Глибокий аналіз механізму ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів та стратегій арбітражу

Основні поняття та принципи безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси简介

Безстрокові ф'ючерси є унікальними деривативами на ринку криптовалют, які мають такі характеристики:

• Без терміна виконання, можна тривало утримувати позицію
• Завдяки механізму ставки фінансування підтримується узгодженість з ціною на спот.
• Використання двох цінових механізмів: позначена ціна та реальна ціна угоди

ставка фінансування детально

Ставка фінансування є ключовим механізмом, що регулює сили купівлі та продажу на ринку безстрокових ф'ючерсів:

• Спосіб розрахунку: частина премії + фіксована частина
• 正 ставка фінансування：бики платять ведмедям
• Від'ємна ставка фінансування: шорти сплачують довгим
• Період розрахунку зазвичай становить кожні 8 годин

Просте розуміння ставки фінансування

Механізм ставки фінансування можна порівняти з ринком оренди житла:

• Бики еквівалентні орендарям, а ведмеді еквівалентні власникам.
• ставка фінансування подібна до податку на ринкову рівновагу
• Покарати сторону, яка порушує ринкову рівновагу, винагородити сторону, яка виправляє ринкову рівновагу

Аналіз стратегії арбітражу ставки фінансування

Арбітраж принцип

ставка фінансування Арбітражу є основою:

• Хеджування спотових та контрактних позицій
• Заблокувати ставку фінансування прибутку
• Уникнення ризику коливань цін

Три основні методи арбітражу

1. Арбітраж в одній криптовалюті на одній біржі

   • Найбільш поширений, простий в експлуатації
   • Шортити ф'ючерси на одній біржі, купувати спот

2. Арбітраж між біржами з одним токеном

   • Використання різниці в ставках фінансування між різними біржами
   • Продавати на біржі з високою ставкою, купувати на біржі з низькою ставкою

3. Арбітраж з декількома валютами

   • Виберіть високо корельовані монети
   • Використання диференціації ставки фінансування для отримання прибутку

Просунута Арбітражна стратегія

• Поєднання арбітражу за ціновими розривами та арбітражу за термінами
• Використання цінових різниць між різними біржами
• Безстрокові ф'ючерси та традиційні ф'ючерсні контракти: відношення цінової різниці

Аналіз переваг установ

Вимірювання ідентифікації можливостей

• Інститут: алгоритм в реальному часі моніторить весь ринок, виявляючи можливості за мілісекунди
• Роздрібні інвестори: покладаються на ручні або сторонні інструменти, дані застарілі

Ефективність захоплення можливостей

• Установи: високоінтенсивна торгівля, системи з низькою затримкою, оптимізовані стратегії виконання
• Роздрібні інвестори: ручні операції, висока затримка, високий сліп

Система ризик-менеджменту

• Інституції: систематичне управління ризиками, точне управління позиціями
• Роздрібні інвестори: ручна гра, обмежені засоби управління ризиками

Перспективи арбітражних стратегій та їх відповідність інвесторам

Різниця в арбітражних стратегіях установ

• Стратегії схожі, але кожна має свої переваги та особливості.
• Динаміка зміни ємності ринку, наразі оцінюється понад сотні мільярдів

Сумісність інвестора

• Підходить для консервативних інвесторів
• Переваги: низька волатильність, низькі відкат, укриття в ведмежому ринку
• Недолік: обмеження доходу не таке велике, як у трендових стратегій

Для звичайних роздрібних інвесторів особистий арбітраж може мати погане співвідношення ризику і доходу, тому рекомендується брати участь через інституційні активи управлінні. Арбітраж за ставкою фінансування, як "визначений дохід" на крипторинку, може слугувати "баластом" у розподілі активів.