BTC (Re)staking ve BTC teminatlı varlık piyasasındaki rekabet artıyor

Son günlerde, Babylon ana ağının ilk aşamasının başlatılması ve Pendle'ın BTC LST'yi piyasaya sürmesi gibi olaylarla birlikte, piyasanın BTCFi'ye olan ilgisi yeniden artmıştır. Bu makalede, BTC (re) staking ve BTC'ye dayalı varlık alanındaki en son gelişmeleri gözden geçireceğiz.

BTC (Re)staking piyasa dinamikleri

Babylon Stage 1'de hızla 1000 BTC sınırına ulaşıldıktan sonra, BTC LST'leri arasındaki rekabet artmaya devam ediyor. Son 30 günde, Lombard Finance hızlı bir büyüme göstererek 5.9k BTC'lik mevduatla mevcut en yüksek TVL'ye ulaştı ve uzun süre lider konumda olan Solv Protocol'u geride bıraktı. Lombard, üst düzey yeniden staking protokolleri ile stratejik ortaklıklar kurarak katılımcılara ETH ekosisteminden daha zengin yeniden staking gelir kaynakları ve DeFi katılım fırsatları sunarak mevcut aşamada rekabet avantajı elde etti.

BTC LST alanında, ekosistem stratejisi mevcut rekabet ortamının ana etkeni haline gelmiştir. ETH LRT'nin ETH ve onun L2 olgun DeFi ekosisteminden doğrudan faydalandığı durumun aksine, BTC LST daha karmaşık dikkate alınması gereken faktörlerle karşı karşıyadır; bunlar arasında aşağı akış DeFi uygulama senaryoları, BTC L2'nin gelişim aşaması, her zincirle BTC'nin teminat varlıklarının kombinasyonu ve yeniden staking platformlarıyla entegrasyon yer almaktadır. Mevcut aşamada, ekosistem stratejisinin seçimi büyüme hızını ve erken pazar payının kapışmasını etkileyecektir.

Lombard Finance şu anda ETH ekosisteminin gelişimine odaklanmakta ve stake edenlere zengin dış ödüller sunmak için çeşitli yeniden staking protokolleri ile işbirliği yapmaktadır. LST faydaları açısından, Lombard $LBTC'nin ETH üzerindeki kaldıraç kullanımını aktif bir şekilde teşvik etmektedir; önemli ortakları arasında birçok tanınmış DeFi protokolü bulunmaktadır. Ether.Fi'nin $LBTC yatırımlarını kabul etmesi ile birlikte, $LBTC gelecekte $eBTC ile ilgili tüm alt uygulamalardan faydalanacak ve rekabet avantajını daha da artıracaktır.

Lombard'ın odak stratejisinden farklı olarak, Solv Protocol ve Bedrock DeFi aktif olarak çok zincirli genişleme yapıyor, ekosistem geliştirme, amontaj mevduat kabulü ve aşağı akış uygulama inşasını kapsıyor. Şu anda, SolvBTC.BBN ve uniBTC'nin ana likiditesi BNB ve ETH zincirlerinde yoğunlaşmış durumda, aynı zamanda diğer L2'lere BTC likiditesi de enjekte ediyor. Solv'in benzersiz stratejisi, kullanıcıların SolvBTC yatırmasını isteyerek bunu SolvBTC.BBN'e dönüştürüp Babylon'a katılmalarını sağlamaktır; bu, SolvBTC'ye olan talebi artıracak ve Solv'i merkeziyetsiz Bitcoin rezervinin temel iş modeli olarak pekiştirecektir.

Lorenzo Protocol ve pStake Finance, başlangıç aşamasında BNB Chain'in inşasına odaklanacak. $BTCB yatırımlarını kabul etmeyi desteklediler ve BNB Chain üzerinde sırasıyla LST - $stBTC ve $yBTC basıldılar. Lorenzo'nun benzersizliği, BTCFi tabanlı bir getiri pazarını inşa etmesidir; bu yapı, likit ana para token'larını (LPT) ve getiri biriktirme token'larını (YAT) ayırarak, BTC yeniden staking getirisinin oynanışını daha esnek hale getiriyor.

Farklı BTC LST'lerin ekosistem stratejileri, her bir ekosistemde BTC'nin teminat varlıklarının likiditesini ve DeFi benimseme durumunu etkileyecektir. BTC LST pazarının sürekli genişlemesiyle birlikte, bu eğilim daha da belirginleşecek ve farklı zincirler arasında TVL savunma savaşlarını tetikleyecektir.

Pendle BTCFi'ye Girdi

Pendle, dört BTC LST'yi puan pazarına entegre etti; bunlar $LBTC, $eBTC, $uniBTC ve $SolvBTC.BBN. Bunlar arasında, $LBTC'nin gerçek benimseme oranı yüzeysel değerden daha yüksektir. $eBTC'nin %37'sinin $LBTC tarafından desteklenmesi nedeniyle, Pendle'ın $eBTC'ye entegrasyonu Lombard arasında dolaylı faydalar sağlıyor ve $LBTC sahiplerine daha fazla optimize edilmiş kazanç stratejileri fırsatı sunuyor.

$eBTC hariç, diğer üç LST, Corn ile işbirliği yaparak bağlandı. Corn, veTokenomics ve karma tokenleştirilmiş Bitcoin ile iki benzersiz tasarıma sahip olan yeni bir ETH L2’dir. Gelecekteki entegrasyon yolu şu şekilde olabilir: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi. Bu yapı, BTCFi sistemine başka bir katman kaldıraç ekliyor, bu da kullanıcıların daha fazla protokolde birden fazla kazanç elde etmesine olanak tanırken, aynı zamanda yeni sistematik riskler de getiriyor.

