TradFi yükselişi yetersiz, Kripto Varlıklar tekrar sahneye çıkıyor
Son yıllarda, TradFi alanındaki yükseliş ivmesi giderek azalıyor. Yapay zeka alanında aşırı değerlenme durumu ortaya çıkmış durumda ve yazılım şirketleri, son yirmi yıl gibi hayal gücü dolu bir ortamda değiller. Devrimci yenilik arayan büyüme odaklı yatırımcılar için gerçeklik pek iç açıcı değil: AI varlıkları genel olarak yüksek değerlenmiş durumda ve diğer "büyüme hikayeleri" de yeni bir heyecan yaratmakta zorlanıyor. Bir zamanlar rağbet gören teknoloji devleri hisseleri, artık daha çok istikrarlı kâr peşinde koşan "bileşik getiri hisseleri" modeline yöneliyor. Şu anda, yazılım şirketlerinin piyasa satış oranı medyanı 2 katın altına düştü.
Bu bağlamda, kripto varlıklar bir kez daha piyasanın odak noktası haline geldi. Bitcoin, tarihi zirveye ulaştı, ABD üst düzey yöneticileri kripto varlıklara olumlu bir tutum sergiledi ve bir dizi olumlu düzenleyici önlem, bu varlık sınıfının 2021'den bu yana ilk kez ana akıma dönüş fırsatı sundu. Önceki döngüden farklı olarak, bu seferki başrol, dijital altın, stablecoin, "tokenizasyon" ve ödeme sistemi reformu. Birçok tanınmış finansal teknoloji şirketi kripto işini geliştirmeye odaklanacağını açıkladı, bir ticaret platformu başarılı bir şekilde S&P 500 endeksine girdi, bir ödeme şirketi ise sermaye piyasalarına son derece çekici bir büyüme perspektifi sundu.
Ancak, bu gelişmelerin Ethereum (ETH) ile ne bağlantısı var? Kripto alanının kıdemli katılımcıları için akıllı sözleşme platformlarının rekabet durumu çoktan değişti: Birçok yüksek performanslı yeni halka açık blok zinciri ve ölçeklenebilirlik çözümleri Ethereum'un egemenliğine ciddi bir tehdit oluşturuyor. Ethereum'un değer yakalama açısından hâlâ zorluklarla karşılaştığını ve yapısal sorunlar yaşadığını açıkça biliyoruz.
Ancak TradFi dünyası bu detayları pek anlamıyor. Aslında, çoğu Wall Street çalışanının yeni nesil halka açık blok zincirleri hakkında bilgisi oldukça sınırlı. Buna karşılık, bazı köklü kripto varlıklar onların zihinlerinde daha fazla yer kaplıyor olabilir. Sonuçta, bu yatırımcılar son birkaç yıldır neredeyse tamamen kripto pazarından uzak durdular.
Onlar, ETH'nin zamanın testine dayandığını, birçok piyasa dalgalanmasından geçtiğini ve uzun süre boyunca Bitcoin dışında ana yatırım aracı olduğunu biliyorlar. ETH'nin şu anda az sayıda mevcut spot ETF'ye sahip şifreleme varlıklarından biri olduğunu görüyorlar. Göreceli olarak ucuz değerlemeye sahip ve önemli olayların eşiğinde olan "değer boşluğu"nu seçmeyi tercih ediyorlar.
Onların gözünde, birçok ana akım borsa platformu, ürün geliştirmek için Ethereum'u seçiyor. Biraz araştırma yapıldığında, Ethereum'un en büyük on-chain stabilcoin havuzuna sahip olduğu görülebilir. Potansiyel kazanç hesaplamalarına başlamışlar ve Bitcoin'in yeni zirvelere ulaştığını, ancak Ethereum'un 2021'deki zirvesine göre hâlâ %30'dan fazla bir yükseliş alanı olduğunu fark etmişler.
Bu yatırımcılar için bu "nispeten düşük değerlendirme" bir risk değil, bir fırsattır. Düşük seviyelerde ve belirgin bir hedef fiyatı olan bir varlığı satın almayı, en iyi giriş noktası kaçırılmış olabilecek bir coin'i kovalamaktan daha çok tercih ederler.
Aslında, bu yatırımcılar harekete geçmiş olabilir. Şu anda, kurumsal yatırımın uyum engelleri büyük ölçüde azalmıştır. Yeterli motivasyon olduğu sürece, herhangi bir fon kripto varlık tahsis etmeye çalışabilir. Geçtiğimiz yıl kripto topluluğu ETH'ye olan güvenini birkaç kez kaybettiğini belirtmiş olsa da, bu yıldan itibaren piyasa performansına bakıldığında, ETH bir aydan fazla bir süre boyunca diğer ana akım varlıkların üzerinde performans göstermiştir.
