Одне. Відкриття вікна RWA: Наскільки далеко можуть зайти «ланцюгове фінансування» малих і середніх підприємств?
На фоні продовження поглиблення глобальної цифрової економіки активи реального світу на блокчейні (Real World Asset, скорочено RWA) стають важливим напрямом дослідження для традиційних галузей, які прагнуть впроваджувати технологію блокчейн та розширювати фінансові канали.
Останніми роками в багатьох галузях країни вже відбулися спроби. Наприклад, кооператив «Малюй виноград» у Шанхаї раніше упаковував сільськогосподарську продукцію та її відповідні виробничі дані в базові активи, які були виставлені на торги на платформах цифрових активів. Нещодавно публічна компанія «Хайнань Хуатіє» із 10 мільйонами юанів не фінансового RWA проекту викликала новий раунд обговорень щодо того, чи може компанія легально випускати RWA, а також надала цінні напрямки для малих і середніх підприємств.
Два. Перехід Хайнань Хуа Тьє на у блокчейні: комбінація NFT + RWA
Хайнань Хуатіє є публічною компанією з державним капіталом Хайнаню, яка спеціалізується на оренді обладнання, займаючи провідні позиції на національному ринку. Дані, опубліковані компанією, свідчать про те, що її загальна вартість обладнання, яке було запущено, досягла 26 мільярдів юанів, і компанія досліджує, як цифрово відобразити та перетворити ці активи на продукти з правами обігу, щоб оптимізувати структуру активів і підвищити ефективність використання.
У напрямку Web3, Хайнань Хуаті розділяється на два шляхи: NFT та RWA.
У розділі NFT компанія представила цифровий колекційний предмет «Жовтий оса», що надає власникам статус брендових послів, а також через блокування карток стимулює учасників отримувати права на винагороди, еквівалентні дивідендам акцій. Хоча модель є новою, це також викликало деякі дискусії, такі як обмеження висловлювань користувачів, чи не викликає дизайн доходів плутанини з фінансовими продуктами тощо. Проте з точки зору відповідності, наразі процес проекту ще не торкається політичних червоних ліній.
Для більшості малих і середніх підприємств проекти класу NFT самі по собі мають технологічний бар'єр та складність у просуванні. Це не лише вимагає знайомства з технологією у блокчейні, але й необхідності мати певні організаційні здібності на ринку та можливості з управління користувачами. Це також означає, що покладатися тільки на внутрішню команду важко самостійно реалізувати побудову проекту стимулювання NFT.
（Зображення взято з мережі, лише для демонстрації прикладів: не є інвестиційною порадою）
Третє, як уникнути помилок? Ключові проектні концепції структури відповідності RWA
На відміну від NFT, ядро RWA полягає в прямому зв'язку між токенами у блокчейні та реальними активами. Це також робить його більш схильним до фінансового регулювання. Наприклад, якщо права на використання або власність на певний актив будуть безпосередньо розділені та продані, це може становити фактичне випуск цінних паперів.
Стратегія Hainan Huatie на шляху RWA є досить обережною: у проектному дизайні не передбачено безпосереднього продажу прав власності на обладнання, а здійснюється цифровізація прав використання та експлуатаційних прав у формі «членської картки» та реалізація їхнього трансферу та обігу через у блокчейні. Така модель зберігає прив'язану цінність активу та уникає високих ризиків, пов'язаних із законодавством про цінні папери.
Крім того, Хайнань Хуа Тіей ввів ліцензовану партнерську організацію Вей І Цзинь Технолоджі, картки членів мають функції консигнації та передачі, а також через реєстрацію у блокчейні + офлайн-обмін у двох напрямках, що дозволяє уникнути ризику спекуляцій, пов'язаного з "цифровими токенами". Між відповідністю, цифровізацією та ринковими механізмами формується відносно збалансований комплекс.
Ця модель поєднує в собі механізм стимулювання NFT, технологію реєстрації у блокчейні, досвід управління активами, утворюючи унікальну структуру Hainan Huatie. Але водночас це нагадує нам: така здатність до інтеграції ресурсів і комунікації з регуляторами не є притаманною всім підприємствам.
（Зображення взято з мережі, лише для демонстрації прикладу: не є інвестиційною порадою）
Чотири, це не те, що не розуміємо, а те, що не можемо зробити: розбір порогу RWA
Спроба Hainan Huatie демонструє потенціал RWA, але також ще раз підтверджує реальність: для малих та середніх підприємств недостача ресурсів, технологій та можливостей дотримання норм є справжнім бар'єром.
