Біткойн Халвінг: подвійний рух емоцій та логіки

Багато людей вважають, що "Халвінг" має основний вплив на Біткойн, зокрема, створює дефіцит, що стимулює накопичення та спекулятивну поведінку. Проте суть халвінгу полягає у зменшенні виробництва вдвічі, тобто вся мережа витрачає таку ж обчислювальну потужність, але кількість видобутих Біткойнів зменшується вдвічі.

Якщо загальна обчислювальна потужність залишиться незмінною, вартість видобутку Біткойна зросте. Враховуючи очікування людей щодо зростання ціни Біткойна, а також фактор витрат на обладнання, який є витраченим ресурсом, загальна обчислювальна потужність, ймовірно, буде вищою, ніж до Халвінгу. Це означає, що вартість виробництва Біткойна ще більше зросте, і з появою все більшої кількості дорогих Бітків його ціна також буде підвищена до нових максимумів.

Варто зазначити, що високі точки бичачого ринку Біткойна зазвичай не з'являються перед або після Халвінгу, а відбуваються протягом більше року після Халвінгу. Таким чином, логіка, що "Халвінг" сприяє бичачому ринку, містить не лише емоційні фактори, а й фактори витрат. Звичайно, витрати не можуть визначати ціну, особливо для криптовалют, випадки, коли ціна падає нижче витрат, не є рідкісними.

Халвінг Лайткоїна та макроекономіка

Є думка, що в 2023 році виступ Лайткоїну під час Халвінгу буде гіршим, ніж у 2019 році, що може свідчити про те, що ефект цьогорічного Халвінгу Біткойну також не буде ідеальним. Однак пікове значення цін на Лайткоїн перед Халвінгом 2019 року сильно збігається з моментом, коли Федеральна резервна система почала знижувати відсоткові ставки, що може бути не випадковістю.

Макроекономіка та бичачий ринок криптовалют

Незважаючи на те, що багато криптовалютних інвесторів не звертають уваги на макроекономічні фактори, насправді Біткойн, можливо, завжди був під впливом макроциклів.

Між трьома халвінгами Біткойна та піковими цінами існує очевидна часовий зв'язок:

• Після першого халвінгу приблизно через 12 місяців досягає піку
• Через приблизно 17 місяців після другого халвінгу досягнуто піку
• Приблизно через 18 місяців після третього халвінгу досягне піку

В той же час, пікове значення темпу зростання грошової маси M2 в США також пов'язане з високими цінами на Біткойн:

• Протягом приблизно 22 місяців після пікового значення темпу зростання M2 у 2012 році, Біткойн досягнув свого максимуму
• Після максимуму темпу зростання М2 у 2016 році, приблизно через 14 місяців, Біткойн досяг піку.
• Після приблизно 9 місяців з моменту досягнення піку темпу зростання M2 у 2021 році, Біткойн досяг високої точки.

Цікаво, що між президентськими виборами в США та піковими цінами на Біткойн існує стабільна 12-місячна затримка. Це можливо не випадковість, а результат врахування політики та економічних циклів США.

Уроки 2015 року

Аналіз показує, що бичачий ринок Біткойна, що відбувається раз на чотири роки, підлягає впливу "Халвінгу" та макроекономічних факторів. Тому погане виконання Лайткойна під час Халвінгу 2023 року не означає, що бичачий ринок 2025 року зазнає впливу. Позитивні фактори Біткойна залишаються, Федеральна резервна система врешті-решт знизить процентні ставки, а ліквідність долара врешті-решт перейде від жорсткості до послаблення.

Враховуючи вплив макрофакторів, процес від зниження процентних ставок до досягнення піку зростання M2 може подовжити цикл бичачого ринку. Бичачий ринок може бути відкладений до 2026 року, а не до раніше очікуваного кінця 2024 року.

Момент для підбору

Щодо часу для купівлі на дні, потрібно дочекатися публікації точкової діаграми Федрезерву. Зупинка підвищення процентних ставок та початок їх зниження є двома ключовими точками повороту, які можуть викликати короткострокове відновлення емоцій. Проте, враховуючи те, що грошова маса М2 в США вперше показала негативне зростання, а високопроцентні кредити увійшли в період тиску погашення, на цьому етапі все ще існують ризики.

Тому, щоб купити на дні, можливо, знадобиться трохи терпіння. У короткостроковій перспективі можуть бути можливості для деяких альткойнів, але в довгостроковій перспективі слід залишатися обережними щодо альткойнів.