Küresel ticaret durumu aniden değişti, piyasalarda panik duygusu yükselişte
2025'te, dünya ekonomisi önemli bir değişim yaşayacak. Kapsamlı bir gümrük politikası ayarlaması, küresel pazarda büyük bir sarsıntıya neden oldu. Bu politika, çoğu ülkenin mallarına en az %10 gümrük vergisi uygulayacak, ABD ile ticaret açığı olan yaklaşık 60 ülkeye ise daha yüksek vergi oranları uygulanacak. Bu adım, dünya genelinde güçlü tepkilere yol açtı ve piyasalarda panik duygusu hızla yayıldı.
Bu politika değişikliğinin getirdiği etkiler, temel olarak aşağıdaki birkaç alanda kendini göstermektedir:
Şirket maliyetleri artıyor, kar beklentileri baskı altında.
Küresel tedarik zinciri ciddi şekilde kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı
Diğer ülkelerin misilleme tarifeleri uygulama olasılığı, ticaret savaşları riski önemli ölçüde artmaktadır.
Bu karmaşık durumda, sermaye piyasası katılımcıları genel olarak aşağıdaki stratejileri benimsemiştir:
Hisse senetleri, kripto para gibi yüksek riskli varlıklara olan tahsisi azalt.
Altın, dolar, yen gibi güvenli varlıkların sahiplik oranını artırmak
Piyasa volatilite beklentileri büyük ölçüde artırıldı, bu da VIX endeksinin fırlamasına neden oldu.
Bu dizi zincirleme reaksiyon, nihayetinde piyasada genel bir panik yaratmıştır. Dikkate değer olan, 7 Nisan'da VIX endeksinin bir ara 60'a kadar yükselmesidir; bu seviye tarihsel olarak son derece nadirdir. Geçmişte sadece üç kez bu kadar yüksek bir VIX endeksi görüldü ve bunlardan ilki 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında, en sonuncusu ise 5 Ağustos 2024'te gerçekleşti.
Şu anda, VIX endeksi tarihsel seviyelerdeki aşırı bir düzeye ulaştı. Bu durumda, VIX endeksi aracılığıyla piyasa hareketlerini önceden tahmin etmenin yolları yatırımcıların dikkatini çeken bir odak haline geldi.
VIX Endeksi Analizi
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak hesaplanan ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki dalgalanma beklentisini yansıtan bir göstergedir. Piyasa belirsizliği ve paniği ölçmede önemli bir gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmaları daha şiddetli beklediği ve panik duygusunun daha güçlü olduğu anlamına gelir; tersine, VIX endeksi ne kadar düşükse, piyasa daha sakin olup yatırımcı güveninin daha güçlü olduğunu gösterir. Tarihsel veriler, VIX endeksinin genellikle borsa hareketleriyle ters bir ilişki sergilediğini, yani borsa büyük ölçüde düştüğünde fırladığını, borsa yükselip istikrara kavuştuğunda ise gerilediğini göstermektedir. İşte bu özelliğinden dolayı, VIX endeksi "panik endeksi" veya piyasanın duygu barometresi olarak adlandırılmaktadır.
Genellikle VIX endeksi 15-20'nin altında sakin bir aralıkta kabul edilir; 25'i geçtiğinde, piyasanın belirgin bir panik duygusu yaşamaya başladığını gösterir; 35'i aştığında ise piyasanın aşırı panik durumuna girdiği anlamına gelir. Aşırı durumlarda, örneğin finansal kriz veya pandemi patlak verdiğinde, VIX endeksi 50'yi bile geçebilir. Bu nedenle, VIX endeksinin değişimini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma hissinin ne kadar güçlü olduğunu anlayabilir ve böylece yatırım stratejilerini ayarlamak için referans sağlayabilir.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek bir panik durumunda olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle borsa da sert düşüşlerle birlikte gerçekleşir, ancak tarihsel veriler, aşırı panik duygusunun ardından, piyasanın genellikle toparlandığını göstermektedir.
