Подвійна токеномодель: вирішення класичної проблеми використання та володіння криптоактивами

У сфері блокчейну обговорюється цікаве питання: чи є модель з двома токенами кращою за модель з одним токеном? Хоча основні блокчейн-мережі в короткостроковій перспективі навряд чи змінять свою токен-модель, ця тема викликає все більше уваги з боку розробників.

Традиційна модель з єдиним токеном, хоча і має переваги, такі як висока ліквідність і простота використання, але лише модель з подвійним токеном може дійсно вирішити економічні суперечності, які існують в блокчейні протягом тривалого часу, а саме, фактичне використання мережі може перешкоджати її зростанню.

Один провокаційний парадокс

По суті, всі блокчейни мають спільну мету: надійно фіксувати транзакції, зберігати цінність і сприяти розвитку мережі. Незважаючи на різні способи реалізації, деякі з них є більш відмінними в аспектах захисту конфіденційності, але їхній напрямок розвитку в основному однаковий.

Наразі більшість екосистем блокчейну використовують модель єдиного токена. Цей токен відображає цінність проекту та виконує кілька функцій, зокрема зберігання вартості, засіб обміну, винагороду за майнінг та оплату комісій за транзакції. Виникає питання.

Користувачі криптоактивів підтримують проекти та сподіваються на їхній успіх. Вони купують токени, оскільки визнають технологію, довіряють команді розробників та вірять, що проект і його рідні активи будуть добре розвиватися.

Однак, якщо вони використовуватимуть токени для сплати за пальне, це зменшить їх частку в усій екосистемі. Навпаки, якщо відмовитися від споживання токенів, це ігноруватиме реальну вартість використання мережі.

Цей парадокс здається простим, але важко узгодити. На відміну від звичайних грошей, криптоактиви можуть суттєво підвищувати свою вартість з часом, залучаючи довгострокових власників. З точки зору блокчейну, це сприяє формуванню єднання спільноти, над якою працюють розробники, що є позитивним знаком.

Вибір між активним використанням протоколу (і зменшенням частки шляхом сплати за паливо) та очікуванням прибутку від утримання Токенів є як економічною суперечністю, так і емоційним конфліктом.

Інше важливе питання полягає в тому, що в деяких екосистемах споживання токенів користувачами призводить до зменшення їхніх прав і впливу в деяких моделях управління. Це робить користувачів менш схильними "витрачати" свої важко здобуті токени на протоколах блокчейну.

Але у нас є альтернативне рішення.

Хитре застосування економіки

Лише для торгівельної вартості витрачати свої Токени є нерозумно. Це так само нелогічно, як купувати продукцію компанії, акції якої ви тримаєте. Це відчуття особливо посилюється, коли затори в мережі призводять до різкого зростання вартості пального.

Цього року в лютому плата за газ для певного блокчейну вперше перевищила 20 доларів, встановивши історичний рекорд. Якщо ви є відданим прихильником цього проєкту, щоразу витрачаючи 20 доларів еквівалентом токенів для торгівлі, це як кинути лотерейний квиток перед розіграшем. Адже ці 20 доларів через п'ять років можуть коштувати 200 доларів.

Подвійна токеноміка забезпечує рішення для цієї проблеми. У цій моделі один токен виконує функції управління, а інший токен використовується лише для сплати комісій. Власники першого токена можуть вважатися «власниками» мережі, оскільки вони мають право голосувати та впливати на напрямок проекту. Водночас токен, який використовується для сплати комісій, повністю відокремлений від основних активів, що вирішує проблему «використання протоколу зменшує частку».

Подвійна токен-система наразі все ще є рідкістю, можливо, тому що піонери блокчейну не бажають кардинально змінювати свою токен-модель. У минулому ми вже бачили кілька розгалужень блокчейну, наслідки яких часто були неприємними. Впровадження окремого паливного токена для зміни основних правил протоколу є рішенням, яке потребує ретельного обдумування.

Однак, друге і третє покоління блокчейнів вже усвідомлюють переваги випуску окремих токенів для управління/оплати та стимулювання/пального. Ця тенденція не обмежується публічними блокчейнами: багато ігрових фінансових проектів, протоколів стабільних монет і платформ кредитування/фінансування впровадили систему з двома токенами, що дозволяє користувачам більше не робити компроміс між ліквідністю та ресурсами в ланцюгу.

Деякі проекти намагаються різні моделі з двома токенами, я вважаю, що ці спроби є орієнтованими в майбутнє.

Однак, як і з будь-якою експериментальною технологією, сам дизайн протоколу може мати недоліки. Катастрофічний крах певного блокчейну є попередженням, що цей проєкт використовує рідні активи для підтримки стабільної монети, особливо токенів, прив'язаних до долара.

Дослідники вказали, що дизайн цієї мережі створював мотивацію для коротких продажів стабільних монет до її краху, ця проблема не буде і не повинна повторюватися в інших системах з двома токенами.

Екосистема з підтримкою двох токенів

Як показали деякі проекти, економічність подвійної токен-системи є обґрунтованою. Подвійна токен-модель зазвичай має такі спільні риси:

По-перше, загальна пропозиція основного токена зазвичай обмежена, використовується для управління, впливу або дивідендів. Він зазвичай розподіляється через публічний продаж або безкоштовно.

На відміну від цього, допоміжні токени (або утилітарні токени) мають безмежну або еластичну пропозицію. Вони використовуються для оплати в мережі та комісій за транзакції, а також розподіляються як винагорода учасникам екосистеми або тримачам основного токена.

Коли темп зростання економічної діяльності перевищує темп інфляції, ціна практичних Токенів зростає. З підвищенням доходності практичних Токенів попит на основні монети та їх ціна також зростають, поки доходність не досягне нового рівноважного рівня.

Нарешті, корисні токени створюють позитивний зворотний зв'язок до основного токена через економічну діяльність.

Слідуючи цій моделі, економічний/емоційний конфлікт, який змушує користувачів робити вибір між активним використанням протоколу та довгостроковими інвестиціями, був вирішений. Коли корисні токени використовуються для постійного стимулювання та зростання системи, власники основних токенів також заохочуються брати участь в онлайнових активностях та захищати мережу.

У сфері передових технологій, таких як блокчейн, нам потрібно приймати нові ідеї. Модель з двома токенами більше не є божевільною концепцією, а є життєздатним рішенням для вищезгаданого тривожного парадоксу. Що стосується економіки блокчейну, модель з двома токенами дійсно має переваги над одною моделлю токена.