Оцінка єдинорога у дизайні

Figma—стартап, що спершу працював над хмарними рішеннями для спільної роботи над дизайном,—поступово став провідною незалежною публічною компанією після невдалої спроби купівлі з боку Adobe за $20 млрд. Ринкова вартість та потенціал Figma були підтверджені цією подією, незважаючи на те, що регулятори заблокували угоду.

Під час IPO ринкова капіталізація Figma перевищила $60 млрд. Пізніше вона скоригувалася приблизно до $40 млрд сьогодні. Для компаній, що працюють за моделлю SaaS (Software as a Service), такі суттєві коливання вартості є типовим явищем і не завжди свідчать про фундаментальні проблеми. Навпаки, ключові переваги продукту Figma, її бізнес-модель та фінансова структура залишаються сильними.

Можливості Figma виходять далеко за межі дизайну

Багато хто вважає Figma лише дизайнерським інструментом. Насправді це сучасна хмарна платформа для цифрового проєктування, розробки й командної співпраці. Від початкових функцій UI-дизайну до FigJam та Dev Mode—Figma активно розширюється у сферу створення презентацій і сайтів, створюючи екосистему цифрової творчості. Така горизонтальна інтеграція дозволяє користувачам створювати прототипи, співпрацювати з розробниками і демонструвати документи на одній платформі. Тисячі наявних плагінів дають змогу індивідуалізувати робочі процеси. Це підвищує залученість аудиторії та сприяє переходу користувачів з безкоштовної на платну версію.

Високі фінансові результати: оцінка потребує розсудливості

Станом на перший квартал 2025 року Figma мала річний дохід понад $900 млн. Чистий прибуток становить $45 млн. Валовий прибуток — 88%. Операційна маржа — 17%. Значний показник Net Revenue Retention — 134% — свідчить про додаткові продажі серед чинних клієнтів. Ринкова капіталізація еквівалентна приблизно 200-кратному прогнозному коефіцієнту ціна/прибуток та 44-кратному прогнозному мультиплікатору доходу, що значно перевищує середньоринкові показники. Утім, порівняно з гігантами індустрії, наприклад, Adobe (Forward P/E — 15,9), стрімке зростання та рекордна лояльність клієнтів Figma виправдовують її преміальну оцінку.

Отримайте доступ до розширеного контенту Web3: https://www.gate.com/

Висновки

Figma є визнаним лідером у сфері дизайну та командної роботи. Інноваційні продукти і високий попит на ринку створюють для компанії надійну базу. Хоча поточна оцінка здається завищеною, стрімке зростання доходів та виняткова лояльність клієнтів підтверджують значний потенціал Figma. Інвесторам рекомендується уважно відстежувати її оцінку й волатильність ринку для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень.