Stabilcoin Çılgınlığında Kazananlar: Başvurudan Tanıtıma Kadar Tüm Zincir Analizi

Uyumlu stablecoin alanındaki önde gelen şirketlerin borsa listesine girmesiyle, referans etkisi, ülkede stablecoin'lere geniş bir ilgi uyandırdı. Çeşitli stablecoin ödeme toplantıları sık sık düzenleniyor, şirketler aktif bir şekilde öğrenim organizasyonu yapıyor ve coin topluluğu da canlı tartışmalar yürütüyor. Bu hareketli manzaranın arkasında, sormadan edemiyoruz: Peki sonuçta kim kazanç sağladı?

Aslında, stablecoin'in gelişimi üç aşamaya ayrılabilir ve her aşamada farklı rollerin fayda sağlayabileceği görülmektedir.

İlk aşama lisans başvurusudur. Günümüzde, çoğu şirket lisans almak için Hong Kong'u tercih etmektedir çünkü uyum en önemli görevdir. Ancak, Hong Kong'un düzenleyici gereklilikleri oldukça katıdır ve birçok şirket bu gereklilikleri nasıl karşılayacaklarını belirlemekte zorlanmaktadır. Bu aşamada, hukuk büroları en çok fayda sağlayan gruplar haline gelmiştir. Lisans başvurusunda bulunan şirketlere hukuki danışmanlık hizmetleri sunmakta, belgeleri hazırlamalarına yardımcı olmakta ve düzenleyici kurumlarla iletişim kurmaktadırlar.

İkinci aşama, teknik temelin inşasıdır. Birçok şirket, lisans başvurusu yaparken aynı anda teknik sistemlerini kurmayı tercih ediyor, böylece lisansı aldıktan sonra kendi stablecoin'lerini hızla piyasaya sürebiliyorlar ve pazar avantajı elde ediyorlar. Stablecoin ödeme sisteminin geliştirilmesi, uyum hizmetleri, varlık yönetimi, token ihraç etme, likidite yönetimi ve güvenlik hizmetleri gibi birçok karmaşık aşamayı içerir. Özel olarak, bu KYB, KYT, AML, sipariş yönetimi, adres yönetimi, hesap kapama, para yatırma ve çekme, sözleşme denetimi ve zincir üzeri güvenlik gibi birçok alanı kapsamaktadır. Geleneksel Web2 şirketleri genellikle blockchain geliştirme deneyimi ve ilgili yeteneklerden yoksun olduğundan, Web3 teknoloji hizmeti şirketleri ile işbirliği yapmaları gerekmektedir. Bu nedenle, bu aşamada birçok kripto teknoloji hizmet sağlayıcısı müşteri kazanmaya ve gelir elde etmeye başlamaktadır.

Üçüncü aşama, kanal tanıtımıdır. Şirket lisansı aldığında ve teknik hazırlıklarını tamamladığında, resmi iş faaliyetlerine başlayabilir. Şu anda çoğu şirket hala birinci veya ikinci aşamada olsa da, iş operasyonu aşamasına geçildiğinde, piyasa yoğun bir rekabetle karşılaşacaktır. Stabilcoinler için likidite son derece önemlidir. Çeşitli stabilcoinlerin kendilerine uygun iş senaryolarını bulmaları ve kullanım ölçeğini genişletmeleri gerekmektedir. Bu nedenle, kanal tanıtımı özellikle önemlidir ve etkili kanallarla işbirliği yapılması gerekir. Tanınmış bir stabilcoinin başarı hikayesine bakıldığında, hızlı yükselişi büyük ölçüde büyük bir borsa platformunun desteğine bağlıydı ve yeterli likidite ve marka güvencesi sağladı. Bu, Hong Kong stabilcoin katılımcıları için net bir gelişim yolu gösteriyor; yani pazar payını ele geçirmek için çeşitli kanallarla işbirliği yapmaları gerekiyor. Bu yoğun rekabet aşamasında, borsa, e-ticaret platformları ve sınır ötesi ticaret şirketleri gibi her türlü kanal en büyük kazananlar olacaktır.

Bu üç aşamadan sonra, nihayet öne çıkan stablecoin gerçekten kâra geçmeye başlayabilir. Genellikle, Hong Kong bölgesinde veya Çince konuşulan bölgelerde bir stablecoin lider konumuna gelir ve diğer rakiplerin alanını sıkıştırarak, siphon etkisini kullanarak pazar payının büyük bir kısmını elde eder. Sağlam bir pazar konumu oluşturulduğunda, stablecoin ihraççıları kârlılıklarını artırmaya başlayabilir.

Bu gelişim yolu, taksi, bisiklet paylaşımı ve yemek dağıtımı gibi diğer yerel endüstrilerin rekabet ortamına benzer. Başlangıçta bir karmaşa vardı, ancak sonunda bir oyuncu öne çıkacak ve kazanacak. Ön aşamadaki sübvansiyon savaşlarının ardından, lider işletmeler dinlenmeli, sübvansiyonları azaltmalı ve kâr sağlamak için birim fiyatı artırmalıdır. Bu aşamada, kârlılık muazzam seviyelere ulaşabilir ve stablecoin ihraççılarının kârlılığı esasen büyük varlık ölçeklerine bağlıdır.

Sıradan kullanıcılar için, yeni ortaya çıkan stablecoin güçlerinin pazar ve likiditeyi kazanmak için sübvansiyonlar aracılığıyla mücadele ettiği süreçte, arbitraj fırsatları da bulunmaktadır.

Genel olarak, stablecoin çılgınlığı "büyük su büyük balık yetiştirir" durumu olarak tanımlanabilir, önemli olan kendi fırsatınızı yakalamaktır.