Аналіз даних у блокчейні за червень 2025 року: Ethereum знову займає перше місце за доходами, посилюється інституційна тенденція Біткойна
Резюме
Solana продовжує лідирувати за обсягом торгів та активними адресами, Base слідує за ним; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову займає перше місце за доходами від комісій.
Ethereum吸金领先, Polygon завдяки Katana розширює наратив DeFi, а Base хоча і короткочасно коригується, основи екосистеми все ще мають потенціал для довгострокового зростання.
Обсяг торгівлі BTC у блокчейні різко зменшився, частка високовартісних угод зросла до 89%, за умов "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні стрімко переходить до інституційного рівня.
Розподіл бази витрат BTC вказує на ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією оборони у блокчейні.
Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову структуру ринку DEX на Solana.
Обсяги торгівлі у блокчейні Sei та TVL синхронно вибухнули, розширення екосистеми та технологічні переваги, а також позитивна політика капіталу створюють резонанс.
У блокчейні дані резюме
у блокчейні активність та огляд фінансових потоків
Крім загального аналізу руху коштів у блокчейні, ми також обрали кілька ключових показників діяльності в блокчейні для оцінки реальної активності та популярності різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг угод, щоденні витрати на Gas, щоденну кількість активних адрес і чистий обсяг мостів між блокчейнами, охоплюючи різні виміри, такі як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. На відміну від простого спостереження за рухом коштів, ці рідні дані з блокчейну можуть більш повно відобразити зміни в основах екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжується капітальний потік реальним попитом на використання та зростанням кількості користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для сталого розвитку.
У порівнянні обсягу транзакцій у блокчейні: активність Solana і Base помітно переважає
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярда стабільно займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемної взаємодії. Її високочастотна торгівля більше не обмежується гарячими застосунками, такими як Meme, Bot, а продовжує розширюватися до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у більш глибоких сценаріях. Протягом минулого тижня установи прискорили свої дії в сферах RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила, що розгорне стабільні монети на Solana; Republic Crypto презентувала продукт токенізації акцій rSpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватних інвестицій.
Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильні темпи зростання, у червні загальний обсяг торгівлі склав 292 мільйонів транзакцій, що значно випереджає Arbitrum (62,7 мільйона транзакцій) і Polygon PoS (101 мільйон транзакцій), впевнено займаючи місце в другій ланці Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії застосування. У червні електронна комерційна платформа Shopify оголосила про підтримку платежів USDC на базі Base, охоплюючи більше 30 країн світу, що є знаковим входом у mainstream платіжну систему. Тим часом, JPMorgan також розпочав пілотний проект з розгортання токена депозиту JPMD на Base, просуваючи облік банківських активів у блокчейні, що ще більше зміцнює його практичність у RWA та фінансових сценаріях.
У порівнянні, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп торгівлі, з місячним обсягом торгівлі 41,95 мільйона транзакцій та 10,28 мільйона транзакцій відповідно. Незважаючи на те, що за частотою вони поступаються блокчейнам з високою продуктивністю, проте вони все ще займають важливе місце в передачі цінних активів та взаємодії в основі DeFi.
У цілому, Solana та Base демонструють значні переваги в даних торгівлі за червень, поступово зміцнюючи свої домінуючі позиції в екосистемі з високочастотними взаємодіями. На відміну від цього, деякі рішення щодо розширення Ethereum втрачають динаміку, а капітал та увага користувачів поступово переміщуються до нових високоефективних монет. Еволюція обсягу торгівлі у блокчейні відображає не лише технічну силу та активність користувачів, але й передбачає напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. Подальші дослідження повинні поєднувати якість взаємодії та справжні дані користувачів для постійної перевірки їхньої стійкості та глибини екосистеми.
у блокчейні доходів знову переглянуто: Ethereum знову на чолі, Base сповільнює темпи
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернув собі перше місце за доходами від комісій у блокчейні, отримавши за місяць 39,07 мільйонів доларів, закріпивши свою провідну позицію у сфері високої вартості взаємодій. Solana в цьому місяці отримала 30,54 мільйона доларів доходу, що трохи нижче, ніж у Ethereum, займаючи друге місце. Проте, оглядаючи травень, Solana короткочасно перевершила Ethereum, з місячними комісіями, що досягли 53,06 мільйона доларів, ставши найбільш прибутковим публічним блокчейном того місяця, що демонструє її потужну торгову динаміку та вибуховий потенціал застосування на окремих етапах.
Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод і активних адрес поступається Solana, проте як мережа для зберігання вартості та з поступово зростаючою екосистемою BTC L2 все ще має значну здатність до створення комісій. Доходи Base цього місяця знизилися в порівнянні з попереднім місяцем, з 5,87 мільйона доларів у травні до 4,87 мільйона доларів у червні, хоча все ще значно випереджає Arbitrum (1,68 мільйона доларів) і Polygon PoS (близько 230 тисяч доларів), але темпи зростання трохи сповільнилися, і потрібно спостерігати за тривалістю реального застосування та залучення коштів.
З точки зору тенденцій, комісії за Ethereum і Біткойн мають відносно стабільну криву, що свідчить про їх основні послуги для високовартісних взаємодій; комісії за Solana, навпаки, демонструють коливання з підвищенням, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і вливання капіталу все ще перебувають на ранній стадії інтеграції.
В цілому, доходи від комісійних зборів не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екологічній структурі та поведінкових шляхах користувачів. Сильне відновлення Ethereum та короткочасна корекція Base виявляють етапні зміни та конкуренційний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись кинути виклик домінуванню доходів Ethereum та Біткойна.
Аналіз активних адрес: Solana веде, Base слідує за нею.
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньоденним показником у 4,8 мільйона активних адрес продовжує впевнено займати перше місце серед публічних блокчейнів, не тільки значно випереджаючи інші Layer 1, але й значно перевершуючи більшість Layer 2 мереж. Активність користувачів Solana в основному виграє від Meme монет, автоматизованих торгових ботів, стабільних монет для платежів та високочастотних взаємодій у нових сценаріях RWA, а її взаємодія у блокчейні розширилася від спекулятивних застосувань до реальних активів та платіжної екосистеми, маючи очевидні переваги у збереженні користувачів.
Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес у середньому за день, демонструючи сильний потенціал для зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, головним чином, завдяки трьом факторам: розширенню рідної екосистеми L2; впровадженню стабільних монет (USDC) у реальні торгові сцени, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурному переносу коштів та застосувань, що спричинено пілотуванням традиційних фінансових установ, таких як JPMorgan, у блокчейні. Зростання користувачів Base виявляється не лише у кількості, але й у збільшенні частоти взаємодії та кількості активних контрактів у блокчейні, що поступово формує повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.
Polygon PoS та Біткойн займають третє та четверте місця з середньоденними активними адресами 570 000 та 500 000 відповідно. Перший виступає стабільною стороною Ethereum, і все ще має певну базу в NFT, іграх та спільнотах малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною характеристикою транзакцій та позиціонуванням як засобу зберігання вартості, з відносно стабільним зростанням адрес.
Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно затримується, середня кількість адрес на день складає 440 тисяч та 320 тисяч відповідно, що свідчить про те, що під впливом високих витрат на Gas та відсутності нових застосунків бажання користувачів взаємодіяти скорочується. Особливо у тематиках Meme, Bot, RWA та інших користувачі поступово переходять до нових ланцюгів з нижчими витратами та більш різноманітними застосунками, що відображає зміну конкурентної картини між ланцюгами.
В цілому, дані про щоденні активні адреси за червень чітко відображають, що тенденція розділення між Layer 1 та Layer 2 прискорюється. Основні ланцюги з високою частотою та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічні сильні ланцюги, ставши об'єктом уваги екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою для зростання транзакцій, але й представляє напрямок, в якому будуть зосереджені майбутні екосистемні кошти та ресурси розробників, що заслуговує на постійне спостереження за якістю подальшого розвитку та показниками лояльності користувачів.
