Halka Açık Şirketlerin Şifreleme Rezerv Stratejileri Arkasındaki Güç: Şifreleme Girişim Sermayesinin Yeni Düzeni

Son yıllarda, giderek daha fazla halka açık şirket şifreleme varlıklarını bilançosuna dahil ediyor. Bir teknoloji şirketinin öncülük ederek Bitcoin'e yatırım yapmasından, bir medya grubunun Bitcoin hazinesi oluşturmak için 2,5 milyar dolar toplamasına, geleneksel sanayi ve teknoloji devlerinin stabilizecoin veya Ethereum stratejik rezervlerinde küçük ölçekli denemelere kadar. Veri platformuna göre, 17 Temmuz itibarıyla 154 halka açık şirket Bitcoin stratejik rezervi benimsemiş durumda; ayrıca, bir araştırma kuruluşunun bu yıl Haziran sonu itibarıyla yayımladığı rapora göre, halka açık şirketlerin toplamda şifreleme varlıklarına 76 milyar dolar yatırdığı belirtiliyor.

Hükümetin şifreleme dostu politikaları ve bazı şirketlerin örnek teşkil etmesinin yanı sıra, bu dalgayı destekleyen, kurumsal düzeyde dijital varlık yatırımlarına odaklanan şifreleme risk sermayesi ve Web3 fonları da bulunmaktadır. Bu fonlar, PIPE (halka açık şirketlerin özel sermaye yatırımları), dönüşümlü tahviller, ters birleşmeler gibi yöntemlerle, halka açık şirketlere kripto para alımı, tokenleştirilmiş hisse senedi, stablecoin ile hesap kapama ve zincir üzerindeki hazine yönetimi gibi kapsamlı çözümler sunmaktadır.

Halka arz edilen şirketlerin şifreleme sürecini destekleyen ana kurumlar, erken dönemlerdeki birkaç kurumdan, çok sayıda tanınmış kurumu da kapsayacak şekilde genişledi ve son zamanlarda giderek daha fazla şifreleme VC bu gruba katılmaya başladı.

Pantera Capital

Pantera, birçok DAT (Dijital Varlık Hazinesi) şirketine yatırım yaptı, bunlar arasında en ünlüsü bir finansal hizmet şirketidir (Nasdaq hisse senedi kodu: CEP). Pantera, PIPE finansman turunda en fazla yatırım yapan şirket oldu. Şirket, bir teknoloji şirketinin stratejisini taklit etmeye çalışıyor ve birçok sektör devi tarafından destekleniyor. Pantera, bu şirketin tüm sermaye piyasası araçlarını kullanmak için yeterli büyüklüğe sahip olduğunu, aynı zamanda piyasa değerinin de düşük olduğunu belirtti. Bu sayede, BPS'nin daha hızlı bir şekilde büyümesini sağlayarak daha yüksek bir primle işlem yapma esnekliğine sahip olacak.

Ayrıca, Pantera, ABD'de DAT akımını başlatan bir şirkete (NASDAQ hisse senedi kodu: DFDV) öncülük etti. DFDV, bir teknoloji şirketinin stratejilerini örnek alıyor, ancak bunları Solana'ya uyguluyor. Pantera, Solana'nın Bitcoin için ilginç bir alternatif olduğunu düşünüyor; bunun nedenleri arasında: Olgunlaşma süresinin daha kısa olması nedeniyle potansiyel artış alanının daha büyük olabileceği; Bitcoin'den daha yüksek volatiliteye sahip olması, bu da bu volatiliteden daha yüksek kazançlar elde etme imkanı sunduğu anlamına geliyor; staking getirilerinin her bir SOL'un büyümesini teşvik edebilmesi; mevcut alternatiflerin az olması nedeniyle Solana'nın henüz geliştirilmemiş talebe sahip olması.

Bitcoin ve Sol kasası tutan halka açık şirketleri desteklemenin yanı sıra, Pantera aynı zamanda Amerika'nın ilk Ethereum dijital varlık finans şirketine yatırım yaptı. Bu şirket, tanınmış bir kişinin liderlik ettiği bir yazılım şirketi tarafından ETH kasa stratejisi ile piyasaya sürüldü ve Pantera, ekibiyle on yılı aşkın süredir işbirliği yapmaktadır.

Galaxy Digital

Mayıs 2025'te, bir medya grubu 1,5 milyar dolar adi hisse senedi ve 1 milyar dolar dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek yaklaşık 2,5 milyar dolar toplayacağını duyurdu. Galaxy Digital, bu borç ve öz sermaye finansmanında finansal danışman olarak değil, aynı zamanda şirketin finansman yapısını tasarlayıp likidite desteği sağlama taahhüdünde bulunan başlıca lider aracılardan biridir.

