【Döviz】Gümrük müzakerelerinde engel oluşturabilecek yenin yeniden değer kaybetmesi | Yoshida Tsune'nin Döviz Günlüğü | Makri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve para ile ilgili faydalı medya
Karşılıklı gümrük vergisi açıklama seviyesine geri dönen Dolar / Yen
Trump'un 2 Nisan'da karşılıklı gümrük vergilerini açıklamasının ardından, 150 yen seviyelerinde işlem gören ABD Doları/Yen, 149 yenin altına kadar hızla düştü. Ayrıca, ertesi gün olan 3 Nisan'da 145 yen seviyelerine kadar bir düşüş daha yaşandı (bkz. Grafik 1).
【図表1】Dolar/円'in haftalık grafiği (2025年1月～)
Kaynak: Refinitiv verileri tarafından Monex Securities tarafından oluşturulmuştur.
Sonrasında, Nisan ayında bir süreliğine 140 yenin altına kadar düşen Dolar / Yen, 2 aydan fazla bir süre boyunca 140 yen seviyesinin altındaki yönsüz bir gelişme yaşadı ve geçen hafta (14 Temmuz haftası) bir süreliğine 149 yen seviyesine kadar Doların değer kazanarak Yen'in değer kaybetmesine neden oldu. Tam olarak, karşılıklı gümrük tarifesi açıklamasındaki seviyeye kadar Doların değer kazanarak Yen'in değer kaybetmesine geri dönmüş oldu.
Bu tür bir ABD Doları yükselişi ve Yen düşüşü, Japonya ve ABD arasındaki gümrük müzakereleri için "engeller" oluşturma olasılığı yüksek. Başkan Trump'ın 20 Nisan'da sosyal medyada duyurduğu "tarife dışı engel" olarak belirtilen 8 madde arasında en başta yer alan, yani kasıtlı olarak para biriminin değerini düşürmeye yönlendirmek olan "para manipülasyonu" idi.
Objektif olarak bakıldığında, 149 yene kadar olan ABD Doları'nın değer kazanması ve yenin değer kaybetmesi, Japon hükümetinin kasıtlı bir müdahalesi gibi görünmüyor; ancak Trump'ın karakteri göz önüne alındığında, bunun pek bir önemi yok gibi. Örneğin, karşılıklı gümrük tarifeleri duyurulduğunda ABD Doları'nın değer kazanması ve yenin değer kaybetmesi büyük ölçüde ilerliyorsa, bu durum "gümrük tarifeleri dışında ticareti kısıtlama anlamına gelen ticaret engeli" olarak tanımlanabilir ve Japonya-ABD gümrük müzakerelerinde olumsuz bir etken olma ihtimali yüksek olacaktır.
Bessent'in Açıklaması, Yen'in Değer Kaybı ve Düşük Faiz Oranları Hakkında Uyarıda Bulundu
Bu tür bir düşünce tarzının, ABD'nin para politikası sorumlusunun olan Bessent Hazine Bakanı tarafından da paylaşıldığı görülmektedir. Bessent Bakan, Haziran ayında ABD Hazine Bakanlığı'nın döviz raporunu açıkladığında bir yorumda bulunmuş, bu yorumda "Trump yönetiminin, ABD'nin ticaret dengesizliğini teşvik eden makroekonomik politikaları kabul etmeyeceği konusunda ticaret ortaklarına uyarıda bulunduğunu" belirtmiştir. Bu "ABD'nin ticaret dengesizliğini teşvik eden makroekonomik politikalar", Japonya örneğinde "önemli bir yen devalüasyonu veya bunu doğuran haksız düşük faiz oranları" şeklinde ifade edilebilir.
