Огляд волатильності BTC за тиждень (з 4 серпня по 11 серпня)

Ключові показники (4 серпня, 16:00 за гонконгським часом → 11 серпня, 16:00 за гонконгським часом) BTC/USD +5,9%($114 800 → $121 600),ETH/USD +20,6%($3 550 → $4,280)

Пробиття верхньої межі прапорцевої формації: минулого вихідного BTC впевнено пробив верхню частину прапорцевої формації, що явно свідчить про підготовку до повторної перевірки історичного максимуму (ATH). Ми підтримуємо бичачий погляд, цільовий діапазон $125–135k (в екстремальному випадку може досягти $140k), ми вважаємо, що це може бути верхня точка цього циклу зростання. Ризик корекції: якщо ціна затримається на цьому рівні і впаде, це може призвести до подовженої корекції 4-ої хвилі, але очікується, що рівень підтримки $112k залишиться стабільним. Як тільки формація, що розширюється, підтвердиться, очікується, що фактична волатильність зросте протягом наступних 3–6 місяців. Тема ринку Відновлення ризикових активів: первісні дані про несільськогосподарську зайнятість у США (NFP) викликали неправильне сприйняття ринку, але з огляду на те, що очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою поглинені, ризикові активи минулого тижня пережили здорове відновлення. Загалом корпоративні прибутки в США залишаються стабільними, в поєднанні зі зниженням процентних ставок, ринок акцій, ймовірно, продовжить зростати. Цього тижня ринок буде зосереджений на даних про споживчі ціни в США (CPI), якщо дані будуть помірними або відповідатимуть очікуванням, це зміцнить ціни на зниження ставок і підтримає подальше зростання ризикових активів (особливо сектору ІТ з високим бета-коефіцієнтом). Криптовалюти слідують за відновленням фондового ринку США: після того, як BTC утримав ключову підтримку на рівні $112k, крипторинок разом з фондовим ринком/NASDAQ відновився. ETH пробив сильний опір на рівні $4k, у вихідні короткочасно зріс до $4.3k і залишився стабільним; BTC у понеділок вранці також зріс, пробивши $122k. Оскільки нещодавнє зростання ETH було значним, капітал може переключитися назад на BTC або SOL, якщо ризикові настрої не зміняться (особливо якщо CPI підтвердить очікування щодо зниження ставок), BTC отримає підтримку. Позитивні новини для галузі: адміністрація Трампа почала виконувати обіцянки підтримки криптоіндустрії, підписавши виконавчий указ, що дозволяє американським планам 401K купувати криптовалюту, і номінував прихильника BTC Мірана до ради Федеральної резервної системи. Прихована волатильність BTC ATM

Фактична волатильність залишається стабільною: минулого тижня фактична волатильність утримувалася на рівні 30–32vol, політика Трампа сприяла поверненню BTC вище ключового рівня $116k. Але через низьку активність на ринку влітку імпліцитна волатильність все ще залишається низькою. В понеділок вранці спотові ціни зросли на 4% до $122.4k, що тимчасово підняло волатильність на ринку, але не було подальшого продовження. Структура термінів стала більш крутою: витрати на утримання контрактів з термінами до вересня та жовтня помітно вищі, що відображає очікування ринку про відновлення волатильності після закінчення літа в середині серпня. Хоча контракти з термінами до серпня під тиском через низьку фактичну волатильність, дані CPI та конференція в Джексон-Холі можуть надати можливості для волатильності. Скошення та ексцес BTC

Зміна асиметрії: незважаючи на зростання спот-ціни, короткострокова знижувальна асиметрія опціонів різко зросла в понеділок, що може бути спричинено закриттям глибоко в грошах опціонів на купівлю. Попит на опціони на купівлю на вересень та пізніше знову проявився. Стрибок куртозису: в понеділок куртозис цін аномально зріс, що суперечить стабільній поведінці ATM волатильності, також відображає можливу ліквідацію на ринку. Поточне співвідношення куртозису до ATM волатильності (0.2) наближається до двох разів історичного середнього значення (0.1), що свідчить про високу премію на екстремальні коливання, надаючи можливості для використання основи з низькою волатильністю для розміщення гамми. Бажаю всім успішної торгівлі цього тижня!