Ethereum, Solana ve Tron'un gelir sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmek

Giriş

Blockchain teknolojisinin hızlı geliştiği bu günlerde, kamu blok zincirlerinin gelir sürdürülebilirliği uzun vadeli gelişim potansiyelini değerlendirmek için anahtar bir gösterge haline gelmiştir. Bu makale, mevcut piyasadaki üç ana kamu blok zinciri - Ethereum, Solana ve Tron - üzerinde odaklanacak ve bu blok zincirlerinin gelir modellerini ve sürdürülebilirliğini derinlemesine incelemek için Gas ücreti gelir yapısını, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetleri ve kullanıcı gelir-gider durumunu analiz edecektir.

Son verilere göre, son 30 günde Ethereum toplam 99.89 milyon dolar Gas ücreti ile açık ara önde, Solana ve Tron ise sırasıyla 46.21 milyon dolar ve 38.97 milyon dolar ile onu takip ediyor. Ancak, bu gelir avantajı piyasa ilgisi ve kullanıcı aktifliği üzerinde tam olarak yansımıyor. Dikkate değer bir nokta, Solana'nın son altı ayda tartışma sıcaklığının Ethereum'u geçtiği, Tron'un ise düşük işlem ücretleri ile ödeme alanında geniş bir tanınma kazandığıdır.

Daha dikkat çekici olan, günlük aktif adres verilerinin Gas ücreti gelirleri ile tamamen farklı bir yapı sergilemesidir: Tron 2.1 milyon günlük aktif adres ile birinci sırada, Solana 1.1 milyon ile ikinci sırada, Ethereum ise yalnızca 316 bin ile üçüncü sıradadır. Bu durum, Gas ücreti gelirleri yapısı, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider sürdürülebilirliği arasındaki karmaşık ilişkiyi vurgulamakta ve bu üç büyük blok zincirinin gelir sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmemiz için benzersiz bir bakış açısı sunmaktadır.

Ethereum

Gaz ücreti gelir bileşimi

Ethereum, bir dizi önemli güncellemeden geçti; bunlar arasında PoW'dan PoS'a geçiş ve EIP-1559 teklifinin uygulanması, Gas ücreti yapısını derin bir şekilde etkiledi. Yeni Gas ücreti yapısı iki bölümden oluşuyor: sistem tarafından otomatik olarak yok edilen temel ücret ve doğrudan doğrulayıcılara ödenen bahşiş. Temel ücretin yok olma mekanizması, ETH'nin deflasyonist bir duruma girmesini sağlama potansiyeline sahip ve bu da değerini artırabilir. Aynı zamanda, dinamik olarak ayarlanan temel ücret, ağ kaynaklarının dağıtımını optimize etmeye yardımcı olurken, bahşişler de doğrulayıcılara ek teşvikler sağlayarak ağ güvenliğini korumaktadır.

Ethereum, son 30 günde temel ücret mekanizması aracılığıyla yaklaşık 47 milyon dolar değerinde ETH'yi yok etti. Yok etme miktarına en fazla katkıda bulunan varlıklar şunlardır:

• DeFi: %60
• Eter transferi: %12
• MEV: %8
• NFT: %8
• Layer 2 çözümleri: %6
• Akıllı sözleşme oluşturma: %2

zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler

DeFi

Merkeziyetsiz finans ( DeFi ) Ethereum ekosisteminin temel bileşenlerinden biri olarak, DEX, borç verme platformları, DEX ticaret robotları, stablecoin'ler, türev ürünler, kripto cüzdanlar ve LSD gibi çeşitlendirilmiş alt alanları kapsamaktadır.

• Uniswap(DEX): Son 30 günde 54.23 milyon USD gelir, 8.15 milyon USD Gas ücreti katkısı, yaklaşık %17.3 pay ile. İşlem hacmi sıralamasında önde gelen işlem çiftleri esas olarak ETH ve stabilcoinlerden oluşmakta, spekülatif olarak yüksek olan Meme token işlemleri çok düşük bir paya sahiptir.

• 1inch(DEX toplama aracı): Yaklaşık 121.000 ABD Doları Gas ücreti katkısı, toplamın %3'ünü oluşturuyor.

Tüm DEX pazarının DeFi alanındaki payı %40'tan fazla, Ethereum ekosistemindeki payı ise %25'in üzerinde.

Stabil kripto para transferi

Son bir ayda, Ethereum ağı üzerindeki stabilcoin transferlerine ilişkin yakılan Gas ücretleri 4.01 milyon dolara ulaştı ve bu, aynı dönemdeki toplam Gas ücretlerinin %8.5'ini oluşturuyor.

Dex Ticaret Botu

Dex Trading Bot yarışması, Ethereum ekosistemindeki Gas ücreti katkı sıralamasında üçüncü sıradadır ve yaklaşık %6.9 paya sahiptir. Banana Gun ve Maestro projeleri, pazar payının %90'ından fazlasını elinde bulunduruyor.