2018 ile 2024 yılları arasında, VIX endeksinin kapanış fiyatının ilk kez 30'u aşma durumu yaklaşık on kez gerçekleşmiştir. Bu olaylar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel arifesi satış dalgası, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 başındaki perakende yatırımcı patlaması ve 2022 başında faiz artırımı beklentileri ve jeopolitik çatışmaların neden olduğu piyasa dalgalanmaları gibi durumlar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarından sonra geçen 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1,4 yükseldiğini ve %73 olasılıkla bir yükseliş yaşanacağını göstermektedir. Bu, VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, kısa vadede borsa da teknik bir sıçrama olabileceğini göstermektedir.
Bitcoin, aşırı panik sonrası güçlü bir sıçrama yapma eğilimindedir. Veriler, Bitcoin'in bu durumda 7 gün içindeki ortalama yükselişinin yaklaşık %10 olduğunu ve yükseliş olasılığının %75-80 arasında değiştiğini göstermektedir. Örneğin, 2022 yılı Şubat ayında VIX endeksi jeopolitik kriz nedeniyle 30'u aştığında, Bitcoin bir sonraki hafta içinde %20'den fazla büyük bir artış göstererek hisse senedi piyasasıyla benzer bir şekilde güvenli liman duygusunun azalmasından sonraki sıçrama fenomenini sergilemiştir.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX ≥ 40 (aşırı panik) olduğunda standartların yükseltilmesiyle, 2018-2024 yılları arasında uygun olaylar son derece nadirdir. Gerçekten de, yalnızca 5 Şubat 2018 ve 28 Şubat 2020 tarihlerinde pandeminin neden olduğu çöküşler VIX endeksinin 40'ı aşmasına neden oldu (bu, dört yıl içinde ilk kezdir) ve ardından VIX endeksi Mart ayında bir anda eşi benzeri görülmemiş şekilde 82 puana yükseldi.
Örneklem sayısı çok az olduğu için istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki o olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir yükseliş gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanmalara maruz kaldı ancak hafif bir teknik sıçrama yaşandı), Bitcoin ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Her iki yükselişin olasılığı %100 olsa da, bu yalnızca tek bir olayın etkisinden kaynaklanmaktadır ve gelecekte benzer koşullarda mutlaka yükseleceği garantisini vermez.
Genel olarak, VIX endeksi 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlerine ulaştığında, genellikle piyasanın son derece korkulu satış baskısının zirveye çok yakın olduğunu gösterir ve ardından kısa vadeli bir toparlanma olasılığı görece yüksektir. Uzun vadede, bu dönemler genellikle nispeten düşük noktalar olmaktadır.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcıların ruh hali daha iyimserdir ve riskten korunma talebi düşüktür. Ancak, bu durumda sonraki hareketler, yüksek VIX durumundaki kadar belirgin bir uyum göstermez.
2018-2024 yılları arasında, VIX endeksi birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasanın sakin olduğu dönemde, 2021 ortasında borsa yukarı yönlü bir hareket sergilerken ve 2023 ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
VIX endeksinin çok düşük olduğu olayların ardından 7 gün içinde, S&P 500 endeksinin ortalama getiri oranı yaklaşık %0.8, yükseliş olasılığı ise yaklaşık %60-75 (rastgele olasılığın biraz üzerinde) olarak hesaplanmıştır. Genel olarak, düşük volatilite ortamında hisse senedi endeksleri genellikle yavaş bir yükseliş veya hafif dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, S&P 500 endeksi bir hafta içinde temel olarak sabit kaldı ve hafif bir rekor yüksekliğe ulaştı; 2023 Temmuz ayında VIX endeksi 13 civarındayken, takip eden bir hafta içinde endeks yaklaşık %2 oranında yavaşça yükseldi. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeye neden olmadığını, piyasanın bir süre daha yükseliş trendini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak, dikkat edilmesi gereken bir nokta, aşırı düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güven duygusunu gizlemesidir; bir olumsuz sürprizle karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketi net bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama yükselişinin yalnızca yaklaşık %2 olduğunu ve yükselme olasılığının %60 civarında olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri, Bitcoin'in kendi boğa piyasası aşamasına denk geliyor (örneğin, 2019 baharında düşük VIX ile birlikte Bitcoin büyük bir yükseliş gösterdi); ancak bazen düşük VIX dönemlerinde Bitcoin geri çekilme eğilimi gösterebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerde kalırken, Bitcoin balonunun patlama düşüş trendindeydi).
