Історія розвитку Web3: від концептуального буму до промислової екосистеми
Базова логіка бізнесу ніколи не змінювалася. Незалежно від того, чи йдеться про перехід від порталу до додатка Web2, чи від випуску токенів до побудови інфраструктури в Web3, процвітання завжди слідує одному й тому ж шляху — просто цього разу наратив закладений у протоколах, а капітал прихований у коді.
Оглядаючись на минулі десять років, розвиток китайського Інтернету чітко прослідковується: концептуальний драйв, фінансування передує зростанню користувачів; субсидії стимулюють трафік, капітал сприяє зростанню; потім звільнення та підвищення ефективності, прагнення до прибутковості; нарешті трансформація платформ, технологічна реконструкція. Сьогоднішній Web3 також рухається в схожому темпі розвитку.
Протягом минулого року конкуренція між проектами перетворилася на битву за користувачів за допомогою TGE та аеродропів. Ніхто не хоче відставати, але ніхто не знає, як довго триватиме ця гра "за отримання користувачів". Тому необхідно розділити ці, здавалося б, хаотичні наративи на кілька більш зрозумілих етапів розвитку.
Давайте пройдемося по слідам історії, щоб побачити, як Web3 прийшов до сьогоднішнього дня і куди він може йти далі.
Огляд етапів розвитку інтернет-індустрії: від розширення через розподіл до промислової кооперації
1. Наративний підхід, етап масових інновацій ( 2010 років )
Це був час, коли тренди визначалися "іменниками". "Інтернет +" став універсальним ключем, і незалежно від того, чи це медицина, освіта, транспорт чи місцеве життя, варто лише додати ці три слова, щоб залучити гарячі гроші та увагу. Тоді підприємці не поспішали з продуктами, а спочатку шукали нішу, створювали концепцію, писали бізнес-плани. Інвестори переслідували не дохідні криві, а можливість розповісти "достатньо нову, велику, добре уявлену" історію.
O2O, соціальна електронна комерція, спільна економіка, під час чергового обертання концепцій, оцінка проектів стрімко зростає, а темп фінансування визначається наративом. Основний актив – це не користувачі, не продукти і не дані, а презентація фінансування, яка може бути легкою для розповіді та відповідати тенденціям.
Це також епоха "хто перший займе позицію, той матиме шанс". Верифікація продукту та реалізація моделі - це другий етап, спочатку потрібно розповісти історію на вітрі, щоб отримати право увійти на арену.
2. Спалювання грошей, етап боротьби за трафік(2010-2018)
Якщо попередній етап був спрямований на привернення уваги за допомогою історій, то на цьому етапі ринок агресивно захоплюється за рахунок субсидій.
Від битви таксі між Діді та Куайде до війни велосипедів між Мобай і Офо, вся індустрія потрапила у стан високої одностайності: використовувати капітал для отримання масштабу, використовувати ціну для зміни звичок, використовувати збитки для входу. Хто зможе більше витратити на наступний раунд фінансування, той матиме право продовжувати розширення; хто зможе отримати наступний раунд інвестицій, той зможе залишити свій слід на полі бою.
Це період, коли "захоплення користувачів" стоїть на першому місці. Досвід, ефективність, продуктові бар'єри відходять на другий план, ключовим є те, хто першими стане вибором за замовчуванням для користувачів.
Таким чином, битва за субсидії загострюється, низька ціна майже стала стандартом: поїздка на таксі менше 5 юанів, сканування коду для поїздки на велосипеді за одну копійку, фізичні магазини з наклейками QR-коду на додатку, чекаючи, поки ви безкоштовно поїстете, підстрижетеся або зробите масаж. Здається, що це популяризація послуг, але насправді це битва за трафік, контрольована капіталом.
Це не те, чий продукт кращий, а те, хто більше може витратити грошей; не те, хто може вирішити проблему, а те, хто швидше "окреслить територію".
У довгостроковій перспективі це також закладає основу для подальшої детальної трансформації - коли користувачі купуються, необхідно докладати більше зусиль для їх утримання; коли зростання залежить від зовнішніх факторів, воно приречене на труднощі з самозамиканням.
