Küresel ticaret düzeni köklü değişim geçiriyor, Bitcoin dijital altın konumunu pekiştiriyor.

2025-07-30 13:39:52

Abstract generation in progress

Küresel ticaret düzeni önemli bir değişimle karşı karşıya, Bitcoin "dijital altın" olarak konumunu daha da güçlendiriyor.

Mart ayında küresel piyasa birçok belirsizlikle karşı karşıya kaldı, taraflar yeni destek noktaları arıyor. ABD borsa değerlemeleri yeniden yapılandırılması hızlanıyor, kripto piyasası da dalgalanıyor. 2 Nisan'da yeni gümrük politikası yürürlüğe girdi, küresel ticaret düzeni derin bir yeniden şekillendirme ile karşı karşıya, ülkeler acil ekonomik politikalarını ayarlamak zorunda kaldı. Bu durumda sabırlı kalmak özellikle önemli görünüyor. Yeni düzenin yavaş yavaş oluşmasıyla, piyasa duygusunun ısınması bekleniyor.

2 Nisan'da, ABD hükümeti "tam eşitlik tarifesi" politikasını resmen duyurdu ve tüm ithalat ürünlerine en az %10 temel gümrük vergisi getirdi; yaklaşık 60 ticaret açığı olan ülkeye ek vergiler uygulandı. Bu politikanın yürürlüğe girmesi, küresel ticaret düzeninin II. Dünya Savaşı'ndan bu yana en şiddetli yeniden şekillendirilmeye tanıklık ettiğini göstermektedir.

Haberin yayınlanmasının ardından piyasa tepki gösterdi. Amerikan borsası ve dolar aynı anda düştü, dolar endeksi 104 seviyesinin altına indi; Nasdaq endeksi vadeli işlemleri %4'ten fazla düştü, S&P 500 endeksi vadeli işlemleri %3.5 geriledi. Amerika'nın yedi büyük teknoloji devinin hisse senedi düşüşleri özellikle belirgin oldu, Apple Inc. seans sonrası %7.5'lik bir düşüş yaşadı. Büyük miktarda para güvenli varlıklara akın etti, spot altın fiyatı 3160 dolar/ons ile tarihî bir zirveye yükseldi.

Bu gümrük tarifesi ayarlamalarının etkisi ve kapsamı piyasa beklentilerini çok aşmaktadır. Yatırımcılar, gümrük savaşının nihayetinde ABD ekonomik büyümesini etkilemesinden endişe ediyorlar. İlk olarak, tedarik zinciri kopma riski. Otomobil, çelik-alüminyum ve teknoloji ürünlerine yönelik hedeflenmiş ek vergiler (bazı vergi oranları %25-50'ye kadar çıkıyor) şirketleri tedarik zincirini bölgesel olarak yeniden yapılandırmaya zorlamakta ve sanayi zinciri maliyetleri önemli ölçüde artmaktadır. İkincisi, enflasyon sarmalı konusunda endişeler. Analiz kuruluşlarının hesaplamalarına göre, karşı önlemlerle birlikte ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) 2-2.8 puan artırılabilir.

Bazı ekonomistler, ABD ekonomisinin duraklama olasılığını önemli ölçüde artırdı. Mart ayında, ABD'deki bazı ekonomik verilerde düşüş görüldü. Mart sonundaki istihdam verileri ABD işsizlik oranının %4.1 olduğunu gösterse de, Mart ayındaki tüketici güven endeksi nihai değeri, Şubat ayındaki 64.7'den 57'ye düştü ve ekonomistlerin beklentilerinin altında kaldı. Aynı zamanda, çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık %2.8 seviyesini korudu ve "ekonomik büyümenin yavaşladığı, enflasyonun inatçı olduğu" sıkıntısını teyit etti.

Federal Reserve, Mart ayındaki para politikası toplantısında ekonomik belirsizlikler konusunda endişelerini dile getirdi. Bir yandan, ekonomik büyüme yavaşlama eğilimi gösteriyor ve 2025 için GSYH tahmini %2,1'den %1,7'ye düşürüldü; diğer yandan, enflasyon oldukça inatçı bir yapıya sahip. Bu durumda, Federal Reserve'in politika seçimleri ikilemde kalıyor.

2 Nisan'da yeni gümrük tarifesi politikası açıklandıktan sonra, piyasa, Fed'in Haziran ayında faiz indirimine başlayacağı ve Ekim ayından önce toplamda 0.75 puan faiz indireceğini bekliyor. Haberlere göre, Fed'in Haziran toplantısında faiz indirme olasılığı yaklaşık %70'e yükseldi.