З одного боку, багато підприємств дійсно мають активи, які можна розмістити у блокчейні: обладнання, запаси, рахунки до отримання тощо мають основу для цифрового відображення;
З іншого боку, більшість підприємств не мають команди з дотримання регуляторних політик, яка була б ознайомлена з ними, і не мають можливостей для розробки відповідної структури цифрових активів чи моделей стимулювання користувачів;
Більш того, завершення розгортання у блокчейні, перевірка прив'язки активів, проведення випуску у блокчейні, створення механізму ринкового обігу та інші етапи ставлять значні виклики перед командою.
Крім того, ризик регулювання залишається неприпустимим. З моменту спільного оголошення семи міністерств у 2017 році "Про запобігання ризикам фінансування через випуск токенів", підприємства, які без дозволу збирають кошти від публіки під виглядом токенів, можуть бути легко визнані незаконними зборищами. Таким чином, відповідальний випуск RWA є не лише технічною проблемою, а й системною проблемою правових меж і ринкових механізмів.
П’яте, не те, що не можна зробити, а те, як це зробити: професійні шляхи реалізації RWA
У такому випадку, для малих і середніх підприємств, які мають намір досліджувати RWA, краще не сліпо "самостійно розробляти та впроваджувати", а знайти професійного партнера-інституту для співпраці, щоб спільно виконати весь процес - від відбору активів до їх відображення у блокчейні, від розробки відповідності до маркетингового просування.
Наразі досвідчені RWA-акселератори почали надавати підтримку малим і середнім підприємствам у всіх етапах дослідження RWA, включаючи:
Моделювання активів та рішення для відображення, що враховують особливості бізнесу підприємства;
Пропозиції щодо дизайну структури випуску, що відповідає політиці покриття;
Повні послуги з розгортання у блокчейні та підтримки крос-ліній.
Будівництво механізму стимулювання користувачів;
Підтримка стратегій подальшого обігу, таких як ринковий випуск і операції в спільноті.
Завдяки можливостям професійних установ малі та середні підприємства можуть поетапно, з низьким ризиком, спробувати випуск RWA, уникаючи проблем з відповідністю та марнотратства ресурсів, намагаючись отримати ранні дивіденди в хвилі цифрової активізації.
Цифровізація активів реального світу зовсім не є прерогативою лише кількох великих компаній. Насправді, малі та середні підприємства, які дійсно володіють активами та бізнесом, можуть стати найпотужнішими учасниками цієї трансформації. Ключовим є те, як знайти правильний підхід, уникнути ризиків і зробити перший крок.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
За лаштунками справи Hainan Huatie: можливості та виклики для підприємств у сфері відповідності RWA в Україні.
Одне. Відкриття вікна RWA: Наскільки далеко можуть зайти «ланцюгове фінансування» малих і середніх підприємств?
На фоні продовження поглиблення глобальної цифрової економіки активи реального світу на блокчейні (Real World Asset, скорочено RWA) стають важливим напрямом дослідження для традиційних галузей, які прагнуть впроваджувати технологію блокчейн та розширювати фінансові канали.
Останніми роками в багатьох галузях країни вже відбулися спроби. Наприклад, кооператив «Малюй виноград» у Шанхаї раніше упаковував сільськогосподарську продукцію та її відповідні виробничі дані в базові активи, які були виставлені на торги на платформах цифрових активів. Нещодавно публічна компанія «Хайнань Хуатіє» із 10 мільйонами юанів не фінансового RWA проекту викликала новий раунд обговорень щодо того, чи може компанія легально випускати RWA, а також надала цінні напрямки для малих і середніх підприємств.
Два. Перехід Хайнань Хуа Тьє на у блокчейні: комбінація NFT + RWA
Хайнань Хуатіє є публічною компанією з державним капіталом Хайнаню, яка спеціалізується на оренді обладнання, займаючи провідні позиції на національному ринку. Дані, опубліковані компанією, свідчать про те, що її загальна вартість обладнання, яке було запущено, досягла 26 мільярдів юанів, і компанія досліджує, як цифрово відобразити та перетворити ці активи на продукти з правами обігу, щоб оптимізувати структуру активів і підвищити ефективність використання.
У напрямку Web3, Хайнань Хуаті розділяється на два шляхи: NFT та RWA.
У розділі NFT компанія представила цифровий колекційний предмет «Жовтий оса», що надає власникам статус брендових послів, а також через блокування карток стимулює учасників отримувати права на винагороди, еквівалентні дивідендам акцій. Хоча модель є новою, це також викликало деякі дискусії, такі як обмеження висловлювань користувачів, чи не викликає дизайн доходів плутанини з фінансовими продуктами тощо. Проте з точки зору відповідності, наразі процес проекту ще не торкається політичних червоних ліній.
Для більшості малих і середніх підприємств проекти класу NFT самі по собі мають технологічний бар'єр та складність у просуванні. Це не лише вимагає знайомства з технологією у блокчейні, але й необхідності мати певні організаційні здібності на ринку та можливості з управління користувачами. Це також означає, що покладатися тільки на внутрішню команду важко самостійно реалізувати побудову проекту стимулювання NFT.