3. Впровадження, етап детального управління(2018-2022)
Коли історія триває занадто довго, галузь зрештою повернеться до реальної проблеми: "після зростання, як реалізувати це".
Починаючи з 2018 року, з уповільненням зростання кількості користувачів мобільного інтернету, переваги трафіку поступово зникають, а витрати на залучення клієнтів постійно зростають.
Дані показують, що станом на кінець вересня 2022 року, кількість активних користувачів мобільного Інтернету в Китаї наближається до 1,2 мільярда, що на близько 100 мільйонів більше, ніж у 2018 році, і на це знадобилося майже чотири з половиною роки, темп зростання значно сповільнився. Водночас, кількість користувачів інтернет-шопінгу в 2022 році досягла 850 мільйонів, що становить майже 80% від загальної кількості інтернет-користувачів, а простір для зростання користувачів наближається до насичення.
Водночас багато проектів, які були фінансовані за рахунок "історій", поступово виходять з гри. O2O та спільна економіка є найконцентрованішими зонами ліквідації на цьому етапі: проекти, такі як Street Power, Little Blue Bike, Wukong Travel та інші, один за одним зазнають краху, а за цим стоїть ціла низка несумісних та відсутніх моделей зростання, які ринок відкинув.
Але саме в цій відпливі виявилася низка справжніх проектів, які вибралися на поверхню. У них є спільна риса: вони не були створені за рахунок субсидій, які стимулюють короткостроковий інтерес, а завершили побудову бізнес-моделі через реальні потреби та системні можливості.
Наприклад, певна платформа поступово формує повний сервісний ланцюг від замовлення до виконання, від трафіку до постачання в місцевій життєвій ніші, стаючи платформенною інфраструктурою; певна електронна комерція швидко проникає в свідомість користувачів на ринках з нижчою купівельною спроможністю завдяки винятковій інтеграції постачальницького ланцюга та операційній ефективності; соціальні мережі, електронна комерція, ігри та інші сфери контролюються кількома провідними компаніями.
Їхня спільна риса не в тому, щоб "думати далі", а в тому, щоб бігти більш стабільно і рахувати більш точно — структурно завершено коло від потоку до вартості, справді перетворившись на сталу продуктову систему.
На цьому етапі зростання більше не є єдиною метою, а здатність перетворити зростання на структурну утримуваність і накопичення вартості є справжньою межею, що визначає життя і смерть проекту. Розширення вшир на цьому етапі відкидається, справжніми залишками є ті, які можуть побудувати позитивний зворотний зв'язок між ефективністю, продуктом та операціями.
Це також означає, що епоха, керована наративом, минула, і бізнес-логіка повинна мати здатність "самозамикатися": утримувати користувачів, підтримувати модель, працювати зі структурою.
4. Екологічна база сформована, етап пошуку можливостей для технологічних змін ( з 2023 до сьогодні )
Після того, як ключові проекти з'явилися, питання виживання було вирішено більшістю проектів, а справжня диференціація лише почалася.
Конкуренція між платформами більше не є боротьбою за користувачів, а змаганням екосистемних можливостей. З поступовим закриттям шляхів зростання провідними платформами, галузь входить у період структурної стабільності, концентрації ресурсів та домінування координаційних можливостей. Справжня оборонна стіна не обов'язково є перевагою в якійсь функції, а є ефективність, стабільність і самодостатність внутрішніх циклів системи.
Це етап для системних гравців. Формат вже в основному визначений, новим змінним, щоб прорватися, потрібно шукати щілини на межах структури та технічні точки зламу.
На цьому етапі майже всі високочастотні обов'язкові сегменти вже визначені гігантами, раніше можна було боротися за позиції за рахунок "раннього виходу на ринок та швидкого витрачання грошей", а тепер зростання має бути інтегровано в системні можливості. Логіка платформи також оновлюється: від багатопродуктового накопичення до екологічного колеса, від розширення користувачів в окремих точках до організаційної співпраці.
Один технологічний гігант інтегрував кілька своїх продуктів, створивши внутрішній замкнутий цикл; один інтернет-магазин реорганізував свої підрозділи, горизонтально інтегруючи бізнес-ланцюги, намагаючись відновити ефективність. Зростання більше не залежить від залучення нових користувачів, а від структурного компаундингу, що виникає з автоматизованих систем.
З поступовим контролем шляхів користувачів, входів трафіку та вузлів постачальницького ланцюга кількома провідними платформами, промислова структура починає ставати закритою, і простір для нових учасників стає все більш обмеженим.
Але саме в такому середовищі структурного згортання одна компанія стала аномалією.
Він не намагався боротися за позицію ресурсів у вже існуючій екосистемі, а здійснив обгін на повороті, почавши з базових технологій і реконструювавши логіку розподілу контенту за допомогою алгоритмів рекомендацій. На фоні того, що основні платформи все ще покладаються на соціальні зв’язки для управління трафіком, ця компанія побудувала систему розподілу на основі поведінки користувачів, тим самим створивши власну користувацьку систему та бізнес-замкнене коло.
Це не поліпшення існуючої моделі, а технологічний прорив, який обминає існуючі шляхи та відновлює структуру зростання.
Цей випадок нагадує нам: навіть якщо промислова структура стає більш стабільною, якщо існують структурні розриви або технологічні прогалини, все ще можуть з'явитися нові гравці. Але цього разу шлях вужчий, темп швидший, вимоги вищі.
Сьогодні Web3 знаходиться в подібному критичному проміжку.
Поточний етап Web3: "паралельне дзеркало" еволюційної логіки Інтернету
Якщо підйом Web2 був завершеною реорганізацією промисловості під впливом мобільного Інтернету та платформної моделі, то початок Web3 базується на системній реконструкції, що ґрунтується на децентралізованих фінансах, смарт-контрактах та інфраструктурі на основі блокчейну.
На відміну від цього, Web2 будує сильні зв'язки між платформою та користувачем; тоді як Web3 намагається розбити і розподілити "власність" та реконструювати нові організаційні структури та механізми стимулювання на блокчейні.
Але основна мотивація не змінилася: від оповіді до капітального впливу; від боротьби за користувачів до екологічного маховика, шлях, яким пройшов Web3, майже ідентичний Web2.
Це не просте порівняння, а паралельне відтворення структурного шляху.
Просто цього разу палять токенні стимули; використовують модульний протокол; залучають TVL, активні адреси та таблицю аеродропу.
Ми можемо приблизно поділити розвиток Web3 до сьогодні на чотири етапи:
1. Етап концептуального розвитку — драйв випуску монет: історія попереду, капітал вривається
Якщо ранній Web2 спирався на історії про "інтернет+", то вступ Web3 написаний у смарт-контрактах Ethereum.
У 2015 році Ethereum запустився, стандарт ERC-20 надав єдиний інтерфейс для випуску активів, що зробило "випуск монет" базовою можливістю, доступною всім розробникам. Це не змінило сутність логіки фінансування, але значно знизило технічний бар'єр для випуску, обігу та стимулювання, що дозволило "технічному наративу + розгортанню контрактів + стимулюванню токенів" стати стандартним шаблоном на початкових етапах стартапів Web3.
Цей етап вибуху, в основному, обумовлений технологічними факторами — блокчейн вперше надає підприємцям можливості в стандартизованій формі, дозволяючи емітацію активів переходити від ліцензування до відкритого коду.
Не потрібно повноцінного продукту, не потрібно зрілого користувача, достатньо мати білу книгу, що чітко пояснює логіку ери, що керується технологією блокчейн, привабливу токеноміку та функціонуючий смарт-контракт, і проєкт може швидко завершити цикл від "ідеї" до "фінансування".
Ранні інновації Web3 не були зумовлені розумом проектів, а стали можливими завдяки поширенню технології блокчейн, що принесло нову еру уяви.
А капітал також швидко формує "механізм ставок": хто перший займе нову нішу, хто перший вийде на ринок, хто перший розповість історію, той може отримати експоненційний дохід.
