Криптоактиви ринку цього тижня: економічні дані дали можливість відпочити, але перспективи залишаються невизначеними
Цього тижня ціна біткоїна стартувала з 80708.21 доларів і закінчила на 82562.57 доларів, за тиждень зросла на 2.31%, амплітуда склала 10.86%. Обсяги торгів продовжують знижуватися в порівнянні з минулим тижнем, ціна перебуває в знижувальному каналі, з невеликим відскоком.
Дані CPI, опубліковані в США, трохи перевищили очікування, а також новини про можливе зменшення конфлікту між Росією та Україною принесли короткочасне полегшення для американських акцій та ринку біткоїнів. Однак оцінки на американському фондовому ринку все ще перебувають у процесі зниження, історичні дані свідчать про можливий додатковий простір для падіння. Основна причина, що викликала зниження оцінок — податкова політика, яка може призвести до інфляції та підштовхнути економіку США до "стагфляції", досі не усунута. Політики, здається, не змінили своєї позиції, голова Федеральної резервної системи все ще дотримується підходу, орієнтованого на дані.
Ця невизначеність і безвихідь ускладнюють зникнення тривоги щодо "стагфляції", і чим довше це триває, тим більшим може бути простір для зниження оцінки. Це також є причиною нашого обережного ставлення до відновлення біткоїна в короткостроковій перспективі.
Аналіз макроекономічних даних
Минулого тижня опубліковані в США дані про зайнятість показали, що кількість нових робочих місць в секторі, що не є сільським господарством, дещо нижча за очікування, а рівень безробіття злегка зріс, що вказує на ознаки сповільнення на ринку праці і посилює побоювання ринку щодо рецесії в американській економіці.
Цього тижня США опублікували дані про CPI за лютий, які трохи нижчі за очікування. Необроблений CPI зріс на 2,8% у річному вимірі, що нижче за очікувані 2,9%; сезонно відкоригований CPI зріс на 0,2% у місячному вимірі, також нижче за очікувані 0,3%. Ці дані до певної міри зменшили страх ринку.
Після значного падіння минулого тижня та позитивних даних CPI цього тижня, фондовий ринок США відчув короткочасний ріст, але протягом тижня все ж залишався в спадному тренді. Індекс Nasdaq все ще нижче 250-денного середнього, тижневий спад скоротився до 2,43%; індекс S&P 500 повернувся вище 250-денного середнього; індекс Dow Jones впав на 3,07%, наблизившись до 250-денного середнього.
Індекс споживчої довіри, опублікований 14 березня університетом Мічигану, значно знизився до 57,9, що суттєво нижче за очікування ринку на рівні 63,1. Водночас, очікування однорічної інфляції підвищилися до 4,9%, перевищуючи прогнозовані 4,2%. Ці дані відображають зростаючі побоювання американських споживачів щодо економічних перспектив.
У п'ятницю світові фондові ринки загалом зазнали значного зростання, в основному завдяки новинам про можливе досягнення угоди про 30-добове припинення вогню між Росією та Україною.
Аналіз показує, що суть корекції на американському ринку акцій полягає в корекції оцінки, викликаній очікуваннями зниження процентних ставок. Шиллерівське співвідношення ціни до прибутку (CAPE) індексу S&P 500 досягло піку 37,80 в грудні минулого року, наближаючись до історичного максимуму 38,71, встановленого в листопаді 2021 року. Це високе співвідношення включає оптимістичні очікування щодо економічного зростання та розвитку технологій. Однак нещодавні події підірвали ці очікування, спонукаючи ринок почати корекцію оцінок у пошуках нової точки рівноваги.
Наразі максимальні зниження індексів Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones становлять відповідно 14,59%, 10,36% та 9,79%, усі вони потрапили в зону "корекції ринку" (зниження на 10%-20%). Але це не означає, що корекція ринку вже завершена. Поточний шіллерівський коефіцієнт ціни до прибутку S&P 500 становить 34,75, що на приблизно 8,07% нижче від піку. Відповідно до історичних закономірностей останніх 20 років, якщо він продовжить падати до 32,89, це означатиме зниження ще на понад 5%; якщо повернеться до 27,25 — довгострокового середнього, то ще залишиться більше 21% простору для корекції.
На фоні зростання невизначеності на ринку, ризикова поведінка сприяла тому, що ціна на золото на деякий час перевищила позначку 3000 доларів США за унцію. Індекс долара незначно зріс після досягнення нового мінімуму, доходність 2-річних облігацій США зросла на 0.7%, доходність 10-річних облігацій США зросла на 0.37%, що свідчить про те, що частина капіталу почала переходити з облігаційного ринку на фондовий у пошуках можливостей.
В цілому, фондовий ринок США увійшов в стадію корекції, але динаміка інфляції та перспективи зниження процентних ставок залишаються невизначеними, особливо вплив тарифної політики та ринку праці ще не повністю проявився, що робить ринок дуже ймовірним для подальшої корекції вниз, щоб пристосуватися до поточного складного економічного середовища. Під впливом зв'язку з ETF на спот-ринку, очікується, що ціна біткоїна все ще буде обмежена динамікою фондового ринку США, хоча нещодавно вона відскочила до близько 83000 доларів, проте в найближчі два місяці вона все ще може знизитися до приблизно 73000 доларів.
