Labubu ve Maotai: Yeni ve Eski Sosyal Para Birimlerinin Karşılaştırması ve Zorlukları

Amerika'da bir finans kurumu yakın zamanda bir rapor yayınlayarak, yeni nesil oyuncak IP'lerini geleneksel ulusal içki devleriyle karşılaştırmalı bir analiz yaptı ve bu durumun arkasında tüketim döngüsünün tekrarı veya derin bir paradigma değişimini yansıtıp yansıtmadığını araştırdı.

Rapor, her ikisinin de sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, yeni ortaya çıkan IP'nin sosyal özelliklerinin daha çok genç grupların ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine inşa edildiğini, geleneksel beyaz alkolün sosyal işlevinin ise daha çok güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayandığını belirtiyor. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel ayrımı yansıtmaktadır.

Analistler, yeni nesil IP şirketlerinin aynı zamanda IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği iki kat zorlukla karşı karşıya olduğunu düşünüyor. Eğer mevcut popüler IP ile bir sonraki hit arasında uzun bir boşluk ortaya çıkarsa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, düzenleyici riskler ve pazar kalabalığı, yatırımcıların göz ardı edemeyeceği iki önemli faktördür. Rapor, mevcut sermaye yoğunluğunun "yeni tüketim" alanına akmasının, daha önce geleneksel tüketim mavi çip hisselerine yapılan sermaye akışına benzer olduğunu hatırlatıyor. Bu kalabalık işlemlerin kırılganlığı, değerlemeler üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Para Birimi Nesil Farklılıkları

Araştırma ekibi, yeni ve eski sosyal para birimlerinin her ikisinin de sosyal özelliklere sahip olduğunu, ancak belirgin nesil farkları bulunduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellik: Geleneksel beyaz alkol daha çok "sosyal/işletme kaynağı" olarak bir üretkenlik aracı işlevi görürken, yeni IP genç neslin duygusal değer arayışını temsil eder ve dijital sosyal medya çağında anlık, hassas ve uygun fiyatlı deneyimler sunar.

2. Tüketim Motivasyonu: Geleneksel beyaz alkol "üretkenlik aracı" olarak kullanılabilirken, yeni IP'ler dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değer ve anlık tatmin ihtiyaçlarını karşılamaktadır. Bu durum, Çin'in yatırım odaklı bir ekonomiden tüketim odaklı bir ekonomiye geçiş eğilimini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Geleneksel beyaz alkol, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşmiştir, küreselleşme henüz erken aşamadadır; yeni IP'ler ise küresel ölçekte önemli başarılar elde etmiş, küresel akımlarla daha uyumlu hale gelmiştir.

IP döngü riskleri ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, analistler aynı zamanda yeni ortaya çıkan IP şirketlerinin IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorlukla karşı karşıya kaldığını da belirttiler.

1. IP yaşam döngüsü riski: Geleneksel beyaz içki, yüz yıllık bir geçmişe ve resmi bir onaya sahiptir ve döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak yeni ortaya çıkan IP şirketlerinin tarihi daha kısadır, bu nedenle IP yaşam döngüsü hala temel bir risk faktörüdür.

2. Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Geleneksel beyaz alkolün tarihi, "yatırım yapılabilirlik" durumunun bir çift kenarı olduğunu göstermektedir; yükseliş döngüsünde bir itici güçken, düşüş döngüsünde bir büyüteç haline gelir.

Rapor, yeni IP şirketlerinin ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini, böylece genç tüketicilere olan çekiciliklerini sağladıklarını ve yeni IP'lerin ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yarattıklarını belirtmektedir.

Düzenleme ve Pazar Yoğunluğu Riski

1. Düzenleyici risk: Geleneksel beyaz içki, fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele hareketleri gibi politikaların etkisi altında kalmıştır. Benzer şekilde, yeni ortaya çıkan IP şirketleri de düzenleyici bir boşlukta değildir. Son zamanlarda medyada yayımlanan haberler, piyasanın ilgili risklerini hatırlatmaktadır. Ancak, analistler, tüketici grubunun giderek daha çeşitli hale gelmesiyle, "ana akım" olmanın, iç pazarındaki reşit olmayanlara karşı risk maruziyetini azalttığını düşünmektedir. Ayrıca, sürekli büyüyen yurtdışı işleri, tek bir pazarın düzenleyici risklerini dengelemesine yardımcı olmaktadır.

2. "Küme" işlemlerinin zayıflığı: Sermaye piyasalarının her döngüsünde baskın "yoğun işlem" görülebilir. 2016'dan 2021'e kadar gelen fon akışı, geleneksel beyaz şarap gibi tüketim mavi çip hisselerine benzer şekilde, şu anda yeni IP'ye odaklanan "yeni tüketim" alanında yoğunlaşmaktadır. Fon akışındaki ve pozisyonlardaki değişiklikler, değerlemeyi büyük ölçüde etkileyebilir.

Rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir ortamda, bu "kalabalık" durumunun bir süre devam edebileceğini düşünüyor. Gerçek bir dönüm noktası, muhtemelen yurtdışı piyasalardaki yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüş göstermesini beklemek ya da Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunması gerektiği zamana kadar gelmeyecek.