Це спричинило виникнення "безпрецедентної капітальної ефективності": з 2017 по 2018 рік ринок ICO пережив безпрецедентний сплеск зростання, ставши одним з найсуперечливіших і найзнаковіших етапів фінансування в історії блокчейну.
Згідно з даними певної платформи, у першому кварталі 2018 року загальна сума фінансування ICO досягла 6,3 мільярда доларів, що перевищує загальну суму фінансування 2017 року на 118%. Зокрема, один відомий проект залучив 1,7 мільярда доларів, а інший проект зібрав 4,1 мільярда доларів всього за рік, встановивши історичний рекорд.
У "вікні" – "все може бути на блокчейні" – достатньо лише наклеїти етикетку та створити наратив, навіть якщо шлях реалізації ще не зрозумілий, можна попередньо оцінити майбутню вартість. DeFi, NFT, Layer1, GameFi... кожне з цих модних слів є "вікном". Оцінка проекту може досягати сотень мільйонів доларів, навіть мільярдів, ще до того, як токени почнуть обертатися.
Це можливість з низьким бар'єром для входу на капітальні ринки, яка також поступово сформувала відносно чіткий шлях виходу: попереднє позиціювання на первинному ринку, вторинний ринок через наратив і ліквідність активує емоції, а потім вихід під час вікна можливостей.
У цій механіці основою ціноутворення є не те, скільки зробив проект, а хто раніше зайняв позицію, хто краще вміє створювати емоції, хто володіє вікном для вивільнення ліквідності.
Це, по суті, типова характеристика ранніх нових парадигм блокчейну — інфраструктура тільки починає формуватися, пізнавальний простір ще не заповнений, ціна часто формується раніше за сам продукт.
Період "концептуальної вигоди" Web3 виникає з цього: вартість визначається наративом, вихід залежить від емоцій. Проекти та капітал в одному
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasGuru
· 07-20 23:59
Знову обман для дурнів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SolidityStruggler
· 07-20 23:51
обдурювати людей, як лохівобдурювати людей, як лохівобдурювати людей, як лохівобдурювати людей, як лохів Темп такий знайомий, а
Переглянути оригіналвідповісти на0
ponzi_poet
· 07-20 23:47
Обман для дурнів завжди однаковий
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentPhilosopher
· 07-20 23:32
Обман для дурнів суть все ще обдурювати людей, як лохів.
Історія розвитку Web3: від спекуляцій концепції до побудови індустріального екосистеми
Історія розвитку Web3: від концептуального буму до промислової екосистеми
Базова логіка бізнесу ніколи не змінювалася. Незалежно від того, чи йдеться про перехід від порталу до додатка Web2, чи від випуску токенів до побудови інфраструктури в Web3, процвітання завжди слідує одному й тому ж шляху — просто цього разу наратив закладений у протоколах, а капітал прихований у коді.
Оглядаючись на минулі десять років, розвиток китайського Інтернету чітко прослідковується: концептуальний драйв, фінансування передує зростанню користувачів; субсидії стимулюють трафік, капітал сприяє зростанню; потім звільнення та підвищення ефективності, прагнення до прибутковості; нарешті трансформація платформ, технологічна реконструкція. Сьогоднішній Web3 також рухається в схожому темпі розвитку.
Протягом минулого року конкуренція між проектами перетворилася на битву за користувачів за допомогою TGE та аеродропів. Ніхто не хоче відставати, але ніхто не знає, як довго триватиме ця гра "за отримання користувачів". Тому необхідно розділити ці, здавалося б, хаотичні наративи на кілька більш зрозумілих етапів розвитку.
Давайте пройдемося по слідам історії, щоб побачити, як Web3 прийшов до сьогоднішнього дня і куди він може йти далі.
Огляд етапів розвитку інтернет-індустрії: від розширення через розподіл до промислової кооперації
1. Наративний підхід, етап масових інновацій ( 2010 років )
Це був час, коли тренди визначалися "іменниками". "Інтернет +" став універсальним ключем, і незалежно від того, чи це медицина, освіта, транспорт чи місцеве життя, варто лише додати ці три слова, щоб залучити гарячі гроші та увагу. Тоді підприємці не поспішали з продуктами, а спочатку шукали нішу, створювали концепцію, писали бізнес-плани. Інвестори переслідували не дохідні криві, а можливість розповісти "достатньо нову, велику, добре уявлену" історію.
