Amerika'nın Şifreleme Yasalarının Endişeleri: Şeffaflık ve Risk Kontrolü Arasındaki Denge

Son zamanlarda, ABD önemli bir dijital para yasası olan "GENIUS Yasası"nı kabul etti ve aynı zamanda "CLARITY Yasası" da Temsilciler Meclisi'nde kabul edildi. Bu adımlar, ABD'nin şifreleme para birimi faaliyetlerinin ana merkezi olma umudunu artırıyor. Ancak, yeni yasaların destekçileri dikkatli olmalıdır, aksi takdirde istenmeyen sonuçlar doğurabilir.

Şifreleme sektörü, siyasi bağışlar gibi yollarla büyük bir siyasi etki kazanmıştır. Yeni tasarının tasarımı, makul düzenlemeleri engellemeye yönelik gibi görünmektedir, bu da benzeri görülmemiş bir refah-durum döngüsüne yol açabilir.

Tarihsel olarak, Amerika Birleşik Devletleri finansal pazarlarının en büyük avantajı, yatırımcıların riskleri daha iyi anlamalarına ve akıllıca kararlar almalarına olanak tanıyan yüksek şeffaflığıdır. ABD ayrıca, yatırımcıların adil bir şekilde muamele görmelerini sağlamak ve finansal şirketlerin risk üstlenimini sınırlamak için katı çıkar çatışması düzenlemeleri getirmiştir. Bu çerçeve, 1930'ların büyük buhranından sonra oluşturulan akılcı düzenlemelerin bir sonucudur ve Amerika'nın yenilik ve sermaye toplama merkezi olmasının temel nedenlerinden biridir.

Bireysel girişimcilerin veya yeni ortaya çıkan sektörlerin bu kurallardan memnun olmamaları mümkün olsa da, finansal inovasyonun getirdiği riskler tüm finansal sistemi etkilemekte ve yalnızca tek bir yatırımcıyla sınırlı değildir. Düzenlemenin odak noktası genel çıkarları korumaktır. Birçok ana ekonomi, 1929'da borsa çöküşü ile başlayan Büyük Buhran da dahil olmak üzere, ciddi finansal çalkantılar yaşamıştır; bu, milyonlarca Amerikalının servetini ve hayalini yok etmiştir. Bu tür felaketlerin tekrar yaşanmamasını sağlamak önemli bir politika hedefi olmuştur.

Ancak, "GENIUS Yasası" bu hedefin gerçekleştirilmesini teşvik etmemiştir. Bu yasa, stabil coinler için bir çerçeve oluşturmuştur, ancak stabil coinlerin doğasında bulunan tasfiye riskine etkili bir şekilde yanıt verememiştir. Stabil coin ihraççılarının iş modeli bankalara benzemektedir; daha yüksek getiri elde etmek için rezervlerinin bir kısmını yüksek riskli varlıklara yatırma motivasyonuna sahiptirler, bu da sistemik bir kırılganlık kaynağı olabilir.

Daha endişe verici olan, bu yasaların yabancı ihraççıların rezervlerini kendi ülkelerinin yüksek riskli devlet tahvilleri gibi dolar dışı varlıklara yatırmalarına izin vermesidir. Bu uygulama, varlık uyumsuzluğuna yol açabilir ve doların önemli ölçüde değer kazanması durumunda likidite krizi ve panik dalgası tetikleyebilir.

Eğer Senato, CLARITY Yasası'nın herhangi bir versiyonunu geçerse, durum daha da kötüleşebilir. Bu yasa, 1920'lerden beri görülmemiş çıkar çatışmalarını ve kişisel çıkar amaçlı işlemleri teşvik edebilir. Ayrıca, bu yasalar, stablecoin'lerin ve şifrelemenin yasadışı finansal işlemler için kullanılmasına olanak tanıyabilir ve ulusal güvenlik endişelerini artırabilir.

Amerika Birleşik Devletleri küresel şifreleme merkezi haline gelebilirken, şifreleme sektörünün taleplerine yanıt verme konusundaki bu aceleci yasama çerçevesi, Amerika Birleşik Devletleri'ni ve hatta dünyayı finansal panik riskiyle karşı karşıya bırakabilir. Bu, ciddi ekonomik yıkıma yol açabilir ve kitlesel işsizlik ve servet kaybına neden olabilir.

Kripto para yasalarının ilerlemesini sağlarken, yenilik ile risk kontrolü arasında denge kurmak, finansal piyasalarda şeffaflık ve adaleti korumak, karar vericilerin karşılaştığı temel zorluk olacaktır.