Ethereum ETF'nin birinci yılı: Soğuk karşılamadan sıcak ilgiye, kurumsal güven büyük ölçüde arttı
Üç ay önce, en tutkulu Ethereum destekçilerinin bile, Ethereum'un Amerika'daki borsa yatırım fonunun (ETF) birinci yıl dönümünü kutlayacağını hayal etmesi zor görünüyordu. Ancak, bugün Ethereum ETF'si kendi parlak anını yaşıyor; 23 Temmuz 2024'te ilk kez işlem görmeye başlamasından bu yana bir yılı geride bıraktı.
2025 yılının Haziran ayında, Ethereum ETF'si tarihinin en iyi aylık performansını sergiledi, 35 milyar doların üzerinde fon girişi gerçekleşti ve bu, 2024 yılının Aralık ayında 20.8 milyar dolar olan önceki zirveye göre %70 daha fazla. Temmuz ayındaki fon girişi ivmesi daha da güçlü, şu ana kadar 30 milyar doları aşarak Haziran ayını geçme potansiyeline sahip. 18 Temmuz itibarıyla son iki hafta, fon net akışında en iyi performansı gösteren iki hafta oldu; ayrıca, 52 haftalık süresi boyunca ilk kez on hafta boyunca hiçbir net çıkış yaşanmadı.
Ancak, Ethereum ETF'sinin gelişimi sorunsuz olmadı. 2024 Mayısında, ABD düzenleyici kurumları Ethereum ETF'sini onayladı ve aynı yıl 23 Temmuz'da resmi olarak işlem görmeye başladı. O dönemde, piyasa tepkileri karışıktı. Sonuçta, Bitcoin ETF'si yılın başında tüm dikkatleri üzerine çekmişti, bu nedenle Ethereum ETF'sinin piyasaya çıkışı sönük kaldı: fiyat hareketleri durgundu, ilgi giderek azaldı ve lansman döneminde büyük ölçekli bir fon akışı gözlemlenmedi.
Aslında, bazı erken dönem fon akışları net çıkış durumu bile göstermekte. Önceki 39 haftalık işlemlerinde, Ethereum ETF'si yalnızca 15 hafta net fon girişi sağladı; buna karşılık son 14 haftada, 13 hafta net giriş gösterdi. Son üç ayda meydana gelen yön değişikliği oldukça belirgin.
21 Temmuz 2025 itibarıyla, ABD'deki tüm Ethereum ETF'lerinin varlık yönetim büyüklüğü (AUM) 19 milyar doları aşarak, iki ay önceki yaklaşık 9.6 milyar dolardan iki katına çıktı.
Sadece ETF değil, kurumların Ethereum'a olan ilgisi, "Ethereum rezerv varlığı" biçiminde hızla artmaktadır. 2 Haziran 2025'te, SharpLink Gaming, Ethereum'u stratejik rezervlerine dahil edeceğini duyuran ilk ABD halka açık şirketi oldu. Kripto dünyası, birçok halka açık şirketin Bitcoin'i bilançosuna dahil etmesini beklerken, Joe Lubin Ethereum'u "rezerv varlık partisine" dahil etti.
Ethereum'un kurucu ortağı, Consensys'in kurucusu ve CEO'su olan Lubin, SharpLink Gaming yönetim kuruluna katıldı ve başkanlık görevini üstlendi. Şirketin 4,25 milyar dolarlık Ethereum stratejik rezervini yönetti. Bu rezerv varlık planı başlatıldığından beri, SharpLink, dünya çapında en büyük kurumsal Ethereum sahibi haline geldi ve 360.807 ETH tutuyor, mevcut fiyatla değeri 1,3 milyar dolardan fazla. Ayrıca, şirket ek olarak 4,13 milyar dolar daha finansman sağladı ve sahip olduğu Ethereum'u stake ederek toplamda 567 ETH ödül elde etti.