İşiba hükümetinin, 1 Ağustos'taki gümrük tarifesi uygulamasına kadar gümrük müzakerelerinde bir anlaşmaya ulaşmayı hedeflediği görülüyor, ancak müzakerelerin arka planında yeninin yeniden alevlenmesi olumsuz bir etki yaratabilecek bir faktör olabilir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
【Döviz】Gümrük müzakerelerinde engel oluşturabilecek yenin yeniden değer kaybetmesi | Yoshida Tsune'nin Döviz Günlüğü | Makri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve para ile ilgili faydalı medya
Karşılıklı gümrük vergisi açıklama seviyesine geri dönen Dolar / Yen
Trump'un 2 Nisan'da karşılıklı gümrük vergilerini açıklamasının ardından, 150 yen seviyelerinde işlem gören ABD Doları/Yen, 149 yenin altına kadar hızla düştü. Ayrıca, ertesi gün olan 3 Nisan'da 145 yen seviyelerine kadar bir düşüş daha yaşandı (bkz. Grafik 1).
【図表1】Dolar/円'in haftalık grafiği (2025年1月～)
Kaynak: Refinitiv verileri tarafından Monex Securities tarafından oluşturulmuştur.
Sonrasında, Nisan ayında bir süreliğine 140 yenin altına kadar düşen Dolar / Yen, 2 aydan fazla bir süre boyunca 140 yen seviyesinin altındaki yönsüz bir gelişme yaşadı ve geçen hafta (14 Temmuz haftası) bir süreliğine 149 yen seviyesine kadar Doların değer kazanarak Yen'in değer kaybetmesine neden oldu. Tam olarak, karşılıklı gümrük tarifesi açıklamasındaki seviyeye kadar Doların değer kazanarak Yen'in değer kaybetmesine geri dönmüş oldu.
Bu tür bir ABD Doları yükselişi ve Yen düşüşü, Japonya ve ABD arasındaki gümrük müzakereleri için "engeller" oluşturma olasılığı yüksek. Başkan Trump'ın 20 Nisan'da sosyal medyada duyurduğu "tarife dışı engel" olarak belirtilen 8 madde arasında en başta yer alan, yani kasıtlı olarak para biriminin değerini düşürmeye yönlendirmek olan "para manipülasyonu" idi.
Objektif olarak bakıldığında, 149 yene kadar olan ABD Doları'nın değer kazanması ve yenin değer kaybetmesi, Japon hükümetinin kasıtlı bir müdahalesi gibi görünmüyor; ancak Trump'ın karakteri göz önüne alındığında, bunun pek bir önemi yok gibi. Örneğin, karşılıklı gümrük tarifeleri duyurulduğunda ABD Doları'nın değer kazanması ve yenin değer kaybetmesi büyük ölçüde ilerliyorsa, bu durum "gümrük tarifeleri dışında ticareti kısıtlama anlamına gelen ticaret engeli" olarak tanımlanabilir ve Japonya-ABD gümrük müzakerelerinde olumsuz bir etken olma ihtimali yüksek olacaktır.
Bessent'in Açıklaması, Yen'in Değer Kaybı ve Düşük Faiz Oranları Hakkında Uyarıda Bulundu
Bu tür bir düşünce tarzının, ABD'nin para politikası sorumlusunun olan Bessent Hazine Bakanı tarafından da paylaşıldığı görülmektedir. Bessent Bakan, Haziran ayında ABD Hazine Bakanlığı'nın döviz raporunu açıkladığında bir yorumda bulunmuş, bu yorumda "Trump yönetiminin, ABD'nin ticaret dengesizliğini teşvik eden makroekonomik politikaları kabul etmeyeceği konusunda ticaret ortaklarına uyarıda bulunduğunu" belirtmiştir. Bu "ABD'nin ticaret dengesizliğini teşvik eden makroekonomik politikalar", Japonya örneğinde "önemli bir yen devalüasyonu veya bunu doğuran haksız düşük faiz oranları" şeklinde ifade edilebilir.
İşiba hükümetinin, 1 Ağustos'taki gümrük tarifesi uygulamasına kadar gümrük müzakerelerinde bir anlaşmaya ulaşmayı hedeflediği görülüyor, ancak müzakerelerin arka planında yeninin yeniden alevlenmesi olumsuz bir etki yaratabilecek bir faktör olabilir.