Pumpвипуск монети оцінка 40 мільярдів доларів викликала суперечки

Нещодавно певна платформа запуску MEME монет оголосила про випуск платформної монети, що викликало широку увагу на ринку. Максимальна кількість монет становить 1 трильйон, з яких 33% буде використано для збору коштів під час первинного розміщення монет. Монети в рамках приватного та публічного раундів мають єдину ціну в 0,004 долара за монету, а загальна оцінка досягає 40 мільярдів доларів, і всі вони будуть випущені під час первинного розміщення монет. Це означає, що після відкриття ціна монети може зіткнутися з потенційним тиском на продаж не менше ніж 1,32 мільярда доларів. Станом на 11 липня, її попередня торгівельна ціна на певній платформі деривативів та певній централізованій біржі становила приблизно 0,0051 долара, що на 22% вище ціни збору коштів.

Це оголошення про випуск монети ще більше загострило вже напружену атмосферу в ланцюзі. Наразі ринок стикається зі скороченням ліквідності та низьким емоційним фоном. Як провідна платформа для запуску MEME, цей проєкт зазнає значного зниження щоденного доходу та активності користувачів у порівнянні з піковими періодами, а його частка на ринку поступово скорочується новими конкурентами. На цьому фоні його висока оцінка публічного розміщення загалом вважається структурною проблемою: токени не мають реальної цінності, на початковому етапі спостерігається значний тиск на продаж, плани розблокування команди недостатньо прозорі, а в період спаду ринку альткоїнів оцінка явно перевищена. Крім того, оскільки команда проєкту раніше постійно продавала отримані комісійні доходи, а не повертала їх у спільноту, це викликало занепокоєння у багатьох, що ця гіпероцінена кампанія збору коштів більше нагадує операцію з виходу ліквідності, а не довгостроковий план розвитку проєкту.

З моменту запуску платформи в січні 2024 року вона вже отримала близько 670 мільйонів доларів, а максимальний обсяг комісій за один день наблизився до 7 мільйонів доларів. Це дозволило їй на деякий час монополізувати домінуючу позицію на платформі випуску MEME монет в екосистемі Solana. Проте, коли її монета була на межі випуску, конкуренти різко зросли. Один з конкурентів випустив 15,600 монет, перевищивши 11,500 випусків цієї платформи, а частка ринку досягла 49.8%, зруйнувавши монопольну позицію останньої на рівні 40.9%. Це вперше з січня 2024 року, коли ця платформа була перевершена конкурентом за часткою ринку MEME в Solana. Хоча згодом платформа знову повернулася на перше місце на ринку, цей досвід перевищення викликав у ринку сумніви щодо її монопольної позиції і також показав, що в короткостроковій перспективі існує ймовірність її заміни іншими платформами.

Економічна модель монет

Розподіл токена виглядає наступним чином:

• 33% для випуску монети
• 24% розподілено на плани для спільноти та екосистеми
• 20% розподілено команді
• 2.4% для фонду екосистеми
• 2% для фонду
• 13% для існуючих інвесторів
• 3% розподілено на трансляцію
• 2.6% використовується для ліквідності та біржі

Деталі випуску токенів

• Загальна кількість постачання становить 33%, з яких 18% становить приватний раунд, а 15% - публічний раунд.
• Ціна на обидва раунди фінансування становить 0,004 долара США/монета, загальна оцінка 40 мільярдів доларів США
• Усі монети будуть повністю розблоковані в перший день запуску
• Час випуску: з 12 по 15 липня 2025 року
• Учасники повинні пройти KYC-автентифікацію, жителям деяких регіонів заборонено брати участь.
• Ця монета використовується лише для просування платформи і не надає прав на акціонерний капітал, право на прибуток, право голосу та інші права.

Аналіз конкурентів

Основні конкуренти на ринку включають:

1. Новий перспективний майданчик: частка ринку 36.8%, добовий обсяг торгівлі 3.77 мільярдів доларів, ринкова капіталізація відповідної монети 20.3 мільярдів доларів
2. Believe: частка ринку 5,07%, 24-годинний обсяг торгівлі 5180 мільйонів доларів США
3. Платформа Studio: частка ринку 1.97%, ринкова капіталізація відповідної монети 32.4 мільярди доларів

З точки зору частки ринку та активності торгів, ця платформа наразі все ще зберігає провідні позиції, але ринкова домінуюча позиція поступово розмивається. У аспекті економічної моделі монет, у токенів цієї платформи є очевидні недоліки. Офіційно заявлено, що токени використовуються лише для просування платформи і не надають жодних економічних прав, що робить їх внутрішню вартість близькою до нуля.

У порівнянні з цим, один з конкурентів має перевагу в дизайні механізму токенів. Хоча їх токени також не надають власникам акцій платформи, але завдяки введенню економічного циклу та дефляційної моделі була створена сильна логіка підтримки цінності. Наприклад, частина комісії за транзакції використовується для викупу і знищення токенів та для внесення в ліквідність, формуючи автоматичний маркет-мейкінг. Інші платформи також працюють над створенням більш досконалого замкнутого циклу цінності токена, наприклад, підтримуючи стейкінг для отримання стимулів платформи, формуючи "управління-доходи" взаємозв'язок.

Підсумок

У поточному ринковому середовищі план випуску монети цієї платформи стикається з такими основними ризиками:

1. Завищена оцінка викликає запитання: оцінка в 40 мільярдів доларів значно перевищує оцінки конкурентів, що викликає сумніви щодо обґрунтованості ціни.
2. Недоліки токеномі моделі: відсутність основних економічних прав, брак стимулів для довгострокового утримання монети.
3. Ринкова ліквідність зменшилася: ринок альткойнів загалом перебуває в стані зменшеної ліквідності, користувачі дотримуються обережності щодо токенів з високою оцінкою та великим тиском на продаж.
4. Недостатній попит на вторинному ринку: занадто високі ліміти на публічні раунди можуть призвести до серйозного дефіциту попиту на вторинному ринку.

В майбутньому представлення цієї монети в значній мірі залежатиме від того, чи зможе команда проекту своєчасно побудувати більш стійку ціннісну систему монети після зняття тиску на вторинному ринку, а також через інновації в продуктах або екосистемну інтеграцію знову зміцнити своє домінуюче становище на ринку та довіру користувачів.