O2O, соціальна електронна комерція, спільна економіка, під час чергового обертання концепцій, оцінка проектів стрімко зростає, а темп фінансування визначається наративом. Основний актив – це не користувачі, не продукти і не дані, а презентація фінансування, яка може бути легкою для розповіді та відповідати тенденціям.
Це також епоха "хто перший займе позицію, той матиме шанс". Верифікація продукту та реалізація моделі - це другий етап, спочатку потрібно розповісти історію на вітрі, щоб отримати право увійти на арену.
2. Спалювання грошей, етап боротьби за трафік(2010-2018)
Якщо попередній етап був спрямований на привернення уваги за допомогою історій, то на цьому етапі ринок агресивно захоплюється за рахунок субсидій.
Від битви таксі між Діді та Куайде до війни велосипедів між Мобай і Офо, вся індустрія потрапила у стан високої одностайності: використовувати капітал для отримання масштабу, використовувати ціну для зміни звичок, використовувати збитки для входу. Хто зможе більше витратити на наступний раунд фінансування, той матиме право продовжувати розширення; хто зможе отримати наступний раунд інвестицій, той зможе залишити свій слід на полі бою.
Це період, коли "захоплення користувачів" стоїть на першому місці. Досвід, ефективність, продуктові бар'єри відходять на другий план, ключовим є те, хто першими стане вибором за замовчуванням для користувачів.
Таким чином, битва за субсидії загострюється, низька ціна майже стала стандартом: поїздка на таксі менше 5 юанів, сканування коду для поїздки на велосипеді за одну копійку, фізичні магазини з наклейками QR-коду на додатку, чекаючи, поки ви безкоштовно поїстете, підстрижетеся або зробите масаж. Здається, що це популяризація послуг, але насправді це битва за трафік, контрольована капіталом.
Це не те, чий продукт кращий, а те, хто більше може витратити грошей; не те, хто може вирішити проблему, а те, хто швидше "окреслить територію".
У довгостроковій перспективі це також закладає основу для подальшої детальної трансформації - коли користувачі купуються, необхідно докладати більше зусиль для їх утримання; коли зростання залежить від зовнішніх факторів, воно приречене на труднощі з самозамиканням.
3. Впровадження, етап детального управління(2018-2022)
Коли історія триває занадто довго, галузь зрештою повернеться до реальної проблеми: "після зростання, як реалізувати це".
Починаючи з 2018 року, з уповільненням зростання кількості користувачів мобільного інтернету, переваги трафіку поступово зникають, а витрати на залучення клієнтів постійно зростають.
Дані показують, що станом на кінець вересня 2022 року, кількість активних користувачів мобільного Інтернету в Китаї наближається до 1,2 мільярда, що на близько 100 мільйонів більше, ніж у 2018 році, і на це знадобилося майже чотири з половиною роки, темп зростання значно сповільнився. Водночас, кількість користувачів інтернет-шопінгу в 2022 році досягла 850 мільйонів, що становить майже 80% від загальної кількості інтернет-користувачів, а простір для зростання користувачів наближається до насичення.
Водночас багато проектів, які були фінансовані за рахунок "історій", поступово виходять з гри. O2O та спільна економіка є найконцентрованішими зонами ліквідації на цьому етапі: проекти, такі як Street Power, Little Blue Bike, Wukong Travel та інші, один за одним зазнають краху, а за цим стоїть ціла низка несумісних та відсутніх моделей зростання, які ринок відкинув.
Але саме в цій відпливі виявилася низка справжніх проектів, які вибралися на поверхню. У них є спільна риса: вони не були створені за рахунок субсидій, які стимулюють короткостроковий інтерес, а завершили побудову бізнес-моделі через реальні потреби та системні можливості.
