Şubat ayı makroekonomi verileri piyasada dalgalanma yarattı, BTC orta ve uzun vadeli yatırım fırsatıyla karşılaştı.
Küresel makro finansal ortam, özellikle ABD piyasası, Şubat ayında hızlı ve dramatik bir değişim yaşadı.
Amerika'nın enflasyon verilerinin artması, tüketici güveninin son 15 ayın en düşük seviyesine düşmesi, yatırımcıların potansiyel bir ekonomik durgunluk beklentisini fiyatlamaya başlamasına neden oldu. Bu durum, ABD'nin üç ana borsa endeksinin hızla 120 günlük hareketli ortalama seviyesine düşmesine yol açtı.
Fonlar riskten korunma önlemleri almaya başladı, ABD 10 yıllık tahvil getirisi hızlı bir şekilde düştü, altın da zirve oluşumu belirtileri gösteriyor.
ABD borsa etkisiyle, sürekli birikim yapan BTC, Şubat ayının son haftasında büyük bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve tek haftalık en büyük kaybı ile karşılaştı.
Sektör analistleri, bu piyasa hareketinin esasen önceki iyimser beklentilerin geri dönüşü olduğunu düşünüyor. Amerika'nın politika kendi kendine ayarlama yeteneği ve kripto piyasasının orta-uzun vadede iyiye gideceği mantığına dayanarak, mevcut durumda BTC, temkinli bir şekilde aşamalı olarak alım yaparak uzun pozisyon açmak için iyi bir fırsatla karşı karşıya.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasayı aşağı itiyor, kısa vadede baskı altında kalmaya devam edebilir.
Şubat başında açıklanan ABD istihdam verileri beklentilerin altında kaldı, ardından enflasyon verileri üst üste üç ay yükseliş gösterdi, tüketici güven endeksi ise 15 ayın en düşük seviyesine düştü. Bu veriler, piyasalardaki ABD ekonomisinde bir durgunluk endişelerini artırdı ve aynı zamanda Fed'in faiz indirimini erteleme konusundaki tutumunu pekiştirdi.
Bu etkiyle birlikte, ABD'nin üç büyük borsa endeksi 21 Şubat'tan sonraki bir hafta içinde büyük ölçüde düştü ve bu ayki tüm kazançlarını sildi. Nasdaq endeksi aylık %3,97, Dow Jones endeksi aylık %1,58 ve S&P 500 endeksi aylık %1,42 düşüş yaşarken, küçük ölçekli işletmeler endeksi RUT2000 ise %5,45 gibi büyük bir düşüş gösterdi. Nasdaq ve S&P 500, 120 günlük hareketli ortalamayı da aşağı kırdı.
Ekonomik verilerin kötüleşmesi dışında, bir siyasi figürün gümrük politikası üzerindeki kararsız kararları da piyasada karmaşa ve karamsarlık hissi yaratıyor. Aslında siyasi müzakere aracı olarak görülen gümrük politikası yakında uygulanmaya başlayacak; bu, enflasyonu artıran önemli bir faktör haline gelebilir.
Pazar, Rusya-Ukrayna müzakerelerine dair beklentiler içindeydi ve bunun enflasyon ve faiz indirimleri üzerinde olumlu etkiler yaratabileceğini düşünüyordu. Ancak Şubat ayının sonlarında, iki ülke liderleri Beyaz Saray'da düzenlenen basın toplantısında dramatik bir çatışma yaşadı ve önceden imzalanması planlanan anlaşma başarısız oldu. Avrupa ülkelerinin liderleri daha sonra Ukrayna'yı desteklediklerini açıkladı, bu da ABD ve Avrupa arasındaki farklılıkları daha da derinleştirebilir.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, piyasa güçlü ekonomik büyüme beklentileri doğrultusunda işlem görüyordu. Ancak şimdi, istihdam verilerinin zayıf olması, enflasyonun yüksek kalması ve ek vergi politikalarının enflasyon beklentilerini artırmasıyla birlikte, piyasa beklentileri tersine döndü ve ekonomik durgunluk fiyatlandırılmaya başlandı. Bu mantığa dayanarak, üç ana borsa endeksindeki düşüş sadece bir başlangıç olabilir.
