Stablecoin Ekosisteminin Derinlik Analizi

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akışını, işletme işlemlerini ve bireysel finansal hizmetlere erişim yöntemlerini yeniliyor.

Son yıllarda stablecoin'ler sürekli gelişim göstermekte ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmektedir. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işleme sağlayıcıları ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici uygulamaları ve kurumsal fon akışına entegre etmektedir. Aynı zamanda, ödeme geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, programlanabilir getiri ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin'lerin kullanılabilirliğini büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, stablecoin ekosistemini teknik ve ticari iki yönlü bir perspektiften derinlemesine analiz etmekte, bu alanı şekillendiren anahtar aktörleri, temel altyapıyı ve talebi yönlendiren dinamik faktörleri incelemektedir. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama alanlarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomi sürecine geniş bir şekilde entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme seçilmeli?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT ), otomatik temizleme merkezi (ACH ) ve eşler arası ödemeleri kapsamaktadır. Her ne kadar günlük hayata entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalı ( gibi ACH, SWIFT ) altyapısı 1970'lerden beri mevcuttur. Bu küresel ödeme altyapıları günümüzde çoğunlukla eski ve son derece parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyet, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 kesintisiz işlem yapamama ve arka uç süreçlerinin karmaşıklığı gibi sorunlar içermektedir. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz hizmetler için ek ücretler ödenmesi gerekmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözüyor. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme uzlaşması süreci büyük ölçüde basitleşiyor, ara aşamaları azaltıyor, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlıyor, sadece uzlaşma süresini kısaltmakla kalmıyor, aynı zamanda maliyetleri de düşürüyor.

stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları şunlardır:

• Anlık Settle: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerinin gecikmesini ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zinciri değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenli ve şeffaf olmasını sağlar, kullanıcıları korur.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların ortadan kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların harcamalarını tasarruf etmelerini sağlar.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara ulaşabilir (, bankasız bireyler ) dahil olmak üzere, finansal kapsayıcılığı gerçekleştirir.

İki, stablecoin ödeme sektörü yapısı

stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcıları ( PSP ) tarafından oluşturulmaktadır, bunlar birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir toplama platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir ödeme şirketi: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• Bir kripto cüzdanı: Kendisi doğrudan yasal para birimi değişim işlevi sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü parti hizmetlerle entegrasyon sağlayarak para yatırma ve çekme işlemleri gerçekleştirebilir.
• Bir ödeme şirketi: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 tüccar. Belirli bir ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca e-ticaret tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Bazı mobil ödemeler, bazı ödeme şirketleri, bazı ödeme uygulamaları, bazı finansal teknoloji şirketleri ve bazı ödeme şirketleri gibi Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin veriyor, böylece stablecoin'in uygulama alanlarını daha da genişletiyor.

Ödeme geçidi sağlayıcılarının alanı, iki kategoriye net bir şekilde ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır ):

1. geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanarak, ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme ağı, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kuruluşlara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle (API), (SDK) ve geliştirici araçları gibi uygulama programlama arayüzleri sunarlar, böylece mevcut ödeme sistemlerine entegre edilerek otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevler gerçekleştirilir. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Bir ödeme altyapısı: Stabilcoinlerin kolay entegrasyonu için kurumsal seviyede ödeme altyapısı sağlar. Şirket, süreçlerin kesintisiz bir şekilde bir araya gelmesini sağlayan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin çeşitli stabilcoinler ve yasal para birimlerini tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Ayrıca, işletmelere müşteri stabilcoin ödemelerini kabul etmek için gerekli araçları sağlayan satıcı hizmetleri sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşmakta, yıllık büyüme hızı %200, değerlemesi 750 milyon dolar olup, müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri kapsamaktadır.
• Bir ödeme şirketi ( test aşamasında ): Mevcut işlerine stabilcoin ticaretini sorunsuz bir şekilde entegre etmelerini sağlayan API'ler sunmaktadır. Şirketlere küresel para çekme ve yatırma kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunarak, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını desteklemektedir ( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme ).
• Bir ödeme şirketi: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır. Desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Temel olarak Afrika pazarına yöneliktir ve henüz operasyon verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmeleri için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para birimi giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan tanınmış projeler arasında şunlar bulunmaktadır:

