Bitcoin piyasasındaki dalgalanmanın arkasındaki nedenlerin analizi

Son zamanlarda, Bitcoin fiyatı şiddetli dalgalanma yaşadı ve 24200 ile 24300 dolar direnç seviyesini aşma çabaları başarısız oldu. Bu kısa vadeli büyük dalgalanma, aşağıdaki birkaç faktörden etkilenmiştir: zincirleme tasfiyeler, yüksek finansman oranları, kurumsal fon akışının yavaşlaması ve piyasanın sağlıklı ayarlanması.

Zincirleme tasfiye ve yüksek fonlama oranları fiyat düşüşüne neden oldu

20 Aralık'ta, Bitcoin bir işlem platformunda belirgin bir dalgalanma yaşadı ve fiyat 24295 dolardan düşmeye başladı. Borsa emir defteri 24000 doların üzerinde büyük miktarda satış emri olduğunu gösterdiğinden, piyasa genel olarak bir ayarlama bekliyor.

Önümüzdeki 17 saat içinde, Bitcoin fiyatı en düşük 21815 dolara düşerek %10'luk bir kayıp yaşadı. Bu keskin düşüş, büyük vadeli işlem platformlarındaki zincirleme tasfiyelerden kaynaklanıyor.

Vadeli işlem piyasası, yatırımcıların yüksek kaldıraç kullanmalarına izin verir; standart kaldıraç oranı 100 katına kadar çıkabilir. Bu, yalnızca 1000 dolar ile 100.000 dolarlık bir pozisyon açılabileceği anlamına gelir. Kaldıraç oranı ne kadar yüksekse, tasfiye riski o kadar büyük olur ve kısa bir süre içinde büyük ölçekli tasfiyeleri tetikleyebilir.

21 Aralık'ta, Bitcoin fiyatı 22000 doları aştığında, yüz milyonlarca dolarlık uzun pozisyon zorla kapatıldı. Veriler, 4 saat içinde yaklaşık 474 milyon dolarlık vadeli işlem sözleşmesinin tasfiye edildiğini gösteriyor.

Bu tür büyük ölçekli tasfiyeler, trader'ların kısa süre içinde piyasa fiyatından pozisyonlarını alım veya satım yapmaya zorlaması nedeniyle sert dalgalanmalara neden olacaktır. O gün, birçok long pozisyon sahibi tasfiye oldu ve bu da Bitcoin fiyatının daha da düşmesine yol açtı.

Fonlama oranı, vadeli işlem piyasasının alım satım duygusunu değerlendirmek için önemli bir göstergedir. Borsa, piyasayı dengelemek için "fonlama ücreti" mekanizmasını kullanır. Alıcılar fazla olduğunda, satıcılara tazminat ödemek zorundadırlar, aksi takdirde durum böyledir. Yüksek fonlama oranı, piyasanın boğa tarafının fazla kalabalık olduğunu gösterir.

20-21 Aralık tarihlerinde, Bitcoin fonlama oranı %0.1'lik yüksek seviyelere fırladı. Bu, 100.000 dolar değerinde uzun pozisyona sahip olan bir yatırımcının günlük sadece fonlama ücreti olarak yaklaşık 300 dolar ödemesi gerektiği anlamına geliyor, bu da yatırımcılar üzerinde büyük bir baskı oluşturuyor.

Kurumsal fon akışındaki yavaşlama sağlıklı bir düzeltmeyi tetikleyebilir

Büyük bir yatırım bankası analisti, kurumsal fon akışlarının yavaşlaması durumunda Bitcoin'in geri çekilme riskinin artabileceğini belirtti. 2020 yılı boyunca, kurumsal yatırımcılar Bitcoin'in yükselişini destekleyen ana güç oldu. Veriler, 2020 yılında kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisinin önemli ölçüde arttığını gösteriyor.

En büyük alıcı talebinin zayıflamaya başladığında, derinlemesine ayarlama olasılığı artar. Bu eğilim, zincirleme tasfiyeleri tetikleyebilir ve fiyat düşüşünü daha da derinleştirebilir.

Ancak, bir blockchain analisti, kurumsal talebin azalmasına bağlı olarak bir düzeltme yaşansa bile, bunun süresinin muhtemelen kısa olacağını belirtti. Güçlü alım talebinin, geri çekilme etkisini hızla dengelemesi bekleniyor.

Makro açıdan bakıldığında, olumlu bir işaret, borsa Bitcoin çıkış miktarının azalması ve stablecoin rezervlerinin artmasıdır. Bu, aktif satış yapan büyük yatırımcıların azalabileceğini, aynı zamanda beklemedeki fonların kripto para piyasasına yeniden girmekte olduğunu göstermektedir.

Yatırımcılar, kripto para satışından elde edilen gelirleri stabil coin olarak saklamayı tercih ediyorlar, çünkü stabil coin ile diğer kripto varlıkları satın almak daha pratik. Bu nedenle, borsaların stabil coin rezervlerinin artması, yatırımcıların stabil coin ile Bitcoin gibi ana kripto varlıklara yeniden yatırım yaptığını gösteriyor.

Kısa Vadeli Belirsizlik

Kısa vadede, büyük bir kurum yatırım aracının yönelimi hâlâ belirsiz bir faktördür. Veriler, bu aracın priminin %41'e ulaştığını göstermektedir, bu da bu kanaldan alınan Bitcoin'in spot fiyatından %41 daha yüksek olduğu anlamına gelmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri henüz Bitcoin ETF'sini onaylamadığı için, bu yatırım aracı birçok kurum ve nitelikli yatırımcı için tercih edilen bir seçenek haline geldi. Tarihsel yüksek seviyelere yakın bir prim sürdüğü sürece, kurumların Bitcoin talebinin kısa vadede ani bir şekilde azalması riski oldukça düşüktür.

Mevcut durumda bu aracın priminde belirgin bir azalma belirtisi olmadığından, kurumsal fon akışlarının azalması nedeniyle Bitcoin'in geri çekilme olasılığı hala düşük.