Аналіз потоків коштів у публічних блокчейнах: Ethereum на чолі, Base коригується, Polygon займає позиції в секторі DeFi
Згідно з даними, станом на останній місяць, Ethereum із чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів стабільно займає провідну позицію, демонструючи сильну здатність до залучення коштів; Polygon PoS йде слідом, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи тенденцію помірного зростання. У порівнянні з цим, Layer 2 мережа Base зазнала чистого відтоку капіталу в розмірі до 5 мільярдів доларів, ставши найзначнішою публічною блокчейн-платформою у цій хвилі відтоку капіталу. Ця хвиля капіталовкладень продовжила структурну тенденцію останніх кількох тижнів: Ethereum виграв від оновлення Pectra, постійного чистого припливу ETH спотових ETF, безперервного нарощування інституційних вкладень та інших численних позитивних факторів, в поєднанні з підвищенням популярності сектора DeFi та незначним пом'якшенням регуляторної політики, що ще більше зміцнило його "високу ліквідність + високий консенсус".
Фінансова реінвестиція Polygon може бути пов'язана з її недавніми екосистемними ініціативами. Polygon Labs спільно з криптовалютним маркет-мейкером GSR запустила Layer2 мережу Katana, яка зосереджена на вирішенні проблеми фрагментації активів та нестійкості доходів в DeFi. Katana використовує централізований механізм відбору та через VaultBridge повертає кошти з основної мережі після кредитування назад на блокчейн, формуючи ефективний замкнутий цикл, що приваблює установи та заможних користувачів. Цей крок не лише зміцнив позицію Polygon у сфері DeFi, але й приніс більш диференційовану наративу Layer2. Нещодавній чистий притік у 263 мільйони доларів США, зафіксований Polygon, може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.
Хоча Base нещодавно зазнала значного чистого відтоку капіталу, це, скоріше за все, наслідок етапної корекції, а не ослаблення екосистеми. Насправді, у середині червня Base отримала потужний приплив капіталу, користуючись глибокою інтеграцією, співпрацею з Shopify для розширення платіжних сценаріїв USDC, а також тестуванням депозитних токенів від JPMorgan у блокчейні, що призвело до швидкого зростання інтересу до екосистеми. В даний час TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів - 4,1 мільярда доларів, а основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткострокові грошові потоки можуть підлягати впливу ринкових ротацій та арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективах Base все ще має потенціал для подальшої експансії та повернення капіталу.
Цей раунд руху коштів відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою основну позицію завдяки технологічним оновленням та сприятливим умовам для установ, Polygon використовує Katana для посилення свого впливу в сфері DeFi, а Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, залишається з міцними основами екосистеми завдяки кільком реальним застосуванням та співпраці з установами, що надає потенціал для повернення коштів і подальшого розширення в майбутньому. Загалом, кошти зосереджуються навколо трьох основних факторів: "технологічна сила + реалізація сцен + капітальна інтеграція" для нового раунду розподілу та ротації.
Під час ротації капіталу між ланцюгами Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. У цій статті буде зосереджено увагу на трьох репрезентативних показниках — кількість транзакцій та обсяг транзакцій, структура переказів після коригування на реальні показники, а також розподіл бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є в основі поточної ситуації структурна підтримка, а також спостерігати, чи продовжує поведінка інституційних гравців заглиблювати тенденцію.
Аналіз ключових показників Біткойна
На фоні тривалої консолідації ціни Біткойна на історично високих рівнях, у блокчейні спостерігаються кілька структурних змін, які відображають глибоку корекцію в структурі учасників ринку та поведінці капіталу. Щоб краще зрозуміти поточний фон ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміни кількості транзакцій та середньої суми транзакцій, структура обсягу переказів з коригуванням за сутністю (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також тепловій карті розподілу бази витрат (Cost Basis Distribution, CBD). З перехресним спостереженням за цими трьома показниками можна прояснити причини зниження активності в блокчейні, пов'язані з інституційним капіталом на ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
New_Ser_Ngmi
· 07-16 07:13
роздрібний інвестор лежить, Великі інвестори купують
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenGuru
· 07-15 01:27
невдахи зрозуміли, що основні проекти врешті-решт є основою
Переглянути оригіналвідповісти на0
SignatureVerifier
· 07-13 14:05
гмм... комісії за ETH знову на божевільних рівнях. типовий інституційний театр. потрібно аудиторувати ці "високі вартісні" транзакції на предмет аномалій, якщо чесно
Переглянути оригіналвідповісти на0
NullWhisperer
· 07-13 14:04
хмм цікава крайня ситуація... падіння об'єму btc може бути сигналом вразливості, якщо чесно
Ethereum знову отримує лідерство в доходах, активність Біткойна у блокчейні прискорює інституціалізацію
Аналіз даних у блокчейні за червень 2025 року: Ethereum знову займає перше місце за доходами, посилюється інституційна тенденція Біткойна
Резюме
Solana продовжує лідирувати за обсягом торгів та активними адресами, Base слідує за ним; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову займає перше місце за доходами від комісій.
