Огляд ринку: Макроекономічні збурення посилюють коливання, фінансова хвиля не може приховати структурні ризики
Ринок або входить у період високих коливань, зростаюча динаміка та фінансова ейфорія приховують структурні ризики
Макроекономічне середовище стає теплішим: Moody's знизило рейтинг, митні тарифи та законопроект про зниження податків викликали Коливання, зменшивши ризикованість ринку, ціна на золото різко зросла.
Рух коштів: стабільні монети та кошти ETF продовжують надходити, нові покупки сильні, але ринковий настрій до ризику зростає, стійкість ще потрібно спостерігати.
Ціна і динаміка розходяться: ціна біткойна зростає, капітал надходить, премія на позабіржовому ринку та ETF синхронно підвищуються, ризик корекції зростає.
Стратегічні рекомендації: зосередитися на захисті, звертати увагу на підтримку біткойна на рівні 103 000 доларів та показники відповідних компаній, звертати увагу на тенденції цін Ethereum/Bitcoin та Solana/Bitcoin.
Один. Макроекономічне середовище та ринкове середовище
Муді знизила рейтинг, тарифи та законопроєкт про зниження податків підвищили дохідність державних облігацій США, що викликало коливання на фондовому та криптовалютному ринках.
Американські акції можуть зазнати корекції, технологічні акції під тиском, фінансовий та оборонний сектори відносно стійкі; криптовалюти можуть впасти до рівня підтримки, необхідно звернути увагу на сигнали про пом'якшення з боку Федеральної резервної системи.
Фінансове стимулювання та зниження відсоткових ставок сприяють фондовому ринку та криптовалютам, але слід бути обережними з розширенням дефіциту та ризиками статусу долара.
Якщо Федеральна резервна система буде мати м'яку політику, а гегемонія долара залишиться стійкою, ринок продовжить зростати; в іншому випадку потрібно збільшити частку активів, що не є доларами.
Стратегія: наростити основні криптовалюти, динамічно коригуючи світовий портфель активів.
Два, аналіз руху коштів та структура ринку основних монет
Зовнішні фінансові потоки
ETF кошти: цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, обсяги значно зросли
Стабільна монета: цього тижня випущено 2,3 млрд, середнє денне випуску 321 млн, рівень випуску досить високий
Індикатор емоцій на ринку
Премія на позабіржовому ринку: премія на стейблкоїни продовжує зростати
Біткоїн (BTC)
Технічний аспект: Ринок перебуває в коливанні вгору
Розподіл чіпів на ланцюгу: посилення чіпів понад 10,3 тисяч доларів
Ефіріум (ETH)
Виступає гірше за біткойн, ETH/BTC залишається в коливанні, капітал продовжує повертатися до домінування біткойна.
Зміни на ланцюгу: зростання активних адрес, що може свідчити про завершення етапу формування дна.
Макроекономічний огляд
Вплив зниження рейтингу Moody's на ринок
Передумови:
16 травня 2025 року Moody's знизила кредитний рейтинг США з Aaa до Aa1, посилаючись на різке зростання боргу (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) та високі витрати на відсотки (3% від ВВП). Це сталося після зниження рейтингу від S&P у 2011 році та Fitch у 2023 році, внаслідок чого США втратили AAA рейтинг від трьох основних рейтингових агентств. Зниження рейтингу в поєднанні з тарифами та законами про зниження податків (які, як очікується, збільшать дефіцит на 3,3 трильйона доларів) короткостроково посилить коливання на ринку облігацій США.
Історичний огляд:
2011 рік: Емоції ризику підвищують попит на американські облігації, доходність 10-річних облігацій знижується до 1,7%.
2023 рік: Збільшення випуску облігацій призвело до тиску на продаж, дохідність зросла до 4,9%, після чого відбулася волатильність.
2025 рік: Подібно до 2023 року, зниження оцінок та політична невизначеність підвищують прибутковість (30-річна вже перевищила 5%), тиск на продаж у короткостроковій перспективі триває.
Сторона пропозиції:
Тиск на погашення низький: пік погашення американських облігацій у травні-червні в основному складається з короткострокових казначейських векселів (80% від загальної кількості), дохідність 4% приваблює покупців, ризик продовження малий.
