Огляд системи регулювання цифрових активів у Малайзії
Один. Регуляторна структура
Малайзія застосовує "подвійний режим регулювання" криптовалют, основними регуляторами є Національний банк Малайзії та Комісія з цінних паперів. Національний банк відповідає за монетарну політику та фінансову стабільність, не визнаючи приватно випущені цифрові активи законним платіжним засобом. Комісія з цінних паперів включає відповідні криптоактиви до системи регулювання капітального ринку як регульовані цінні папери.
Правова основа регуляторної системи походить з наказу "Законодавство про капітальні ринки та послуги 2007 року (замовлення про цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери)", який набрав чинності в 2019 році. Цей наказ надав комісії з цінних паперів регуляторні повноваження та вказав, що криптоактиви, що відповідають інвестиційним характеристикам, можуть вважатися цінними паперами. Після цього комісія з цінних паперів поступово видала кілька супутніх регуляторних актів, включаючи "Посібник для визнаних операторів ринку" та "Посібник з цифрових активів", які регулюють діяльність бірж цифрових активів, платформ IEO та послуги з обслуговування цифрових активів.
У конкретних регуляторних заходах Малайзія встановила чіткі вимоги до ліцензування. Платформи для торгівлі цифровими активами повинні зареєструватися як визнані оператори ринку, відповідати високим стандартам комплаєнсу, включаючи місцеву реєстрацію, мінімальний статутний капітал, механізми управління ризиками, заходи протидії відмиванню грошей та процеси KYC тощо. Крім того, було запроваджено систему "кастодіального зберігання цифрових активів", яка вимагає, щоб установи, що надають послуги з кастодіального зберігання, мали відповідні ліцензії.
Два, регулювання бірж та ринкова структура
До 2025 року в Малайзії буде 6 ліцензованих цифрових активів, що отримали схвалення Комісії з цінних паперів, включаючи Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital та Torum International. Ці платформи є визнаними операторами ринку, з'єднаними з місцевою банківською системою, і підтримують поповнення, виведення та обмін валют у малайзійських рингах.
Станом на початок 2025 року, для торгівлі було дозволено 22 види криптовалют, які включають основні монети, монети публічних блокчейнів та DeFi монети. Варто зазначити, що жоден стабільний актив або монета конфіденційності не отримали схвалення для торгівлі, що демонструє обережний підхід регуляторних органів до вибору активів.
У контексті ринкової ситуації, Luno Malaysia, як перша схвалена біржа, продовжує займати абсолютну лідируючу позицію на ринку. Інші біржі, такі як Tokenize Malaysia, MX Global та HATA Digital, також розвиваються в своїх специфічних сферах. Загалом, відповідний ринок Малайзії все ще домінує Luno, а інші платформи розвиваються диференційовано.
Три, механізм виведення та введення коштів і контроль за валютою
Ліцензовані біржі в Малайзії зазвичай підтримують поповнення та виведення коштів у місцевій валюті – малайзійському рингу. Користувачі можуть поповнити рахунок біржі фіатними коштами через банківський переказ, а також можуть продавати цифрові активи та виводити кошти на свій банківський рахунок. Крім того, інвестори можуть перевести криптовалюту, що відповідає нормам, з особистого гаманця на біржу для торгівлі.
Щоб запобігти утворенню каналів виведення коштів через цифрові активи, контролюючі органи вжили строгих заходів щодо бірж: дозволяється торгівля лише в рінггітах, заборонено торгівлю в доларах США або інших іноземних валютах; виведення фіатних валют повинно надходити на локальний банківський рахунок, зареєстрований на ім'я користувача; виведення криптовалюти повинно проходити через затримки або додаткові процеси перевірки. Ці заходи ефективно запобігають тому, щоб цифрові активи стали інструментом для переміщення коштів.
