Справжня цінність Біткойн полягає в обігу, а не в накопиченні

Майкл Сейлер, ви були змушені усвідомити, що всі активи для зберігання вартості мають недоліки, що змусило вас зосередитися на єдиному активі без недоліків. Однак це не означає, що ви можете ігнорувати важливість засобів обміну. З одного боку, ринок нерухомості має величезний обсяг, але з іншого боку, він стикається з безліччю проблем. Якщо ви стикаєтеся з тиском зберегти купівельну спроможність у десятки мільярдів, то нерухомість дійсно є непоганим вибором.

Однак надмірна увага до функції зберігання вартості (SoV) відволікає від основної мети. Найважливішою характеристикою Біткойна є його роль як платіжного засобу. Хоча поточна система фіатних грошей все більше схиляється до розділення грошових функцій, це не означає, що така практика є правильною. Розглядати Біткойн лише як інструмент зберігання вартості насправді послаблює його потенціал. Така точка зору може перетворити Біткойн на цифрове золото 2.0, обмежуючи його розвиток.

Без функції засобу обміну не існує зберігання вартості! Засіб обміну є основним. Спочатку ти отримуєш угоду, а потім можеш зберігати Біткойн. Якщо зберігання вартості є ключовим, то навіть якщо ти втратиш приватний ключ Біткойна, теоретично ти все ще можеш "зберігати" його ідеально. Але без функції засобу обміну ринок швидко знищить цю вигадану вартість. Вартість Біткойна походить саме з його здатності обертатися, бути використаним як засіб обміну.

Балони з киснем є надзвичайно важливими для підтримки життя, але дихання ще важливіше. Зберігання вартості є вторинним, воно залежить від торговельної здатності. Без торговельної здатності зберігання вартості втрачає сенс. Селлер, ваш досвід в Аргентині є яскравим прикладом, коли ваші активи на мільйон доларів знецінилися на 90%, ви це відчули на власному досвіді. Ви намагалися зберегти вартість не тому, що не передбачали приходу інфляції, а тому, що не могли використовувати активи як засіб обміну. Насправді погане зберігання вартості вплине на ефективність засобу обміну, але чому останнє важливіше? Тому що торговельна здатність є ключем до того, щоб мати можливість адаптуватися до змін.

До цього часу більшість людей, які мали справу з Біткойном, знайомі з графіком, який ви просували. Ви стверджуєте, що немає кращої ідеї, ніж чисте зберігання вартості на суму понад 90 трильйонів доларів, але відразу ж говорите, що Біткойн є одним із найліквідніших ринків у світі, який працює цілодобово. Насправді, ліквідність є саме тим, що є уособленням торгового засобу.

Давайте проаналізуємо цей графік, починаючи з ринку нерухомості. Його вартість становить 330 трильйонів доларів, але як засіб обміну він показує погані результати, щорічний обсяг торгівлі складає лише 1,3 трильйона доларів. Регуляції та податки ускладнюють угоди з нерухомістю. Незважаючи на це, оскільки він в 100 разів краще підходить як засіб зберігання вартості, багатії віддають йому перевагу, все більше контролюючи ринок та відштовхуючи молоде покоління.

Вартість нерухомості визначається не лише самою будівлею, а й її зв'язком з навколишньою інфраструктурою. Якщо побудувати дорогу, ціна на житло зросте. Додавання супермаркету або автозаправної станції, або підключення до електромережі знову підвищить вартість. Ці мережі створюють можливості для надходження енергії в цей район, збільшуючи шанси перетворення енергії на економічну цінність. Тому транзакції, що відбуваються в мережі, є ключовими факторами для збільшення вартості житла.

Облігаційний ринок як засіб зберігання вартості має вартість 300 трильйонів доларів, щорічний обсяг торгівлі становить 140 трильйонів доларів, а нові випуски облігацій досягають 25 трильйонів доларів. Це означає, що вартість, яка використовується як засіб обміну, щорічно становить близько 50% від його загальної вартості. З цієї точки зору, він має перевагу над нерухомістю, але дані все ще свідчать про те, що люди в основному використовують його як засіб зберігання вартості.

Ситуація на фондовому ринку дещо інша. Їхня вартість становить 1,15 трильйона доларів, а обсяги торгівлі приблизно 17,5 трильйона доларів. Це свідчить про те, що їхні переваги як засобу торгівлі перевищують функцію зберігання вартості. Візьмемо, наприклад, акції однієї технологічної компанії, ви, напевно, дуже добре знайомі з їхньою діяльністю. Скільки вартості вона зберегла минулого року, а скільки вартості було нею оброблено в торгівлі?