Bu nedenle, düşük VIX'in Bitcoin'in sonraki hareketlerini tahmin etme değeri belirgin değildir, kripto pazarının kendi finansal duygusu ve döngüsel değerlendirmeleriyle birleştirilmelidir.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
Mevcut VIX endeksi 50 seviyesinde yüksek bir konumda bulunuyor ve bu, piyasanın ABD gümrük politikalarının belirsizliğine karşı aşırı bir endişe içinde olduğunu gösteriyor. Ancak, tarihi tecrübeler bize, piyasa genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi dönemini geriye dönüp hatırlarsak, VIX endeksi bir dönem 80'i aşmıştı, o esnada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puana düşmüştü. Son dönemdeki panik düşüşüne rağmen, S&P 500 endeksi hala 5000 puan civarında kalmaya devam ediyor ve son beş yılda %100'den fazla getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin ise mükemmel bir alım fırsatındaydı, o zamanki 4800 dolardan başlayarak bu boğa piyasasında 110.000 dolara kadar yükseldi ve en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışları ile birlikte gelir. Bu zorlu dönemde kritik olan, fırsatları yakalayıp atılım ve sıçrama yapma yeteneğidir. Yatırımcıların sakin ve mantıklı kalmaları, riskleri dikkatlice değerlendirmeleri gerekirken, aynı zamanda potansiyel yatırım fırsatlarını değerlendirme cesaretine de sahip olmaları önemlidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
6
Repost
Share
Comment
0/400
RamenDeFiSurvivor
· 8h ago
Kesinti Kaybı gitti, ne güzel! Şimdi piyasa takip etmek zorunda değilim.
View OriginalReply0
GasFeeWhisperer
· 8h ago
Ayı Piyasası yine geldi, kripto dünyası enayileri insanların enayi yerine koymak için hazırlanıyor.
VIX endeksi 60'a yükseldi, küresel ticaret politikası ayarlamaları piyasalarda panik yarattı.
Küresel ticaret durumu aniden değişti, piyasalarda panik duygusu yükselişte
2025'te, dünya ekonomisi önemli bir değişim yaşayacak. Kapsamlı bir gümrük politikası ayarlaması, küresel pazarda büyük bir sarsıntıya neden oldu. Bu politika, çoğu ülkenin mallarına en az %10 gümrük vergisi uygulayacak, ABD ile ticaret açığı olan yaklaşık 60 ülkeye ise daha yüksek vergi oranları uygulanacak. Bu adım, dünya genelinde güçlü tepkilere yol açtı ve piyasalarda panik duygusu hızla yayıldı.
Bu politika değişikliğinin getirdiği etkiler, temel olarak aşağıdaki birkaç alanda kendini göstermektedir:
Bu karmaşık durumda, sermaye piyasası katılımcıları genel olarak aşağıdaki stratejileri benimsemiştir:
Bu dizi zincirleme reaksiyon, nihayetinde piyasada genel bir panik yaratmıştır. Dikkate değer olan, 7 Nisan'da VIX endeksinin bir ara 60'a kadar yükselmesidir; bu seviye tarihsel olarak son derece nadirdir. Geçmişte sadece üç kez bu kadar yüksek bir VIX endeksi görüldü ve bunlardan ilki 2020'deki Covid-19 pandemisi sırasında, en sonuncusu ise 5 Ağustos 2024'te gerçekleşti.