Великий тиск на випуск облігацій: новий закон розширить випуск облігацій, підвищить пропозицію, а прибутковість може ще більше зростати.
Сторона попиту:
Короткостроково: Зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (економія приблизно 90 мільярдів доларів відсотків на кожні 25 базисних пунктів) та зупинка скорочення балансу можуть підвищити попит і знизити доходність.
Довгостроково: попит на американські облігації залежить від доларового гегемонії, необхідно підтримувати міжнародний статус долара для забезпечення жорсткого попиту.
Вплив на фондовий ринок та біткойн
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Загострення коливань на ринку: Пониження оцінки Moody's посилює занепокоєння ринку щодо фінансової стійкості США, в поєднанні з невизначеністю в тарифній політиці та законопроекті про зниження податків, що може викликати зростання настроїв щодо захисту активів. Підвищення боргового ліміту призводить до збільшення пропозиції державних облігацій США, що підвищує доходність і збільшує витрати на фінансування для компаній.
Диверсифікація секторів:
Під тиском: акції технологічних компаній та акції високої оцінки чутливі до процентних ставок, зростання доходності знизить оцінку. Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть опинитися під тиском через підвищення вартості через тарифи.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор виграє від високих процентних ставок, а оборонний та енергетичний сектори можуть показати сильні результати через збільшення витрат згідно з новими законами.
Сигнали Федеральної резервної системи: якщо в липні Федеральна резервна система надасть сигнали про зниження процентних ставок або зупинку скорочення балансу, це може зменшити тиск на ринок і підвищити фондовий ринок, особливо акції малих і середніх компаній.
Стратегія:
Зменшити володіння переоціненими технологічними акціями, зосередитися на фінансовому, оборонному та енергетичному секторах.
Динамічно слідкуйте за політикою Федеральної резервної системи, готуйтеся ловити можливості для відскоку в умовах очікувань зниження процентних ставок.
Налаштування захисних активів для хеджування Коливання.
2. Криптовалюта
Тиск процентних ставок: зростання доходності американських облігацій знижує привабливість бездоходних активів, що може призвести до перетікання коштів у високодохідні казначейські векселі.
Потенційні переваги: якщо Федеральна резервна система США в липні натякне на зниження процентних ставок, ринок криптовалют може раніше відреагувати зростанням, проекти децентралізованих фінансів можуть залучити частину капіталу через попит на захист.
Стратегія:
Якщо Федеральна резервна система випустить сигнали про пом'якшення, можна розглянути можливість збільшення інвестицій у основні криптовалюти або токени DeFi.
Два. Довгостроковий вплив (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
Фінансова політика як драйвер: Зниження податків та витрат за новим законопроектом стимулюватимуть економічний ріст, що позитивно вплине на загальну динаміку фондового ринку. Якщо доходи від митних зборів ефективно компенсують дефіцит, то побоювання щодо погіршення фінансів на ринку вгамуються, підтримуючи продовження бичачого ринку.
Відсоткова ставка та оцінка: зниження процентної ставки Федеральною резервною системою може знизити витрати на фінансування для компаній та підвищити зростання секторів з високим потенціалом. Але якщо дефіцит продовжуватиме зростати, а Федеральна резервна система залишить високі процентні ставки, тиску на оцінку обмежить простір для зростання.
Вплив доларової гегемонії: довгострокова поведінка фондового ринку залежить від міжнародного статусу долара. Якщо доларова гегемонія зміцнена, іноземні інвестиції підтримуватимуть фондовий ринок; якщо статус долара під загрозою, відтік капіталу може негативно вплинути на ринок.
2. Криптовалюта
Ліберальна політика вигідна: якщо Федеральна резервна система США продовжить знижувати процентні ставки та зупинить скорочення балансу, збільшення ліквідності сприятиме зростанню криптовалют, в довгостроковій перспективі біткойн може перевищити 150000 доларів.
Регулювання та прийняття: Дружнє ставлення уряду до криптовалюти може сприяти впровадженню інститутами, що позитивно вплине на ринок. Але якщо фінансова ситуація погіршиться і призведе до кризи довіри до долара, криптовалюти можуть стати активом для хеджування, отримуючи притоки капіталу.