Потоки капіталу стабільних монет та спотового ETF на біткоїн
Цього тижня загальний обсяг коштів, що надійшли на ринок криптоактивів, склав 237 мільйонів доларів, що суттєво менше, ніж чистий приплив у 1,282 мільярда доларів минулого тижня. Зокрема, чистий відтік з біткойн ETF склав 842 мільйони доларів, чистий відтік з ефірного ETF склав 184 мільйони доларів, тоді як чистий приплив стейблкоїнів становив 1,264 мільярда доларів.
Незважаючи на зменшення обсягу надходжень стабільних монет і зростання виводу коштів з ETF, наявний капітал, що надходить на біржі, перетворюється на покупки, підтримуючи ціну біткоїна на рівні 83000 доларів. Наразі наявний капітал на біржах дещо відновився, але це відновлення, ймовірно, лише відображає незначні спекулятивні дії, і його недостатньо для зміни загальної динаміки ринку.
Аналіз ринкових настроїв та позицій
Згідно з даними, група короткострокових інвесторів цього тижня продовжує виходити з позицій через стоп-лоси, найбільші втрати зафіксовані 13 березня, але вони нижчі за рівень 10 березня.
З точки зору коливання прибутку та збитків, група короткострокових інвесторів наразі в середньому несе близько 9% збитків, до складу якої входить велика кількість власників ETF. Під час нещодавнього падіння ринку ця група була як рушійною силою падіння, так і основними нести збитки. У майбутніх коливаннях ринку вони можуть продовжувати стикатися з тиском, а також можуть стати джерелом подальшого падіння.
У порівнянні, довгострокові утримувачі за останні 3 тижні під час падіння вже перейшли від зменшення до збільшення, накопичивши близько 100 тисяч монет Bitcoin. Інша група, на яку варто звернути увагу, - це великі інвестори, які також збільшили свої запаси на майже 60 тисяч монет Bitcoin, при цьому вартість складає менше 80 тисяч доларів. У довгостроковій перспективі ці дві групи зазвичай можуть досягати кращої інвестиційної віддачі, а також відіграють роль у стабілізації ринку.
Індикатори ринкового циклу
Поточний індекс циклу BTC становить 0.375, що вказує на те, що ринок перебуває на етапі підвищення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
BTC Віддача до 83000 доларів США, економічні дані зменшують занепокоєння, але перспективи все ще невизначені.
Криптоактиви ринку цього тижня: економічні дані дали можливість відпочити, але перспективи залишаються невизначеними
Цього тижня ціна біткоїна стартувала з 80708.21 доларів і закінчила на 82562.57 доларів, за тиждень зросла на 2.31%, амплітуда склала 10.86%. Обсяги торгів продовжують знижуватися в порівнянні з минулим тижнем, ціна перебуває в знижувальному каналі, з невеликим відскоком.
Дані CPI, опубліковані в США, трохи перевищили очікування, а також новини про можливе зменшення конфлікту між Росією та Україною принесли короткочасне полегшення для американських акцій та ринку біткоїнів. Однак оцінки на американському фондовому ринку все ще перебувають у процесі зниження, історичні дані свідчать про можливий додатковий простір для падіння. Основна причина, що викликала зниження оцінок — податкова політика, яка може призвести до інфляції та підштовхнути економіку США до "стагфляції", досі не усунута. Політики, здається, не змінили своєї позиції, голова Федеральної резервної системи все ще дотримується підходу, орієнтованого на дані.
Ця невизначеність і безвихідь ускладнюють зникнення тривоги щодо "стагфляції", і чим довше це триває, тим більшим може бути простір для зниження оцінки. Це також є причиною нашого обережного ставлення до відновлення біткоїна в короткостроковій перспективі.
Аналіз макроекономічних даних
Минулого тижня опубліковані в США дані про зайнятість показали, що кількість нових робочих місць в секторі, що не є сільським господарством, дещо нижча за очікування, а рівень безробіття злегка зріс, що вказує на ознаки сповільнення на ринку праці і посилює побоювання ринку щодо рецесії в американській економіці.
Цього тижня США опублікували дані про CPI за лютий, які трохи нижчі за очікування. Необроблений CPI зріс на 2,8% у річному вимірі, що нижче за очікувані 2,9%; сезонно відкоригований CPI зріс на 0,2% у місячному вимірі, також нижче за очікувані 0,3%. Ці дані до певної міри зменшили страх ринку.
Після значного падіння минулого тижня та позитивних даних CPI цього тижня, фондовий ринок США відчув короткочасний ріст, але протягом тижня все ж залишався в спадному тренді. Індекс Nasdaq все ще нижче 250-денного середнього, тижневий спад скоротився до 2,43%; індекс S&P 500 повернувся вище 250-денного середнього; індекс Dow Jones впав на 3,07%, наблизившись до 250-денного середнього.