Ocak ortasından sonra, ABD'nin 10 yıllık tahvil faiz oranı sürekli olarak düştü ve en yüksek %4.809'dan %4.210'a geriledi. Bu " fiyatlama çivisi"ndeki büyük değişim, sermaye piyasalarının ekonomik durgunluk konusundaki karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Enflasyonun yeniden artması, ekonomik durgunluk belirtileri ve borsa ile devlet tahvili getirilerinin büyük ölçüde düşmesi karşısında, piyasa bu yıl ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentilerini yeniden artırdı. Faiz indirimlerinin sayısının 1'den 2'ye çıktığı öngörülüyor. Teknik açıdan bakıldığında, Nasdaq ve S&P 500 endeksleri 120 günlük ortalamayı aşmış durumda. Mevcut zor koşullar göz önüne alındığında, eğer piyasa faiz indirimine yönelik beklentilerine olumlu bir yanıt alamazsa, kısa vadede düşüş devam edebilir.
Kripto Varlıklar: Ön Destek Kırıldı, Orta Uzun Vadede İyi Bir Konumlandırma Fırsatı Geliyor
Şubat ayında, BTC açılış fiyatı 102414.05 dolar, kapanış fiyatı 84293.73 dolar, en yüksek 102781.65 dolara ulaştı, en düşük 78167.81 dolara düştü, ay boyunca %17.69 düşüş gösterdi, düşüş miktarı 18113.53 dolar, dalgalanma %24.03 olarak gerçekleşti. Zirve noktasından maksimum düşüş %28.52'ye ulaştı ve bu dönem (2023 yılı Ocak ayından itibaren )'deki en büyük geri çekilme oranını oluşturdu.
Dikkat çekici olan, ay boyunca yaşanan düşüşlerin büyük ölçüde son haftada yoğunlaşmış olması, kısa sürede yaşanan keskin düşüşlerin piyasayı aşırı panik durumuna sokmasıdır. Döngünün en büyük düşüşü ile paralel olarak, korku ve açgözlülük endeksi 27 Şubat'ta 10 puana düşerek bu döngüdeki en düşük seviyesine ulaştı ve önceki döngünün ayı piyasası aşamasında bazı tanınmış projelerin çöküşü sırasında yaşanan 6 puana oldukça yaklaştı.
Teknik açıdan bakıldığında, önceki destek etkili bir şekilde kırılmıştır, bu da ABD borsa piyasasının önceki iyimser beklentilerinin geri dönüşü ile örtüşmektedir. Daha önce dikkat edilen bu döngüdeki "ilk yükseliş trendi çizgisi" ve "ikinci yükseliş trendi çizgisi" kısa bir süre içinde hızla kırılmıştır. Ay sonunda, BTC fiyatı 200 günlük hareketli ortalamanın yakınında kapanmıştır.
ABD borsasıyla bağlantılı olmanın yanı sıra, kripto piyasası bu ay döngüsel bir büyük düşüş yaşarken, bunun içindeki olumsuz olaylarla da ilgili olduğu görülüyor.
14 Şubat'ta, bir ülkenin başkanı sosyal medyada bir MEME coin'i tanıttı, spekülasyon heyecanı yaratarak piyasa değerinin 4.5 milyar dolara fırlamasını sağladı. Ardından, yaratıcı işlem havuzundaki fonları çekti ve bu da coin fiyatının hızla çökmesine neden oldu; yatırımcılar büyük kayıplar yaşadı.
21 Şubat'ta, bazı ülkelere ait olduğu düşünülen bir hackerın, bir borsa üzerindeki teknik açığı kullanarak 400,000'den fazla ETH ve stETH çaldığı, toplam değerinin 1.5 milyar dolardan fazla olduğu ve bu durumun kripto para tarihindeki en büyük dolara dayalı saldırı olduğu bildirildi.
23 Şubat'ta, bir proje sözleşmesi saldırıya uğradı ve çalınan fonlar 49 milyon doları aştı.
Ayrıca, 1 Mart'ta bir borsa iflası nedeniyle gerçekleşecek olan SOL token'in kilidinin açılması 11.2 milyon adede ulaşacak ve toplam değeri yaklaşık 2 milyar dolar olacak. Kilidin açılması, SOL'un toplam arzının %2.29'unu temsil ediyor ve bu durum, zayıf piyasa koşulları altında SOL fiyatının ay boyunca %50'den fazla düşmesine neden oldu.