Ancak, yeni bir Ethereum rezerv varlıkları oluşturan bir şirket, bununla yoğun bir rekabet içine girmiştir. Bitcoin madencilik şirketi BitMine Immersion de Ethereum'a yatırım yapıyor ve 300.000'den fazla ETH tutuyor, mevcut fiyat üzerinden hesaplandığında değeri 1 milyar doları aşıyor. Yönetim kurulu başkanı Tom Lee, Wall Street'te deneyimli bir isimdir ve daha büyük hedeflere sahiptir: "Hedefimize kararlılıkla ilerliyoruz, toplam Ethereum arzının %5'ini satın almayı ve stake etmeyi planlıyoruz." Şu anda, SharpLink ve BitMine'in sahip olduğu toplam Ethereum miktarı, Ethereum Vakfı'nın sahip olduğundan daha fazladır.
Genel olarak, Ethereum rezerv varlık şirketinin ve ETF'nin fon akışı, kurumların Ethereum'u altyapı katmanı olarak görme yatırım güvenini yansıtmakta ve bu güven sürekli olarak artmaktadır. Tanınmış bir yatırım şirketi yakın zamanda diğer platformlardaki büyük pozisyonlarını azaltarak, BitMine Immersion'a 182 milyon dolarlık bir yatırım yapmıştır. Şirket daha önce Ethereum'a karşı yetersiz bir yatırım pozisyonuna sahipti ve üç ana ETF'yi yeniden yapılandırarak portföyünün %1.5'ini BitMine'a ayırmıştır.
Mevcut şirketlerin birleşimiyle kurulan yeni şirket Ether Machine, kurumsal yatırımcılara Ethereum altyapısına ve Eter kazancına erişim sağlayan halka açık bir ticaret platformu oluşturacak. Şirket, Consensys'in eski yönetim kurulu üyesi ve sorumlusunun Andrew Keys ile Consensys'in eski yöneticisi ve şu an Ether Machine CEO'su olan David Merin tarafından ortaklaşa kurulmuştur. Birleşmenin ardından, Ether Machine Nasdaq'ta halka açılmayı planlıyor ve o zaman 400,000'den fazla ETH tutacak, bu da 1.5 milyar dolardan fazla bir değere denk geliyor.
Son birkaç ayda meydana gelen değişiklikler, Ethereum Vakfı'nın yakın zamanda yaşadığı liderlik değişiklikleriyle ilgili olabilir. 2025 yılı Nisan ayı sonlarında, Ethereum Vakfı liderlik yapısını yeniden düzenledi ve yönetim kurulunu yönetimden ayırdı. Yeni liderlik, üç ana önceliği netleştirdi: Ethereum temel katmanını genişletmek, Layer2 Rollup (ikincil genişletme çözümü) optimize etmek ve kullanıcı deneyimini artırmak.
Ethereum'un pratik değeri ve getiri potansiyeli, onu yatırımcılar açısından son derece çekici bir varlık haline getiriyor. Şu anda, ABD'de staking ödülleri sunan bir ETF yok, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) henüz onay vermedi. Eğer Ethereum ETF'si sonunda staking işlevini sunabilirse, ETH, kurumsal portföylerde "dijital tahvil" haline gelebilir.
Stake destekleyen ETF'ler %3-%5 arası yerel getiri sağlayabilir. Mevcut 19.6 milyar dolarlık Ethereum pozisyonu dikkate alındığında, ortalama %4 getiri oranıyla, ETF ihraççıları 750 milyon dolardan fazla staking geliri elde edebilir. Büyük bir varlık yönetim şirketi, staking içeren ürün yapıları üzerinde çalışıyor ve sunduğu 19b-4 düzeltme belgesinde, staking'in "regülasyon onayı bekleyen potansiyel bir gelecek işlevi" olduğunu açıkça belirtmiştir, pazar ise gelişmeleri merakla bekliyor.
Uzmanlar, Ethereum ETF'sinin staking işlevinin bu yılın dördüncü çeyreğinde onaylanmasını bekliyor. Birçok yatırımcı için staking, "yüzeysel tahsis" ile "derin katılım" arasındaki önemli bir fark olabilir. Uygun yatırım araçları aracılığıyla elde edilen pasif gelir, emeklilik fonları, bağış fonları ve kamu varlık fonlarını çekebilir.
