Ethereum Shanghai yükseltmesinin potansiyel etkilerini dokuz açıdan yorumlamak

Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay yükseltmesini planlıyor; bu, beacon chain ETH staking kilidinin açılmasını (EIP-4895) içeriyor. Şu ana kadar, toplam ETH staking miktarı yaklaşık 15,850,000'dur, bu da toplamın %13'ünü oluşturuyor, aktif doğrulayıcı sayısı 495,000 ve yıllık getiri oranı %4.2.

Bazı görüşler, açık staking'in kilit açılmasının büyük bir satış baskısı getirebileceğini, özellikle de erken staking yapanların ETH maliyetlerinin düşük olmasını göz önünde bulundurulduğunda öne sürülmektedir. Ancak, bu endişenin çeşitli açılardan incelendiğinde abartılmış olabileceği düşünülmektedir.

1. Aşamalı Salım Mekanizması

Şanghay, aşamalı kilit açma modunu benimsemektedir, günlük para çekme limiti yaklaşık 55.000 Eter'dir. Bu mekanizma, anlık büyük çıkışları etkili bir şekilde önleyerek piyasa şoklarını yumuşatabilir.

2. Erken Katılımcı Özellikleri

Erken staking kullanıcıları genellikle risk toleransı yüksek olan Ethereum uzun vadeli destekçileridir, şu anki piyasa koşullarında satış istekliliği oldukça düşüktür.

3. Kısmi çıkış talepleri karşılandı

Lido gibi protokollerle stake eden kullanıcılar için çıkış kanalları mevcuttur, örneğin Curve aracılığıyla stETH'yi ETH'ye çevirmek. Geçen yıl stETH'de bir indirim oluştu ve bazı çıkış talepleri karşılandı.

4. Kurumsal Yatırımcılar için Çekicilik

Açık olan kilit açma işlevi, daha fazla kurum veya büyük yatırımcının katılımını çekebilir, çünkü:

• Kullanıcı güvenini artırmak
• Daha iyi bir çıkış mekanizması sağlamak
• Ayı piyasasında istikrarlı getiri sağlama

Staking'in açılması bekleniyor, katılım oranının bir yıl içinde ETH toplam miktarının %20'sini geçmesi mümkün.

5. Stake Etme Maliyeti Değerlendirmesi

Çoğu ETH'nin stakelenmesi için ortalama maliyet yaklaşık 1500 doların üzerinde, bu da mevcut piyasa fiyatının üzerindedir ve bu durum bir ölçüde satma motivasyonunu azaltmaktadır.

6. ETH varlık özelliklerinin temel değişimi

PoS dönüşümünden sonra, ETH deflasyon eğilimi gösteriyor ve staking ile gelir sağlıyor. Bu, ETH'yi ekosistemin temel varlığı haline getiriyor ve daha fazla kullanım senaryosu ile değer saklama potansiyeline sahip.

Diğer projelere kıyasla, ETH'nin enflasyon oranı belirgin şekilde düşüktür:

• Eter yıllık büyüme oranı yaklaşık %0,01
• Bitcoin %1.8
• Dogecoin %3.58
• Solana 6.43%

7. Güçlü Topluluk Konsensüsü

Ethereum, sağlam bir geliştirici, ekosistem ve kullanıcı tabanına sahip olup güçlü bir topluluk konsensüsü oluşturmuştur. L2 ekosisteminin gelişimiyle birlikte, Ethereum'un temel hesaplama katmanı ve güvenlik sağlayıcısı olarak konumu daha da pekişecektir.

8. Dinamik Teminat Getirisi

ETH staking getirisi, staking miktarına bağlı olarak değişiklik gösterecek ve dinamik bir denge oluşturacaktır. Daha yüksek getiriler, özellikle ayı piyasası ortamında daha fazla katılımcıyı çekebilir.

9. Şanghay yükselişinin kapsamlı etkisi

Stake kilidi dışında, Şanghay yükseltmesi ayrıca gaz tüketimini azaltma, daha karmaşık sözleşme dağıtımını destekleme gibi diğer iyileştirmeleri de içermektedir, bu da ekosistemin uzun vadeli gelişimine fayda sağlamaktadır.

Sonuç

Yukarıda özetlenenlere göre, Şanghay'ın çekim fonksiyonunu yükseltmesi ETH üzerindeki satış baskısının etkisini sınırlı kılabilir. Bu yükseltme genel olarak Ethereum ekosisteminin uzun vadeli gelişimi için faydalıdır ve uzun vadeli olumlu bir olay olarak değerlendirilebilir.

Ancak, ETH fiyat dalgalanmalarının birden fazla faktörden etkilendiğine dikkat edilmesi gerektiği ve Şanghay yükseltmesinin kısa vadeli fiyat değişimleriyle doğrudan ilişkilendirilmemesi gerektiği unutulmamalıdır. Yatırımcılar hala bağımsız bir değerlendirme yapmalı ve risk yönetimini iyi bir şekilde gerçekleştirmelidir.