Долар США стикається з історичним стрес-тестом, оскільки BIS видає тривожне попередження щодо глобальної уразливості.

Переворот у політиці США трясе глобальними ринками, ослаблює статус долара як безпечної гавані та прискорює страхи щодо системної нестабільності, оскільки фінансова довіра еродує по всьому світу.

Хаос в політиці США викликає попередження БІС: Долар у небезпеці, довіра швидко еродує

Постійна економічна невизначеність перетворює фінансову стабільність, а зростаючі структурні вразливості загрожують затримати відновлення, якщо політики не зможуть впоратися з крихкими основами за допомогою надійних реформ. Генеральний директор Банку міжнародних розрахунків (BIS) Агустін Карстенс заявив 29 червня на щорічних загальних зборах БІС у Базелі, що світова економіка вступила в "нову еру підвищеної невизначеності", скасовуючи короткий період оптимізму.

Відзначаючи, що перспективи покращилися внаслідок зниження інфляції та зміцнення зростання на початку цього року, Карстенс наголосив, що раптовий поворот в політиці США порушив ринки. Генеральний менеджер Базельського банку міжнародних розрахунків попередив:

Перспективи з тих пір потемніли. Оголошення про широкомасштабні тарифи США спричинило шок у ринках.

«Зміни в торговій політиці супроводжуються перспективою амбітного фіскального розширення, ставленням під питання незалежності центрального банку, обговореннями щодо покарання іноземних власників цінних паперів США та викликами до правової системи, серед інших. Повторюваний цикл оголошень, коригувань та скасувань сприяв створенню атмосфери невизначеності та непередбачуваності, — додав він.

Карстенс також поділився: "Ринкова реакція була промовистою. Волатильність зросла. Долар США знецінився, навіть коли прибутковість державних облігацій зросла – надзвичайна, тривожна комбінація." Він продовжив:

Ці незвичайні динаміки призвели до спекуляцій в деяких колах щодо давньої статусу безпечного притулку долара США.

Його промова підкреслила необхідність вирішення вкорінених глобальних слабкостей: низького зростання продуктивності, ненадійних фіскальних позицій і зростання нерегульованих небанківських фінансових установ (NBFIs). Фрагментація торгівлі, викликана тарифами, загострює інфляційні тиски та підриває економічну гнучкість. Карстенс зазначив, що ці заходи часто не досягають запланованих цілей і замість цього поглиблюють структурні проблеми. Він виступав за реформи, які зміцнюють ринкову гнучкість, зменшують торговельні бар'єри та інвестують у державну інфраструктуру для підтримки сталого зростання.

Звертаючись до майбутніх ризиків, Карстенс підкреслив крихкість, яку вводить зростаюча домінантність НБФІ, та виклики, які ставить цифрова інновація. Він наголосив на важливості регуляторної паритету між банками та небанківськими установами та підкреслив необхідність посилення нагляду для запобігання системному ризику. Він висловив думку:

Основні інновації, такі як прихід великих технологій у фінанси, цифрові валюти центральних банків та штучний інтелект, ставлять виклики та переосмислюють фінансову систему.

Щоб сприяти цій трансформації, він запропонував нову архітектуру, зосереджену на токенізованих резервів центрального банку та державних облігаціях, які, на його думку, покращать довіру та транзакційну ефективність у найближчі роки.