Sektör analizlerine göre, Şubat ayında kripto para piyasasında meydana gelen bu döngünün en büyük düşüşünün doğrudan nedeni, ABD borsa endekslerinin ekonomik durgunluk beklentisiyle düşüş göstermesiyle bağlantılıdır ve önceki iyimser beklentilerin geri çekilmesi olarak da anlaşılabilir. ABD borsasındaki düşüş oranına dayanarak, BTC teorik olarak en düşük 73000 dolar seviyesine kadar düşebilir, ancak bazı politika değişikliklerinin BTC'nin temel değerini artırma etkisi, ABD borsasından çok daha fazla olduğu için bu teorik düşüş noktasının gerçekleşme olasılığı düşüktür. Döngü devam ediyor, ABD'nin politika öz düzenleme kapasitesi ve kripto para piyasasındaki orta-uzun vadeli olumlu mantık göz önüne alındığında, mevcut durumda BTC, orta-uzun vadeli birikim için iyi bir fırsat sunuyor; temkinli bir yaklaşım ile kademeli olarak alım yapılabilir.
Fon Akışı: BTC nakit ETF'si büyük ölçüde çıkış yaptı, düşüşün doğrudan nedeni oldu
Önceki iyimserliğin azalmasıyla birlikte, Şubat ayında kripto para piyasasına olan fon akışı önemli ölçüde yavaşladı. Bu akıştaki yavaşlama, fiyat düşüşleriyle sürekli etkileşimde bulunarak, sonunda BTC fiyatının 96000 dolar seviyesinde uzun süre konsolide olduktan sonra Şubat ayının son haftasında sert bir şekilde düşmesine neden oldu. Şubat ayında fon akışı hacmi önemli ölçüde 21.11 milyar dolara geriledi.
Fon akışını derinlemesine analiz ettiğimizde, stabilcoin fonlarının BTC spot ETF kanalı fonlarıyla çelişkili bir tutum sergilediğini görebiliriz. Stabilcoin kanalı tüm ayda 5.3 milyar dolar giriş yaparken, ETF kanalı fonlarının çıkışı 3.249 milyar dolara ulaştı.
BTC spot ETF, BTC'nin orta ve kısa vadeli fiyatlandırma hakkını elinde tutmaktadır, bu nedenle BTC fiyat hareketleri, ABD borsa performansı ile yüksek derecede ilişkilidir. Bu ay BTC spot ETF kanalı 3,2 milyar dolardan fazla çıkış yaptı ve bu, piyasa tarihindeki en büyük aylık satış kaydını oluşturdu, bu da düşüşün en doğrudan dışsal nedeni oldu. Sonraki BTC hareketleri, esas olarak ABD ekonomik beklentilerinin iyileşmesine ve BTC ETF spot kanalı fonlarının geri akışına bağlı olacaktır.
Zincir Üzerindeki Veriler: Kısa Vadeli Yatırımcıların Satışları Belirgin
2024 yılının Ekim ayının başında ikinci satışın başlamasıyla birlikte, 1.12 milyon BTC uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara geçti. İkinci satış, bir boğa piyasası döngüsünün sona ermesi için gerekli bir koşul olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif durumdaki BTC miktarının belli bir seviyeye ulaştıktan sonra likiditeyi tüketeceği ve bu durumun yükseliş trendini tamamen kıracağıdır.
Şubat ayındaki konsolidasyon ve çöküşü gözden geçirirken, uzun vadeli sahipler son derece sabırlı kaldı ve sadece 7271 BTC sattılar. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89000~110000 dolar aralığındaki tekliflere artık dikkat etmiyorlar ve kripto paralarını tutmayı tercih ediyorlar.
Şubat ayının son haftasında, transfer edilen kayıplı tokenlar esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veri analizi, 24 Şubat itibarıyla kısa vadeli yatırımcıların hala elinde tuttuğunu gösteriyor, ancak 25'inde bir çöküş yaşandı; o gün sadece zincir üzerindeki kısa vadeli yatırımcılar 255 milyon dolar kayıp yaşadı. Bu, bu döngüdeki ikinci en büyük kayıp günü oldu ve sadece 5 Ağustos 2024 tarihinde ( zincir üzerindeki 362 milyon ) kaybının gerisinde kaldı. Tarihsel deneyimler, kısa vadeli yatırımcıların benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasanın genellikle aşamalı bir dip noktasına ulaştığını göstermektedir.
