Застейкати на ринку охолонуло, провідні проекти трансформуються в пошуках прориву
У першій половині 2024 року концепція вторинного доходу охопила крипто-ринок, а застекація знову стала екологічною гарячою темою. Поява EigenLayer сприяла виникненню таких проектів, як Ether.fi, Renzo та інших, застекаційні токени (LRT) з'явилися, як гриби після дощу. Однак сьогодні дві провідні проекти на цьому ринку обирають шлях трансформації.
Ether.fi оголосила про перехід до нового типу криптобанку, плануючи запустити грошові картки та послуги застеки для користувачів з США. Тим часом, Eigen Labs оголосила про скорочення приблизно 25% персоналу, реорганізуючи ресурси та повністю зосереджуючись на новому продукті EigenCloud. Коли-то популярна сфера повторного застеки, здається, нині переживає переломний момент. Чи означають стратегічні зміни цих двох великих гравців, що ця сфера втрачає свою життєздатність?
За останні кілька років сектор повторного стекингу пройшов цикл від концептуального тестування до інтенсивного капітального вливання. Дані показують, що на даний момент у секторі повторного стекингу вже створено понад 70 проектів. У екосистемі Ethereum, EigenLayer першим вивів на ринок модель ReStaking, що потягнуло за собою колективний сплеск ліквідних протоколів повторного стекингу, таких як Ether.fi, Renzo, Kelp DAO. За ними слідують нові проекти з новими архітектурами, такі як Symbiotic, Karak.
У 2024 році кількість фінансових подій у цій сфері різко зросла до 27, а загалом було залучено майже 230 мільйонів доларів, що зробило цю сферу однією з найпопулярніших на крипторинку. Проте, починаючи з 2025 року, темп фінансування почав сповільнюватися, і загальний інтерес до цієї сфери поступово знижувався. Одночасно прискорилася переорієнтація в цій сфері, вже 11 проектів, включаючи Moebius Finance, goTAO, FortLayer, призупинили свою роботу, а рання бульбашка поступово очищається.
Наразі EigenLayer залишається лідером у галузі, з TVL близько 14,2 мільярда доларів, що становить понад 63% ринкової частки в усій індустрії. У його екосистемі Ether.fi займає близько 75% частки, Kelp DAO та Renzo відповідно 12% та 8,5%.
Станом на сьогодні, загальний TVL повторного стейкінгу становить приблизно 22,4 мільярда доларів, що на 22,7% менше в порівнянні з історичним максимумом у грудні 2024 року (близько 29 мільярдів доларів). Хоча загальний обсяг заморожених активів залишається високим, ознаки уповільнення темпів зростання повторного стейкінгу вже з'явилися.
Зниження активності користувачів стало ще більш помітним. Дані показують, що кількість активних користувачів з щоденними депозитами, які повторно ставлять ліквідність Ethereum, різко знизилася з вершині липня 2024 року (понад тисячу осіб) до нинішніх лише тридцяти з лишком, а кількість щоденних незалежних адрес депозитів EigenLayer навіть впала до однозначних чисел.
З точки зору валідаторів, привабливість повторного застекивання також зменшується. Поточна кількість активних повторних застекивальних валідаторів Ethereum щодня становить менше 3% у порівнянні з традиційними застекивальними валідаторами. Крім того, ціни токенів таких проектів, як Ether.fi, EigenLayer, Puffer, знизилися більш ніж на 70% від пікових значень. Загалом, незважаючи на те, що сектор повторного застекивання все ще має певний обсяг, активність користувачів і зацікавленість значно знизилися, екосистема потрапила в стан "нульової ваги". Ефект, зумовлений наративом, зменшився, ріст сектору потрапив у стадію застою.
Коли "прибуток від аірдропу" зникне, а популярність сфери зменшиться, можна очікувати, що крива доходу стане більш рівною, і проекти по застекації почнуть стикатися з питанням: як платформа може досягти довгострокового зростання?
