Curve stabilcoin'i tanıttı: Yenilikçi likidite mekanizması ve otomatik dengeleyici

Son zamanlarda, ünlü merkeziyetsiz borsa Curve, stablecoin beyaz kitabını ve ilgili kodları açıkladı. GitHub'daki bilgilere göre, bu beyaz kitap Ekim ayında tamamlandı ve şu anda nihai versiyon değil. Beyaz kitapta stablecoin'in adı açıkça belirtilmemiş olsa da, kodlardan anlaşıldığı kadarıyla bu stablecoin'in tam adı "Curve.Fi USD Stablecoin" ve kısaltması "crvUSD".

37 milyar dolar kilitli varlığa sahip bir DeFi protokolü olarak Curve, bu adımıyla rekabetin şiddetli olduğu stablecoin pazarına girmeyi amaçlıyor. Daha önce birçok merkeziyetsiz stablecoin projesi zorluklarla karşılaştı ve hatta piyasa değeri yüzlerce milyar doları bulan projeler kısa sürede çöküş yaşadı. Curve'ün stablecoin'i piyasaya sürmesi, gelir yetersizliği sorununu iyileştirebilir ve kullanıcılara yeni seçenekler sunabilir.

Beyaz kitap, crvUSD'nin üç yenilikçi noktasını vurgulamaktadır: Kredi - Likidite Otomatik Piyasa Yapıcı Algoritması (LLAMMA), PegKeeper ve para politikası.

Daha Akıcı Likidite Temin Algoritması LLAMMA

Geleneksel borç verme protokolleri, tasfiye süreçlerinde piyasalarda sert dalgalanmalara yol açabilir. Örneğin, bu yılın Haziran ayında piyasanın düştüğü sırada, belirli bir borç verme protokolünde bir tasfiye işlemi, bir DEX'te ETH fiyatının 1300 dolardan 1000 doların altına düşmesine neden oldu.

Piyasa üzerindeki likidasyon etkisini azaltmak için crvUSD yenilikçi LLAMMA algoritmasını benimsemiştir. Bu algoritma, likidasyonu tek seferlik bir olay yerine sürekli bir süreç haline getirir. Teminat değeri likidasyon aralığına düştüğünde, sistem teminatı aşamalı olarak satmaktadır. Fiyat geri yükseldiğinde, sistem teminatı yeniden satın alır. Bu mekanizma, otomatik piyasa yapıcıda likidite sağlarken oluşan kalıcı kayıp hedge'ine benzer.

Curve ekibinin testleri, piyasa fiyatı tasfiye eşiğinin %10 altına düştüğünde ve ardından yükseldiğinde, kullanıcıların teminat kaybının 3 gün içinde yalnızca %1 olduğunu göstermektedir. Bu algoritma, aşırı piyasa koşullarında tasfiye kayıplarını azaltabilse de, tasfiye sürecinin daha kolay tetiklenmesine neden olabilir.

Otomatik Stabilizatörler ve Para Politikası

crvUSD, fiyat istikrarını sağlamak için PegKeeper mekanizmasını kullanıyor. crvUSD fiyatı 1 doların üzerindeyken, PegKeeper, teminatsız olarak crvUSD basabilir ve stabilcoin değişim havuzuna enjekte edebilir, böylece fiyatı düşürür. Tersi durumda, fiyat 1 doların altına düştüğünde, PegKeeper bir miktar likiditeyi geri çekebilir ve fiyatı yükseltebilir. Bu süreçte, PegKeeper yüksek alım düşük satım yaparak kar elde ederken, crvUSD'nin fiyat istikrarını da sağlamış oluyor.

Para politikası, pazarın düzenlenmesi için stabilcoin'lerin borç ve crvUSD arzı arasındaki ilişkiyi kontrol ederek çalışır. Örneğin, borcun arzın oranı çok yüksek olduğunda, sistem, borçları azaltmak için borç alma ve stabilcoin satışı teşvik eden parametre ayarlamaları yapar. Tersine, oran çok düşük olduğunda, sistem borç geri ödemeyi teşvik eder ve borcu artırır.

crvUSD'nin Potansiyel Avantajları

1. Curve, stabilcoin havuzundaki LP tokenlerini teminat olarak kullanmaya izin verebilir, bu da fon kullanım oranını artırır.

2. Curve ekibi, crvUSD'nin başlangıç gelişimine fayda sağlamak için likiditeyi yönlendirebilecek büyük miktarda veCRV oy hakkına sahiptir.

3. crvUSD, yeni bir yönetişim token'ı çıkarılmadan Curve'ün gelir durumunu iyileştirebilir.

4. Curve, kendi DEX'inin fiyat oracle'ını kullanır, bu teminat türlerini sınırlayabilir ama aynı zamanda oracle maliyetlerini de düşürür.

5. Curve'ün ticaret temelli borç verme işlemi sayesinde, teorik olarak, likidite kontrolü ile zamanında tasfiye edilmemesinden kaynaklanan kötü borçların önüne geçilebilir.

Genel olarak, Curve'ün tanıttığı crvUSD stablecoin, yenilikçi tasfiye mekanizması ve otomatik dengeleyici aracılığıyla, rekabetçi stablecoin pazarında bir yer edinmeyi amaçlıyor. Bu girişim sadece Curve'ün gelirini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda DeFi ekosistemine de yeni bir canlılık kazandırabilir.