RWA: Gerçek Varlıkların Kamu Defterini Oluşturmanın Yeni Dünyası

Son bir ay içinde BlackRock, Mantra Chain, Ondo, Alchemy Pay, Yala gibi birçok kurum ve proje RWA alanında aktif araştırmalar yaptı. Şu anda RWA pazarının büyüklüğü 36.5 milyar dolara ulaşmış durumda, yıllık %60 artış göstermiştir. Hala birçok zorluklarla karşılaşılmasına rağmen, geleneksel finans devlerinin katılımı ve çeşitli ülkelerin hükümetlerinin desteği, RWA'nın geleneksel finans ile kripto dünyasını bağlayan önemli bir köprü olmasını sağlıyor.

RWA, blockchain finans dünyasında "kılıcı tutan" olmayı umuyor ve geleneksel blockchain değer yakalamanın eksikliklerini gidermeyi hedefliyor. Sadece gerçek dünya fırsatlarını zincire taşımakla kalmayacak, aynı zamanda küresel sınır tanımayan varlık yatırımı ve finansal ifade sağlama potansiyeline de sahip. Gelecekte, belki de Hong Kong'da Nasdaq hisse senedi satın alabileceğiz, Rusya'da mevduat yapabileceğiz ve küresel yatırımcılarla birlikte Dubai emlaklarına yatırım yapabileceğiz. RWA, gerçek varlıklara dayalı bir kamu defteri dünyası inşa ediyor.

Son Piyasa Dinamikleri ve Anahtar Olaylar

Piyasa ile ilgili dinamikler

1. Pazar büyüklüğü sürekli artıyor, 21 Nisan itibarıyla toplam piyasa değeri 36.5 milyar dolar. RWA ile ilgili token sayısı 185'i geçti, toplam piyasa değeri 10.62 milyar doları aştı, yıllık %61 büyüme kaydedildi.

2. Geleneksel finans devleri, BlackRock ve JPMorgan gibi, RWA alanında aktif olarak yer alıyor. Önümüzdeki beş yıl içinde bu alanın ölçeğinin trilyon doları aşması bekleniyor.

3. Mantra Chain, Dubai VARA tarafından verilen VASP lisansını alarak, bu lisansı alan ilk DeFi platformu olmuştur.

4. Stellar Blockchain, birçok kuruluşla iş birliği yaparak, 2025 yılının sonuna kadar 30 milyar dolarlık RWA'yı zincire almayı planlıyor.

5. Alchemy Pay, RWAs'ı entegre edeceğini ve işbirliği yoluyla ABD Hazine tahvilleri, mavi çipli hisseler gibi kaliteli geleneksel varlıkları tanıtacağını açıkladı.

6. Bitcoin likidite protokolü Yala, RWA sağlayarak yapılandırılmış getiri pazarını entegre eden RealYield platformunu tanıttı.

Teknoloji Yenilikleri

1. Quant Network, çoklu zincir uygulamalarını destekleyen Overledger sistemini tanıttı, RWA arasında zincirler arası likiditeyi artırdı.

2. Securitize, ERC-4626 teknolojisine dayalı sToken Vault özelliğini tanıtarak RWA likiditesini ve bileşenliğini artırdı.

Proje finansmanı dinamikleri

1. Plume, RWA finans ekosistemini inşa etmek için 20 milyon dolar yatırım aldı.

2. Tether, Quantoz'a yatırım yaptı ve MiCAR standartlarına uygun bir stablecoin piyasaya sürmeyi planlıyor.

Hong Kong ve Çin RWA Gelişimi

1. Conflux Network, Ant Digital Technology ile işbirliği yaparak Hong Kong'daki RWA büyümesini destekliyor.

2. Hong Kong Para Otoritesi "Dijital Tahvil Hibe Programı" ve "Project Ensemble" kum havuzu projesini başlattı.

3. 2025'te Web3 Festivali Hong Kong'da düzenlenecek, RWA tokenizasyonu odak konu olacak.

4. Çin Pasifik Sigorta, HashKey Chain üzerinde tokenleştirilmiş dolar para piyasa fonu başlattı.

Sektör Gözlemleri ve Düşünceler

RWA sektörünün gelişimindeki ana zorluklar

1. Düzenleyici belirsizlik: Küresel ölçekte birleşik bir düzenleme çerçevesinin eksikliği, RWA'nın yaygınlaştırılmasını ve uyum maliyetlerini etkiliyor.

2. Engeller: Daha geniş bir kullanıcı kitlesinin kabulü ve kullanımı gereklidir, şu anda esas olarak kurumsal katılım vardır.

3. Sürdürülebilirlik ve Volatilite: Tokenleştirme aşırı spekülasyona neden olabilir ve uzun vadeli yatırımcı güvenini etkileyebilir.

4. Teknik zorluklar: Akıllı sözleşme açıkları ve ölçeklenebilirlik sorunları RWA'nın güvenliği ve güvenilirliğini etkileyebilir.

5. Likidite Sorunu: Bazı RWA'lar tokenleştirilmesine rağmen hala yeterli likidite ile karşılaşabilir.

6. Yatırımcı güveni: Şeffaflık, güvenlik ve düzenleyici uyum eksikliği güveni zayıflatabilir.

DePINone Labs gözlemleri ve düşünceleri

1. RWA'nın nihai ifade biçimi: merkeziyetsiz öncesi düzenleme ile merkeziyetsiz sonrası dolaşımın birleşimi.

2. İkincil piyasanın canlılığını artırmak, RWA sektörünün uçuşa geçmesi için anahtardır; dağıtık dijital kimlik (DID) sistemi önemli bir altyapı haline gelecektir.

3. RWA hem geleneksel finansın tokenizasyonunu sağlayabilir, hem de kripto paraların gelenekselleşmesini teşvik edebilir; her iki yön de birbirine doğru ilerlemektedir.

Küresel Ana Yargı Alanları RWA Düzenleme Çerçevesi

Amerika: SEC ve CFTC öncülüğünde, KYC/AML vurgulanıyor, menkul kıymet tanım kapsamı genişliyor.

Hong Kong: Merkez Bankası ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu denetimi, Ensemble kum havuzu programı ve stabilcoin kapı politikası başlattı.

Avrupa Birliği: MiCA düzenlemesi yakında yürürlüğe girecek, RWA ihraççıların Avrupa Birliği varlığı kurmasını ve denetime tabi olmasını gerektiriyor.

Dubai: DFSA, tokenizasyon sandbox'ını başlattı ve uyumlu bir kısayol sunuyor.

Singapur: Menkul kıymet tipi tokenler, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası'na dahil edildi, MAS, deneme sürecini ilerletmek için kum havuzunu kullanıyor.

Avustralya: ASIC, gelir paylaşımı RWA tokenlerini finansal ürün olarak sınıflandırdı, lisanslı işletme gerekmektedir.