（Зображення взято з мережі, лише для демонстрації прикладів: не є інвестиційною порадою）
Третє, як уникнути помилок? Ключові проектні концепції структури відповідності RWA
На відміну від NFT, ядро RWA полягає в прямому зв'язку між токенами у блокчейні та реальними активами. Це також робить його більш схильним до фінансового регулювання. Наприклад, якщо права на використання або власність на певний актив будуть безпосередньо розділені та продані, це може становити фактичне випуск цінних паперів.
Стратегія Hainan Huatie на шляху RWA є досить обережною: у проектному дизайні не передбачено безпосереднього продажу прав власності на обладнання, а здійснюється цифровізація прав використання та експлуатаційних прав у формі «членської картки» та реалізація їхнього трансферу та обігу через у блокчейні. Така модель зберігає прив'язану цінність активу та уникає високих ризиків, пов'язаних із законодавством про цінні папери.
Крім того, Хайнань Хуа Тіей ввів ліцензовану партнерську організацію Вей І Цзинь Технолоджі, картки членів мають функції консигнації та передачі, а також через реєстрацію у блокчейні + офлайн-обмін у двох напрямках, що дозволяє уникнути ризику спекуляцій, пов'язаного з "цифровими токенами". Між відповідністю, цифровізацією та ринковими механізмами формується відносно збалансований комплекс.
Ця модель поєднує в собі механізм стимулювання NFT, технологію реєстрації у блокчейні, досвід управління активами, утворюючи унікальну структуру Hainan Huatie. Але водночас це нагадує нам: така здатність до інтеграції ресурсів і комунікації з регуляторами не є притаманною всім підприємствам.
（Зображення взято з мережі, лише для демонстрації прикладу: не є інвестиційною порадою）
Чотири, це не те, що не розуміємо, а те, що не можемо зробити: розбір порогу RWA
Спроба Hainan Huatie демонструє потенціал RWA, але також ще раз підтверджує реальність: для малих та середніх підприємств недостача ресурсів, технологій та можливостей дотримання норм є справжнім бар'єром.
З одного боку, багато підприємств дійсно мають активи, які можна розмістити у блокчейні: обладнання, запаси, рахунки до отримання тощо мають основу для цифрового відображення;
З іншого боку, більшість підприємств не мають команди з дотримання регуляторних політик, яка була б ознайомлена з ними, і не мають можливостей для розробки відповідної структури цифрових активів чи моделей стимулювання користувачів;
Більш того, завершення розгортання у блокчейні, перевірка прив'язки активів, проведення випуску у блокчейні, створення механізму ринкового обігу та інші етапи ставлять значні виклики перед командою.
Крім того, ризик регулювання залишається неприпустимим. З моменту спільного оголошення семи міністерств у 2017 році "Про запобігання ризикам фінансування через випуск токенів", підприємства, які без дозволу збирають кошти від публіки під виглядом токенів, можуть бути легко визнані незаконними зборищами. Таким чином, відповідальний випуск RWA є не лише технічною проблемою, а й системною проблемою правових меж і ринкових механізмів.
П’яте, не те, що не можна зробити, а те, як це зробити: професійні шляхи реалізації RWA
У такому випадку, для малих і середніх підприємств, які мають намір досліджувати RWA, краще не сліпо "самостійно розробляти та впроваджувати", а знайти професійного партнера-інституту для співпраці, щоб спільно виконати весь процес - від відбору активів до їх відображення у блокчейні, від розробки відповідності до маркетингового просування.
Наразі досвідчені RWA-акселератори почали надавати підтримку малим і середнім підприємствам у всіх етапах дослідження RWA, включаючи:
Моделювання активів та рішення для відображення, що враховують особливості бізнесу підприємства;
Пропозиції щодо дизайну структури випуску, що відповідає політиці покриття;
Повні послуги з розгортання у блокчейні та підтримки крос-ліній.
Будівництво механізму стимулювання користувачів;
Підтримка стратегій подальшого обігу, таких як ринковий випуск і операції в спільноті.
Завдяки можливостям професійних установ малі та середні підприємства можуть поетапно, з низьким ризиком, спробувати випуск RWA, уникаючи проблем з відповідністю та марнотратства ресурсів, намагаючись отримати ранні дивіденди в хвилі цифрової активізації.
Цифровізація активів реального світу зовсім не є прерогативою лише кількох великих компаній. Насправді, малі та середні підприємства, які дійсно володіють активами та бізнесом, можуть стати найпотужнішими учасниками цієї трансформації. Ключовим є те, як знайти правильний підхід, уникнути ризиків і зробити перший крок.