Yeni gümrük politikalarının etkisi, yalnızca ABD'nin iç ekonomisi ve para politikası ile sınırlı değildir. Diğer ülkeler müzakerelere katılmaya istekli mi? ABD müzakerelerde ne kadar taviz verebilir? Şu anda, başlıca ekonomik güçler karşı tedbirler geliştirmekte, küresel ticaret çatışmaları "noktasal çatışmalardan" "sistematik karşıtlığa" evrilebilir. Gelecekte küresel ekonomi ve finansal piyasalar, bu belirsizlik içinde baskı altında kalmaya devam edecektir.

ABD borsası Mart ayında düşmeye devam etti ve bu durum 2025'in birinci çeyreğinde S&P 500 ve NASDAQ'ın sırasıyla %8,7 ve %12,3 düşmesine neden oldu ve 2022'den bu yana en büyük çeyrek düşüşünü kaydetti. 2024'ün Kasım ayından bu yana, S&P 500 endeksi 6200 puandan 5572 puana düştü, %10'dan fazla bir kayıp yaşandı ve piyasa değeri yaklaşık 4 trilyon dolar eridi.

Son iki yılda, ABD borsası "TINA" etkisi nedeniyle küresel fonları çekti ve piyasa değeri dünya borsalarının %50'sinden fazlasını oluşturdu. Ancak ekonomik döngü ilerledikçe, bu temelden sapmış yüksek değerlemelerin sürdürülmesi giderek zorlaşıyor. Kuruluşlar ABD borsası için beklentilerini aşağı çekiyor: Bir yatırım bankası S&P 500'ün yıl sonu hedefini 6500 puandan 6200 puana düşürdü; başka bir yatırım bankası ise 5500 puanın teknik bir sıçrama başlangıcı olabileceği konusunda uyarıda bulundu, ancak bunun için şirket kârlarının dip yapması gerekiyor.

Bu arada, ABD politika sinyallerinin karmaşası piyasadaki panik havasını daha da artırdı. Bu çelişkili ifadeler yatırımcıları çaresiz bırakırken, piyasa güveni ciddi şekilde sarsıldı. "Büyük Yedi" teknoloji hisseleri ilk olarak satış dalgasına maruz kaldı, Tesla'nın ilk çeyrekteki düşüşü neredeyse %36, bir çip şirketinin düşüşü ise neredeyse %20 oldu.

Mart ayının sonunda, ABD borsasında kısmi bir sıçrama meydana geldi, S&P 500 5767 puana yükseldi ve bu durum piyasanın politika "yumuşaması" beklentisini yansıtıyordu. Ancak, 2 Nisan'daki gümrük politikası o zamanki piyasa iyimserliğinin boşuna olduğunu gösterdi.

Bazı kurumlar, tek taraflı olarak Amerikan hisse senetlerine yapılan yatırımların risk-getiri oranının belirgin şekilde kötüleştiğini açıkça belirtti. Örneğin, bir sermaye yönetim şirketi, bu tür bir ortamda yatırımcıların daha önceki dönemlerden daha fazla çeşitlendirme stratejilerine güvenmeleri gerektiği konusunda uyarıda bulundu ve Amerikan hisse senetlerinin tek taraflı yükselişine körü körüne güvenilmemesi gerektiğini vurguladı.

Bitcoin, piyasa dalgalanmaları ve politika belirsizliklerinden etkilenmektedir, ancak performansı görece sağlamdır: Mart ayında "V şeklinde" dalgalanma göstererek önce düşüş, ardından yükseliş meydana geldi, aylık düşüş oranı %2.09'a daraldı ve bu, Nasdaq endeksinin aynı dönemdeki %8.2'lik düşüşünden belirgin şekilde daha iyidir. Geçmişte oldukça uzun bir süre boyunca, Bitcoin ile teknoloji hisselerinin hareketleri yüksek bir benzerlik gösteriyordu, ancak bu seferki piyasa dalgalanması döneminde, Bitcoin bağımsız bir trend izledi.

Mart ayının ortası ve sonlarına doğru, düzenleyici kurumların kripto varlıkların saklama kısıtlamalarını gevşetmesi, kurumların artırması ve ABD Merkez Bankası'nın "yıl içinde üç faiz indirimi" sinyali vermesiyle Bitcoin güçlü bir şekilde yükseldi. Genel olarak, Bitcoin'in Mart ayındaki ayarlamaları daha çok teknik bir düzeltme olup, trend düşüşü değildir. Bir araştırma kuruluşuna göre, piyasada gümrük vergilerinin olumsuz etkisi kısmen "fiyatlandırılmış" durumda ve en kötü satış aşaması muhtemelen sona erdi.