Şu ana kadar, belirli bir bilinen halka açık blok zinciri, ETH'ye karşı oranı bu yıl %9'un üzerinde düştü; Ethereum'un piyasa değeri oranı Mayıs'ta dip yaptıktan sonra, 2023 ortalarından itibaren en uzun yükseliş dönemine girdi.
O halde, eğer tüm kripto topluluğu ETH'yi "lanetli coin" olarak düşünüyorsa, neden hâlâ başarılı bir performans sergiliyor?
Cevap: Yeni alıcıları çekiyor.
Mart ayından bu yana, Ethereum spot ETF'sinin net akış verileri sürekli bir artış göstermektedir. Tanınmış bir şirketin stratejisini taklit eden Ethereum "yükseliş" yatırımcılarının hisse senedi fiyatları fırlıyor ve piyasaya yapısal kaldıraç sağlıyor. Aynı zamanda, bazı şifreleme alanındaki deneyimli kullanıcıların ETH konumlarının yetersiz olduğunu fark edip, son iki yılda zaten büyük yükseliş yaşayan BTC ve diğer halka açık zincirlerden fon transferine başladıkları da mümkündür.
Şunu netleştirmek gerekir ki, Ethereum ekosisteminin sorunlarını çözdüğünü söylemiyoruz. Aksine, ETH varlığı, Ethereum ağı ile yavaş yavaş "bağlarını koparmaya" başlıyor.
Dış alıcılar, ETH'ye yönelik piyasa anlatısını "düşüş kesin" olmaktan "değerleme yeniden değerlendirmesi" paradigmalarına dönüştürüyor. Kısa pozisyonlar er ya da geç sıkışacak, o zaman kripto yerel fonlar da yükselişe katılabilir, nihayetinde ETH merkezli bir piyasa çılgınlığına tanık olabiliriz ve bir noktada zirveye ulaşabiliriz.
Eğer bu durum gerçekleşirse, ETH'nin tarihindeki yeni zirveye ulaşma anı çok uzak olmayabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ETH tekrar gündeme geldi, geleneksel yatırımcılar pozisyonu artırarak boğa koşusunu tetikliyor.
TradFi yükselişi yetersiz, Kripto Varlıklar tekrar sahneye çıkıyor
Son yıllarda, TradFi alanındaki yükseliş ivmesi giderek azalıyor. Yapay zeka alanında aşırı değerlenme durumu ortaya çıkmış durumda ve yazılım şirketleri, son yirmi yıl gibi hayal gücü dolu bir ortamda değiller. Devrimci yenilik arayan büyüme odaklı yatırımcılar için gerçeklik pek iç açıcı değil: AI varlıkları genel olarak yüksek değerlenmiş durumda ve diğer "büyüme hikayeleri" de yeni bir heyecan yaratmakta zorlanıyor. Bir zamanlar rağbet gören teknoloji devleri hisseleri, artık daha çok istikrarlı kâr peşinde koşan "bileşik getiri hisseleri" modeline yöneliyor. Şu anda, yazılım şirketlerinin piyasa satış oranı medyanı 2 katın altına düştü.
Bu bağlamda, kripto varlıklar bir kez daha piyasanın odak noktası haline geldi. Bitcoin, tarihi zirveye ulaştı, ABD üst düzey yöneticileri kripto varlıklara olumlu bir tutum sergiledi ve bir dizi olumlu düzenleyici önlem, bu varlık sınıfının 2021'den bu yana ilk kez ana akıma dönüş fırsatı sundu. Önceki döngüden farklı olarak, bu seferki başrol, dijital altın, stablecoin, "tokenizasyon" ve ödeme sistemi reformu. Birçok tanınmış finansal teknoloji şirketi kripto işini geliştirmeye odaklanacağını açıkladı, bir ticaret platformu başarılı bir şekilde S&P 500 endeksine girdi, bir ödeme şirketi ise sermaye piyasalarına son derece çekici bir büyüme perspektifi sundu.
Ancak, bu gelişmelerin Ethereum (ETH) ile ne bağlantısı var? Kripto alanının kıdemli katılımcıları için akıllı sözleşme platformlarının rekabet durumu çoktan değişti: Birçok yüksek performanslı yeni halka açık blok zinciri ve ölçeklenebilirlik çözümleri Ethereum'un egemenliğine ciddi bir tehdit oluşturuyor. Ethereum'un değer yakalama açısından hâlâ zorluklarla karşılaştığını ve yapısal sorunlar yaşadığını açıkça biliyoruz.