Kredi artırımı, ETH LRT, BTC LST gibi getiri getirici varlık stratejilerinin önemli senaryolarından biridir. Pendle’ın BTC LST ile entegrasyonu, DeFi ekosisteminin daha geniş bir uygulama trendini büyük ölçüde yönlendirecektir. Mevcut durumda, çeşitli protokoller puan pazarlarında BTC LST’yi entegre etti ve daha fazla protokol de yakın gelecekte entegrasyon yapacağını ima etti.

SatLayer BTC Yeniden Staking Pazarına Katılıyor

SatLayer, BTC yeniden staking alanına giriş yaparak Pell Network'ün yeni bir rakibi haline geldi. Her ikisi de BTC LST'nin yeniden staking'ini kabul ediyor ve bunu diğer protokollere güvenlik sağlamak için kullanıyor. Pell, öncü olarak 2.7 milyar dolarlık TVL biriktirdi ve neredeyse 13 ağa yayılmış tüm önemli BTC türevlerini entegre etti. SatLayer, geçen ay finansman duyurusunu yaptıktan sonra hızlı bir pazar genişlemesi gerçekleştiriyor.

SatLayer şu anda Ethereum'da konuşlandırılmıştır, çok sayıda BTC LST'yi almayı desteklemektedir ve daha fazla entegrasyon beklenmektedir. Homojenleşmeye doğru giden daha fazla yeniden staking platformunun ortaya çıkmasıyla birlikte, BTC ve onun varyant varlıkları için likidite rekabeti daha da yoğunlaşacaktır. Bu, katılımcılara ekstra bir katman kazanç fırsatı sunarken, aynı zamanda yeniden staking sektöründe arz tarafında altyapı aşırı arzı belirtilerini de göstermektedir.

BTC Kaplama Token Pazarındaki Rekabet

BTC pazarının rekabeti daha da artıyor. Şu anda ana rekabetçi alternatif varlıklar arasında $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC ve çeşitli BTC LST varlıkları bulunuyor.

Bir ticaret platformu yakın zamanda kendi yönettiği destekli paketlenmiş varlık $cbBTC'yi piyasaya sürdü ve mevcut arzı 2.7k'ya ulaştı. $cbBTC, Base ve Ethereum ağında dağıtıldı, birçok önde gelen DeFi protokolü tarafından desteklenmiştir ve gelecekte daha fazla zincire genişlemeyi planlamaktadır. Birçok BTC LST projesi, $cbBTC'nin piyasaya sürülmesinin ardından Base ile iş birliği yapma niyetlerini hızlı bir şekilde ifade etti ve $cbBTC'nin BTCFi'deki gelişim potansiyelini göstermiştir.

Güvenlik endişelerine rağmen, $WBTC hâlâ paketlenmiş BTC pazarının %60'ından fazlasını elinde tutuyor. Saklayıcısı, $WBTC'yi Avalanche ve BNB zincirinde dağıtacağını duyurdu ve tüm zincir değiştirilebilir token (OFT) standardı aracılığıyla çok zincirli genişlemeyi kullanarak pazar konumunu sağlamlaştırmayı hedefliyor. Ancak WBTC'nin benimsenme oranı hâlâ sürekli düşüyor ve önde gelen DeFi protokolleri WBTC'yi teminat olarak çıkarma işlemine başladıkça, bu trend daha fazla DeFi protokolünün WBTC'ye olan tutumunu etkileyecek.

$FBTC, Ethereum, Mantle ve BNB zincirlerinde dağıtıldı. "Sparkle Campaign" aracılığıyla, $FBTC BTCFi alanında daha geniş benimsemeyi aktif olarak teşvik ediyor. BTC (re)staking alanında, $FBTC birçok protokol tarafından benimsenmiş olup, erken benimseyenlere puan teşvikleri sunmaktadır.

Şu anda, çeşitli paketlenmiş BTC varlıkları, önde gelen DeFi protokolleri tarafından entegre edilmek ve geniş kullanıcı kitlesince benimsenmek için aktif olarak mücadele ediyor ve bir sonraki $WBTC pazar pozisyonunu elde etmeye çalışıyor. Mevcut paketlenmiş BTC varlıklarının yanı sıra, yeni katılımcılar da bu rekabete yakında katılacak.

Özet

BTCFi'nin sürekli büyüme eğiliminde, BTC (re)staking ve BTC'ye dayalı varlıklar, sürekli dikkat edilmesi gereken iki önemli bölüm. BTC (re)staking alanında arz tarafında aşırı yapılaşma içsel bir rekabet trendi ortaya çıkarken, talep tarafındaki pazar büyüklüğü henüz bilinmemektedir. Mevcut aşamadaki erken rekabet ortamında, farklılaştırılmış ekosistem stratejileri ve benzersiz alt akış oyunları, her bir BTC LST rekabetinin ana etki faktörleri haline gelmiştir.

Farklı BTC sabit varlıklarının birbirine entegre olma eğilimi, yeni sistematik riskler getirmiştir. Aynı zamanda, her protokolün aşırı madenciliği nedeniyle nihai gelirlerin çok düşük olma olasılığı bulunmaktadır. Her bir BTC sabit varlığı için güven, hala anahtar bir sorundur. Borsa, L2 ve BTC LST tarafları, kendi BTC sabit varlıklarını geliştirmek için farklı çözümlerle aktif olarak çalışmakta ve bu varlıkların ana akım DeFi protokolleri ve geniş kullanıcılar tarafından benimsenmesini sağlamaya çalışarak WBTC'nin kaybedilen pazarını hızla ele geçirmeyi hedeflemektedir.