• Bir ödeme şirketi: Zincir üstü banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştiriyor; Şirket, Latin Amerika'da yerel kanallarla, aralarında bir uluslararası para transferi şirketinin de bulunduğu, neredeyse sıfır çekim ücreti sağlıyor, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahip ve bir kamu zinciri geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirmeye sahip.
• Bir ödeme şirketi: Para yatırma ve çekme çözümleri, kullanıcılar ve işletmelerin yasal para ve stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlayacak şekilde doğrudan satıcılarla entegre edilmiştir, sürtünme çok azdır. Şirket ayrıca belirli bir mobil ödeme ile USDC satın almayı desteklemekte, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirmektedir.
• Bir ödeme uygulaması: Bu uygulamanın stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevi mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, bu sayede kullanıcılar doğrudan blockchain altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca gönderebilir, alabilir ve kullanabilir.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel ticaret noktalarında kripto para veya stablecoin kullanarak harcama yapmalarına olanak tanıyan bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle belirli bir kredi kartı şirketi veya belirli bir kredi kartı şirketi ( ile entegre edilmiştir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak yasal para birimine dönüştürerek sorunsuz işlemler gerçekleştirir.

Proje dahil:

• Bir kart çıkarma şirketi: Asya kart çıkarıcıları, müşterileri arasında bir ödeme şirketi, bir ödeme şirketi, bir ödeme şirketi, bir ödeme şirketi, bir ödeme şirketi ve daha fazla 40 şirket bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almaktadır ) örneğin bir ödeme şirketi %85 - bir kart çıkarma şirketi %15 ( bir bölgedeki bankalarla işbirliği yaparak, bir ülke dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilmektedir, çoklu zincirli yatırımları destekleyebilmektedir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'ye ulaşmıştır.
• Bir kart çıkaran şirket: Amerikan kart çıkarıcıları, belirli bir kamu blok zinciri, belirli bir ödeme şirketi, belirli bir ödeme şirketi gibi birçok şirketin kart çıkarımını destekler, en büyük özelliği ise Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi başına USDC kurumsal kartı çıkararak zincir üzerindeki varlık ) ile USDC( seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemektedir.
• Bir kart çıkarma şirketi: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, belirli bir ödeme şirketi, belirli bir ödeme şirketi gibi işletmelere kart çıkarma desteği sunar; belirli bir ülkenin lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet eder, tam zincir işlemleri desteklemez, yalnızca belirli bir halka açık zincir yüklemesi yapabilir. Büyüme oldukça yavaş, toplam kullanıcı 20k, aylık gelir $100K-150K.
• Bir ödeme şirketi: Hızla büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart çıkardı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık ayında işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• Bir ödeme şirketi: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı piyasaya sürdü ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, test aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermektedir ve genellikle son kullanıcıya düşük ücretli hizmetler sunarak kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmaktadır.

) 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stabilcoin teknolojisi yığınındaki ana katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının sütunudur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilcoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finans sistemine bağlayan önemli bir ara katman olarak görev yaparlar.

a. Para Çıkış ve Giriş İşlemcisi

• Bir ödeme şirketi: 80'den fazla kripto para birimini destekliyor, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunuyor, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılıyor.
• Bir ödeme şirketi: 150'den fazla ülkeyi kapsıyor ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunuyor. Ağ, tüm KYC### kimlik doğrulamaları(, AML) kara para aklamayla mücadele( ve uyum gereksinimlerini işleyerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlıyor.
• Bir ödeme şirketi: Yasal para birimleri ile kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. stablecoin ihraç & koordinasyon işlemci

• Bir ödeme şirketi: Şirketin ana ürünleri, çeşitli stablecoin ödemeleri ve değişimlerini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve şirketlerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmasını destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, ABD Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum işletim yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Bir ödeme şirketi) test aşamasında(: Bir ödeme şirketinin ürününe benzer şekilde düzenlemeye tabi olan bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika'nın her eyaletinde uyumlu lisansa sahiptir, iş ortaklarının KYB) kurumsal kimlik doğrulamasından geçmesi gerekmektedir(, kullanıcıların ise bu şirkette hesap açarak KYC yapmaları gerekmektedir. Bu şirketin müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG)'lerdir; örneğin: bir ödeme şirketi, bir ödeme şirketi vb.( bir ödeme şirketine kıyasla yatırımcı desteği ve BD konusunda biraz daha zayıf kalmaktadır.
• Bir ödeme şirketi ) test ediliyor (: Şirketin bir platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürdü. Bu platform, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin ihraç ve değişiminde "merkez-hub-dalga" modelini kullanmaktadır. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleri ile bağlantılı birçok stablecoin'in verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "daldan" bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, platform derin likiditeyi garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır; çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilir ve her bir işlem çifti için dağılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Bu sistemin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz dönüşümler gerçekleştirmektir.

![Teknik ve ticari açıdan, stablecoin ekosistemini analiz et])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef2db4e0beabe534c46a3b44f9f942ff.webp(

) 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççıları

Varlık yayını