Makro ortamda bir değişiklik olursa, örneğin faiz oranlarının düşmesi, enflasyonun istikrara kavuşması veya sermayenin daha yüksek getiri arayışına girmesi durumunda, Ethereum son derece rekabetçi bir seçenek haline gelecektir: Hem arzın deflasyonist nadirliğini, hem staking ile sağlanan getiriyi, hem de ETF ve saklama kuruluşları aracılığıyla sağlanan erişilebilirliği bir arada sunmaktadır.
Ethereum fiyatı, kurumsal aktivitelerle bir etkileşim sergilemiştir. Fiyatın daha fazla bir sıçrama yapması, piyasada iyimser bir hava yaratabilir ve daha fazla sermaye çekebilir. Her durumda, uzun bir sessizlikten sonra, Ethereum'un evrimi hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar tarafından olumlu karşılanacaktır.
Son iki haftada, Ethereum fiyatı %50'den fazla yükseldi ve 2025'teki yeni zirveye ulaştı; son üç ayda toplam artış %150 oldu. ETF yeni paylar çıkardığında, ETH satın almak zorunludur, bu da arzı kilitler. Piyasada dolaşan ETH'nin azalması, fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacaktır.
Ethereum rezerv varlık şirketinin de ETH'yi sağlam bir şekilde tutmayı planladığı öngörülüyor. Kayıtlı yatırım danışmanları (RIA), varlık yönetim kuruluşları ve halka açık şirketler genellikle kısa vadeli kazanç peşinde koşmaz, nadiren panik satışları yaparlar. Rezerv varlık oluşturucuları ETH'yi programlanabilir teminat olarak konumlandırıyor, bu da gelir üretebilen, güvenlik sağlayan ve istikrarlı bir varlık.
Ayrıca, makro arka plan da olumlu bir görüntü sergiliyor: "GENIUS Yasası" yakın zamanda imzalanarak yürürlüğe girdi ve stablecoin'leri dijital nakit olarak yasallaştırdı. Ethereum, %50 pazar payına sahip olan hakim ağ olarak, en büyük faydalanıcı olacak.
Peki, gelecekte nasıl bir gelişme olacak? SEC ETF staking işlevini onayladığında, kurumsal ilginin artması bekleniyor. Daha fazla şirket, staking işlevi nedeniyle Ethereum rezerv varlıkları oluşturabilir ve büyük varlık yönetim kuruluşları Ethereum'a olan yatırım tahsisatlarını daha da artırabilir.
Geleneksel yatırımcılar için, bu anda belki de şunu fark edeceklerdir: Ethereum artık iki güçlü likidite kanalına sahip - ETF ve rezerv varlık. Her ikisi de arzı kilitlerken, Ethereum'un etkisini geleneksel ekonomi alanına genişletiyor.
Bitcoin ile Ethereum'un rezerv varlıkları ve ETF'lerini doğrudan karşılaştıranlar, aslında temel farkı göz ardı ediyorlar: Bitcoin, değer saklama aracı olarak görülüyor ve makro stratejilerde "dijital altın" olarak anılıyor; oysa Ethereum, pratik bir kullanım değeri taşıyor. Fon ihraççıları ve rezerv varlık oluşturucuları ETH'yi satın alıp destekliyor, çünkü ek değerine önem veriyorlar: staking ödülleri, altyapı çerçevesi ve finansal uygulama olarak programlanabilir katman.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
7
Share
Comment
0/400
TopBuyerBottomSeller
· 4h ago
Hala neyi bekliyorsun, hemen başla!
View OriginalReply0
ChainChef
· 4h ago
mmm... eth etf şu anda kurumsal bir ziyafet hazırlıyor
View OriginalReply0
SnapshotLaborer
· 5h ago
Hep Klip Kuponlar peşinde, birlikte çalışmak.