Zincir üzerindeki derinlemesine analiz, 24 Şubat'tan bu yana 78000~89000 dolar aralığındaki BTC'nin 564920.06 adet arttığını, 89000~110000 dolar aralığındaki BTC'nin ise 412875.03 adet azaldığını ortaya koydu.
89000~110000 dolar aralığındaki tokenler, geçen yılın Kasım ayından bu yılın Şubat ayına kadar oluşmuştur. Bu aralıktaki token sahipleri tipik kısa vadeli yatırımcılardır. Kısa vadeli yatırımcıların zarar eden tokenlerini satması, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışırken, 73000~89000 aralığındaki daha az tokenin de sağlamlaşmasına katkıda bulunmuştur.
Sonuç
Ön analizlere göre, mevcut kayıp pozisyon satışları esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan gelmektedir, uzun vadeli sahipler ise satışlarını sessizce yavaşlatmış ve beklemeye geçmişlerdir. Sektördeki değerlendirmelere göre, mevcut boğa piyasası sadece ara bir durumda olup, henüz ayı piyasasına geçmemiştir.
Şubat ayında gerçekleşen BTC'nin bu döngüdeki en büyük geri çekilmesi, tarihi zirvedeki Amerikan borsa endekslerinin "ekonomik durgunluk beklentilerini" aşağıya revize etmesi nedeniyle meydana geldi ve bu da BTC spot ETF'lerinde büyük miktarda fon çıkışına yol açtı. Pazarın dönüş gücü, Amerikan borsa pazarının beklentilerindeki değişim ve trendin toparlanmasından da kaynaklanacak.
BTC ve kripto pazarının iç yapısı nispeten stabildir, hâlâ döngüsel kurallar içinde işlem görmektedir, kısa vadeli fiyat düşüşü orta ve uzun vadeli konumlandırma fırsatı sunmaktadır.
ABD makroekonomik eğilimleri, piyasa beklentileri ve Fed'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumu dikkatle izlenmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTC büyük düşüş 18% ile bu döngüdeki en büyük geri çekilmeyi yarattı, analizler orta-uzun vadeli yatırım fırsatının geldiğini belirtiyor.
Şubat ayı makroekonomi verileri piyasada dalgalanma yarattı, BTC orta ve uzun vadeli yatırım fırsatıyla karşılaştı.
Küresel makro finansal ortam, özellikle ABD piyasası, Şubat ayında hızlı ve dramatik bir değişim yaşadı.
Amerika'nın enflasyon verilerinin artması, tüketici güveninin son 15 ayın en düşük seviyesine düşmesi, yatırımcıların potansiyel bir ekonomik durgunluk beklentisini fiyatlamaya başlamasına neden oldu. Bu durum, ABD'nin üç ana borsa endeksinin hızla 120 günlük hareketli ortalama seviyesine düşmesine yol açtı.
Fonlar riskten korunma önlemleri almaya başladı, ABD 10 yıllık tahvil getirisi hızlı bir şekilde düştü, altın da zirve oluşumu belirtileri gösteriyor.
ABD borsa etkisiyle, sürekli birikim yapan BTC, Şubat ayının son haftasında büyük bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve tek haftalık en büyük kaybı ile karşılaştı.
Sektör analistleri, bu piyasa hareketinin esasen önceki iyimser beklentilerin geri dönüşü olduğunu düşünüyor. Amerika'nın politika kendi kendine ayarlama yeteneği ve kripto piyasasının orta-uzun vadede iyiye gideceği mantığına dayanarak, mevcut durumda BTC, temkinli bir şekilde aşamalı olarak alım yaparak uzun pozisyon açmak için iyi bir fırsatla karşı karşıya.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasayı aşağı itiyor, kısa vadede baskı altında kalmaya devam edebilir.
Şubat başında açıklanan ABD istihdam verileri beklentilerin altında kaldı, ardından enflasyon verileri üst üste üç ay yükseliş gösterdi, tüketici güven endeksi ise 15 ayın en düşük seviyesine düştü. Bu veriler, piyasalardaki ABD ekonomisinde bir durgunluk endişelerini artırdı ve aynı zamanda Fed'in faiz indirimini erteleme konusundaki tutumunu pekiştirdi.