Kripto piyasası hala yeni gümrük politikalarından etkilenmesine rağmen, ABD hükümetinin kripto varlık alanındaki tanıma ve düzenleme süreci giderek daha net hale geliyor. Bir dizi önlem, sektörün uzun vadeli gelişimi için zemin hazırlıyor:

6 Mart'ta, ABD hükümeti resmi olarak "stratejik Bitcoin rezervi" kurdu ve daha önce el konulan yaklaşık 200,000 BTC'yi rezerve dahil etti, dört yıl boyunca satılmayacağını açıkladı. Bu, ABD hükümetinin Bitcoin'i kalıcı bir ulusal varlık olarak yönetmesinin ilk kez olmasıdır ve "dijital altın" statüsünün belirlenmesini simgeler.
Regülatörler, kripto para birimlerine yönelik sert tutumlarını kademeli olarak gevşetiyor, Mart ayında ilk kripto para birimi yuvarlak masa toplantısını düzenledi ve bu yılın ikinci çeyreğinde 4 ilgili toplantı daha yapmayı planlıyor, "baskın olarak uygulama"dan "iş birliği ve kural oluşturma"ya net bir geçiş yapıyor.
Regülatörler, bankaların kripto varlıkları saklama kısıtlamalarını kaldırdıklarını duyurdu, bu da bankaların nihayet kripto varlıkları yasal olarak saklayabileceği anlamına geliyor. Politikanın kaldırılmasının ardından, birçok geleneksel finans kurumu hemen kripto saklama hizmetlerini başlattı ve 2025'in ikinci çeyreğine kadar 200 milyar ABD dolarından fazla kurumsal fonun banka kanalları aracılığıyla girmesi bekleniyor.

![Kripto Makro Aylık Rapor: Küresel Ticaret Düzeni, II. Dünya Savaşı'ndan Beri En Büyük Yeniden Şekillendirme Dalgası ile Karşılaşıyor, Bitcoin "Dijital Altın" Konsensüsü Güçleniyor](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01

Kurumsal yatırımcıların kripto varlıklara, özellikle Bitcoin'e olan ilgisi artmaya devam ediyor. 31 Mart'ta, dünya çapında önde gelen bir varlık yönetim şirketinin CEO'su, yıllık yatırımcı mektubunda Bitcoin'den defalarca bahsetti ve Amerika Birleşik Devletleri'nin sürekli büyüyen borç ve bütçe açığını etkili bir şekilde yönetemezse, doların küresel rezerv para birimi olarak yerinin Bitcoin gibi yeni dijital varlıklar tarafından alınabileceği konusunda uyardı.

![Kripto Makro Aylık Rapor: Küresel Ticaret Düzeni, İkinci Dünya Savaşı'ndan Bu Yana En Büyük Yeniden Şekillendirme Dalgası ile Karşılaşıyor, Bitcoin "Dijital Altın" Konsensüsü Güçleniyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(

Yeni tarife politikasının devreye girmesiyle, ABD ekonomisinin görünümü giderek daha belirsiz hale geliyor. Eğer ABD ekonomisi derin bir durgunluğa girmemişse ve Fed Haziran'da faiz indirimine giderse, Bitcoin'in ikinci çeyrekte bir trend dönüşü yaşaması bekleniyor. Ekonomik istikrarsızlık dönemlerinde, Bitcoin'in kıtlığı ve güvenli liman özelliği giderek daha belirgin hale gelecek. Piyasa risk iştahı yeniden yükseldiğinde, Bitcoin'in yeni bir varlık sınıfı olarak, piyasaların yeni güvenli liman ve değer saklama arayışına uygun olduğu düşünülerek, önemli direnç seviyelerini aşması ve değer yeniden değerlendirmesi yaşaması bekleniyor.

Mart ayında piyasa, "stagflasyon endişeleri" ile "politika gevşemesi" arasında sürekli dalgalandı. Uzun vadede, eğer gümrük vergileri enflasyonu artırır ve doların itibarını zayıflatırsa, fonların egemen olmayan varlıklara yönelmesini teşvik edecektir. Bir varlık yönetimi şirketinin CEO'sunun yatırımcılara yazdığı mektupta dile getirdiği "Bitcoin, doların egemenliğini sarsabilir mi?" sorusu, küresel finansal yeni düzenin yeniden şekillendirilmesi sürecinde en yıkıcı değişkenlerin zaten ortaya çıktığını hatırlatıyor.

![Kripto Makro Aylık Rapor: Küresel Ticaret Düzeni, İkinci Dünya Savaşı'ndan Bu Yana En Büyük Yeniden Şekillendirme Dalgasıyla Karşılaşıyor, Bitcoin "Dijital Altın" Konsensüsü Güçleniyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(

BTC-2.98%

View Original

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

14 Likes