Розмова з директором з інвестиційних досліджень першого класу Стюартом

Нещодавно мені пощастило провести глибоку розмову з директором з інвестиційних досліджень першокласного складу Стюартом. Як запеклий фанат першокласного складу, я запросив цього старого друга поговорити про те, як вони в попередньому циклі інвестували в AAVE з 1000-кратним зростанням, а також про зміни в концепції "ціннісного інвестування" в цьому циклі. Ми також обговорили методологію пошуку альфа в цьому раунді та підсумували кілька вражаючих думок.

Ось основний зміст розмови:

Один. Інвестиційні стратегії

1. Обсяг і розподіл капіталу: загальний обсяг фонду першого класу становить кілька десятків мільйонів доларів, кожен інвестиційний менеджер керує не більше ніж 10 позиціями, основні інвестиції в альткойни.

2. Ціль доходу: перевищити зростання BTC.

3. Допустимість відкату: немає жорсткої лінії відкату, якщо тільки ситуація з розвитком проєкту не погіршиться, тоді буде продаж.

4. Торговельна логіка: вибирати проекти з хорошими фундаментальними показниками, купувати за відповідною ціною та тримати їх відносно довгий термін.

Два, методологія інвестування, яка дозволила успішно зловити 1000-кратний AAVE

Стюарт поділився процесом їх інвестицій в AAVE:

1. З червня 2019 року почали відбір проектів, у секторі Open Finance виявили AAVE(, який тоді називався ETH Lend).

2. При оцінці проекту ставте три запитання: чи є попит? Наскільки великий попит? Чи можна добре задовольнити попит?

3. Спочатку AAVE був у режимі peer-to-peer, що було малоефективно, без інвестицій. Але було визначено, що сектор Open Finance/DeFi розвине, тому AAVE було внесено до списку для постійного моніторингу.

4. Через два-три місяці виявили, що AAVE перейшов на режим парних пулів, вирішили створити позицію.

5. Продавати AAVE за 500-600 доларів у лютому-березні 2021 року.

Стюарт вважає, що придатна ціна покупки може бути поділена на два типи: концептуальний та бізнесовий.

• Концептуальні проекти (, такі як MEME ), мають високий потенціал, що залежить від фінансування.
• Бізнес-проекти потребують підтримки даними, можна використовувати метод зіставлення для оцінки. Нові ринки важко точно оцінити, потрібні провідні проекти для ціноутворення.

Третє. Зміна характеристик Alpha цього раунду та інвестиційної стратегії

Стюарт вважає, що цей раунд Alpha важко знайти, оскільки "грошей мало, квитків багато, обсяги великі", може бути лише локальний ринок. Спостерігаючи за поточними хорошими показниками MEME,铭文, SOLANA тощо, інвестиційна методологія Стюарта змінилася:

Не звертайте уваги на те, що буде використовуватися на ринку, а думайте про те, що буде розкручуватися на ринку.

Наприклад, з написами та MEME:

1. Напис: забезпечує додатковий дохід для майнерів біткоїнів, відповідаючи комерційним інтересам.

2. MEME: висока стеля, структура капіталу підходить для просування основними гравцями, є успішний приклад Dogecoin, може дати людям уявлення про раптове багатство.

Чотири, як уникнути пропущення нових можливостей

1. В психологічному плані більше не бути прив'язаним до інвестицій в цінність.

2. Логічно думати про те, що ринок буде спекулювати, а не про те, що ринок буде використовувати.

3. У дії потрібно або брати участь, або принаймні спостерігати для накопичення зразків.

П'ять. Список того, що потрібно припинити

1. Не має бути упереджень, не потрібно зациклюватися на основних елементах традиційних інвестиційних структур.

2. Уникайте торгівлі з емоціями. У цьому раунді ринку загальний прибуток від торгівлі з емоціями не є ідеальним.

Шість. Рекомендуємо звернути увагу на трейдерів

1. Кава для власників першого класу:

   • Повна можливість
   • Думати відповідно до принципу першості
   • Можливість йти проти людської природи, не відчуваючи FOMO

2. Кевін Чжоу з Galois Capital:

   • Торгові рішення базуються на кількісному, точному мисленні.
   • Рекомендуємо послухати інтерв'ю з ними на подкастах Джейсона Чоя та Лаури Шин.

Крім того, Стюарт також рекомендував кілька акаунтів в Twitter до списку обов'язкового прочитання: @fishkiller
@nake13
@mindaoyang

Якщо можна вибрати лише один сайт для ознайомлення з важливими подіями в галузі, Стюарт вибрав би ChainFeeds.

Висновок

Ця розмова змусила мене усвідомити, що, стикаючись зі змінами ринкового середовища та появою нових тенденцій, настав час переосмислити підходи до інвестицій у цінності, змінити виміри мислення та прийняття рішень. Хоча ми всі не впевнені, що станеться в другій половині бичачого ринку, але через постійний діалог, участь, проби та спостереження ми, можливо, наближаємося до цієї відповіді.