Daha önce, Galaxy Digital, birçok kripto doğası olmayan şirketin şifreleme ödemeleri ve hazine deneyleri gerçekleştirmesine yardımcı oldu ve birkaç SPAC birleşiminde danışmanlık yaptı, hedef şirketlerin dijital varlıkları stratejik varlık dağılımlarına dahil etmesini sağladı. Galaxy, 2024-2025 yılları arasında toplamda 800 milyon dolardan fazla halka açık şirketin şifreleme ile ilgili finansmanına katıldı, bu da öz sermaye yatırımı, borç finansmanı ve danışmanlık hizmetleri gibi çeşitli alanları kapsamaktadır.

Animoca Brands

2025 yılı Temmuz ayında, Animoca, belirli bir gıda ve ambalajlı ürün şirketi ile bağlayıcı olmayan bir mutabakat zaptı imzaladığını duyurdu. Tarafların yayımladığı ortak açıklamaya göre, Animoca, şirketin Bitcoin hazine gelir stratejisine 100 milyon dolara kadar Bitcoin yatıracak. Animoca'nın kurucu ortağı, şirketin "Bitcoin Vizyon Komitesi"ne katılacak ve hazine yönetimi ile gelir optimizasyonuna stratejik rehberlik sağlayacak. Şirket, bu yıl Mayıs ayında Bitcoin fon rezerv planını açıkladı ve üç yıl içinde 5,000 Bitcoin satın almayı hedefliyor; aynı ay içinde kurumsal fon rezervi için 21 Bitcoin satın aldı.

Ayrıca, NFT çılgınlığında yükselen Web3 sektörünün tanınmış yatırımcılarından biri olan Animoca, kendisi de ABD'de halka açılma fırsatlarını araştırıyor. Bazı medya kuruluşlarına göre, Animoca, hükümetin dijital varlık düzenlemesiyle sağladığı "eşsiz fırsatı" değerlendirmek için New York'ta halka arz planlıyor. NFT ve GameFi projelerinin gerilemesiyle birlikte, yatırımların yanı sıra, Animoca Brands'ın en son mali raporu, token danışmanlığı, token ekonomisi, pazarlama, halka arz danışmanlığı, düğüm işletme ve işlem hizmetlerini kapsayan danışmanlık hizmetlerine dönüşüm gerçekleştirdiğini gösteriyor.

Sora Ventures

Aralık 2024'te, Sora Ventures 150 milyon dolarlık bir fon başlattığını duyurdu ve hedefi, Asya'daki halka açık şirketler için belirli bir teknoloji şirketinin Bitcoin hazine yönetim modelini kopyalamak. Fon, Japonya, Hong Kong, Tayland, Tayvan ve Güney Kore gibi pazarların halka açık şirketlerine odaklanacak. İlk faydalanan vaka, 2024'te hisse fiyatı %1000'den fazla artarak Tokyo Borsa'sında en iyi performans gösteren hisse senedi haline gelen Japonya'nın Tokyo Borsa'sında işlem gören bir şirket.

Bu yıl Mayıs ayında, Sora Ventures, Nasdaq'da listelenen bir Hong Kong lüks ürün dağıtımcısı ile stratejik bir birleşme yaparak halka açık piyasaya girdi ve ismini değiştirdi. Bu birleşme, dağıtımcıya Sora'nın Bitcoin uzmanlığını kazandırdı, bu da yatırım ve hazine yönetiminde yer alacak. Dağıtımcı, Bitcoin rezerv stratejisi benimseyeceğini duyurdu ve Asya pazarında en az on halka açık şirketin Bitcoin hazine projelerini desteklemek için 150 milyon dolar fon kullanmayı planlıyor.

Son günlerde, Sora Ventures, bir şirketin CEO'su ve Kore yatırım kuruluşları da dahil olmak üzere Bitcoin yatırımcıları birliği, Kore KOSDAQ'da işlem gören yazılım hizmet sağlayıcısına yaklaşık 58.862.249 yeni hisse senedi ihraç ederek toplamda yaklaşık 25 milyon dolar fon topladı. Bu hizmet sağlayıcısı, yeni sermayeyi günlük operasyonlarını desteklemek ve dijital varlık alanında yeni iş planları geliştirmek için kullanmayı planlıyor.

DWF Laboratuvarları

2025 yılının Haziran ayında, bir fitness ekipmanları ve dijital fitness hizmetleri şirketi toplamda 5 milyar dolara kadar "FET token hazinesi" finansman çerçevesini imzaladığını duyurdu. İlk 55 milyon dolarlık yatırım, bir yatırım şirketi ve DWF Labs tarafından ortaklaşa yapıldı. Fonlar, Fetch.ai'nin FET token'ını belirli bir platform üzerinden satın almak için kullanılacak ve şirketin bilançosundaki zincir üstü tahsis varlıkları olarak yer alacak. Şirket, planın tam olarak hayata geçmesi halinde, AI token'larına odaklanan en büyük halka açık kripto varlık kütüphanesine sahip olmayı beklediğini açıkladı. DWF Labs'ın resmi olarak yayımladığı araştırma makalesine göre, ABD hisse senedi piyasasında benzer ticaret fırsatları yaratmaya devam edecek.