Наприклад, певна платформа поступово формує повний сервісний ланцюг від замовлення до виконання, від трафіку до постачання в місцевій життєвій ніші, стаючи платформенною інфраструктурою; певна електронна комерція швидко проникає в свідомість користувачів на ринках з нижчою купівельною спроможністю завдяки винятковій інтеграції постачальницького ланцюга та операційній ефективності; соціальні мережі, електронна комерція, ігри та інші сфери контролюються кількома провідними компаніями.
Їхня спільна риса не в тому, щоб "думати далі", а в тому, щоб бігти більш стабільно і рахувати більш точно — структурно завершено коло від потоку до вартості, справді перетворившись на сталу продуктову систему.
На цьому етапі зростання більше не є єдиною метою, а здатність перетворити зростання на структурну утримуваність і накопичення вартості є справжньою межею, що визначає життя і смерть проекту. Розширення вшир на цьому етапі відкидається, справжніми залишками є ті, які можуть побудувати позитивний зворотний зв'язок між ефективністю, продуктом та операціями.
Це також означає, що епоха, керована наративом, минула, і бізнес-логіка повинна мати здатність "самозамикатися": утримувати користувачів, підтримувати модель, працювати зі структурою.
4. Екологічна база сформована, етап пошуку можливостей для технологічних змін ( з 2023 до сьогодні )
Після того, як ключові проекти з'явилися, питання виживання було вирішено більшістю проектів, а справжня диференціація лише почалася.
Конкуренція між платформами більше не є боротьбою за користувачів, а змаганням екосистемних можливостей. З поступовим закриттям шляхів зростання провідними платформами, галузь входить у період структурної стабільності, концентрації ресурсів та домінування координаційних можливостей. Справжня оборонна стіна не обов'язково є перевагою в якійсь функції, а є ефективність, стабільність і самодостатність внутрішніх циклів системи.
Це етап для системних гравців. Формат вже в основному визначений, новим змінним, щоб прорватися, потрібно шукати щілини на межах структури та технічні точки зламу.
На цьому етапі майже всі високочастотні обов'язкові сегменти вже визначені гігантами, раніше можна було боротися за позиції за рахунок "раннього виходу на ринок та швидкого витрачання грошей", а тепер зростання має бути інтегровано в системні можливості. Логіка платформи також оновлюється: від багатопродуктового накопичення до екологічного колеса, від розширення користувачів в окремих точках до організаційної співпраці.
Один технологічний гігант інтегрував кілька своїх продуктів, створивши внутрішній замкнутий цикл; один інтернет-магазин реорганізував свої підрозділи, горизонтально інтегруючи бізнес-ланцюги, намагаючись відновити ефективність. Зростання більше не залежить від залучення нових користувачів, а від структурного компаундингу, що виникає з автоматизованих систем.
З поступовим контролем шляхів користувачів, входів трафіку та вузлів постачальницького ланцюга кількома провідними платформами, промислова структура починає ставати закритою, і простір для нових учасників стає все більш обмеженим.
Але саме в такому середовищі структурного згортання одна компанія стала аномалією.
Він не намагався боротися за позицію ресурсів у вже існуючій екосистемі, а здійснив обгін на повороті, почавши з базових технологій і реконструювавши логіку розподілу контенту за допомогою алгоритмів рекомендацій. На фоні того, що основні платформи все ще покладаються на соціальні зв’язки для управління трафіком, ця компанія побудувала систему розподілу на основі поведінки користувачів, тим самим створивши власну користувацьку систему та бізнес-замкнене коло.
Це не поліпшення існуючої моделі, а технологічний прорив, який обминає існуючі шляхи та відновлює структуру зростання.
Цей випадок нагадує нам: навіть якщо промислова структура стає більш стабільною, якщо існують структурні розриви або технологічні прогалини, все ще можуть з'явитися нові гравці. Але цього разу шлях вужчий, темп швидший, вимоги вищі.
Сьогодні Web3 знаходиться в подібному критичному проміжку.
Поточний етап Web3: "паралельне дзеркало" еволюційної логіки Інтернету
Якщо підйом Web2 був завершеною реорганізацією промисловості під впливом мобільного Інтернету та платформної моделі, то початок Web3 базується на системній реконструкції, що ґрунтується на децентралізованих фінансах, смарт-контрактах та інфраструктурі на основі блокчейну.