Bu etkiyle birlikte, ABD'nin üç büyük borsa endeksi 21 Şubat'tan sonraki bir hafta içinde büyük ölçüde düştü ve bu ayki tüm kazançlarını sildi. Nasdaq endeksi aylık %3,97, Dow Jones endeksi aylık %1,58 ve S&P 500 endeksi aylık %1,42 düşüş yaşarken, küçük ölçekli işletmeler endeksi RUT2000 ise %5,45 gibi büyük bir düşüş gösterdi. Nasdaq ve S&P 500, 120 günlük hareketli ortalamayı da aşağı kırdı.
Ekonomik verilerin kötüleşmesi dışında, bir siyasi figürün gümrük politikası üzerindeki kararsız kararları da piyasada karmaşa ve karamsarlık hissi yaratıyor. Aslında siyasi müzakere aracı olarak görülen gümrük politikası yakında uygulanmaya başlayacak; bu, enflasyonu artıran önemli bir faktör haline gelebilir.
Pazar, Rusya-Ukrayna müzakerelerine dair beklentiler içindeydi ve bunun enflasyon ve faiz indirimleri üzerinde olumlu etkiler yaratabileceğini düşünüyordu. Ancak Şubat ayının sonlarında, iki ülke liderleri Beyaz Saray'da düzenlenen basın toplantısında dramatik bir çatışma yaşadı ve önceden imzalanması planlanan anlaşma başarısız oldu. Avrupa ülkelerinin liderleri daha sonra Ukrayna'yı desteklediklerini açıkladı, bu da ABD ve Avrupa arasındaki farklılıkları daha da derinleştirebilir.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, piyasa güçlü ekonomik büyüme beklentileri doğrultusunda işlem görüyordu. Ancak şimdi, istihdam verilerinin zayıf olması, enflasyonun yüksek kalması ve ek vergi politikalarının enflasyon beklentilerini artırmasıyla birlikte, piyasa beklentileri tersine döndü ve ekonomik durgunluk fiyatlandırılmaya başlandı. Bu mantığa dayanarak, üç ana borsa endeksindeki düşüş sadece bir başlangıç olabilir.
Ocak ortasından sonra, ABD'nin 10 yıllık tahvil faiz oranı sürekli olarak düştü ve en yüksek %4.809'dan %4.210'a geriledi. Bu " fiyatlama çivisi"ndeki büyük değişim, sermaye piyasalarının ekonomik durgunluk konusundaki karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Enflasyonun yeniden artması, ekonomik durgunluk belirtileri ve borsa ile devlet tahvili getirilerinin büyük ölçüde düşmesi karşısında, piyasa bu yıl ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentilerini yeniden artırdı. Faiz indirimlerinin sayısının 1'den 2'ye çıktığı öngörülüyor. Teknik açıdan bakıldığında, Nasdaq ve S&P 500 endeksleri 120 günlük ortalamayı aşmış durumda. Mevcut zor koşullar göz önüne alındığında, eğer piyasa faiz indirimine yönelik beklentilerine olumlu bir yanıt alamazsa, kısa vadede düşüş devam edebilir.
Kripto Varlıklar: Ön Destek Kırıldı, Orta Uzun Vadede İyi Bir Konumlandırma Fırsatı Geliyor
Şubat ayında, BTC açılış fiyatı 102414.05 dolar, kapanış fiyatı 84293.73 dolar, en yüksek 102781.65 dolara ulaştı, en düşük 78167.81 dolara düştü, ay boyunca %17.69 düşüş gösterdi, düşüş miktarı 18113.53 dolar, dalgalanma %24.03 olarak gerçekleşti. Zirve noktasından maksimum düşüş %28.52'ye ulaştı ve bu dönem (2023 yılı Ocak ayından itibaren )'deki en büyük geri çekilme oranını oluşturdu.
Dikkat çekici olan, ay boyunca yaşanan düşüşlerin büyük ölçüde son haftada yoğunlaşmış olması, kısa sürede yaşanan keskin düşüşlerin piyasayı aşırı panik durumuna sokmasıdır. Döngünün en büyük düşüşü ile paralel olarak, korku ve açgözlülük endeksi 27 Şubat'ta 10 puana düşerek bu döngüdeki en düşük seviyesine ulaştı ve önceki döngünün ayı piyasası aşamasında bazı tanınmış projelerin çöküşü sırasında yaşanan 6 puana oldukça yaklaştı.