На прикладі Ether.fi, який наприкінці 2024 року протягом двох місяців отримав понад 3,5 мільйона доларів доходу, у квітні 2025 року дохід знизився до 2,4 мільйона доларів. У реальності, коли темпи зростання сповільнюються, єдиної функції повторного застекивання, можливо, недостатньо для підтримки цілком бізнес-історії.
Також у квітні Ether.fi почала розширювати межі продукту, трансформуючись у "крипто-новий банк", створюючи замкнене коло фінансових операцій через "оплату рахунків, виплату зарплат, заощадження та споживання" у цих реальних світових сценаріях. Комбінація "грошової картки + повторне застьокання" стала новим двигуном, який намагається активізувати користувацьку лояльність та утримання.
На відміну від "прориву на рівні додатків" Ether.fi, EigenLayer обирає стратегію реконструкції, яка більше орієнтована на інфраструктурний рівень. 9 липня Eigen Labs оголосила про скорочення приблизно на 25% і зосередила ресурси на розробці нової платформи для розробників EigenCloud, яка також залучила новий раунд інвестицій у 70 мільйонів доларів. EigenCloud інтегрує EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, намагаючись забезпечити загальну основу довіри для додатків на ланцюгу та поза ним.
Перетворення Ether.fi та EigenLayer, хоча шляхи різні, по суті вказують на дві різні логічні розв'язки: перетворити "повторне застекавання" з кінцевої наративу на "початковий модуль", з мети самостійно на засіб для створення більш складних додатків.
Застейкати ще не мертвий, але його "однопотокова модель зростання" може бути важко продовжити. Лише коли він буде інтегрований у наративи застосунків з більшими масштабними ефектами, він матиме здатність постійно приваблювати користувачів та капітал. Механізм дизайну застереження на етапі застейкати, який розпалює ринкову пристрасть через "додаткові доходи", сьогодні шукає нові точки та життєздатність у більш складній картині застосунків.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NewPumpamentals
· 07-20 23:32
Занадто швидко охолонуло, а де ж обіцяні прибутки з ранніх років?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ETHReserveBank
· 07-20 23:29
Не займайтеся цими дурницями, просто заробляйте стабільно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
blocksnark
· 07-20 23:29
обдурювати людей, як лохів, коли черговий прибуток буде зібрано, переходжу на нову стратегію.
Знову застейкати, охолодження ринку EigenLayer та Ether.fi в пошуках змін
Застейкати на ринку охолонуло, провідні проекти трансформуються в пошуках прориву
У першій половині 2024 року концепція вторинного доходу охопила крипто-ринок, а застекація знову стала екологічною гарячою темою. Поява EigenLayer сприяла виникненню таких проектів, як Ether.fi, Renzo та інших, застекаційні токени (LRT) з'явилися, як гриби після дощу. Однак сьогодні дві провідні проекти на цьому ринку обирають шлях трансформації.
Ether.fi оголосила про перехід до нового типу криптобанку, плануючи запустити грошові картки та послуги застеки для користувачів з США. Тим часом, Eigen Labs оголосила про скорочення приблизно 25% персоналу, реорганізуючи ресурси та повністю зосереджуючись на новому продукті EigenCloud. Коли-то популярна сфера повторного застеки, здається, нині переживає переломний момент. Чи означають стратегічні зміни цих двох великих гравців, що ця сфера втрачає свою життєздатність?
За останні кілька років сектор повторного стекингу пройшов цикл від концептуального тестування до інтенсивного капітального вливання. Дані показують, що на даний момент у секторі повторного стекингу вже створено понад 70 проектів. У екосистемі Ethereum, EigenLayer першим вивів на ринок модель ReStaking, що потягнуло за собою колективний сплеск ліквідних протоколів повторного стекингу, таких як Ether.fi, Renzo, Kelp DAO. За ними слідують нові проекти з новими архітектурами, такі як Symbiotic, Karak.
У 2024 році кількість фінансових подій у цій сфері різко зросла до 27, а загалом було залучено майже 230 мільйонів доларів, що зробило цю сферу однією з найпопулярніших на крипторинку. Проте, починаючи з 2025 року, темп фінансування почав сповільнюватися, і загальний інтерес до цієї сфери поступово знижувався. Одночасно прискорилася переорієнтація в цій сфері, вже 11 проектів, включаючи Moebius Finance, goTAO, FortLayer, призупинили свою роботу, а рання бульбашка поступово очищається.