Kripto para cüzdanı

MetaMask, şu anda en yaygın kullanılan zincir üstü cüzdan projesi olarak, son 30 gün içinde 291 milyon dolar Gas ücreti (, 94 milyon dolar ) yakma işlemi gerçekleştirmiştir ve bu, toplam Ethereum zinciri üzerindeki Gas ücretlerinin yaklaşık %2'sini oluşturmaktadır.

Zincir üstü transfer

Ethereum ağı üzerindeki transferler son bir ayda 383 milyon dolar Gas ücreti yaktı ve toplam Gas ücretine yaklaşık 25.5 milyon dolar katkıda bulundu, bu da Ethereum ekosisteminin toplam Gas ücretinin yaklaşık %12'sini oluşturuyor.

MEV

Ethereum zincirindeki MEV yakma maliyeti yaklaşık 3.76 milyon dolar, zincirdeki toplam yakma maliyetinin %8'ini oluşturmaktadır.

Ethereum ekosistemi özeti

Ethereum ekosistemi, birden fazla alanda ancak birkaç ana alana odaklanmış bir gelişim durumu sergilemektedir. DeFi alanı %60'lık Gas ücreti payıyla önde gelirken, ETH transferi (12%), MEV (8%) ve NFT (8%) hemen ardından gelmektedir. On-chain'de en fazla Gas ücreti yakan alt alanlar DEX (26%), on-chain transferler ve stablecoin'ler (17%), Dex Trading Bot (7%) ve cüzdan alanı (3%) olup, toplamda %53'lük paya sahiptir. Bu dağılmış Gas ücreti dağılımı, Ethereum'un çeşitli alanlarının göreceli dengeli gelişimini yansıtarak ekosistemin genel sağlık durumunu göstermektedir.

Solana

işlem ücreti bileşimi

Solana zincirindeki ücretler ve maliyetler üç bölümde ayrılabilir:

• İşlem ücreti: doğrulayıcıların işlemleri/komutları işleme ücreti
• Öncelikli ücret: İşlem işleme sırasını artırmak için isteğe bağlı ücret
• Kira: Zincir üstü veri depolamanın tutulan bakiyesi

Solana ağı, her işlem ücretinin sabit bir oranının ( başlangıçta %50 ) yok edilmesini ve geri kalanının doğrulayıcıya ait olmasını gerektirir. Solana staking yapanlar son 30 günde 2310 milyon dolar değerinde işlem ücreti ödülü aldı.

Solana zincirindeki etkileşim miktarının dağılımı aşağıdaki gibidir:

• DEX etkinliği:86%
• Roket:4%
• Diğer Etkinlikler: %10

Zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler

DEX

Raydium ve Orca, DEX etkileşim miktarının %70'ini oluşturuyor:

• Raydium: Son 30 günde 5237 milyon dolarlık işlem ücreti üretti, gelir esas olarak Meme coin işlem çiftlerinden geldi.
• Orca: Son 30 günde 12.25 milyon dolar işlem ücreti üretti, gelirinin %50'sinden fazlası Meme coin işlem çiftlerinden kaynaklanıyor.

Solana ekosisteminde Meme coin ticaretinin katkıda bulunduğu Gas ücreti %55'i aştı, yaklaşık 30 milyon dolar.

MEV

Son 30 gün içinde, Solana zincirindeki öncelik ücreti (MEV) ile yapılan işlemlerin toplam işlem hacmi %82.45'ini oluşturuyor. MEV ücretleri, işlem ücretleri içinde %80'e kadar çıkmakta ve 30 milyon dolardan fazla bir tutarı aşmaktadır.

Dex Ticaret Botu

İlk üç Dex Trading Bot projesi (Photon, Bonkbot ve Trojan ), bu zincirin ticaret pazarında %90'dan fazlasını elinde bulunduruyor ve son 30 günde toplam gelir yaklaşık 33.67 milyon dolar.

Solana ekosistem özeti

Solana ağındaki işlem davranışının yaklaşık %80'i Meme coin ticaretinin katkısıyla gerçekleşmektedir. Meme coin oyuncularının aylık maliyet harcaması:

• MEV öncelik ücreti: 30 milyon dolar
• Dex Trading Bot kullanım ücreti: 30 milyon dolar
• DEX işlem ücreti: 5000 milyon dolar

Meme coin oyuncuları için aylık zarar tahmini: 110 milyon dolar

Solana'nın şu anda Meme token'lara dayanan ekosistem refah modeli, belirgin sürdürülebilirlik riskleri taşımaktadır. Aylık 100 milyon dolardan fazla sabit oyuncu kaybı, yıllık 1.3 milyar dolara kadar çıkarak mevcut modelin sürdürülemezliğini vurgulamaktadır.

Tron

Tron ağı benzersiz bir tasarıma sahiptir, ağ üzerindeki işlem ücretleri esas olarak ağ enerjisi ve bant genişliği tüketimini telafi etmek için kullanılır, düğüm yolsuzluğu için değil. Kullanıcılar bant genişliği veya enerji yetersiz olduğunda işlem kaynaklarını ödemek için TRX yakmak zorundadır, bu da TRX'in deflasyonunu teşvik eder.