Teknik açıdan bakıldığında, önceki destek etkili bir şekilde kırılmıştır, bu da ABD borsa piyasasının önceki iyimser beklentilerinin geri dönüşü ile örtüşmektedir. Daha önce dikkat edilen bu döngüdeki "ilk yükseliş trendi çizgisi" ve "ikinci yükseliş trendi çizgisi" kısa bir süre içinde hızla kırılmıştır. Ay sonunda, BTC fiyatı 200 günlük hareketli ortalamanın yakınında kapanmıştır.
ABD borsasıyla bağlantılı olmanın yanı sıra, kripto piyasası bu ay döngüsel bir büyük düşüş yaşarken, bunun içindeki olumsuz olaylarla da ilgili olduğu görülüyor.
14 Şubat'ta, bir ülkenin başkanı sosyal medyada bir MEME coin'i tanıttı, spekülasyon heyecanı yaratarak piyasa değerinin 4.5 milyar dolara fırlamasını sağladı. Ardından, yaratıcı işlem havuzundaki fonları çekti ve bu da coin fiyatının hızla çökmesine neden oldu; yatırımcılar büyük kayıplar yaşadı.
21 Şubat'ta, bazı ülkelere ait olduğu düşünülen bir hackerın, bir borsa üzerindeki teknik açığı kullanarak 400,000'den fazla ETH ve stETH çaldığı, toplam değerinin 1.5 milyar dolardan fazla olduğu ve bu durumun kripto para tarihindeki en büyük dolara dayalı saldırı olduğu bildirildi.
23 Şubat'ta, bir proje sözleşmesi saldırıya uğradı ve çalınan fonlar 49 milyon doları aştı.
Ayrıca, 1 Mart'ta bir borsa iflası nedeniyle gerçekleşecek olan SOL token'in kilidinin açılması 11.2 milyon adede ulaşacak ve toplam değeri yaklaşık 2 milyar dolar olacak. Kilidin açılması, SOL'un toplam arzının %2.29'unu temsil ediyor ve bu durum, zayıf piyasa koşulları altında SOL fiyatının ay boyunca %50'den fazla düşmesine neden oldu.
Sektör analizlerine göre, Şubat ayında kripto para piyasasında meydana gelen bu döngünün en büyük düşüşünün doğrudan nedeni, ABD borsa endekslerinin ekonomik durgunluk beklentisiyle düşüş göstermesiyle bağlantılıdır ve önceki iyimser beklentilerin geri çekilmesi olarak da anlaşılabilir. ABD borsasındaki düşüş oranına dayanarak, BTC teorik olarak en düşük 73000 dolar seviyesine kadar düşebilir, ancak bazı politika değişikliklerinin BTC'nin temel değerini artırma etkisi, ABD borsasından çok daha fazla olduğu için bu teorik düşüş noktasının gerçekleşme olasılığı düşüktür. Döngü devam ediyor, ABD'nin politika öz düzenleme kapasitesi ve kripto para piyasasındaki orta-uzun vadeli olumlu mantık göz önüne alındığında, mevcut durumda BTC, orta-uzun vadeli birikim için iyi bir fırsat sunuyor; temkinli bir yaklaşım ile kademeli olarak alım yapılabilir.
Fon Akışı: BTC nakit ETF'si büyük ölçüde çıkış yaptı, düşüşün doğrudan nedeni oldu
Önceki iyimserliğin azalmasıyla birlikte, Şubat ayında kripto para piyasasına olan fon akışı önemli ölçüde yavaşladı. Bu akıştaki yavaşlama, fiyat düşüşleriyle sürekli etkileşimde bulunarak, sonunda BTC fiyatının 96000 dolar seviyesinde uzun süre konsolide olduktan sonra Şubat ayının son haftasında sert bir şekilde düşmesine neden oldu. Şubat ayında fon akışı hacmi önemli ölçüde 21.11 milyar dolara geriledi.
Fon akışını derinlemesine analiz ettiğimizde, stabilcoin fonlarının BTC spot ETF kanalı fonlarıyla çelişkili bir tutum sergilediğini görebiliriz. Stabilcoin kanalı tüm ayda 5.3 milyar dolar giriş yaparken, ETF kanalı fonlarının çıkışı 3.249 milyar dolara ulaştı.
