Останнім часом аналізи показують, що навіть якщо змінити голову ФРС і примусово знизити процентну ставку, це не зможе значно змінити витрати США на відсотки по державному боргу. Це висновок дослідження головного економіста Deutsche Bank в США Метью Лузетті та його команди.

Дослідження вказує на те, що, незважаючи на те, що деякі стверджують, що різке падіння процентної ставки може зекономити величезні витрати на відсотки, фактична ситуація може бути не такою вже простою. Якщо примусово знизити процентну ставку на 3 відсоткових пункти, доходність короткострокових державних облігацій дійсно знизиться, але доходність довгострокових державних облігацій, навпаки, може зрости. Це пов'язано з тим, що ринок може почати турбуватися про те, що надмірно м'яка монетарна політика призведе до зростання рівня інфляції.

Конкретно, дослідницька команда оцінює, що навіть за таких радикальних заходів щодо Падіння процентної ставки, до 2027 року Міністерство фінансів США зможе заощадити лише близько 12-15 мільярдів доларів США на Відсоток витратах. Це число значно відрізняється від тих, хто раніше стверджував, що заощадження перевищать '1 трильйон доларів'.

Цей аналіз підкреслює складність грошово-кредитної політики та те, що її вплив на державні фінанси не є простим лінійним зв'язком. Він нагадує нам, що при розробці та оцінці економічної політики необхідно враховувати багатоаспектні фактори, а не спрощувати проблему.

Водночас це дослідження також викликало обговорення незалежності центрального банку. Воно натякає на потенційні ризики, які можуть виникнути через політичне втручання в монетарну політику, а також на важливість підтримки незалежності центрального банку.

В цілому, це дослідження надає нам більш комплексну та об'єктивну перспективу, що допомагає зрозуміти складні взаємозв'язки між грошово-кредитною політикою, управлінням державним боргом та урядовими фінансами.