Ethereum吸金领先, Polygon завдяки Katana розширює наратив DeFi, а Base хоча і короткочасно коригується, основи екосистеми все ще мають потенціал для довгострокового зростання.
Обсяг торгівлі BTC у блокчейні різко зменшився, частка високовартісних угод зросла до 89%, за умов "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні стрімко переходить до інституційного рівня.
Розподіл бази витрат BTC вказує на ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією оборони у блокчейні.
Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову структуру ринку DEX на Solana.
Обсяги торгівлі у блокчейні Sei та TVL синхронно вибухнули, розширення екосистеми та технологічні переваги, а також позитивна політика капіталу створюють резонанс.
У блокчейні дані резюме
у блокчейні активність та огляд фінансових потоків
Крім загального аналізу руху коштів у блокчейні, ми також обрали кілька ключових показників діяльності в блокчейні для оцінки реальної активності та популярності різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг угод, щоденні витрати на Gas, щоденну кількість активних адрес і чистий обсяг мостів між блокчейнами, охоплюючи різні виміри, такі як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. На відміну від простого спостереження за рухом коштів, ці рідні дані з блокчейну можуть більш повно відобразити зміни в основах екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжується капітальний потік реальним попитом на використання та зростанням кількості користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для сталого розвитку.
У порівнянні обсягу транзакцій у блокчейні: активність Solana і Base помітно переважає
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярда стабільно займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемної взаємодії. Її високочастотна торгівля більше не обмежується гарячими застосунками, такими як Meme, Bot, а продовжує розширюватися до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у більш глибоких сценаріях. Протягом минулого тижня установи прискорили свої дії в сферах RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила, що розгорне стабільні монети на Solana; Republic Crypto презентувала продукт токенізації акцій rSpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватних інвестицій.
Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильні темпи зростання, у червні загальний обсяг торгівлі склав 292 мільйонів транзакцій, що значно випереджає Arbitrum (62,7 мільйона транзакцій) і Polygon PoS (101 мільйон транзакцій), впевнено займаючи місце в другій ланці Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії застосування. У червні електронна комерційна платформа Shopify оголосила про підтримку платежів USDC на базі Base, охоплюючи більше 30 країн світу, що є знаковим входом у mainstream платіжну систему. Тим часом, JPMorgan також розпочав пілотний проект з розгортання токена депозиту JPMD на Base, просуваючи облік банківських активів у блокчейні, що ще більше зміцнює його практичність у RWA та фінансових сценаріях.
У порівнянні, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп торгівлі, з місячним обсягом торгівлі 41,95 мільйона транзакцій та 10,28 мільйона транзакцій відповідно. Незважаючи на те, що за частотою вони поступаються блокчейнам з високою продуктивністю, проте вони все ще займають важливе місце в передачі цінних активів та взаємодії в основі DeFi.
У цілому, Solana та Base демонструють значні переваги в даних торгівлі за червень, поступово зміцнюючи свої домінуючі позиції в екосистемі з високочастотними взаємодіями. На відміну від цього, деякі рішення щодо розширення Ethereum втрачають динаміку, а капітал та увага користувачів поступово переміщуються до нових високоефективних монет. Еволюція обсягу торгівлі у блокчейні відображає не лише технічну силу та активність користувачів, але й передбачає напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. Подальші дослідження повинні поєднувати якість взаємодії та справжні дані користувачів для постійної перевірки їхньої стійкості та глибини екосистеми.