Фактори ризику: якщо Федеральна резервна система США відкладе зниження відсоткових ставок або гегемонія долара США буде під загрозою, ринок криптовалют може зазнати посилення коливань через зниження ризикового апетиту.
Стратегія:
Довгострокове зберігання основних криптовалют, звертайте увагу на дані в мережі для оцінки тенденцій.
Диверсифікуйте інвестиції в перспективні проекти, уникайте ризику одноосібних активів.
Якщо статус долара буде під загрозою, збільшити частку біткойнів як хедж.
Два. Аналіз даних на ланцюзі
1.Цього тижня зміни середньострокових і короткострокових даних, що впливають на ринок
1.1 Стан руху коштів стабільної монети
На цьому тижні (з 16 по 26 травня) загальна кількість стейблкоїнів незначно зросла до 213,596 мільярда, обсяг випуску становив 2,34 мільярда, що є помітним відновленням порівняно з попереднім періодом, переважно в другій половині цього тижня. Відносно загальної кількості стейблкоїнів, 2,34 мільярда становить приблизно 1,1% приросту, що є відносно помітним відновленням. Для монет з малими ринковими капіталізаціями це є позитивною маргінальною зміною. Випуск означає, що з'являється більше "покупельної сили, готової для інвестування в крипторинок".
1.2 Стан потоків коштів ETF
Цього тижня в ETF на біткойн спостерігали значний приплив капіталу, який склав 2,8 мільярда доларів, що є сильним сигналом для ринку, що свідчить про те, що інституційні інвестори знову налаштовані оптимістично щодо біткойна. Хоча оцінка кількості біткойнів, куплених ETF цього тижня, дещо нижча, ніж на тиждень 21 квітня, вона значно перевищує показники попередніх тижнів, що свідчить про реальні покупки, а динаміка цін добре узгоджується з припливом капіталу.
1.3 Позабіржова надбавка
Цього тижня позабіржові премії на USDT та USDC трохи піднялися, вже повернувшись до рівня 100%, що свідчить про відновлення попиту на стейблкоїни на ринку. Враховуючи дані про стейблкоїни, не лише ончейн-дані виглядають оптимістично, але й позабіржові вливання капіталу також трохи покращилися.
1.4 Стан покупок відповідних компаній
Цей раунд зростання (починаючи з 4.14), одна компанія придбала 48045 біткойнів, витративши приблизно 45.469 мільярдів доларів, ставши важливим джерелом фінансування в цьому раунді зростання. Частота покупок з минулого відносного піку помітно зросла в порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати цієї компанії збільшилися до 69726 доларів, що близько до мінімуму в квітні. З точки зору аналізу, ця компанія вже стала важливою силою, що впливає на ринок, і в подальшому потрібно посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання на ринку спостерігалося, що як біткоїн, так і ефір були постійно вилучені з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо ефір, після різкого зростання (до 2500 доларів), швидко виводить капітал з бірж, що свідчить про сильне "намір утримувати активи", що показує, що інвестори знову набирають впевненості, і насправді це є важливою силою, що підтримує зростання в другій половині цього етапу. Однак слід звернути увагу на те, що наразі темпи зменшення залишків дещо сповільнилися, тому важливо уважно стежити за тим, чи буде ліквідність на біржах далі стискатися.
2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
2.1 Адреса володіння токенами, частка володіння токенами та URPD
Цього тижня зміни в даних про частку адрес, які утримують монети, не є особливо великими, особливо адреси з 100-1000 монетами не продовжили помітно збільшувати свої обсяги. URPD демонструє відносно здорову стовпчасту структуру, з цих двох даних не спостерігається жодних аномальних показників.
На рівні даних, фінансова ситуація та дані в ланцюзі цього тижня насправді показали гарні результати, а також завдяки більш плавному руху свічок, загальний етап все ще кваліфікується як сильний стан (якщо тільки наступного тижня не буде руйнівних коригувань). Навіть якщо наступного тижня відбудеться коригування, не можна заздалегідь, безпідставно вважати, що воно буде обов'язково глибоким.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
23 лайків
Нагородити
23
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GweiWatcher
· 07-17 11:36
Знову набирає сто тисяч. Вибухово!