Şu anda, VIX endeksi tarihsel seviyelerdeki aşırı bir düzeye ulaştı. Bu durumda, VIX endeksi aracılığıyla piyasa hareketlerini önceden tahmin etmenin yolları yatırımcıların dikkatini çeken bir odak haline geldi.
VIX Endeksi Analizi
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak hesaplanan ve piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki dalgalanma beklentisini yansıtan bir göstergedir. Piyasa belirsizliği ve paniği ölçmede önemli bir gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmaları daha şiddetli beklediği ve panik duygusunun daha güçlü olduğu anlamına gelir; tersine, VIX endeksi ne kadar düşükse, piyasa daha sakin olup yatırımcı güveninin daha güçlü olduğunu gösterir. Tarihsel veriler, VIX endeksinin genellikle borsa hareketleriyle ters bir ilişki sergilediğini, yani borsa büyük ölçüde düştüğünde fırladığını, borsa yükselip istikrara kavuştuğunda ise gerilediğini göstermektedir. İşte bu özelliğinden dolayı, VIX endeksi "panik endeksi" veya piyasanın duygu barometresi olarak adlandırılmaktadır.
Genellikle VIX endeksi 15-20'nin altında sakin bir aralıkta kabul edilir; 25'i geçtiğinde, piyasanın belirgin bir panik duygusu yaşamaya başladığını gösterir; 35'i aştığında ise piyasanın aşırı panik durumuna girdiği anlamına gelir. Aşırı durumlarda, örneğin finansal kriz veya pandemi patlak verdiğinde, VIX endeksi 50'yi bile geçebilir. Bu nedenle, VIX endeksinin değişimini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma hissinin ne kadar güçlü olduğunu anlayabilir ve böylece yatırım stratejilerini ayarlamak için referans sağlayabilir.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek bir panik durumunda olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle borsa da sert düşüşlerle birlikte gerçekleşir, ancak tarihsel veriler, aşırı panik duygusunun ardından, piyasanın genellikle toparlandığını göstermektedir.
2018 ile 2024 yılları arasında, VIX endeksinin kapanış fiyatının ilk kez 30'u aşma durumu yaklaşık on kez gerçekleşmiştir. Bu olaylar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel arifesi satış dalgası, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 başındaki perakende yatırımcı patlaması ve 2022 başında faiz artırımı beklentileri ve jeopolitik çatışmaların neden olduğu piyasa dalgalanmaları gibi durumlar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarından sonra geçen 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1,4 yükseldiğini ve %73 olasılıkla bir yükseliş yaşanacağını göstermektedir. Bu, VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, kısa vadede borsa da teknik bir sıçrama olabileceğini göstermektedir.
Bitcoin, aşırı panik sonrası güçlü bir sıçrama yapma eğilimindedir. Veriler, Bitcoin'in bu durumda 7 gün içindeki ortalama yükselişinin yaklaşık %10 olduğunu ve yükseliş olasılığının %75-80 arasında değiştiğini göstermektedir. Örneğin, 2022 yılı Şubat ayında VIX endeksi jeopolitik kriz nedeniyle 30'u aştığında, Bitcoin bir sonraki hafta içinde %20'den fazla büyük bir artış göstererek hisse senedi piyasasıyla benzer bir şekilde güvenli liman duygusunun azalmasından sonraki sıçrama fenomenini sergilemiştir.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX ≥ 40 (aşırı panik) olduğunda standartların yükseltilmesiyle, 2018-2024 yılları arasında uygun olaylar son derece nadirdir. Gerçekten de, yalnızca 5 Şubat 2018 ve 28 Şubat 2020 tarihlerinde pandeminin neden olduğu çöküşler VIX endeksinin 40'ı aşmasına neden oldu (bu, dört yıl içinde ilk kezdir) ve ardından VIX endeksi Mart ayında bir anda eşi benzeri görülmemiş şekilde 82 puana yükseldi.