View OriginalReply0
MeaninglessGwei
· 5h ago
Orijinal yüklendi bu kadar mı? Bekliyorum
View OriginalReply0
NotFinancialAdvice
· 5h ago
Her seferinde iyi olacak diyorlar, her seferinde düşüş.
Ethereum ETF yıl dönümü: Kurumsal ilgi piyasa yapısını yeniden şekillendiriyor
Ethereum ETF'nin birinci yılı: Soğuk karşılamadan sıcak ilgiye, kurumsal güven büyük ölçüde arttı
Üç ay önce, en tutkulu Ethereum destekçilerinin bile, Ethereum'un Amerika'daki borsa yatırım fonunun (ETF) birinci yıl dönümünü kutlayacağını hayal etmesi zor görünüyordu. Ancak, bugün Ethereum ETF'si kendi parlak anını yaşıyor; 23 Temmuz 2024'te ilk kez işlem görmeye başlamasından bu yana bir yılı geride bıraktı.
2025 yılının Haziran ayında, Ethereum ETF'si tarihinin en iyi aylık performansını sergiledi, 35 milyar doların üzerinde fon girişi gerçekleşti ve bu, 2024 yılının Aralık ayında 20.8 milyar dolar olan önceki zirveye göre %70 daha fazla. Temmuz ayındaki fon girişi ivmesi daha da güçlü, şu ana kadar 30 milyar doları aşarak Haziran ayını geçme potansiyeline sahip. 18 Temmuz itibarıyla son iki hafta, fon net akışında en iyi performansı gösteren iki hafta oldu; ayrıca, 52 haftalık süresi boyunca ilk kez on hafta boyunca hiçbir net çıkış yaşanmadı.
Ancak, Ethereum ETF'sinin gelişimi sorunsuz olmadı. 2024 Mayısında, ABD düzenleyici kurumları Ethereum ETF'sini onayladı ve aynı yıl 23 Temmuz'da resmi olarak işlem görmeye başladı. O dönemde, piyasa tepkileri karışıktı. Sonuçta, Bitcoin ETF'si yılın başında tüm dikkatleri üzerine çekmişti, bu nedenle Ethereum ETF'sinin piyasaya çıkışı sönük kaldı: fiyat hareketleri durgundu, ilgi giderek azaldı ve lansman döneminde büyük ölçekli bir fon akışı gözlemlenmedi.
Aslında, bazı erken dönem fon akışları net çıkış durumu bile göstermekte. Önceki 39 haftalık işlemlerinde, Ethereum ETF'si yalnızca 15 hafta net fon girişi sağladı; buna karşılık son 14 haftada, 13 hafta net giriş gösterdi. Son üç ayda meydana gelen yön değişikliği oldukça belirgin.
21 Temmuz 2025 itibarıyla, ABD'deki tüm Ethereum ETF'lerinin varlık yönetim büyüklüğü (AUM) 19 milyar doları aşarak, iki ay önceki yaklaşık 9.6 milyar dolardan iki katına çıktı.
Sadece ETF değil, kurumların Ethereum'a olan ilgisi, "Ethereum rezerv varlığı" biçiminde hızla artmaktadır. 2 Haziran 2025'te, SharpLink Gaming, Ethereum'u stratejik rezervlerine dahil edeceğini duyuran ilk ABD halka açık şirketi oldu. Kripto dünyası, birçok halka açık şirketin Bitcoin'i bilançosuna dahil etmesini beklerken, Joe Lubin Ethereum'u "rezerv varlık partisine" dahil etti.
Ethereum'un kurucu ortağı, Consensys'in kurucusu ve CEO'su olan Lubin, SharpLink Gaming yönetim kuruluna katıldı ve başkanlık görevini üstlendi. Şirketin 4,25 milyar dolarlık Ethereum stratejik rezervini yönetti. Bu rezerv varlık planı başlatıldığından beri, SharpLink, dünya çapında en büyük kurumsal Ethereum sahibi haline geldi ve 360.807 ETH tutuyor, mevcut fiyatla değeri 1,3 milyar dolardan fazla. Ayrıca, şirket ek olarak 4,13 milyar dolar daha finansman sağladı ve sahip olduğu Ethereum'u stake ederek toplamda 567 ETH ödül elde etti.