На відміну від цього, Web2 будує сильні зв'язки між платформою та користувачем; тоді як Web3 намагається розбити і розподілити "власність" та реконструювати нові організаційні структури та механізми стимулювання на блокчейні.
Але основна мотивація не змінилася: від оповіді до капітального впливу; від боротьби за користувачів до екологічного маховика, шлях, яким пройшов Web3, майже ідентичний Web2.
Це не просте порівняння, а паралельне відтворення структурного шляху.
Просто цього разу палять токенні стимули; використовують модульний протокол; залучають TVL, активні адреси та таблицю аеродропу.
Ми можемо приблизно поділити розвиток Web3 до сьогодні на чотири етапи:
1. Етап концептуального розвитку — драйв випуску монет: історія попереду, капітал вривається
Якщо ранній Web2 спирався на історії про "інтернет+", то вступ Web3 написаний у смарт-контрактах Ethereum.
У 2015 році Ethereum запустився, стандарт ERC-20 надав єдиний інтерфейс для випуску активів, що зробило "випуск монет" базовою можливістю, доступною всім розробникам. Це не змінило сутність логіки фінансування, але значно знизило технічний бар'єр для випуску, обігу та стимулювання, що дозволило "технічному наративу + розгортанню контрактів + стимулюванню токенів" стати стандартним шаблоном на початкових етапах стартапів Web3.
Цей етап вибуху, в основному, обумовлений технологічними факторами — блокчейн вперше надає підприємцям можливості в стандартизованій формі, дозволяючи емітацію активів переходити від ліцензування до відкритого коду.
Не потрібно повноцінного продукту, не потрібно зрілого користувача, достатньо мати білу книгу, що чітко пояснює логіку ери, що керується технологією блокчейн, привабливу токеноміку та функціонуючий смарт-контракт, і проєкт може швидко завершити цикл від "ідеї" до "фінансування".
Ранні інновації Web3 не були зумовлені розумом проектів, а стали можливими завдяки поширенню технології блокчейн, що принесло нову еру уяви.
А капітал також швидко формує "механізм ставок": хто перший займе нову нішу, хто перший вийде на ринок, хто перший розповість історію, той може отримати експоненційний дохід.
Це спричинило виникнення "безпрецедентної капітальної ефективності": з 2017 по 2018 рік ринок ICO пережив безпрецедентний сплеск зростання, ставши одним з найсуперечливіших і найзнаковіших етапів фінансування в історії блокчейну.
Згідно з даними певної платформи, у першому кварталі 2018 року загальна сума фінансування ICO досягла 6,3 мільярда доларів, що перевищує загальну суму фінансування 2017 року на 118%. Зокрема, один відомий проект залучив 1,7 мільярда доларів, а інший проект зібрав 4,1 мільярда доларів всього за рік, встановивши історичний рекорд.
У "вікні" – "все може бути на блокчейні" – достатньо лише наклеїти етикетку та створити наратив, навіть якщо шлях реалізації ще не зрозумілий, можна попередньо оцінити майбутню вартість. DeFi, NFT, Layer1, GameFi... кожне з цих модних слів є "вікном". Оцінка проекту може досягати сотень мільйонів доларів, навіть мільярдів, ще до того, як токени почнуть обертатися.
Це можливість з низьким бар'єром для входу на капітальні ринки, яка також поступово сформувала відносно чіткий шлях виходу: попереднє позиціювання на первинному ринку, вторинний ринок через наратив і ліквідність активує емоції, а потім вихід під час вікна можливостей.
У цій механіці основою ціноутворення є не те, скільки зробив проект, а хто раніше зайняв позицію, хто краще вміє створювати емоції, хто володіє вікном для вивільнення ліквідності.
Це, по суті, типова характеристика ранніх нових парадигм блокчейну — інфраструктура тільки починає формуватися, пізнавальний простір ще не заповнений, ціна часто формується раніше за сам продукт.
Період "концептуальної вигоди" Web3 виникає з цього: вартість визначається наративом, вихід залежить від емоцій. Проекти та капітал в одному