Чотири, Модель управління коштами та захист активів клієнтів
Усі ліцензовані біржі в Малайзії використовують централізовану модель торгівлі з управлінням. Комісія з цінних паперів запровадила систему "кастодіанів цифрових активів", встановивши спеціальні регуляторні вимоги для установ, що надають послуги з зберігання токенів. Перш ніж система буде повністю впроваджена, більшість платформ доручають управління цифровими активами третім міжнародним кастодіанам.
Регулятор вимагає від усіх ліцензованих бірж підтримувати співвідношення резервів 1:1, проводити регулярні аудити активів та розкривати звіти про резерви, а також забороняє платформам здійснювати будь-які форми кредитування або інвестицій з використанням кредитного плеча клієнтських активів. Ця система має велике значення для забезпечення довіри інвесторів.
П'ять, система випуску токенів та регулювання платформ IEO
Малайзія застосовує високий рівень обережності в дизайні регуляторної системи для випуску цифрових токенів. Усі діяльності з випуску токенів, що передбачають публічний збір коштів, вважаються випуском цінних паперів і підлягають регуляторній системі відповідно до Закону про ринок капіталів і послуги. Основною метою є впровадження моделі "первинного випуску на біржі (IEO)", щоб замінити проблеми, що існують у традиційному ICO.
Компанії, які планують випускати токени через IEO, повинні відповідати вимогам щодо місця реєстрації, мінімального сплаченого капіталу, корпоративного управління та структури акціонерного капіталу. Платформи IEO включені до системи "визнаних ринкових операторів" і повинні виконувати обов'язки з повного процесу дью-диліженсу та подальшого нагляду.
Види токенів, що можуть бути випущені, включають функціональні токени, цінні паперові токени та токени токенізації активів. Навіть функціональні токени, якщо їх випуск пов'язаний із залученням коштів, також повинні підпадати під регулювання як цінні папери. Цінні паперові токени та токени токенізації активів повинні відповідати більш суворим вимогам регулювання.
Шість. Механізм торгівлі токенами та лістингу
Цифрові токени, випущені платформою IEO після завершення емісії, якщо вони планують обертатися на відкритому ринку, повинні бути зареєстровані на ліцензованій біржі цифрових активів. Лістинг токенів повинен відповідати одночасно двом вимогам: регуляторних органів та біржі. Процес лістингу включає регуляторну реєстрацію та затвердження, внутрішній аудит біржі та оголошення про лістинг.
Функціональні токени та цінні папери не мають суттєвих відмінностей у механізмі обігу після лістингу на біржі, обидва залежать від попиту та пропозиції на ринку для визначення цінових тенденцій. Щоб запобігти маніпуляціям на ринку та іншим подібним діям, Комісія з цінних паперів створила відповідну систему постійного нагляду за вторинним ринком, яка включає вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей, механізми моніторингу ринкових маніпуляцій та обов'язок щодо постійного розкриття інформації.
Сім, Перспективи майбутнього
Регуляторна система цифрових активів Малайзії вже сформувала відносно повну структуру відповідності, яка охоплює весь процес регулювання, починаючи від криптовалютних торгів, зберігання активів і закінчуючи випуском токенів. У майбутньому кількість платформ IEO та типи проектів все ще мають простір для зростання; чи будуть відкриті для торгівлі більше стейблкоїнів та активів класу RWA, залежатиме від оцінки ризиків політики та фактичного зворотного зв'язку з ринку.