у блокчейні доходів знову переглянуто: Ethereum знову на чолі, Base сповільнює темпи
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернув собі перше місце за доходами від комісій у блокчейні, отримавши за місяць 39,07 мільйонів доларів, закріпивши свою провідну позицію у сфері високої вартості взаємодій. Solana в цьому місяці отримала 30,54 мільйона доларів доходу, що трохи нижче, ніж у Ethereum, займаючи друге місце. Проте, оглядаючи травень, Solana короткочасно перевершила Ethereum, з місячними комісіями, що досягли 53,06 мільйона доларів, ставши найбільш прибутковим публічним блокчейном того місяця, що демонструє її потужну торгову динаміку та вибуховий потенціал застосування на окремих етапах.
Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод і активних адрес поступається Solana, проте як мережа для зберігання вартості та з поступово зростаючою екосистемою BTC L2 все ще має значну здатність до створення комісій. Доходи Base цього місяця знизилися в порівнянні з попереднім місяцем, з 5,87 мільйона доларів у травні до 4,87 мільйона доларів у червні, хоча все ще значно випереджає Arbitrum (1,68 мільйона доларів) і Polygon PoS (близько 230 тисяч доларів), але темпи зростання трохи сповільнилися, і потрібно спостерігати за тривалістю реального застосування та залучення коштів.
З точки зору тенденцій, комісії за Ethereum і Біткойн мають відносно стабільну криву, що свідчить про їх основні послуги для високовартісних взаємодій; комісії за Solana, навпаки, демонструють коливання з підвищенням, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і вливання капіталу все ще перебувають на ранній стадії інтеграції.
В цілому, доходи від комісійних зборів не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екологічній структурі та поведінкових шляхах користувачів. Сильне відновлення Ethereum та короткочасна корекція Base виявляють етапні зміни та конкуренційний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись кинути виклик домінуванню доходів Ethereum та Біткойна.
Аналіз активних адрес: Solana веде, Base слідує за нею.
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньоденним показником у 4,8 мільйона активних адрес продовжує впевнено займати перше місце серед публічних блокчейнів, не тільки значно випереджаючи інші Layer 1, але й значно перевершуючи більшість Layer 2 мереж. Активність користувачів Solana в основному виграє від Meme монет, автоматизованих торгових ботів, стабільних монет для платежів та високочастотних взаємодій у нових сценаріях RWA, а її взаємодія у блокчейні розширилася від спекулятивних застосувань до реальних активів та платіжної екосистеми, маючи очевидні переваги у збереженні користувачів.
Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес у середньому за день, демонструючи сильний потенціал для зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, головним чином, завдяки трьом факторам: розширенню рідної екосистеми L2; впровадженню стабільних монет (USDC) у реальні торгові сцени, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурному переносу коштів та застосувань, що спричинено пілотуванням традиційних фінансових установ, таких як JPMorgan, у блокчейні. Зростання користувачів Base виявляється не лише у кількості, але й у збільшенні частоти взаємодії та кількості активних контрактів у блокчейні, що поступово формує повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.
Polygon PoS та Біткойн займають третє та четверте місця з середньоденними активними адресами 570 000 та 500 000 відповідно. Перший виступає стабільною стороною Ethereum, і все ще має певну базу в NFT, іграх та спільнотах малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною характеристикою транзакцій та позиціонуванням як засобу зберігання вартості, з відносно стабільним зростанням адрес.
Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно затримується, середня кількість адрес на день складає 440 тисяч та 320 тисяч відповідно, що свідчить про те, що під впливом високих витрат на Gas та відсутності нових застосунків бажання користувачів взаємодіяти скорочується. Особливо у тематиках Meme, Bot, RWA та інших користувачі поступово переходять до нових ланцюгів з нижчими витратами та більш різноманітними застосунками, що відображає зміну конкурентної картини між ланцюгами.
В цілому, дані про щоденні активні адреси за червень чітко відображають, що тенденція розділення між Layer 1 та Layer 2 прискорюється. Основні ланцюги з високою частотою та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічні сильні ланцюги, ставши об'єктом уваги екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою для зростання транзакцій, але й представляє напрямок, в якому будуть зосереджені майбутні екосистемні кошти та ресурси розробників, що заслуговує на постійне спостереження за якістю подальшого розвитку та показниками лояльності користувачів.