Індекс споживчої довіри, опублікований 14 березня університетом Мічигану, значно знизився до 57,9, що суттєво нижче за очікування ринку на рівні 63,1. Водночас, очікування однорічної інфляції підвищилися до 4,9%, перевищуючи прогнозовані 4,2%. Ці дані відображають зростаючі побоювання американських споживачів щодо економічних перспектив.
У п'ятницю світові фондові ринки загалом зазнали значного зростання, в основному завдяки новинам про можливе досягнення угоди про 30-добове припинення вогню між Росією та Україною.
Аналіз показує, що суть корекції на американському ринку акцій полягає в корекції оцінки, викликаній очікуваннями зниження процентних ставок. Шиллерівське співвідношення ціни до прибутку (CAPE) індексу S&P 500 досягло піку 37,80 в грудні минулого року, наближаючись до історичного максимуму 38,71, встановленого в листопаді 2021 року. Це високе співвідношення включає оптимістичні очікування щодо економічного зростання та розвитку технологій. Однак нещодавні події підірвали ці очікування, спонукаючи ринок почати корекцію оцінок у пошуках нової точки рівноваги.
Наразі максимальні зниження індексів Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones становлять відповідно 14,59%, 10,36% та 9,79%, усі вони потрапили в зону "корекції ринку" (зниження на 10%-20%). Але це не означає, що корекція ринку вже завершена. Поточний шіллерівський коефіцієнт ціни до прибутку S&P 500 становить 34,75, що на приблизно 8,07% нижче від піку. Відповідно до історичних закономірностей останніх 20 років, якщо він продовжить падати до 32,89, це означатиме зниження ще на понад 5%; якщо повернеться до 27,25 — довгострокового середнього, то ще залишиться більше 21% простору для корекції.
На фоні зростання невизначеності на ринку, ризикова поведінка сприяла тому, що ціна на золото на деякий час перевищила позначку 3000 доларів США за унцію. Індекс долара незначно зріс після досягнення нового мінімуму, доходність 2-річних облігацій США зросла на 0.7%, доходність 10-річних облігацій США зросла на 0.37%, що свідчить про те, що частина капіталу почала переходити з облігаційного ринку на фондовий у пошуках можливостей.
В цілому, фондовий ринок США увійшов в стадію корекції, але динаміка інфляції та перспективи зниження процентних ставок залишаються невизначеними, особливо вплив тарифної політики та ринку праці ще не повністю проявився, що робить ринок дуже ймовірним для подальшої корекції вниз, щоб пристосуватися до поточного складного економічного середовища. Під впливом зв'язку з ETF на спот-ринку, очікується, що ціна біткоїна все ще буде обмежена динамікою фондового ринку США, хоча нещодавно вона відскочила до близько 83000 доларів, проте в найближчі два місяці вона все ще може знизитися до приблизно 73000 доларів.
Потоки капіталу стабільних монет та спотового ETF на біткоїн
Цього тижня загальний обсяг коштів, що надійшли на ринок криптоактивів, склав 237 мільйонів доларів, що суттєво менше, ніж чистий приплив у 1,282 мільярда доларів минулого тижня. Зокрема, чистий відтік з біткойн ETF склав 842 мільйони доларів, чистий відтік з ефірного ETF склав 184 мільйони доларів, тоді як чистий приплив стейблкоїнів становив 1,264 мільярда доларів.
Незважаючи на зменшення обсягу надходжень стабільних монет і зростання виводу коштів з ETF, наявний капітал, що надходить на біржі, перетворюється на покупки, підтримуючи ціну біткоїна на рівні 83000 доларів. Наразі наявний капітал на біржах дещо відновився, але це відновлення, ймовірно, лише відображає незначні спекулятивні дії, і його недостатньо для зміни загальної динаміки ринку.
Аналіз ринкових настроїв та позицій
Згідно з даними, група короткострокових інвесторів цього тижня продовжує виходити з позицій через стоп-лоси, найбільші втрати зафіксовані 13 березня, але вони нижчі за рівень 10 березня.
З точки зору коливання прибутку та збитків, група короткострокових інвесторів наразі в середньому несе близько 9% збитків, до складу якої входить велика кількість власників ETF. Під час нещодавнього падіння ринку ця група була як рушійною силою падіння, так і основними нести збитки. У майбутніх коливаннях ринку вони можуть продовжувати стикатися з тиском, а також можуть стати джерелом подальшого падіння.
У порівнянні, довгострокові утримувачі за останні 3 тижні під час падіння вже перейшли від зменшення до збільшення, накопичивши близько 100 тисяч монет Bitcoin. Інша група, на яку варто звернути увагу, - це великі інвестори, які також збільшили свої запаси на майже 60 тисяч монет Bitcoin, при цьому вартість складає менше 80 тисяч доларів. У довгостроковій перспективі ці дві групи зазвичай можуть досягати кращої інвестиційної віддачі, а також відіграють роль у стабілізації ринку.
Індикатори ринкового циклу
Поточний індекс циклу BTC становить 0.375, що вказує на те, що ринок перебуває на етапі підвищення.