Ancak TradFi dünyası bu detayları pek anlamıyor. Aslında, çoğu Wall Street çalışanının yeni nesil halka açık blok zincirleri hakkında bilgisi oldukça sınırlı. Buna karşılık, bazı köklü kripto varlıklar onların zihinlerinde daha fazla yer kaplıyor olabilir. Sonuçta, bu yatırımcılar son birkaç yıldır neredeyse tamamen kripto pazarından uzak durdular.
Onlar, ETH'nin zamanın testine dayandığını, birçok piyasa dalgalanmasından geçtiğini ve uzun süre boyunca Bitcoin dışında ana yatırım aracı olduğunu biliyorlar. ETH'nin şu anda az sayıda mevcut spot ETF'ye sahip şifreleme varlıklarından biri olduğunu görüyorlar. Göreceli olarak ucuz değerlemeye sahip ve önemli olayların eşiğinde olan "değer boşluğu"nu seçmeyi tercih ediyorlar.
Onların gözünde, birçok ana akım borsa platformu, ürün geliştirmek için Ethereum'u seçiyor. Biraz araştırma yapıldığında, Ethereum'un en büyük on-chain stabilcoin havuzuna sahip olduğu görülebilir. Potansiyel kazanç hesaplamalarına başlamışlar ve Bitcoin'in yeni zirvelere ulaştığını, ancak Ethereum'un 2021'deki zirvesine göre hâlâ %30'dan fazla bir yükseliş alanı olduğunu fark etmişler.
Bu yatırımcılar için bu "nispeten düşük değerlendirme" bir risk değil, bir fırsattır. Düşük seviyelerde ve belirgin bir hedef fiyatı olan bir varlığı satın almayı, en iyi giriş noktası kaçırılmış olabilecek bir coin'i kovalamaktan daha çok tercih ederler.
Aslında, bu yatırımcılar harekete geçmiş olabilir. Şu anda, kurumsal yatırımın uyum engelleri büyük ölçüde azalmıştır. Yeterli motivasyon olduğu sürece, herhangi bir fon kripto varlık tahsis etmeye çalışabilir. Geçtiğimiz yıl kripto topluluğu ETH'ye olan güvenini birkaç kez kaybettiğini belirtmiş olsa da, bu yıldan itibaren piyasa performansına bakıldığında, ETH bir aydan fazla bir süre boyunca diğer ana akım varlıkların üzerinde performans göstermiştir.
Şu ana kadar, belirli bir bilinen halka açık blok zinciri, ETH'ye karşı oranı bu yıl %9'un üzerinde düştü; Ethereum'un piyasa değeri oranı Mayıs'ta dip yaptıktan sonra, 2023 ortalarından itibaren en uzun yükseliş dönemine girdi.
O halde, eğer tüm kripto topluluğu ETH'yi "lanetli coin" olarak düşünüyorsa, neden hâlâ başarılı bir performans sergiliyor?
Cevap: Yeni alıcıları çekiyor.
Mart ayından bu yana, Ethereum spot ETF'sinin net akış verileri sürekli bir artış göstermektedir. Tanınmış bir şirketin stratejisini taklit eden Ethereum "yükseliş" yatırımcılarının hisse senedi fiyatları fırlıyor ve piyasaya yapısal kaldıraç sağlıyor. Aynı zamanda, bazı şifreleme alanındaki deneyimli kullanıcıların ETH konumlarının yetersiz olduğunu fark edip, son iki yılda zaten büyük yükseliş yaşayan BTC ve diğer halka açık zincirlerden fon transferine başladıkları da mümkündür.
Şunu netleştirmek gerekir ki, Ethereum ekosisteminin sorunlarını çözdüğünü söylemiyoruz. Aksine, ETH varlığı, Ethereum ağı ile yavaş yavaş "bağlarını koparmaya" başlıyor.
Dış alıcılar, ETH'ye yönelik piyasa anlatısını "düşüş kesin" olmaktan "değerleme yeniden değerlendirmesi" paradigmalarına dönüştürüyor. Kısa pozisyonlar er ya da geç sıkışacak, o zaman kripto yerel fonlar da yükselişe katılabilir, nihayetinde ETH merkezli bir piyasa çılgınlığına tanık olabiliriz ve bir noktada zirveye ulaşabiliriz.
Eğer bu durum gerçekleşirse, ETH'nin tarihindeki yeni zirveye ulaşma anı çok uzak olmayabilir.