29 Ekim 2021'den itibaren, TRX dolaşımında sürekli bir deflasyon eğilimi gözlemleniyor; bu durum, Tron ağı üzerindeki USDT'nin yaygın kullanımı ve işlem hacmindeki belirgin artışla başlıca ilişkilidir.

22 Temmuz 2024'te, USDT transferleri Tron ağı üzerindeki aktivitelerin %94.51'ini oluşturdu ve bu, Tron ekosistemindeki mutlak hakimiyetini gözler önüne serdi. Tron ağının tasarım avantajları, sabit 1U'luk düşük transfer ücretleri, 3 saniyelik hızlı blok oluşturma süresi ve ek bir öncelik ücreti ödemeye gerek olmaması, onu zincir üzerindeki ödeme alanında belirgin bir rekabet avantajı sağlıyor.

2024 Ağustos'unda, Tron'un kurucusu Sun Yuchen, Meme alanına gireceğini duyurdu ve hızla çok sayıda Meme projesinin Tron ekosistemine katılmasını sağladı. 20 Ağustos itibarıyla, Tron zincirindeki enerji tüketim yapısında önemli bir değişiklik meydana geldi: USDT transfer oranı %52'ye düşerken, DEX faaliyet oranı %3'ten %47'ye fırladı.

USDT transferlerinin genel ekosistem içindeki payı önemli ölçüde düşmesine rağmen, gerçek enerji tüketimi istikrarlı kalmış ve 80B-90B aralığında sürdürülmüştür. Bu, gelecekte Meme coin çılgınlığının azalması durumunda bile, Tron ekosisteminin temel işletimi ve istikrarının önemli bir şekilde etkilenmeyeceğini göstermektedir.

Özet

Bu rapor, Ethereum, Solana ve Tron'un üç büyük kamu zincirinin gelir bileşimini ve sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz ederek aşağıdaki önemli sonuçlara ulaşmıştır:

Ethereum: En dengeli ve sürdürülebilir gelişim modeli sergiliyor

• Gelir kaynaklarının çeşitlendirilmesi: DeFi(60%), ETH transferi(12%), MEV(8%) ve NFT(8%) gibi birçok alanda dengeli bir gelişim.
• Ekosistem sağlığı: DEX, stablecoin transferleri gibi temel uygulamaların oranı makuldür, bu da gerçek ve sürdürülebilir kullanıcı talebini yansıtmaktadır.
• Yenilik ve güncelleme: EIP-1559 gibi güncellemeler ücret mekanizmasını optimize etti, ETH yakılması yoluyla uzun vadeli değer oluşturdu.
• Uzun vadeli potansiyel: Çeşitli uygulama senaryoları ve sürekli teknolojik yenilikler, Ethereum'a güçlü bir uzun vadeli gelişim ivmesi sağlıyor.

Solana: Hızlı Büyüme Fakat Sürdürülebilirlik Zorluklarıyla Karşılaşıyor

• Gelir yüksek oranda yoğunlaşmış: DEX faaliyetleri %86, bunların içinde Meme coin işlemleri %55'ten fazla Gas ücreti katkısı sağlamaktadır.
• MEV kullanımı yaygın: %82.45'lik bir oranla işlemlerin MEV kullandığı, yüksek spekülatif bir ortamı yansıtıyor.
• Kullanıcı maliyetleri yüksek: Meme coin oyuncularının aylık kaybı tahminen 110 milyon dolar, yıllık 1.3 milyar dolar.
• Sürdürülebilirlik riski: Meme paralarına dayalı ticaret modeli uzun vadede sürdürülebilir değildir, stratejik bir ayarlama gereklidir.

Tron: Ödeme alanına odaklanarak, benzersiz avantajlar sergiliyor

• Stabilcoin hakimiyeti: USDT transferleri zincir üzerindeki aktivitelerin %94.51'ini oluşturuyor ve bu da ödeme alanındaki güçlü konumunu yansıtıyor.
• Belirgin teknik avantajlar: Düşük maliyetler, hızlı onaylar ve sabit ücret modeli büyük ölçekli ödeme uygulamaları için uygundur.
• Yapısal dayanıklılık: Meme coin patlaması sırasında bile, ana USDT transfer işlemi istikrarlı kalmaktadır.
• Uzun vadeli sürdürülebilirlik: Katı talebe dayalı stablecoin transferleri, Tron'a güvenilir bir uzun vadeli gelir kaynağı sağlar.

Kapsamlı Değerlendirme

Ethereum, çeşitli ekosistemi ve sürekli teknolojik yenilikleri sayesinde en güçlü uzun vadeli sürdürülebilirliği sergilemektedir.

Solana hızlı bir şekilde büyümesine rağmen, Meme coin ticaretine aşırı bağımlı olmanın önemli riskleri var, uzun vadeli gelişimi sağlamak için stratejik bir dönüşüm gerekiyor.

Tron, ödeme alanına odaklanarak, özellikle stabilcoin transferleriyle, benzersiz bir pazar konumu ve sürdürülebilir bir gelir modeli oluşturmuştur.

![Derinlemesine İnceleme: Ethereum, Solana ve Tron'un Üç Büyük Kamu Zincirinin Gelir Sürdürülebilirliği](