Переглянути оригіналвідповісти на0
Rekt_Recovery
· 07-16 22:58
відчувається, як посттравматичний стрес 2021 року знову... хто ще отримує ці спогади про ліквідацію зараз
Переглянути оригіналвідповісти на0
retroactive_airdrop
· 07-15 20:10
булран лонг позиції вже заворушилися
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTRegretter
· 07-14 18:36
Не можу зрозуміти, зараз ця ситуація виглядає ненадійно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WealthCoffee
· 07-14 18:32
Таке зростання вже лякає до тремтіння.
Переглянути оригіналвідповісти на0
StrawberryIce
· 07-14 18:26
Ринок приречений, ва!
Переглянути оригіналвідповісти на0
InscriptionGriller
· 07-14 18:24
маркетмейкер знову почав гру з тістечками, невдахи ще не прокинулися
Ринок входить у високу волатильність, а грошова активність приховує структурні ризики.
Огляд ринку: Макроекономічні збурення посилюють коливання, фінансова хвиля не може приховати структурні ризики
Ринок або входить у період високих коливань, зростаюча динаміка та фінансова ейфорія приховують структурні ризики
Макроекономічне середовище стає теплішим: Moody's знизило рейтинг, митні тарифи та законопроект про зниження податків викликали Коливання, зменшивши ризикованість ринку, ціна на золото різко зросла.
Рух коштів: стабільні монети та кошти ETF продовжують надходити, нові покупки сильні, але ринковий настрій до ризику зростає, стійкість ще потрібно спостерігати.
Ціна і динаміка розходяться: ціна біткойна зростає, капітал надходить, премія на позабіржовому ринку та ETF синхронно підвищуються, ризик корекції зростає.
Стратегічні рекомендації: зосередитися на захисті, звертати увагу на підтримку біткойна на рівні 103 000 доларів та показники відповідних компаній, звертати увагу на тенденції цін Ethereum/Bitcoin та Solana/Bitcoin.
Один. Макроекономічне середовище та ринкове середовище
Муді знизила рейтинг, тарифи та законопроєкт про зниження податків підвищили дохідність державних облігацій США, що викликало коливання на фондовому та криптовалютному ринках.
Американські акції можуть зазнати корекції, технологічні акції під тиском, фінансовий та оборонний сектори відносно стійкі; криптовалюти можуть впасти до рівня підтримки, необхідно звернути увагу на сигнали про пом'якшення з боку Федеральної резервної системи.
Фінансове стимулювання та зниження відсоткових ставок сприяють фондовому ринку та криптовалютам, але слід бути обережними з розширенням дефіциту та ризиками статусу долара.
Якщо Федеральна резервна система буде мати м'яку політику, а гегемонія долара залишиться стійкою, ринок продовжить зростати; в іншому випадку потрібно збільшити частку активів, що не є доларами.
Стратегія: наростити основні криптовалюти, динамічно коригуючи світовий портфель активів.
Два, аналіз руху коштів та структура ринку основних монет
Зовнішні фінансові потоки
Індикатор емоцій на ринку
Біткоїн (BTC)
Ефіріум (ETH)
Виступає гірше за біткойн, ETH/BTC залишається в коливанні, капітал продовжує повертатися до домінування біткойна.
Зміни на ланцюгу: зростання активних адрес, що може свідчити про завершення етапу формування дна.
Макроекономічний огляд
Вплив зниження рейтингу Moody's на ринок
Передумови:
16 травня 2025 року Moody's знизила кредитний рейтинг США з Aaa до Aa1, посилаючись на різке зростання боргу (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) та високі витрати на відсотки (3% від ВВП). Це сталося після зниження рейтингу від S&P у 2011 році та Fitch у 2023 році, внаслідок чого США втратили AAA рейтинг від трьох основних рейтингових агентств. Зниження рейтингу в поєднанні з тарифами та законами про зниження податків (які, як очікується, збільшать дефіцит на 3,3 трильйона доларів) короткостроково посилить коливання на ринку облігацій США.