BTC spot ETF, BTC'nin orta ve kısa vadeli fiyatlandırma hakkını elinde tutmaktadır, bu nedenle BTC fiyat hareketleri, ABD borsa performansı ile yüksek derecede ilişkilidir. Bu ay BTC spot ETF kanalı 3,2 milyar dolardan fazla çıkış yaptı ve bu, piyasa tarihindeki en büyük aylık satış kaydını oluşturdu, bu da düşüşün en doğrudan dışsal nedeni oldu. Sonraki BTC hareketleri, esas olarak ABD ekonomik beklentilerinin iyileşmesine ve BTC ETF spot kanalı fonlarının geri akışına bağlı olacaktır.
Zincir Üzerindeki Veriler: Kısa Vadeli Yatırımcıların Satışları Belirgin
2024 yılının Ekim ayının başında ikinci satışın başlamasıyla birlikte, 1.12 milyon BTC uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara geçti. İkinci satış, bir boğa piyasası döngüsünün sona ermesi için gerekli bir koşul olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif durumdaki BTC miktarının belli bir seviyeye ulaştıktan sonra likiditeyi tüketeceği ve bu durumun yükseliş trendini tamamen kıracağıdır.
Şubat ayındaki konsolidasyon ve çöküşü gözden geçirirken, uzun vadeli sahipler son derece sabırlı kaldı ve sadece 7271 BTC sattılar. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89000~110000 dolar aralığındaki tekliflere artık dikkat etmiyorlar ve kripto paralarını tutmayı tercih ediyorlar.
Şubat ayının son haftasında, transfer edilen kayıplı tokenlar esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veri analizi, 24 Şubat itibarıyla kısa vadeli yatırımcıların hala elinde tuttuğunu gösteriyor, ancak 25'inde bir çöküş yaşandı; o gün sadece zincir üzerindeki kısa vadeli yatırımcılar 255 milyon dolar kayıp yaşadı. Bu, bu döngüdeki ikinci en büyük kayıp günü oldu ve sadece 5 Ağustos 2024 tarihinde ( zincir üzerindeki 362 milyon ) kaybının gerisinde kaldı. Tarihsel deneyimler, kısa vadeli yatırımcıların benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasanın genellikle aşamalı bir dip noktasına ulaştığını göstermektedir.
Zincir üzerindeki derinlemesine analiz, 24 Şubat'tan bu yana 78000~89000 dolar aralığındaki BTC'nin 564920.06 adet arttığını, 89000~110000 dolar aralığındaki BTC'nin ise 412875.03 adet azaldığını ortaya koydu.
89000~110000 dolar aralığındaki tokenler, geçen yılın Kasım ayından bu yılın Şubat ayına kadar oluşmuştur. Bu aralıktaki token sahipleri tipik kısa vadeli yatırımcılardır. Kısa vadeli yatırımcıların zarar eden tokenlerini satması, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışırken, 73000~89000 aralığındaki daha az tokenin de sağlamlaşmasına katkıda bulunmuştur.
Sonuç
Ön analizlere göre, mevcut kayıp pozisyon satışları esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan gelmektedir, uzun vadeli sahipler ise satışlarını sessizce yavaşlatmış ve beklemeye geçmişlerdir. Sektördeki değerlendirmelere göre, mevcut boğa piyasası sadece ara bir durumda olup, henüz ayı piyasasına geçmemiştir.
Şubat ayında gerçekleşen BTC'nin bu döngüdeki en büyük geri çekilmesi, tarihi zirvedeki Amerikan borsa endekslerinin "ekonomik durgunluk beklentilerini" aşağıya revize etmesi nedeniyle meydana geldi ve bu da BTC spot ETF'lerinde büyük miktarda fon çıkışına yol açtı. Pazarın dönüş gücü, Amerikan borsa pazarının beklentilerindeki değişim ve trendin toparlanmasından da kaynaklanacak.
BTC ve kripto pazarının iç yapısı nispeten stabildir, hâlâ döngüsel kurallar içinde işlem görmektedir, kısa vadeli fiyat düşüşü orta ve uzun vadeli konumlandırma fırsatı sunmaktadır.
ABD makroekonomik eğilimleri, piyasa beklentileri ve Fed'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumu dikkatle izlenmelidir.