Наразі EigenLayer залишається лідером у галузі, з TVL близько 14,2 мільярда доларів, що становить понад 63% ринкової частки в усій індустрії. У його екосистемі Ether.fi займає близько 75% частки, Kelp DAO та Renzo відповідно 12% та 8,5%.
Станом на сьогодні, загальний TVL повторного стейкінгу становить приблизно 22,4 мільярда доларів, що на 22,7% менше в порівнянні з історичним максимумом у грудні 2024 року (близько 29 мільярдів доларів). Хоча загальний обсяг заморожених активів залишається високим, ознаки уповільнення темпів зростання повторного стейкінгу вже з'явилися.
Зниження активності користувачів стало ще більш помітним. Дані показують, що кількість активних користувачів з щоденними депозитами, які повторно ставлять ліквідність Ethereum, різко знизилася з вершині липня 2024 року (понад тисячу осіб) до нинішніх лише тридцяти з лишком, а кількість щоденних незалежних адрес депозитів EigenLayer навіть впала до однозначних чисел.
З точки зору валідаторів, привабливість повторного застекивання також зменшується. Поточна кількість активних повторних застекивальних валідаторів Ethereum щодня становить менше 3% у порівнянні з традиційними застекивальними валідаторами. Крім того, ціни токенів таких проектів, як Ether.fi, EigenLayer, Puffer, знизилися більш ніж на 70% від пікових значень. Загалом, незважаючи на те, що сектор повторного застекивання все ще має певний обсяг, активність користувачів і зацікавленість значно знизилися, екосистема потрапила в стан "нульової ваги". Ефект, зумовлений наративом, зменшився, ріст сектору потрапив у стадію застою.
Коли "прибуток від аірдропу" зникне, а популярність сфери зменшиться, можна очікувати, що крива доходу стане більш рівною, і проекти по застекації почнуть стикатися з питанням: як платформа може досягти довгострокового зростання?
На прикладі Ether.fi, який наприкінці 2024 року протягом двох місяців отримав понад 3,5 мільйона доларів доходу, у квітні 2025 року дохід знизився до 2,4 мільйона доларів. У реальності, коли темпи зростання сповільнюються, єдиної функції повторного застекивання, можливо, недостатньо для підтримки цілком бізнес-історії.
Також у квітні Ether.fi почала розширювати межі продукту, трансформуючись у "крипто-новий банк", створюючи замкнене коло фінансових операцій через "оплату рахунків, виплату зарплат, заощадження та споживання" у цих реальних світових сценаріях. Комбінація "грошової картки + повторне застьокання" стала новим двигуном, який намагається активізувати користувацьку лояльність та утримання.
На відміну від "прориву на рівні додатків" Ether.fi, EigenLayer обирає стратегію реконструкції, яка більше орієнтована на інфраструктурний рівень. 9 липня Eigen Labs оголосила про скорочення приблизно на 25% і зосередила ресурси на розробці нової платформи для розробників EigenCloud, яка також залучила новий раунд інвестицій у 70 мільйонів доларів. EigenCloud інтегрує EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, намагаючись забезпечити загальну основу довіри для додатків на ланцюгу та поза ним.
Перетворення Ether.fi та EigenLayer, хоча шляхи різні, по суті вказують на дві різні логічні розв'язки: перетворити "повторне застекавання" з кінцевої наративу на "початковий модуль", з мети самостійно на засіб для створення більш складних додатків.
Застейкати ще не мертвий, але його "однопотокова модель зростання" може бути важко продовжити. Лише коли він буде інтегрований у наративи застосунків з більшими масштабними ефектами, він матиме здатність постійно приваблювати користувачів та капітал. Механізм дизайну застереження на етапі застейкати, який розпалює ринкову пристрасть через "додаткові доходи", сьогодні шукає нові точки та життєздатність у більш складній картині застосунків.