Kripto Varlıklar Balina Varlıklar Analizi: Ana Akım Varlıklar Tercih Ediliyor, altcoinler Baskı Altında

Kripto varlıklar pazarında sürekli değişim içindeki büyük yatırımcıların hareketleri, genellikle pazarın yönü için önemli bir gösterge haline geliyor. Belirli bir merkeziyetsiz türev borsa verilerinin derinlemesine analizi ile "akıllı fonların" gerçek yönüne bir göz atma fırsatını buluyoruz. 30 Temmuz itibarıyla, bu borsa listesindeki büyük oyuncular toplamda 4,6 milyar dolar değerinde varlık tutuyor ve burada uzun pozisyonlar 3 milyar dolarla baskın bir konumda. Ancak, bu görünüşte iyimser genel verilerin arkasında tamamen farklı bir yatırım stratejisi gizli: Tüccarlar, BTC ve ETH gibi ana akım varlıklara genel olarak olumlu bakarken, birçok düşük piyasa değerine sahip token ve MEME coin üzerinde büyük ölçüde kısa pozisyon alıyorlar. Bu belirgin ayrışma durumu, pazarın geleceği hakkında neyi işaret ediyor?

Genel Trend: Boğaların Avantajı Devam Ediyor, Ancak İlgi Azalıyor

Makro verilere göre, boğa gücü şu anda hala üstün durumda. 30 Temmuz itibarıyla, en iyi traderların toplam varlık miktarı yaklaşık 4.6 milyar $ olup, bunun yaklaşık 3 milyar $'ı boğa pozisyonları, yaklaşık 1.57 milyar $'ı ise ayı pozisyonlarıdır. Genel boğa-ayı oranı ise yaklaşık %66'dır.

Ancak, iyimser verilerin arkasında dikkate değer bazı uyarı sinyalleri de var. Öncelikle, boğa trendi düşüş eğilimi göstermeye başladı; alım satım oranı 27 Temmuz'daki %76 zirvesinden geri çekildi. İkincisi, kâr verimliliği açısından, ayıların performansı daha etkileyici: Büyük yatırımcıların kısa pozisyonda olduğu token'ların %79'u kârda; oysa uzun pozisyonda oldukları token'larda bu oran sadece %53,5. Bu, büyük yatırımcıların genel olarak boğa eğiliminde olmalarına rağmen, kısa vadeli ayı kararlarının genellikle daha kazançlı olduğunu gösteriyor.

Ayrıca, bir veri platformu, bu borsada ilk 125 cüzdan adresinin, kısa pozisyonların ana pozisyonlara dönüştüğünü gösterdiğini, bunun ise daha küçük ölçekli cüzdan adresleriyle bir ayrışma yarattığını ortaya koydu. Daha küçük miktardaki adreslerin pozisyonları, genel olarak hala yükseliş yönünde görünüyor.

Büyük Yatırımcı Stratejisi: Ana Akımda Tercih, Küçük Coin'lerde Kısa Pozisyon

Büyük yatırımcıların en temel strateji ayrılıkları, token seçiminde kendini gösteriyor ve "ana akıma yönelme, küçük coin'leri açığa satma" şeklinde net bir tablo sunuyor.

Ana akım varlıklar açısından, balinalar kararlı bir boğa duruşu sergiliyor. En yüksek pozisyona sahip BTC ve ETH örneğinde olduğu gibi, her ikisinin de uzun-kısa oranı 66%'yı çoktan aşmış durumda. Özellikle BTC için, boğa pozisyonu toplamı 1.2 milyar dolara ulaşırken, ayı pozisyonu yalnızca 479 milyon dolar. İlginç bir şekilde, ayı pozisyonlarının ortalama tasfiye mesafesi %48.3 ile boğa pozisyonlarının %14'ünden çok daha yüksek; bu, birçok kısa pozisyonun sadece düşüş beklemek için değil, aynı zamanda riskten korunma amaçlı hedging emirleri için kullanıldığını ima ediyor. Ayrıca, TON (19.83 milyon dolarlık pozisyon) ve AAVE (25.18 milyon dolarlık pozisyon) gibi tokenlerin de uzun-kısa oranı oldukça yüksek ve büyük yatırımcılar tarafından olumlu karşılanan az sayıdaki küçük piyasa değerine sahip coinlerden biri haline geliyor.

Ancak, düşük piyasa değeri ve MEME coin'ler için büyük yatırımcıların tutumu tamamen ters. FARTCOIN, PUMP, DOGE, SUI, BONK, PEPE ve hatta BNB gibi bir dizi token'ın long/short oranı %50'nin altında, bu da short'ların baskın olduğunu gösteriyor. MOODENG, SYRUP, S, JUP gibi token'larda ise long/short oranı %10'un altında bile, bu da aşırı bir bearish duygu sergiliyor. Bu short pozisyonlar genel olarak kârda, bu da büyük yatırımcıların short kararlarının etkinliğini bir kez daha doğruluyor.

