Piyasa Eğilimleri ve Ekonomik Durum Analizi

Piyasa Genel Görünümü

Bu hafta finansal piyasalarda olağanüstü dalgalanmalar meydana geldi:

• Hisse senetleri, tahviller ve döviz piyasaları eş zamanlı düştü, S&P 500 endeksi sert dalgalanmaların ardından %5 arttı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.47'ye fırladı, dolar endeksi 100'ün altına düştü.

• Kaçış varlıkları farklı performans sergiliyor, altın 3200 dolar/ons'u aşıyor, yen ve İsviçre frangası güçleniyor, doların güvenli liman durumu sorgulanıyor.

Ekonomi Verileri Analizi

• CPI verileri beklenmedik bir şekilde düştü, bu durumun başlıca nedeni benzin fiyatlarının düşmesidir, ancak temel enflasyon hala inatçı.

• PPI, bir önceki aya göre %0.4 azalmış, talep daralması ve maliyet sertliğinin bir arada olduğunu gösteriyor, başlangıçta stagflasyon belirtileri sergiliyor.

• Mevcut veriler, yeni gümrük vergilerinin etkisini henüz yansıtmıyor, piyasa ekonomik görünüm konusunda karamsar kalmaya devam ediyor.

Likidite Krizi Belirtileri

• Uzun vadeli tahvil satışı, teminat değerinin düşmesine neden olarak hedge fonlarının zorunlu satışını tetikliyor ve bu da kötü bir döngü oluşturuyor.

• Geri alım piyasası faiz oranı ile SOFR arasındaki fark genişledi, bu da finansman maliyetlerinin hızla yükseldiğini ve likidite katmanlarının derinleştiğini yansıtıyor.

Politika ve Dış Riskler

• ABD-Çin gümrük savaşı tırmanıyor, Çin'e uygulanacak gümrük vergisi %145'e yükseliyor, Çin ise %125 ile karşılık veriyor, ancak ticaret çatışması genel olarak bir yumuşama eğiliminde.

• 2025'te yaklaşık 90 trilyon dolarlık ABD tahvili vadesi dolarken refinansman baskısıyla karşı karşıya, yabancı sahiplerin satışları likidite sıkışıklığını artırabilir.

Gelecek Pazar Görünümü

1. Piyasa savunma stratejisine yöneliyor:

• Fon akışları, altın, yen ve İsviçre frangı gibi dolar dışı güvenli varlıklara yöneliyor.
• Uzun vadeli ABD tahvilleri ve yüksek kaldıraçlı hisse senedi varlıkları satılma riskiyle karşı karşıya.

2. Anahtar İzleme Göstergeleri:

• ABD tahvilleri likiditesi (10 yıllık getiri oranı %5'i aşacak mı )
• Çin Borç Değişimi
• Japon Merkez Bankası döviz müdahalesi
• Yüksek Getirili Tahvil Faiz Farkı

Genel olarak, piyasa enflasyon endişelerinden dolar kredi krizine ve stagflasyon ikili riskine geçiş yapıyor, yatırımcıların ilgili göstergelerdeki değişiklikleri yakından takip etmeleri ve yatırım stratejilerini zamanında ayarlamaları gerekiyor.