Ancak, yeni bir Ethereum rezerv varlıkları oluşturan bir şirket, bununla yoğun bir rekabet içine girmiştir. Bitcoin madencilik şirketi BitMine Immersion de Ethereum'a yatırım yapıyor ve 300.000'den fazla ETH tutuyor, mevcut fiyat üzerinden hesaplandığında değeri 1 milyar doları aşıyor. Yönetim kurulu başkanı Tom Lee, Wall Street'te deneyimli bir isimdir ve daha büyük hedeflere sahiptir: "Hedefimize kararlılıkla ilerliyoruz, toplam Ethereum arzının %5'ini satın almayı ve stake etmeyi planlıyoruz." Şu anda, SharpLink ve BitMine'in sahip olduğu toplam Ethereum miktarı, Ethereum Vakfı'nın sahip olduğundan daha fazladır.
Genel olarak, Ethereum rezerv varlık şirketinin ve ETF'nin fon akışı, kurumların Ethereum'u altyapı katmanı olarak görme yatırım güvenini yansıtmakta ve bu güven sürekli olarak artmaktadır. Tanınmış bir yatırım şirketi yakın zamanda diğer platformlardaki büyük pozisyonlarını azaltarak, BitMine Immersion'a 182 milyon dolarlık bir yatırım yapmıştır. Şirket daha önce Ethereum'a karşı yetersiz bir yatırım pozisyonuna sahipti ve üç ana ETF'yi yeniden yapılandırarak portföyünün %1.5'ini BitMine'a ayırmıştır.
Mevcut şirketlerin birleşimiyle kurulan yeni şirket Ether Machine, kurumsal yatırımcılara Ethereum altyapısına ve Eter kazancına erişim sağlayan halka açık bir ticaret platformu oluşturacak. Şirket, Consensys'in eski yönetim kurulu üyesi ve sorumlusunun Andrew Keys ile Consensys'in eski yöneticisi ve şu an Ether Machine CEO'su olan David Merin tarafından ortaklaşa kurulmuştur. Birleşmenin ardından, Ether Machine Nasdaq'ta halka açılmayı planlıyor ve o zaman 400,000'den fazla ETH tutacak, bu da 1.5 milyar dolardan fazla bir değere denk geliyor.
Son birkaç ayda meydana gelen değişiklikler, Ethereum Vakfı'nın yakın zamanda yaşadığı liderlik değişiklikleriyle ilgili olabilir. 2025 yılı Nisan ayı sonlarında, Ethereum Vakfı liderlik yapısını yeniden düzenledi ve yönetim kurulunu yönetimden ayırdı. Yeni liderlik, üç ana önceliği netleştirdi: Ethereum temel katmanını genişletmek, Layer2 Rollup (ikincil genişletme çözümü) optimize etmek ve kullanıcı deneyimini artırmak.
Ethereum'un pratik değeri ve getiri potansiyeli, onu yatırımcılar açısından son derece çekici bir varlık haline getiriyor. Şu anda, ABD'de staking ödülleri sunan bir ETF yok, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) henüz onay vermedi. Eğer Ethereum ETF'si sonunda staking işlevini sunabilirse, ETH, kurumsal portföylerde "dijital tahvil" haline gelebilir.
Stake destekleyen ETF'ler %3-%5 arası yerel getiri sağlayabilir. Mevcut 19.6 milyar dolarlık Ethereum pozisyonu dikkate alındığında, ortalama %4 getiri oranıyla, ETF ihraççıları 750 milyon dolardan fazla staking geliri elde edebilir. Büyük bir varlık yönetim şirketi, staking içeren ürün yapıları üzerinde çalışıyor ve sunduğu 19b-4 düzeltme belgesinde, staking'in "regülasyon onayı bekleyen potansiyel bir gelecek işlevi" olduğunu açıkça belirtmiştir, pazar ise gelişmeleri merakla bekliyor.
