Tüketici Uygulamaları: Şifreleme Piyasasının Bir Sonraki Sınırı

Yıllarca yeni halka açık blok zincirlerine, ölçeklenme çözümlerine ve geliştirme araçlarına yapılan yatırımların ardından, şifreleme endüstrisinin altyapısı doygunluğa ulaşmıştır ve teknolojinin marjinal getirileri azalmaktadır. Sadece teknik yeniliklere dayanarak kullanıcıların akın etmesini sağlamak artık mümkün değildir. Mevcut durumda değer yaratmanın anahtarı dikkat çekmektir, yapı optimizasyonu değil.

Piyasa likiditesi durakladı, perakende katılımı yetersiz. Stabil coin toplam piyasa değeri, 2021 tarihindeki zirve seviyesinin yalnızca yaklaşık %25 üzerinde, son dönemdeki artış ise esasen varlık-borç dengesi için BTC/ETH satın alan kurumlardan kaynaklanıyor, ekosistem içi döngüsel spekülatif sermayeden değil.

Gelecek gelişimin temel itici gücü:

1. Düzenleyici ortam dostu, "ikinci dalga" gelişim dalgasını açacak. ABD politikası giderek netleşiyor ( yeni hükümet tutumu, stabilcoin yasası vb. ) piyasa büyüklüğünü artıracak, yalnızca alt tabaka teknolojisinden ziyade pratiklikle ilgilenen daha fazla Web2 kullanıcısını çekecek.

2. Pazar, gerçek kullanım senaryolarına sahip projeleri daha çok tercih ediyor. Örneğin, Hyperliquid( yaklaşık 9 milyar dolar yıllık gelir), Pump.fun( yaklaşık 5 milyar dolar yıllık gelir), Polymarket( yaklaşık 120 milyar dolar işlem hacmi) gibi projeler, kullanıcı eksikliği olan yüksek değerli altyapı projelerinden çok daha iyi performans gösteriyor.

3. Web3 ile Web2'nin derinlemesine entegrasyonu ile, kripto piyasası daha çok dikkat ekonomisine benzer hale gelecek ve son kullanıcı odaklı uygulamalar başrolü üstlenecektir.

Mevcut olarak gerçekleştirilmiş ürünlerle piyasa uyumlu tüketici alanı ( şifreleme yerel ):

• İşlem/Sürekli Sözleşme ( gibi Hyperliquid, Axiom )
• Proje ihraç platformu/meme coin fabrikası ( gibi Pump.fun, BelieveApp )
• Bilgi finansmanı ve tahmin piyasası ( gibi Polymarket, Kaito )

Gelecek potansiyel alan ( Web2 türevi ):

• Tek duraklı şifreleme finans süper uygulaması: Cüzdan, banka, gelir, ticaret gibi işlevleri entegre eder, Robinhood benzeri bir deneyim sunar ancak reklam yoktur.

• Eğlence/Sosyal platform: Zincir üstü gelir elde etme ( ile değişim, bahis, ödül havuzu, içerik oluşturucu tokenleri gibi ) reklam modelini değiştirmek, kullanıcı deneyimini optimize etmek ve içerik oluşturucuların gelirlerini iyileştirmek.

Yapay zeka ve oyun alanları hala erken aşamalarda. Tüketici düzeyindeki yapay zeka uygulamaları daha iyi hesap soyutlaması ve altyapı gerektiriyor; Web3 oyunları ise "koyun yünü" ekonomisinden muzdarip. Oyun odaklı, şifreleme unsurlarından ziyade gerçek anlamda oyun deneyimi sunan eserlerin ortaya çıkmasını beklemek gerekiyor.

Süper zincir trendi: Aktivite, tüketici dostu kamu blok zincirlerine doğru yoğunlaşıyor ( Solana, Hyperliquid, Monad, MegaETH ) gibi. Yatırımcılar, bu ekosistemlerdeki devrim niteliğindeki uygulamalara ve onları doğrudan destekleyen altyapıya dikkat etmelidir.

Tüketici uygulamalarına yatırım yapmanın anahtar bakış açıları:

• Dağıtım kapasitesi ve icra gücü, saf teknolojiden daha önemlidir ( ağ etkilerini, virüs yayılımını ve marka etkisini dikkate almalıdır )
• Kullanıcı deneyimi, hız, likidite ve mevcut piyasa anlatımıyla uyum, başarının anahtar faktörleridir.
• "Şirket" perspektifinden değerlendirilmelidir: gerçek gelir, ölçeklenebilir iş modeli ve net sektör liderliği yolu üzerinde durulmalıdır.

Özet: Saf altyapı projelerinin 2021 yılındaki değer artışını yeniden kopyalaması zor. Önümüzdeki 5 yılda, aşırı getiriler, şifreleme teknolojisini milyonlarca Web2 kullanıcısının günlük deneyimlerine dönüştürebilen tüketici uygulamalarından gelecektir.