Örneklem sayısı çok az olduğu için istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki o olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir yükseliş gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanmalara maruz kaldı ancak hafif bir teknik sıçrama yaşandı), Bitcoin ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Her iki yükselişin olasılığı %100 olsa da, bu yalnızca tek bir olayın etkisinden kaynaklanmaktadır ve gelecekte benzer koşullarda mutlaka yükseleceği garantisini vermez.
Genel olarak, VIX endeksi 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlerine ulaştığında, genellikle piyasanın son derece korkulu satış baskısının zirveye çok yakın olduğunu gösterir ve ardından kısa vadeli bir toparlanma olasılığı görece yüksektir. Uzun vadede, bu dönemler genellikle nispeten düşük noktalar olmaktadır.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcıların ruh hali daha iyimserdir ve riskten korunma talebi düşüktür. Ancak, bu durumda sonraki hareketler, yüksek VIX durumundaki kadar belirgin bir uyum göstermez.
2018-2024 yılları arasında, VIX endeksi birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasanın sakin olduğu dönemde, 2021 ortasında borsa yukarı yönlü bir hareket sergilerken ve 2023 ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
VIX endeksinin çok düşük olduğu olayların ardından 7 gün içinde, S&P 500 endeksinin ortalama getiri oranı yaklaşık %0.8, yükseliş olasılığı ise yaklaşık %60-75 (rastgele olasılığın biraz üzerinde) olarak hesaplanmıştır. Genel olarak, düşük volatilite ortamında hisse senedi endeksleri genellikle yavaş bir yükseliş veya hafif dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, S&P 500 endeksi bir hafta içinde temel olarak sabit kaldı ve hafif bir rekor yüksekliğe ulaştı; 2023 Temmuz ayında VIX endeksi 13 civarındayken, takip eden bir hafta içinde endeks yaklaşık %2 oranında yavaşça yükseldi. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeye neden olmadığını, piyasanın bir süre daha yükseliş trendini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak, dikkat edilmesi gereken bir nokta, aşırı düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güven duygusunu gizlemesidir; bir olumsuz sürprizle karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketi net bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama yükselişinin yalnızca yaklaşık %2 olduğunu ve yükselme olasılığının %60 civarında olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri, Bitcoin'in kendi boğa piyasası aşamasına denk geliyor (örneğin, 2019 baharında düşük VIX ile birlikte Bitcoin büyük bir yükseliş gösterdi); ancak bazen düşük VIX dönemlerinde Bitcoin geri çekilme eğilimi gösterebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerde kalırken, Bitcoin balonunun patlama düşüş trendindeydi).
Bu nedenle, düşük VIX'in Bitcoin'in sonraki hareketlerini tahmin etme değeri belirgin değildir, kripto pazarının kendi finansal duygusu ve döngüsel değerlendirmeleriyle birleştirilmelidir.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
Mevcut VIX endeksi 50 seviyesinde yüksek bir konumda bulunuyor ve bu, piyasanın ABD gümrük politikalarının belirsizliğine karşı aşırı bir endişe içinde olduğunu gösteriyor. Ancak, tarihi tecrübeler bize, piyasa genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi dönemini geriye dönüp hatırlarsak, VIX endeksi bir dönem 80'i aşmıştı, o esnada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puana düşmüştü. Son dönemdeki panik düşüşüne rağmen, S&P 500 endeksi hala 5000 puan civarında kalmaya devam ediyor ve son beş yılda %100'den fazla getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin ise mükemmel bir alım fırsatındaydı, o zamanki 4800 dolardan başlayarak bu boğa piyasasında 110.000 dolara kadar yükseldi ve en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışları ile birlikte gelir. Bu zorlu dönemde kritik olan, fırsatları yakalayıp atılım ve sıçrama yapma yeteneğidir. Yatırımcıların sakin ve mantıklı kalmaları, riskleri dikkatlice değerlendirmeleri gerekirken, aynı zamanda potansiyel yatırım fırsatlarını değerlendirme cesaretine de sahip olmaları önemlidir.