Uzmanlar, Ethereum ETF'sinin staking işlevinin bu yılın dördüncü çeyreğinde onaylanmasını bekliyor. Birçok yatırımcı için staking, "yüzeysel tahsis" ile "derin katılım" arasındaki önemli bir fark olabilir. Uygun yatırım araçları aracılığıyla elde edilen pasif gelir, emeklilik fonları, bağış fonları ve kamu varlık fonlarını çekebilir.
Makro ortamda bir değişiklik olursa, örneğin faiz oranlarının düşmesi, enflasyonun istikrara kavuşması veya sermayenin daha yüksek getiri arayışına girmesi durumunda, Ethereum son derece rekabetçi bir seçenek haline gelecektir: Hem arzın deflasyonist nadirliğini, hem staking ile sağlanan getiriyi, hem de ETF ve saklama kuruluşları aracılığıyla sağlanan erişilebilirliği bir arada sunmaktadır.
Ethereum fiyatı, kurumsal aktivitelerle bir etkileşim sergilemiştir. Fiyatın daha fazla bir sıçrama yapması, piyasada iyimser bir hava yaratabilir ve daha fazla sermaye çekebilir. Her durumda, uzun bir sessizlikten sonra, Ethereum'un evrimi hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar tarafından olumlu karşılanacaktır.
Son iki haftada, Ethereum fiyatı %50'den fazla yükseldi ve 2025'teki yeni zirveye ulaştı; son üç ayda toplam artış %150 oldu. ETF yeni paylar çıkardığında, ETH satın almak zorunludur, bu da arzı kilitler. Piyasada dolaşan ETH'nin azalması, fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacaktır.
Ethereum rezerv varlık şirketinin de ETH'yi sağlam bir şekilde tutmayı planladığı öngörülüyor. Kayıtlı yatırım danışmanları (RIA), varlık yönetim kuruluşları ve halka açık şirketler genellikle kısa vadeli kazanç peşinde koşmaz, nadiren panik satışları yaparlar. Rezerv varlık oluşturucuları ETH'yi programlanabilir teminat olarak konumlandırıyor, bu da gelir üretebilen, güvenlik sağlayan ve istikrarlı bir varlık.
Ayrıca, makro arka plan da olumlu bir görüntü sergiliyor: "GENIUS Yasası" yakın zamanda imzalanarak yürürlüğe girdi ve stablecoin'leri dijital nakit olarak yasallaştırdı. Ethereum, %50 pazar payına sahip olan hakim ağ olarak, en büyük faydalanıcı olacak.
Peki, gelecekte nasıl bir gelişme olacak? SEC ETF staking işlevini onayladığında, kurumsal ilginin artması bekleniyor. Daha fazla şirket, staking işlevi nedeniyle Ethereum rezerv varlıkları oluşturabilir ve büyük varlık yönetim kuruluşları Ethereum'a olan yatırım tahsisatlarını daha da artırabilir.
Geleneksel yatırımcılar için, bu anda belki de şunu fark edeceklerdir: Ethereum artık iki güçlü likidite kanalına sahip - ETF ve rezerv varlık. Her ikisi de arzı kilitlerken, Ethereum'un etkisini geleneksel ekonomi alanına genişletiyor.
Bitcoin ile Ethereum'un rezerv varlıkları ve ETF'lerini doğrudan karşılaştıranlar, aslında temel farkı göz ardı ediyorlar: Bitcoin, değer saklama aracı olarak görülüyor ve makro stratejilerde "dijital altın" olarak anılıyor; oysa Ethereum, pratik bir kullanım değeri taşıyor. Fon ihraççıları ve rezerv varlık oluşturucuları ETH'yi satın alıp destekliyor, çünkü ek değerine önem veriyorlar: staking ödülleri, altyapı çerçevesi ve finansal uygulama olarak programlanabilir katman.
Bitcoin, "tutma" varlığıdır, oysa Ethereum "uygulama" ağıdır.