RWA: Gerçek Dünya Varlıklarının Yükselişi ve Gelişimi

1. RWA Genel Görünüm

RWA'nın açılımı Real World Assets'tır ve blok zinciri veya Web3 ekosisteminde dijitalleştirilmiş ve tokenleştirilmiş şekilde temsil edilen ve ticareti yapılan gerçek dünya varlıklarını ifade eder. Bu varlıklar arasında gayrimenkul, emtia, tahviller, hisse senetleri, sanat eserleri, değerli metaller, fikri mülkiyet vb. bulunmaktadır. RWA'nın temel ilkesi, geleneksel finansal varlıkları merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosistemine entegre etmek için blok zinciri teknolojisini kullanarak daha verimli, şeffaf ve güvenli bir varlık yönetimi ve ticareti sağlamaktır.

RWA'nın anlamı, gerçek dünyada nispeten zor akışkanlığa sahip varlıkların blockchain teknolojisi aracılığıyla likiditeye kavuşturulması ve DeFi ekosistemine kredi verme, staking, ticaret gibi işlemlere katılabilmesidir. Bu, gerçek varlıkları blockchain dünyasıyla bağlama şekli, Web3 ekosisteminin önemli bir gelişim yönü haline gelmektedir.

RWA, kripto yerli varlıklar ile geleneksel varlıklar arasında bir köprüdür. Hem akıllı sözleşmelerin zincir üzerindeki teknik desteğine hem de gerçek dünya yasalarının temel varlıkları korumasına ihtiyaç duyar. Tokenizasyon süreci, temel varlıkların satın alınması ve saklanması, token ile varlık arasındaki hukuki ilişki çerçevesinin oluşturulması ve nihayetinde token ihracı ile ilgilidir. Bu, token sahiplerinin hukuken temel varlık üzerinde talep hakkına sahip olmalarını sağlar.

2. RWA'nın gelişim süreci

RWA'nın gelişimi üç aşamaya ayrılabilir:

1. Erken Keşif Aşaması ( 2017-2019 )

   • 2017: RWA kavramı filizlenmeye başladı, Polymath ve Harbor gibi projeler menkul kıymet tokenizasyonunu keşfetmeye başladı.
   • 2018: RealT gibi projeler gayrimenkul tokenizasyonunu denedi.
   • 2019: TAC İttifakı kuruldu, RWA standartlaşmasını teşvik etti.

2. İlk Gelişim Aşaması ( 2020-2022 yılları )

   • 2020: Centrifuge gibi projeler ilgi görmeye başladı, Aave ve Compound RWA'yı entegre etmeye başladı.
   • 2021: MakerDAO, RWA'yı teminat olarak tanıttı.
   • 2022: Geleneksel finans kuruluşları RWA'ya yönelik stratejiler geliştirmeye başladı.

3. Hızlı Genişleme Aşaması (2023'ten bugüne )

   • Büyük varlık yönetim şirketleri, bazı varlık portföylerini tokenleştirerek yönetmeyi deniyor.
   • Düzenleyici kurumlar müdahale etmeye başladı ve RWA ile ilgili düzenleyici çerçeve oluşturmaya çalışıyorlar.

3. RWA'nın Ana Uygulama Alanları

RWA, birçok alanda uygulama potansiyelini göstermiştir:

1. Gayrimenkul sektörü

   • Varlık likiditesini artırmak, bireysel yatırım riskini azaltmak
   • Temsilci projeler: Tangible, Landshare, PropChain, RealT vb.

2. Fiat para stabilcoin

   • USDT'yi temsil ederek, fiat para değerini blok zinciri ekosistemine dahil etme

3. Borç Alma Pazarları

   • Staking varlık alanını genişleterek işletmelere daha fazla finansman kanalı sunmak
   • Temsil edilen projeler: Maker, AAVE vb.

4. Tahviller ve Menkul Kıymetler

   • Tahvil ve menkul kıymetlerin ihraç ve ticaretini daha verimli ve şeffaf hale getirmek
   • Projeleri temsil eder: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance vb.

4. RWA Pazar Büyüklüğü

Şu ana kadar, RWA ile ilgili TVL 6.3 milyar dolara ulaşmış olup, yıllık %6000 büyüme göstermiştir. Varlık sahiplerinin sayısı 62487'ye ulaşmış, varlık ihraç edenlerin sayısı ise 99'dur. Stabilcoinlerin toplam değeri 169 milyar dolardır. Birçok kurum, 2030 yılına kadar RWA'nın toplam piyasa değerinin 16 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörmektedir.

5. RWA ekosistem gelişimi

Santrifüj

Centrifuge, gerçek dünya varlıklarının zincir üzerinde tokenleştirilmesi için bir platformdur ve merkeziyetsiz varlık finansmanı protokolleri sunar. Temel özellikleri:

• Çok sayıda finansman turu alındı, toplam 30.8 milyon dolar
• Temel mimari, Centrifuge Chain, Tinlake, zincir üzerindeki NAV hesaplaması ve katmanlı yatırım yapısını içerir.
• Mevcut TVL yalnızca 497944 dolar, belirli gelişim zorlukları ile karşı karşıya.

ONDO Finance

ONDO Finance, kurumsal düzeyde finansal ürünler ve hizmetler sunmaya odaklanmaktadır. Ana ürünler USDY ve OUSG'dir. Özellikleri:

• 34 milyon dolar finansman elde edildi, birçok ortak var.
• ONDO token fiyatı önemli ölçüde yükseldi, piyasa iyi performans gösteriyor.
• Mevcut TVL 538.97m dolar, RWA alanında üçüncü sırada

BlackRock BUIDL

BlackRock ve Securitize iş birliği ile piyasaya sürülen ETF'nin özellikleri:

• Düzenleyici uyumluluk iyi, yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır.
• Alt varlıklar esas olarak kısa vadeli ABD Hazine bonoları gibi düşük riskli varlıklardır.
• Mevcut TVL 502.41m dolar, RWA TVL sıralamasında dördüncü

6. Özet

RWA yarışı, gerçek varlıklar ile zincir üstü varlıkların etkileşimini sağlamayı ve DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırları belirsizleştirmeyi amaçlamaktadır. Özellikle menkul kıymetler, gayrimenkul, kredi borç verme ve stabilcoin gibi alanlara odaklanmaktadır. Geleceği parlak olsa da, uyumluluk belirsizdir ve yatırım yaparken dikkatli olunması gerekmektedir.