Переможці буму стейблкоїнів: повний ланцюг аналізу від заявки до просування

З появою лідерів у сфері регульованих стейблкоїнів, ефект еталона викликав широкий інтерес до стейблкоїнів в Україні. Часто проводяться різноманітні конференції з питань оплати стейблкоїнами, компанії активно організовують навчання, а спільнота монет також веде жваві дискусії. За цим жвавим явищем ми не можемо не запитати: хто насправді отримує вигоду?

Фактично, розвиток стейблкоїнів можна поділити на три етапи, кожен з яких має різні ролі, що можуть отримати вигоду.

Перший етап - це подача заявки на ліцензію. Наразі більшість компаній вибирають подання заявки на ліцензію в Гонконзі, оскільки дотримання вимог є пріоритетним завданням. Однак вимоги регулятора в Гонконзі є дуже суворими, багато компаній важко визначити, як виконати ці вимоги. На цьому етапі юридичні фірми стають першими вигодонабувачами. Вони надають юридичні консультаційні послуги компаніям, які подають заявку на ліцензію, допомагаючи підготувати матеріали та спілкуватися з регуляторами.

Другий етап – це побудова технологічної бази. Багато компаній вибирають почати створення технологічних систем одночасно з поданням заявки на ліцензію, щоб після отримання ліцензії швидко вивести на ринок свої стейблкоїни та зайняти ринкову нішу. Розробка системи платежів зі стейблкоїнами охоплює кілька складних етапів, включаючи відповідність вимогам, управління активами, випуск токенів, управління ліквідністю та безпекові послуги. Конкретно це включає в себе KYB, KYT, AML, управління замовленнями, управління адресами, кліринг та розрахунки, вивід та вхід коштів, аудит контрактів і безпеку в мережі. Оскільки традиційні компанії Web2 зазвичай не мають досвіду розробки на блокчейні та відповідних фахівців, їм потрібно співпрацювати з компаніями, що надають технологічні послуги Web3. Тому на цьому етапі багато постачальників криптотехнологічних послуг починають залучати клієнтів і отримувати доходи.

Третій етап – це просування каналів. Коли компанія отримує ліцензію та завершує технічну підготовку, вона може розпочати офіційну діяльність. Хоча наразі більшість компаній все ще перебувають на першому або другому етапі, як тільки вони перейдуть до етапу бізнес-операцій, ринок зіткнеться з жорсткою конкуренцією. Для стейблкоїнів ліквідність є надзвичайно важливою. Різні стейблкоїни повинні знайти відповідні бізнес-сценарії, щоб розширити масштаб використання. Тому просування каналів стає особливо важливим і вимагає співпраці з впливовими каналами. Посилаючись на успішний приклад відомого стейблкоїна, його швидкий розвиток у значній мірі залежав від потужної підтримки великої торгової платформи, яка забезпечила достатню ліквідність та брендове підтвердження. Це вказує учасникам ринку стейблкоїнів Гонконгу чіткий шлях розвитку, а саме необхідність співпраці з різними каналами для завоювання частки ринку. На цьому етапі жорсткої конкуренції різноманітні канали, включаючи біржі, електронні торгові платформи та компанії з міжнародної торгівлі, стануть найбільшими вигодонабувачами.

Після цих трьох етапів тільки той стейблкоїн, який виділяється, може насправді почати отримувати прибуток. Як правило, один стейблкоїн стає лідером у Гонконзі чи в китайськомовних регіонах, витісняючи інших конкурентів, використовуючи ефект сифона для отримання більшої частини ринкової частки. Як тільки встановлюється міцна ринкова позиція, випускники стейблкоїнів можуть почати підвищувати свою прибутковість.

Ця траєкторія розвитку схожа на конкурентну ситуацію в інших галузях країни, таких як таксі, спільний прокат велосипедів та доставка їжі. Спочатку всі учасники змагалися в хаосі, але в кінцевому підсумку переможе один гравець, який досягне монополії. Після початкової битви за субсидії провідним компаніям потрібно відновити сили, знизити субсидії та підвищити ціни для досягнення прибутковості. На цьому етапі прибутковість може досягти вражаючого рівня, а прибутковість емітентів стейблкоїнів в основному залежить від їх величезного обсягу активів.

Для звичайних користувачів під час боротьби нових стейблкоїн сил за ринок і ліквідність через субсидії також існують можливості для арбітражу.

В цілому, бум стейблкоїнів можна описати як ситуацію "велика вода вирощує великих риб", ключове - це скористатися своєю можливістю.