Історичний огляд:
Сторона пропозиції:
Сторона попиту:
Вплив на фондовий ринок та біткойн
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Під тиском: акції технологічних компаній та акції високої оцінки чутливі до процентних ставок, зростання доходності знизить оцінку. Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть опинитися під тиском через підвищення вартості через тарифи.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор виграє від високих процентних ставок, а оборонний та енергетичний сектори можуть показати сильні результати через збільшення витрат згідно з новими законами.
Стратегія:
2. Криптовалюта
Стратегія:
Два. Довгостроковий вплив (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
2. Криптовалюта
Стратегія:
Два. Аналіз даних на ланцюзі
1.Цього тижня зміни середньострокових і короткострокових даних, що впливають на ринок
1.1 Стан руху коштів стабільної монети
На цьому тижні (з 16 по 26 травня) загальна кількість стейблкоїнів незначно зросла до 213,596 мільярда, обсяг випуску становив 2,34 мільярда, що є помітним відновленням порівняно з попереднім періодом, переважно в другій половині цього тижня. Відносно загальної кількості стейблкоїнів, 2,34 мільярда становить приблизно 1,1% приросту, що є відносно помітним відновленням. Для монет з малими ринковими капіталізаціями це є позитивною маргінальною зміною. Випуск означає, що з'являється більше "покупельної сили, готової для інвестування в крипторинок".
1.2 Стан потоків коштів ETF
Цього тижня в ETF на біткойн спостерігали значний приплив капіталу, який склав 2,8 мільярда доларів, що є сильним сигналом для ринку, що свідчить про те, що інституційні інвестори знову налаштовані оптимістично щодо біткойна. Хоча оцінка кількості біткойнів, куплених ETF цього тижня, дещо нижча, ніж на тиждень 21 квітня, вона значно перевищує показники попередніх тижнів, що свідчить про реальні покупки, а динаміка цін добре узгоджується з припливом капіталу.
1.3 Позабіржова надбавка
Цього тижня позабіржові премії на USDT та USDC трохи піднялися, вже повернувшись до рівня 100%, що свідчить про відновлення попиту на стейблкоїни на ринку. Враховуючи дані про стейблкоїни, не лише ончейн-дані виглядають оптимістично, але й позабіржові вливання капіталу також трохи покращилися.
1.4 Стан покупок відповідних компаній
Цей раунд зростання (починаючи з 4.14), одна компанія придбала 48045 біткойнів, витративши приблизно 45.469 мільярдів доларів, ставши важливим джерелом фінансування в цьому раунді зростання. Частота покупок з минулого відносного піку помітно зросла в порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати цієї компанії збільшилися до 69726 доларів, що близько до мінімуму в квітні. З точки зору аналізу, ця компанія вже стала важливою силою, що впливає на ринок, і в подальшому потрібно посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання на ринку спостерігалося, що як біткоїн, так і ефір були постійно вилучені з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо ефір, після різкого зростання (до 2500 доларів), швидко виводить капітал з бірж, що свідчить про сильне "намір утримувати активи", що показує, що інвестори знову набирають впевненості, і насправді це є важливою силою, що підтримує зростання в другій половині цього етапу. Однак слід звернути увагу на те, що наразі темпи зменшення залишків дещо сповільнилися, тому важливо уважно стежити за тим, чи буде ліквідність на біржах далі стискатися.
2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
2.1 Адреса володіння токенами, частка володіння токенами та URPD
Цього тижня зміни в даних про частку адрес, які утримують монети, не є особливо великими, особливо адреси з 100-1000 монетами не продовжили помітно збільшувати свої обсяги. URPD демонструє відносно здорову стовпчасту структуру, з цих двох даних не спостерігається жодних аномальних показників.
На рівні даних, фінансова ситуація та дані в ланцюзі цього тижня насправді показали гарні результати, а також завдяки більш плавному руху свічок, загальний етап все ще кваліфікується як сильний стан (якщо тільки наступного тижня не буде руйнівних коригувань). Навіть якщо наступного тижня відбудеться коригування, не можна заздалегідь, безпідставно вважати, що воно буде обов'язково глибоким.
![Огляд ринку: Макроекономічні збурення посилюють коливання, фінансовий бум не може приховати структурні ризики](