Досі чому ринок Ethereum не є "задовільним"? Причини такі:

1. Потік грошей та переваги ринку
Вплив залучення грошей з біткоїна помітний
Інституційні гроші, як правило, схильні виділяти спотові ETF на біткойн (, такі як BlackRock, Fidelity тощо ) через простоту наративу "цифрове золото" та його стабільну угоду, тоді як застосування Ethereum вважається більш складним і не має підтримки додаткових коштів того ж масштабу.
Ethereum екологія наративу страждає від нестачі
Зниження ринкової концентрації через відсутність продовження вибухового зростання, на якому базувався попередній цикл бичачого ринку, як-от DeFi та NFT, а також новий наратив (, такий як RWA), ще не справив впливу на обсяги.
По-друге, технічні та екологічні виклики
Запит основної мережі для потоку другого рівня
Поява мереж Layer 2, таких як Arbitrum та Optimism, підвищила ефективність екосистеми Ethereum, але обсяг транзакцій на основній мережі та доходи від газових зборів значно зменшилися, що послабило вплив дефляції на ETH ( середнє значення щоденного спалювання зменшилося з 2000 ETH до 500 ETH ).
Затримка вдосконалення технологій та тиск конкуренції
Розширення шардінгу Ethereum 2.0 відкладалося кілька разів, і фактичний TPS все ще нижчий, ніж у нових блокчейнів, таких як Солана (, яка досягає 100000 транзакцій на секунду ), що призвело до переходу розробників і користувачів. Солана стала центром мем-валют завдяки низьким витратам і високій продуктивності, що призвело до подальших грошових переказів.
По-третє, структура ринку та дисбаланс попиту і пропозиції
Зростання тиску на пропозицію
Збільшення обсягу відкриття застави після злиття (, особливо для таких протоколів, як Lido), а також відсутність значного входження інституцій, що призвело до слабкого стимулу купівлі з боку роздрібних інвесторів, що призвело до продовження тиску на продаж.
Велика частка китів не була достатньо торгована.
Перші акціонери (, які коштували лише кілька доларів ), не продавали великі обсяги, а ринок позбавлений підтримки "діамантових рук", що робить основну ціну вразливою до ризиків продажу.
По-перше, вплив макроекономічного середовища та політики
Невизначеність у політиці Федеральної резервної системи
Прогнози підвищення процентних ставок і жорсткість інфляції призводять до відтоку коштів в безпечні активи, такі як золото, в той час як привабливість Ethereum як високоризикового активу знижується.
Ринок ф'ючерсів домінує в торгівлі
Обсяги торгівлі деривативами Ethereum високі, а коливання коштів з використанням кредитного плеча зростають, що призводить до коливань цін, що послаблює підтримку купівлі на спотовому ринку.
П'ять, короткострокові негативні події
Вплив безпекових подій
Атака північнокорейських хакерів призвела до продажу 400 000 одиниць Ethereum, що вплинуло на настрої ринку.
Продаж Віталіка та суперечки громадської думки
Продаж засновника викликав сумніви щодо довіри ринку до команди, і деякі інвестори перейшли до інших цілей.
Перспективи майбутнього
Незважаючи на короткостроковий тиск, Ethereum все ще має довгостроковий потенціал:
Технічне оновлення: Pectra було оновлено та покращено у сфері зберігання та інтеграції з Layer 2, що може підвищити цінність мережі.
Позитивна політика: якщо Сполучені Штати погодяться на позицію застави для ETF(, що торгується на фондовому ринку, для Ethereum, це може залучити потік інституційних коштів.
Екологічне відновлення: якщо RWA )реальні активи( вибухнуть, це може стати новим стимулом.
З огляду на вищесказане, слабка продуктивність Ethereum є наслідком взаємодії кількох факторів, але його центральна позиція в децентралізованій екосистемі не змінилася, і в майбутньому він повинен покладатися на технологічні інновації та перерву в наративі, щоб відновити інтерес ринку.