Аналіз потоків коштів у публічних блокчейнах: Ethereum на чолі, Base коригується, Polygon займає позиції в секторі DeFi
Згідно з даними, станом на останній місяць, Ethereum із чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів стабільно займає провідну позицію, демонструючи сильну здатність до залучення коштів; Polygon PoS йде слідом, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи тенденцію помірного зростання. У порівнянні з цим, Layer 2 мережа Base зазнала чистого відтоку капіталу в розмірі до 5 мільярдів доларів, ставши найзначнішою публічною блокчейн-платформою у цій хвилі відтоку капіталу. Ця хвиля капіталовкладень продовжила структурну тенденцію останніх кількох тижнів: Ethereum виграв від оновлення Pectra, постійного чистого припливу ETH спотових ETF, безперервного нарощування інституційних вкладень та інших численних позитивних факторів, в поєднанні з підвищенням популярності сектора DeFi та незначним пом'якшенням регуляторної політики, що ще більше зміцнило його "високу ліквідність + високий консенсус".
Фінансова реінвестиція Polygon може бути пов'язана з її недавніми екосистемними ініціативами. Polygon Labs спільно з криптовалютним маркет-мейкером GSR запустила Layer2 мережу Katana, яка зосереджена на вирішенні проблеми фрагментації активів та нестійкості доходів в DeFi. Katana використовує централізований механізм відбору та через VaultBridge повертає кошти з основної мережі після кредитування назад на блокчейн, формуючи ефективний замкнутий цикл, що приваблює установи та заможних користувачів. Цей крок не лише зміцнив позицію Polygon у сфері DeFi, але й приніс більш диференційовану наративу Layer2. Нещодавній чистий притік у 263 мільйони доларів США, зафіксований Polygon, може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.
Хоча Base нещодавно зазнала значного чистого відтоку капіталу, це, скоріше за все, наслідок етапної корекції, а не ослаблення екосистеми. Насправді, у середині червня Base отримала потужний приплив капіталу, користуючись глибокою інтеграцією, співпрацею з Shopify для розширення платіжних сценаріїв USDC, а також тестуванням депозитних токенів від JPMorgan у блокчейні, що призвело до швидкого зростання інтересу до екосистеми. В даний час TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів - 4,1 мільярда доларів, а основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткострокові грошові потоки можуть підлягати впливу ринкових ротацій та арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективах Base все ще має потенціал для подальшої експансії та повернення капіталу.
Цей раунд руху коштів відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою основну позицію завдяки технологічним оновленням та сприятливим умовам для установ, Polygon використовує Katana для посилення свого впливу в сфері DeFi, а Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, залишається з міцними основами екосистеми завдяки кільком реальним застосуванням та співпраці з установами, що надає потенціал для повернення коштів і подальшого розширення в майбутньому. Загалом, кошти зосереджуються навколо трьох основних факторів: "технологічна сила + реалізація сцен + капітальна інтеграція" для нового раунду розподілу та ротації.
Під час ротації капіталу між ланцюгами Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. У цій статті буде зосереджено увагу на трьох репрезентативних показниках — кількість транзакцій та обсяг транзакцій, структура переказів після коригування на реальні показники, а також розподіл бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є в основі поточної ситуації структурна підтримка, а також спостерігати, чи продовжує поведінка інституційних гравців заглиблювати тенденцію.
Аналіз ключових показників Біткойна
На фоні тривалої консолідації ціни Біткойна на історично високих рівнях, у блокчейні спостерігаються кілька структурних змін, які відображають глибоку корекцію в структурі учасників ринку та поведінці капіталу. Щоб краще зрозуміти поточний фон ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміни кількості транзакцій та середньої суми транзакцій, структура обсягу переказів з коригуванням за сутністю (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також тепловій карті розподілу бази витрат (Cost Basis Distribution, CBD). З перехресним спостереженням за цими трьома показниками можна прояснити причини зниження активності в блокчейні, пов'язані з інституційним капіталом на ринку.