися вирішити протягом багатьох років, але ще не вирішили, а ми вже досягли цього.
Синтетичні активи, по суті, є інструментом представництва. Наприклад, якщо ви вважаєте, що ціна нафти в майбутньому зросте, ви, звичайно, не будете насправді купувати бочку сирої нафти, щоб зберігати її вдома. З того моменту, як люди вийшли з системи бартеру, концепція фінансів як "представлення цінності" почала еволюціонувати і продовжує розвиватися до сьогодні. Токенізація є лише останнім етапом, і у майбутньому категорії активів, які можна закріпити за нею, стануть ще більш різноманітними.
З іншого боку, хоча теорія розподілу активів не є стародавнім знанням, її розвиток триває вже понад сімдесят років. Сучасна теорія портфеля (Modern Portfolio Theory) з 1952 року широко визнається і застосовується до всіх видів активів. Сьогодні на ринку з'явилися ETF на одну криптовалюту, а в майбутньому ETF, що представляють кошик криптоактивів, або криптоіндексні ETF, також є лише питанням часу. З іншого боку, токенізація традиційних активів лише починається, а в майбутньому токенізовані продукти, які зможуть прив'язуватися до кошика акцій, відстежувати індекси MSCI та інші, також стануть основними інвестиційними інструментами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Неважливо, як ви його називаєте: ETF, Delta-1 своп, стейблкоїн, токенізація активів RWA... Суть одна: це інструмент, що закріплює підлягаючі фінансові активи і забезпечує синтетичну експозицію 1:1, мета якого - дозволити більшій кількості людей легше і вільніше отримувати доступ до цих активів і торгувати ними.
токенізація: межі активів, які переосмислюються
«Велика досконалість виглядає як недолік, але її застосування не застаріває; велике наповнення виглядає як спустошення, але його використання не вичерпується.»
Неважливо, як ви його називаєте: ETF, Delta-1 свопи, стейблкоїни, токенізація RWA активів... в основному, це одне й те саме: інструмент, який закріплює підлягаючі фінансові активи та забезпечує синтетичний експозицію 1:1, мета якого полягає в тому, щоб дозволити більшій кількості людей легше та вільніше отримувати доступ до цих активів і торгувати ними.
ETF (обмінний фонд з відкритим індексом) за суттю є фондовим продуктом, який відстежує певний клас активів або індекс, і який може торгуватися на біржі, дозволяючи інвесторам ефективно брати участь у цьому класі активів без необхідності особисто управляти кошиком базових активів.
Стейблкоїни, хоч і звучать сучасно, насправді мають ту ж логіку: вони прив'язані до вартості фіатної валюти, надаючи в ланцюзі стабільний та ліквідний цифровий інструмент, який дозволяє користувачам у світі блокчейну тримати еквівалент долара США або іншої фіатної валюти.
Delta-1 свопи є звичним інструментом для інституційних інвесторів. У деяких регіонах, де існують обмеження на іноземний капітал або податковий контроль, підписуючи Delta-1 контракт з брокерами, інвестори можуть отримати фінансовий експозицію 1:1 (тобто delta дорівнює 1) на ціну активу, не володіючи самим активом, обходячи тим самим регуляторні обмеження або вимоги.
Перш ніж продовжити, нам потрібно повернутися до двох базових припущень криптоіндустрії: по-перше, криптовалюта є новим класом альтернативних інвестиційних активів; по-друге, блокчейн є новою технологією розподіленого реєстру. Ці два поняття часто плутають, але в подальшій дискусії їх потрібно розрізняти.
Ці продукти синтетичних активів мають лише дві основні цілі: по-перше, знизити бар'єри та по-друге, реалізувати диверсифіковане інвестування.
Наприклад, біткойн ETF. Чому це викликало великий інтерес на ринку 18 місяців тому? Тому що він ідеально відповідає цим двом цілям. По-перше, для традиційних інвесторів, які не знають, як купувати монети, не розуміють гаманців і не знають, як виконувати підписання, біткойн ETF дозволяє їм легко отримати відкриту позицію в BTC через знайому брокерську систему. По-друге, ті, хто ніколи не займався криптоактивами, нарешті можуть виділити 1%, 5% або навіть 10% своїх коштів. Коли безліч фондів і рахунків роблять невелику пропорцію виділення, накопичене фінансування буде дуже значним.
Отже, запуск ETF на біткойн (а також на ефірі, Солану тощо) є перемогою криптовалюти як «класу активів», але не має прямої вигоди для блокчейну як «технічного рішення».
А токенізація активів xStocks, навпаки, зовсім інша справа. По-перше, якщо ви вже володієте криптовалютою, вам потрібно обміняти кошти на фіат, потім перевести їх на рахунок брокера, чекати відкриття ринку, і лише тоді ви зможете інвестувати в традиційні активи — весь процес складний і неефективний. Тепер же ви можете безпосередньо на платформі Gate, використовуючи вже наявні криптоактиви, одним кліком брати участь у торгівлі традиційними активами, що фактично є безтертєвим досвідом.
По-друге, логіка диверсифікованого портфеля все ще діє. Весь ринок криптовалют насправді є сферою високих ризиків; якщо ви не хочете нести занадто високі ризики, вам доведеться зберігати кошти в стейблкоїнах, які є відносно безпечними, але й з обмеженою прибутковістю. В цій галузі насправді не вистачає варіантів середньоризикових активів, а токенізація активів якраз заповнює цю прогалину, пропонуючи нові можливості для розподілу активів.
Отже, токенізація більше схожа на перемогу технології блокчейн, а не на перемогу самих криптовалют.
Подумайте про це, ми вперше реалізували перехресний ротаційний механізм на ринку криптоактивів: без виведення коштів, без переходу до традиційної фінансової системи, користувачі можуть торгувати цими токенізованими активами 24/7; всі торгові пари підтримують USDT, без необхідності обміну на відповідну фіатну валюту, і підтримується ефективне крос-ланцюгове клинування, що дозволяє вільно переказувати. Цей механізм також уникає коливань валютного курсу та витрат на мости. Найголовніше, ми реалізували механізм перехресного застави: користувачі можуть використовувати наявні криптоактиви як заставу, щоб отримати довгі та короткі позиції на традиційні акційні активи. Це проблема, яку банки та брокери намагалися вирішити протягом багатьох років, але ще не вирішили, а ми вже досягли цього.
Синтетичні активи, по суті, є інструментом представництва. Наприклад, якщо ви вважаєте, що ціна нафти в майбутньому зросте, ви, звичайно, не будете насправді купувати бочку сирої нафти, щоб зберігати її вдома. З того моменту, як люди вийшли з системи бартеру, концепція фінансів як "представлення цінності" почала еволюціонувати і продовжує розвиватися до сьогодні. Токенізація є лише останнім етапом, і у майбутньому категорії активів, які можна закріпити за нею, стануть ще більш різноманітними.
З іншого боку, хоча теорія розподілу активів не є стародавнім знанням, її розвиток триває вже понад сімдесят років. Сучасна теорія портфеля (Modern Portfolio Theory) з 1952 року широко визнається і застосовується до всіх видів активів. Сьогодні на ринку з'явилися ETF на одну криптовалюту, а в майбутньому ETF, що представляють кошик криптоактивів, або криптоіндексні ETF, також є лише питанням часу. З іншого боку, токенізація традиційних активів лише починається, а в майбутньому токенізовані продукти, які зможуть прив'язуватися до кошика акцій, відстежувати індекси MSCI та інші, також стануть основними інвестиційними інструментами.
Отже, все це лише початок.
!