Річний обсяг торгівлі в секторі мистецтва відносно малий, тоді як обсяг торгівлі в автомобільній та колекційній індустрії щорічно наближається до 4 трильйонів доларів. Це підкреслює, що вони в основному сприймаються як засоби зберігання вартості, але також виявляє погані результати ринку нерухомості як засобу торгівлі, навіть гірші, ніж у автомобільному ринку.

Золоті ентузіасти люблять стверджувати, що золото існує вже понад 5000 років, називаючи його остаточним засобом зберігання вартості. Однак воно займає лише 1,78% ринку зберігання вартості. Це свідчить про те, що, як тільки його роль засобу обміну буде позбавлена, його легко маніпулювати. Золото має вартість 16 трильйонів доларів, прихильники золота стверджують, що воно може зберігати 120 трильйонів доларів. Проте ринок, здається, не погоджується з цією думкою, вважаючи, що навіть дефектна законна валюта має більшу цінність, ніж золото. Отже, чи є золото кращим засобом обміну? Його річний обсяг торгівлі становить 54 трильйони доларів, під впливом похідних, його використання як засобу обміну перевищує його роль зберігання вартості в 3,5 рази.

Гроші можуть не домінувати в зберіганні вартості активів, але вони є найбільш важливим засобом обміну на сьогодні. Інші активи для зберігання вартості навіть не можуть зрівнятися з цим. Що станеться, якщо долар (основна валюта) стане чисто засобом зберігання вартості? Це знищить мережу долара, і з входженням мереж неамериканських активів для задоволення попиту, вартість неамериканських активів зросте. З часом їх активи для зберігання вартості зростуть, в той час як активи в доларах обрушаться. Загальна кількість світових грошей становить приблизно 120 трильйонів доларів, але подивіться на обсяги торгівлі провідних центральних банків: один великий платіжний система приблизно 118,2 трильйона доларів, інша система приблизно 76,5 трильйона доларів, третя система приблизно 14,5 трильйона доларів, інші (частково) приблизно 50 трильйонів доларів (консервативна оцінка через неповноту даних). Отже, хоча зберігання вартості становить 120 трильйонів доларів, корисність цих мереж як засобу обміну в 20 разів перевищує це, складаючи приблизно 2,5 трильйона доларів. Якби включити 2 мільярди людей без банківських рахунків, якою була б вартість засобу обміну? Скільки транзакцій це б викликало? Що б сталося, якби мікротранзакції стали можливими?

Біткойн займає яку позицію в цій системі? Головна точка зору закликає тримачів ніколи не продавати, позиціонуючи Біткойн як засіб зберігання вартості. Проте ринок розповідає іншу історію. У 2024 році ринкова капіталізація Біткойна досягне 2 трильйонів доларів, а вартість, яка торгується на його першому рівні мережі, досягне 3,4 трильйона доларів. Якщо врахувати мережу Lightning (хоча її точні цифри все ще важко визначити), загальна сума може наблизитися до 4 трильйонів доларів. Це свідчить про те, що роль Біткойна як засобу обміну вдвічі перевищує його функцію зберігання вартості. Отже, що станеться, якщо довгострокова пропаганда "ніколи не продавати" почне вщухати?

Через недоліки фіатних грошей облігації та акції стали фінансовими "інструментами", які маскуються під гроші. Це створило ринок, який заважає більшості людей захищати своє багатство, ще більше розділяючи функцію зберігання вартості грошей. Але наскільки інклюзивні ці інструменти? Чи вони просто інструменти, які викачують вартість з фіатних засобів обігу, направляючи її в руки привілейованого класу?

У глобальному масштабі лише 10-20% людей мають доступ до облігацій, в основному через пенсійні фонди або інвестиційні фонди опосередковано. Щодо акцій, 15-25% населення можуть отримати до них доступ. Це означає, що принаймні 75% людей не мають цих інструментів для захисту себе, що робить їх вразливими до експлуатації. Розділення зберігання вартості та засобу обігу створює несправедливу динаміку. Це посилює "ефект Кандіона": ті, хто може створювати засоби обігу, купують активи для зберігання вартості, маргіналізуючи більшість людей. Це порочне коло, яке послаблює систему і розширює розрив між багатими та бідними. Чим більше грошей створюється, тим слабшає його функція зберігання вартості.