В умовах зростаючого глобального регулювання криптовалют, Малайзія може залучити більше місцевих та регіональних компаній до використання комплаєнс-методів для випуску та торгівлі цифровими активами завдяки своїй стабільності системи та правовій чіткості, тим самим сприяючи її становленню одним з центрів цифрових фінансів Південно-Східної Азії.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CompoundPersonality
· 21год тому
Ця пастка регулювання досить жорстка
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMaximalist
· 07-21 08:53
класичний Малайзія... подвійне регулювання просто означає подвійну бюрократію, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseVagrant
· 07-21 08:49
І справжній, і фальшивий! Малайзія насправді реалізує регулювання за зразком.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Layer2Arbitrageur
· 07-21 08:39
лmao ще одна можливість для регуляторного арбітражу... подвійна система Малайзії = подвоєний потенціал MEV fr fr
Повний огляд регуляторної системи цифрових активів Малайзії: подвійна модель регулювання та інновації платформ IEO
Огляд системи регулювання цифрових активів у Малайзії
Один. Регуляторна структура
Малайзія застосовує "подвійний режим регулювання" криптовалют, основними регуляторами є Національний банк Малайзії та Комісія з цінних паперів. Національний банк відповідає за монетарну політику та фінансову стабільність, не визнаючи приватно випущені цифрові активи законним платіжним засобом. Комісія з цінних паперів включає відповідні криптоактиви до системи регулювання капітального ринку як регульовані цінні папери.
Правова основа регуляторної системи походить з наказу "Законодавство про капітальні ринки та послуги 2007 року (замовлення про цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери)", який набрав чинності в 2019 році. Цей наказ надав комісії з цінних паперів регуляторні повноваження та вказав, що криптоактиви, що відповідають інвестиційним характеристикам, можуть вважатися цінними паперами. Після цього комісія з цінних паперів поступово видала кілька супутніх регуляторних актів, включаючи "Посібник для визнаних операторів ринку" та "Посібник з цифрових активів", які регулюють діяльність бірж цифрових активів, платформ IEO та послуги з обслуговування цифрових активів.
У конкретних регуляторних заходах Малайзія встановила чіткі вимоги до ліцензування. Платформи для торгівлі цифровими активами повинні зареєструватися як визнані оператори ринку, відповідати високим стандартам комплаєнсу, включаючи місцеву реєстрацію, мінімальний статутний капітал, механізми управління ризиками, заходи протидії відмиванню грошей та процеси KYC тощо. Крім того, було запроваджено систему "кастодіального зберігання цифрових активів", яка вимагає, щоб установи, що надають послуги з кастодіального зберігання, мали відповідні ліцензії.
Два, регулювання бірж та ринкова структура
До 2025 року в Малайзії буде 6 ліцензованих цифрових активів, що отримали схвалення Комісії з цінних паперів, включаючи Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital та Torum International. Ці платформи є визнаними операторами ринку, з'єднаними з місцевою банківською системою, і підтримують поповнення, виведення та обмін валют у малайзійських рингах.
Станом на початок 2025 року, для торгівлі було дозволено 22 види криптовалют, які включають основні монети, монети публічних блокчейнів та DeFi монети. Варто зазначити, що жоден стабільний актив або монета конфіденційності не отримали схвалення для торгівлі, що демонструє обережний підхід регуляторних органів до вибору активів.
У контексті ринкової ситуації, Luno Malaysia, як перша схвалена біржа, продовжує займати абсолютну лідируючу позицію на ринку. Інші біржі, такі як Tokenize Malaysia, MX Global та HATA Digital, також розвиваються в своїх специфічних сферах. Загалом, відповідний ринок Малайзії все ще домінує Luno, а інші платформи розвиваються диференційовано.
Три, механізм виведення та введення коштів і контроль за валютою
Ліцензовані біржі в Малайзії зазвичай підтримують поповнення та виведення коштів у місцевій валюті – малайзійському рингу. Користувачі можуть поповнити рахунок біржі фіатними коштами через банківський переказ, а також можуть продавати цифрові активи та виводити кошти на свій банківський рахунок. Крім того, інвестори можуть перевести криптовалюту, що відповідає нормам, з особистого гаманця на біржу для торгівлі.
Щоб запобігти утворенню каналів виведення коштів через цифрові активи, контролюючі органи вжили строгих заходів щодо бірж: дозволяється торгівля лише в рінггітах, заборонено торгівлю в доларах США або інших іноземних валютах; виведення фіатних валют повинно надходити на локальний банківський рахунок, зареєстрований на ім'я користувача; виведення криптовалюти повинно проходити через затримки або додаткові процеси перевірки. Ці заходи ефективно запобігають тому, щоб цифрові активи стали інструментом для переміщення коштів.