Primitive Ventures

Primitive Ventures'ın yazdığına göre, 2025 yılının başından itibaren, bu kurum "dijital varlık rezerv fonu PIPE"yi ana araştırma yönü olarak belirleyecek, sistematik olarak çeşitli temsili işlemleri filtreleyip katılacak ve sermaye ile Ethereum merkezli şifreleme varlıkları için temel rezerv stratejisi olan halka açık şirketlere destek verecektir. Bir şirketin bu yıl Mayıs ayında 425 milyon dolarlık özel sermaye finansmanını tamamladığını duyurmasının ardından, Primitive Ventures da bu sürece katılmıştır. Primitive, Bitcoin tabanlı stratejilerin genellikle finansman yoluyla madeni para satın almaya dayandığını, kendi varlıklarından gelir elde etmediklerini ve kaldıraç riskinin daha yüksek olduğunu düşünmektedir. Ancak bazı şirketlerin, ETH'nin staking gelirlerini ve DeFi ekosistemini doğrudan kullanma potansiyeline sahip oldukları, zincir üzerinde bileşik büyüme sağlayarak hissedarlara gerçek değer yaratabilecekleri değerlendirilmektedir.

Büyük Beyin Yatırımları

Son zamanlarda bir Amerikan şifreleme risk sermayesi fonu, tüketim malları geliştirme, üretim ve dağıtım şirketinin önemli bir destekçisi haline geldi. 2025 Temmuz'unda, bu şirket 1,5 milyar dolar değerinde bir tahvil ihracı gerçekleştireceğini açıkladı, ihraççı kilitli Solana (SOL) tokenlerini teminat olarak kullanarak, nominal faiz oranı %2, 24 ay vadeli. Big Brain Holdings, bu tahvil finansmanının ana yatırımcısıdır. Finansmanın tamamlanmasının ardından, bu şirketin yaklaşık 1,65 milyon SOL tutması bekleniyor, bu da daha önce açıklanan 735 bin Solana'dan önemli bir artışla, şirketin zincir üzerindeki hazine boyutunu büyük ölçüde artırdı.

GSR

Bir tüketim malları şirketinin işlerini kripto para alanına genişletmesi en az üç ay öncesine, yani 2025 Nisan'ına kadar uzanıyor. GSR, bu şirkete 100 milyon dolarlık bir özel yerleşim (PIPE) gerçekleştirmek için öncülük etti; fonlar Solana token'larını satın almak ve teminat göstermek için kullanıldı. Bu hamle, şirketin Solana merkezli bir kripto hazinesi kurmasına yardımcı oldu. Kamuya açık raporlar, bu işlemin duyurulmasının ardından şirketin hisse fiyatının yaklaşık %700 oranında yükseldiğini gösteriyor ve bu durum, piyasanın şirketin dijital varlık stratejisine olan sıcak tepkisini vurguluyor. GSR, bu işlemin, geleneksel sermayenin yüksek kaliteli kripto varlıklarına artan talebini yansıttığını belirtti. Ayrıca, GSR, bir şirketin 425 milyon dolarlık özel finansmanına da katıldı.

Diğer Katılımcılar

GSR'nin öncülük ettiği bir şirketin 100 milyon dolarlık özel yatırımı ve bir başka şirketin öncülük ettiği 4,25 milyar dolarlık özel finansmanında, birçok tanınmış şifreleme VC'si de yatırım yapmıştır.

Ayrıca, belirli bir finansal şirket tarafından gerçekleştirilen "ilk kez halka arz edilen Bitcoin finansal rezerv şirketinin tarihindeki en büyük finansman turunda" birçok şifreleme risk sermayesi şirketinin de yer aldığı bildirilmektedir. Bu finansal şirket, tanınmış bir kişinin özel şirketi ile Nasdaq SPAC'ın birleşimi ile oluşturulmuştur. Bu tanınmış kişi ayrıca 7,5 milyar dolarlık bir finansmanı tamamladığını ve Bitcoin satın almaya odaklanacağını ve bu pozisyonlara dayalı kârlı finansal ürünler geliştireceğini duyurmuştur.

Açık bilgilere göre, üç büyük özel sermaye yatırımında birçok tanınmış kurum ve bireysel yatırımcı yer aldı; bu durum, şifreleme girişim sermayesinin halka açık şirketlerin şifreleme stratejilerini desteklemedeki aktif rolünü göstermektedir.