Іншим важливим фактором у системі є витрати. Відправлення коштів через банківську систему вимагає оплати, але коли ви хочете перетворити торговий медіум на інструмент збереження вартості, витрати стають вищими. Це створює величезний тертя в усій системі, що призводить до того, що бідні люди не можуть ефективно зберігати свою вартість. В цей час торговий медіум все більше перетворюється на медіум для вилучення, а не на справжній торговий інструмент. Це також пояснює, чому збереження вартості в законодавчій системі є більш привабливим.

Біткойн відрізняється від будь-чого іншого, він є першим штучним монетою, яка не знецінюється і не дискримінує. Це валюта тих, хто його обирає. Оскільки немає випускника, ніхто не хоче обмінювати його на "краще" сховище вартості — адже немає нічого кращого за нього. Навіть ті, хто не має Біткойн, можуть використовувати його, щоб формувати своє бажане життя. Вони більше не гоняться за грошима, щоб зберігати щось, а будують на основі Біткойн все, що може збагачувати їхнє життя.

Найважливіше не зберігати цінність, а переносити цінність. Але щоб перенести цінність, спочатку потрібно зберегти деяку. З іншого боку, щоб зберегти цінність, потрібно, щоб хтось спочатку переніс її до вас. Ось чому багаті люди вважають за краще стабільні активи. Тим часом ті, хто тільки починає свою кар'єру, більше зосереджуються на отриманні цінності, а не на зберіганні того, чого вони ще не мають.

Чому кейси зберігання вартості викликають таку велику увагу? Однією з причин може бути те, що для цього потрібно менше зусиль. Зберігаючи вартість, ви можете купувати і тримати, не потрібно докладати додаткових зусиль для покращення життя. А при використанні торгового середовища вам потрібно докласти зусиль для збільшення заощаджень, переконати інших платити за ваші товари або послуги Біткойном. Іншим фактором є те, що для більшості людей їхній законний інвестиційний портфель все ще перевищує їхні інвестиції в Біткойн. Лише коли Біткойн перевищить їхні законні активи, вони почнуть розглядати можливість використання його для покращення свого життя. Ця зміна не є складною для більшості населення світу, яке не має заощаджень чи активів. Це, можливо, пояснює, чому поточна система відмовляється дозволити їм вийти, натомість пропонуючи зберігання Біткойна, щоб підштовхнути залежність – обмінюючи одну залежність на іншу.

Навіть "зберігання" Біткойнів пов'язане з попитом на більше торгових засобів. Якщо Біткойн не використовується для контакту з більшою кількістю людей, ви перешкоджаєте його розвитку. На відміну від вас, деякі країни знають, що для того, щоб їхня валюта стала світовою резервною валютою, їм потрібно широко її розподілити, щоб закріпити мережевий ефект. Вони вважають, що мережа є ключем, і оскільки витрати на випуск і обмін дуже низькі, це легко реалізувати. Що стосується Біткойна, його абсолютна дефіцитність вимагає балансування між кількістю розповсюдження і зберігання. Проте це не означає, що ви не повинні його використовувати.

Метод зберігання жиру в організмі дійсно підкреслює важливість довгострокового виживання. Але він ігнорує той факт, що для збереження жиру потрібен стабільний прийом їжі для підтримки життя. Без доходу немає нічого, що можна було б зберігати – тому торгівля стоїть на першому місці. Однак для людини, яка не хвилюється про голод, акцент може зсунутися на зберігання їжі, щоб уникнути псування. Я підкреслюю це, щоб зазначити, що надмірна увага до зберігання вартості може спотворити судження і ввести інших в оману.

У моїй подорожі до Біткойн я все більше переконуюсь: сліпе переслідування грошей роз'їдає людське серце. Біткойн змінив це — він не дозволяє тобі безкінечно переслідувати гроші, а замість цього пропонує використовувати їх для життя, яке ти хочеш. Що станеться, коли ти отримаєш достатньо того, чого хочеш? І що далі? З Біткойн це абсолютно можливо, і кожен користувач Біткойн повинен бути готовим до цієї ситуації. Проте, переслідування грошей часто є безоднею, яку ніколи не можна заповнити.

Біткойн не просто ще один актив чи фінансовий інструмент — це безкрайня, бездозвольна монета. Інше ставлення до нього знизить його справжню цінність. Лише зберігання його не принесе свободи. Дозволяючи Біткойну циркулювати, можна створити мережу, сприяти співпраці, спільно створювати краще майбутнє та зміцнювати всю екосистему. Залиште трохи на майбутнє, але не ставайте найбагатшими померлими — розробіть план для продовження використання їх.