Чотири, Модель управління коштами та захист активів клієнтів
Усі ліцензовані біржі в Малайзії використовують централізовану модель торгівлі з управлінням. Комісія з цінних паперів запровадила систему "кастодіанів цифрових активів", встановивши спеціальні регуляторні вимоги для установ, що надають послуги з зберігання токенів. Перш ніж система буде повністю впроваджена, більшість платформ доручають управління цифровими активами третім міжнародним кастодіанам.
Регулятор вимагає від усіх ліцензованих бірж підтримувати співвідношення резервів 1:1, проводити регулярні аудити активів та розкривати звіти про резерви, а також забороняє платформам здійснювати будь-які форми кредитування або інвестицій з використанням кредитного плеча клієнтських активів. Ця система має велике значення для забезпечення довіри інвесторів.
П'ять, система випуску токенів та регулювання платформ IEO
Малайзія застосовує високий рівень обережності в дизайні регуляторної системи для випуску цифрових токенів. Усі діяльності з випуску токенів, що передбачають публічний збір коштів, вважаються випуском цінних паперів і підлягають регуляторній системі відповідно до Закону про ринок капіталів і послуги. Основною метою є впровадження моделі "первинного випуску на біржі (IEO)", щоб замінити проблеми, що існують у традиційному ICO.
Компанії, які планують випускати токени через IEO, повинні відповідати вимогам щодо місця реєстрації, мінімального сплаченого капіталу, корпоративного управління та структури акціонерного капіталу. Платформи IEO включені до системи "визнаних ринкових операторів" і повинні виконувати обов'язки з повного процесу дью-диліженсу та подальшого нагляду.
Види токенів, що можуть бути випущені, включають функціональні токени, цінні паперові токени та токени токенізації активів. Навіть функціональні токени, якщо їх випуск пов'язаний із залученням коштів, також повинні підпадати під регулювання як цінні папери. Цінні паперові токени та токени токенізації активів повинні відповідати більш суворим вимогам регулювання.
Шість. Механізм торгівлі токенами та лістингу
Цифрові токени, випущені платформою IEO після завершення емісії, якщо вони планують обертатися на відкритому ринку, повинні бути зареєстровані на ліцензованій біржі цифрових активів. Лістинг токенів повинен відповідати одночасно двом вимогам: регуляторних органів та біржі. Процес лістингу включає регуляторну реєстрацію та затвердження, внутрішній аудит біржі та оголошення про лістинг.
Функціональні токени та цінні папери не мають суттєвих відмінностей у механізмі обігу після лістингу на біржі, обидва залежать від попиту та пропозиції на ринку для визначення цінових тенденцій. Щоб запобігти маніпуляціям на ринку та іншим подібним діям, Комісія з цінних паперів створила відповідну систему постійного нагляду за вторинним ринком, яка включає вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей, механізми моніторингу ринкових маніпуляцій та обов'язок щодо постійного розкриття інформації.
Сім, Перспективи майбутнього
Регуляторна система цифрових активів Малайзії вже сформувала відносно повну структуру відповідності, яка охоплює весь процес регулювання, починаючи від криптовалютних торгів, зберігання активів і закінчуючи випуском токенів. У майбутньому кількість платформ IEO та типи проектів все ще мають простір для зростання; чи будуть відкриті для торгівлі більше стейблкоїнів та активів класу RWA, залежатиме від оцінки ризиків політики та фактичного зворотного зв'язку з ринку.
В умовах зростаючого глобального регулювання криптовалют, Малайзія може залучити більше місцевих та регіональних компаній до використання комплаєнс-методів для випуску та торгівлі цифровими активами завдяки своїй стабільності системи та правовій чіткості, тим самим сприяючи її становленню одним з центрів цифрових фінансів Південно-Східної Азії.