BTC açısından, sıralamanın ilk %71.7'si uzun pozisyon tutan trader'lar tarafından sahipleniliyor, toplamda 1.2 milyar dolar. Ortalama giriş fiyatı yaklaşık 114,000 dolar, ortalama likidasyon mesafesi %14, şu anda toplamda 27.82 milyon dolar kâr elde edilmiş. Kısa pozisyonlar ise görece az, yaklaşık 479 milyon dolar, ortalama giriş fiyatı 115,000 dolar, ancak ortalama likidasyon mesafesi %48.3'e kadar çıkıyor, bu da büyük oyuncuların kısa pozisyonlarının daha çok hedge amaçlı olabileceğini destekliyor.

Varlıklar açısından bakıldığında, BTC balinalarının uzun pozisyon ortalaması 10 milyon dolar, kısa pozisyon ortalaması ise yaklaşık 7.98 milyon dolar.

Üst Düzey Trader: Uzun Vadeli İyimser, Kısa Vadeli Temkinli

Genel verilerin yanı sıra, üst düzey traderların stratejileri de bize piyasa hareketlerini gösteriyor.

Bu borsada en fazla kazanç sağlayan trader'in toplam kazancı şu anda yaklaşık 54.86 milyon dolar ve kazanç eğrisi 2024'ün Aralık ayından itibaren genel olarak yukarı yönlü, sağlam ve sürdürülebilir bir ticaret tarzını sergiliyor. Varlıkları şu anda dengeli bir şekilde uzun ve kısa pozisyonlarda, her biri yaklaşık 63 milyon dolar. Belirli token seçiminde çoğunlukla kısa pozisyonlar ve az sayıda uzun pozisyon tutma eğiliminde. Bunlar arasında en yüksek açık kazancı olan FARTCOIN kısa pozisyonu, 1.44 dolardan satılmış olup, mevcut gerçekleşmemiş kazanç/loss 1.12 milyon dolara ulaşmıştır. 16 kâr eden emrinin yalnızca 2'si uzun pozisyondur. AAVE uzun pozisyonunun açık kazancı 976 bin dolardır. Genel stratejisi büyük veri trendleriyle uyumlu olup, BTC ve ETH üzerinde uzun pozisyon tutarken, kısa vadede küçük piyasa değeri olan coin'lerde kısa pozisyon alıyor.

İkinci sıradaki trader şu anda yaklaşık 35 milyon dolar kar elde ediyor. Bu trader, uzun vadeli piyasalara oldukça olumlu bakıyor, tüm pozisyonları uzun alım ve genel kaldıraç oranı yalnızca 3.6 kat. Dönem açısından, o bir uzun vadeli trader, ETH uzun pozisyon açılış fiyatı 2812 dolar, BTC uzun pozisyon açılış fiyatı 110.000 dolar, SOL ise 142 dolar ve neredeyse tamamen uzun vadeli tutuyor. Ancak, onun uzun vadeli pozisyonları da tamamen karlı değil; FARTCOIN 23.5 bin dolar zarar, BIGTIME 4.5 bin dolar zarar, STRK ise 1.8 bin dolar zarar. Diğer tüm emirler kâr durumunda ve yalnızca ETH uzun pozisyonu 7.21 milyon dolar kâr katkısı sağladı.

Üçüncü sıradaki tüccar, $40 milyonluk gerçek değişken kar ile ikinci sırada yer aldı. Pozisyonlarının %78'i kısa olan tüccar, ortalama 2 saatten daha az pozisyon tutarak kısa vadeli ticarete daha meyilli görünüyor. Şu anda küçük bir pozisyonu var ve bekle ve gör modunda olabilir.

Özetle, büyük yatırımcıların Varlıklar verileri, "ana akıma ilgi, küçük coinleri satma" şeklinde bir piyasa manzarası çiziyor. Genel pozisyonlar yükseliş eğiliminde olsa da, bu iyimserlik esas olarak BTC ve ETH gibi az sayıda ana varlık üzerinde yoğunlaşmış durumda ve bu varlıkların avantajının azalmaya başladığı görülüyor. Aynı zamanda, büyük yatırımcıların küçük piyasa değerine sahip coinlerdeki kısa pozisyonları hem sayıca fazla hem de kârlılık oranı daha yüksek, bu da onların yüksek riskli varlıklara karşı genel bir pessimism ve etkili bir hasat yaptıklarını gösteriyor. En iyi traderların kişisel stratejilerine bakıldığında, uzun vadeli yatırımcılar hâlâ iyimser bir sabır sergilerken, kısa vadeli traderlar daha temkinli bir şekilde kısa pozisyon açmaya veya coin tutmaya eğilim gösteriyor. Normal yatırımcılar için, büyük yatırımcıların bu "iki yüzlü" stratejisini anlamak, sadece yükseliş veya düşüş yönünü takip etmekten daha önemli olabilir.