Injective ana zinciri ekosistem patlaması mı yoksa Tavada bir parıltı mı?

Son zamanlarda, köklü bir kamu blok zinciri yeniden piyasanın dikkatini çekti. Verilere göre, bu kamu blok zinciri son bir ay içinde büyük miktarda fon akışı sağladı, net akış miktarı yaklaşık 142 milyon dolar ve sadece Ethereum'un arkasında. Bu durum, sektördeki ekosistem gelişim perspektifi hakkında tartışmalara yol açtı.

Yalnızca fon akışının dışında, bu halka açık blok zinciri, zincir üzerindeki ücretler, aktif kullanıcılar ve token işlem hacmi gibi alanlarda da belirgin bir artış göstermektedir. Bu, bir zamanlar halka açık blok zinciri yıldızı olan bu projenin ekosistem patlamasına mı yaklaşmakta olduğu anlamına geliyor? Yoksa sadece kısa süreli bir sıcaklık artışı mı?

Yüksek getiriler büyük miktarda sermaye çekiyor

Veriler, bu halka açık zincirin son zamanlarda 142 milyon dolarlık bir net para girişi sağladığını gösteriyor. Kesin tutar yüksek olmasa da, tüm halka açık zincirler arasında ikinci sırada yer alıyor. Derinlemesine yapılan analiz, bu durumun nedeninin bu halka açık zincirin hızlı bir şekilde büyük miktarda para girişi yaşaması ve net para çıkışının çok az olması, yalnızca 11 milyon dolar olması olduğunu ortaya koyuyor.

Dikkate değer bir nokta, bu 142 milyon doların %98,5'inin köprüler aracılığıyla tamamlandığıdır. Pazar analiz kuruluşları, bu büyük ölçekli fon akışının, bu kamu zincirinde bir kurumsal getiri platformunun başlatılmasından kaynaklandığını belirtmektedir. Bu platformun sunduğu %30 APY kasası, fon çekmenin önemli bir nedeni olabilir.

Ancak, araştırmalar bu kasanın sert üst sınırının yalnızca 5 milyon dolar olduğunu ve bu miktarın bu fon akışını tamamen karşılayamayacağını ortaya koydu. Bu nedenle, kasa yatırımına katılamayan fonların kısa vadede tekrar kaybolması muhtemeldir.

Türevlerden RWA'ya: Kamu Zincirinin Dönüşüm Yolu

Fon akışının dışında, bu kamu zincirinin son zamanlarda ekosistem açısından da önemli değişiklikleri oldu. Nisan ayının sonunda, ana ağı önemli bir güncelleme tamamladı, dinamik ücret yapısı ve akıllı bellek havuzu gibi teknik optimizasyonlar getirildi, ağ performansını artırdı.

Ayrıca, bu kamu blok zinciri RWA'ya yönelik bir oracle çerçevesi geliştirdi ve bu çerçeveye dayanarak Euro ve Sterlin için zincir üstü döviz piyasaları oluşturdu. Bu adımlar, bu kamu blok zincirinin gelişim odak noktasını RWA alanına kaydırdığını göstermektedir.

Eski bir kamu zinciri olarak, ilk temel konumu merkeziyetsiz türev borsa olarak belirlenmiştir. Ancak, şu anda türev işlem hacmi, yeni rakiplerle karşılaştırıldığında hala önemli bir fark bulunmaktadır. Bu, RWA yönüne kayılmasının nedenlerinden biri olabilir.

Son verilerden görüldüğü üzere, bu dönüşüm belirli bir etki yaratmış gibi görünüyor. Mayıs ayının sonlarında, bu kamu zincirinin türev ürün işlem hacmi 19.7 milyar dolara kadar yükseldi ve diğer dönemlere göre oldukça yüksekti. Günlük aktif kullanıcı sayısı da Şubat ayındaki 6,300'den son dönemde 47,900'e fırlayarak yaklaşık 7.6 kat arttı.

Ancak, kullanıcı etkinliğinde bir artışa rağmen, bu kamu zincirinin TVL'si sürekli olarak düşmekte ve şu anda yalnızca 26.33 milyon dolar. Bu, DeFi projelerinin fon çekme konusunda hala yeterince cazip olmadığını göstermektedir.

Token kısa vadeli performansı parlak, ancak zirveye hala uzak

Ekonomik açıdan, bu kamu zincirinin yönetim tokeninin piyasa değeri şu anda yaklaşık 1.26 milyar dolar olup, tarihsel zirvesi 5.3 milyar dolardan %76 düşmüştür. Ancak, Nisan ayındaki 6.34 dolarlık dipten son dönemdeki 15.48 dolarlık yüksek seviyeye sıçrayarak %144'lük bir artış göstermiştir, bu da köklü kamu zincirleri arasında dikkat çekici bir performans sergilemektedir. Bu tür bir yükselişin devam edip etmeyeceği ise henüz belirsizdir.

Yukarıdaki eylemlerin yanı sıra, bu kamu zinciri son zamanlarda birçok tanınmış kuruluşu doğrulayıcılar arasına katmayı başardı ve bazı AI ile ilgili ürünler de piyasaya sürdü. Genel olarak, bu kamu zinciri AI, RWA gibi yeni anlatıları yakından takip ederek dönüşüm sürecindedir. Son birkaç ayda belirli bir büyüme sağlasa da, ana akım kamu zincirleriyle karşılaştırıldığında hala büyük bir fark vardır.

Şu anda, bu halka açık blockchain'in ekosistem dönüşümü ve yeniden doğuş yolu henüz başlangıç aşamasındadır. Son dönemdeki fon akışı, daha çok önemli bir piyasa duygu testi ve ekosistem potansiyelinin gösterimi gibi görünüyor, köklü bir yapısal dönüşüm değil. RWA'ya olan stratejik eğilimin gerçekten farklılaştırılmış bir avantaj yaratıp yaratamayacağı ve sürekli ekosistem refahı ve değer yakalamasına dönüşüp dönüşemeyeceği hala birçok zorluğun üstesinden gelinmesi ve piyasanın uzun vadeli testine tabi tutulması gerekmektedir.

Kısa vadeli veri sıçramasının gerçekten de Tavada bir parıltı mı, yoksa uzun bir toparlanma sürecindeki olumlu bir işaret mi olduğu, yalnızca zamanın vereceği nihai bir cevapla belirlenebilir. Bu köklü halka açık blok zinciri için asıl sınav daha yeni başlıyor.