Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altında Web3 Girişimcilik Yeni Mantığı

Makro Çevre Kötüleşiyor - Kriz Yeni Bir Düzen Oluşturuyor

Finans kaos çağına girmeye başladı

Trump’un Beyaz Saray’a yeniden dönüşünden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle, küresel piyasaları sürekli olarak sarsmaya devam etti. Bunlar arasında en büyük sarsıntıyı yaratan hamlelerden biri gümrük politikalarının yükseltilmesi oldu: 5 Nisan 2025’ten itibaren, Amerika Birleşik Devletleri, tüm ithal ürünlere %10 oranında "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "karşıt gümrük vergisi" getirecek (Çin’e yönelik gümrük vergisi bir noktada %125’e kadar yükseldi). Kısa vadede, Trump’ın gümrük vergisi baskısı küresel piyasaları büyük ölçüde sarstı: ABD tahvilleri satış dalgasına maruz kaldı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.5’in üzerine çıkarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD borsa dalgalandı, bir ara devre kesiciye yaklaşırken; dolar endeksi art arda düştü ve son yılların en büyük günlük düşüşünü yaşadı. Sonrasında Amerika, bazı müttefik ülkeler için yeni gümrük vergilerini uygulamayı erteleyerek bir nefes alma sağladı, ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlik konusunda hâlâ endişeli ve küresel finansal sistem sanki "kaos çağına" adım atmış gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra ABD merkezli eski uluslararası ekonomik sistemler (örneğin Bretton Woods sistemi, WTO çerçevesi) çökme riskiyle karşı karşıya: Yeni yükselen ekonomilerin ortaya çıkışı, ABD'nin göreceli avantajını zayıflatıyor, ABD'nin uzun süredir biriktirdiği devasa borç ve bütçe açığı, doların itibarını sürekli olarak aşındırıyor, küresel döviz rezervleri içindeki dolar oranı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana gösterdiği hızlı gelişim, birçok teknoloji alanında ABD'ye yaklaşarak hatta onu geçerek, ABD elit kesiminde derin bir kaygı doğuruyor. Huawei gibi Çin şirketlerinin 5G yonga tasarımı, iletişim istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, ABD'yi uyaran bir sinyal: Bir zamanlar yüksek olan teknoloji farkı hızla kapanıyor, ABD'nin imalat sektöründeki geleneksel avantajı tehlikeye giriyor, genç nesil Amerikalıların daha fazla finans ve sanat gibi alanlara yönelmesi, imalat sektöründe çalışmaya istekli olmamaları, bu değişimlerin bir sonucudur. Bu dizi değişiklik, ABD'nin egemenliğine dayanan eski düzenin sarsıldığını gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel üstünlüklerini korumak amacıyla yeni bir ticaret ve finans düzeni oluşturmaya yönelik hazırlıklara başlamıştır. Trump yönetiminin stratejik hedefleri, sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda "yeni bir başlangıç" yapmayı da amaçlamaktadır - yeni bir kural sistemi oluşturarak ABD'nin merkezî konumunu yeniden tesis etmeyi hedeflemektedir. Bu durumu iki yönlü bir niyet içermektedir: birincisi, başlıca rakipleri hedef alarak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarından yararlanarak hızlı bir şekilde yükselişlerini zayıflatmak; ikincisi ise, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticareti desteklemek için yeni bir değer temeli arayışıdır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek sağlanması gerekmektedir, ABD altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başlamış, böylece küresel finans sisteminin güven temellerini yeniden inşa etmeyi ummaktadır.

Dikkate değer bir şekilde, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumu önemli bir değişim geçirdi. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimi konusunda endişelerini açıkça dile getirdi ve geçmişteki Bitcoin eleştirilerine ters bir tutum sergiledi. Cumhuriyetçi parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i benimseyerek, onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başladılar. Denilebilir ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzene önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Ağı"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırma sürecindeyken, ABD, doları yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık güvencesi" ile desteklemeye çalışıyor: hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan bitcoin rezervlerini içeriyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla, doları yeni düzen altında güvenilirliğini pekiştirmeyi amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak, uzun zamandır birçok ülkenin merkez bankaları tarafından geniş çapta tutulmaktadır. ABD Hazine'sinin altın rezervleri (ünlü Fort Knox'ta saklanmaktadır) Amerikan doları hakimiyetinin önemli bir kozu olmuştur. Ancak günümüzde, Bitcoin benzer bir stratejik konumla değerlendirilmeye başlandı - yeni çağın "dijital altın"ı olarak görülüyor. 2024 yılı sonunda Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu rakam altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) onda biri civarındadır. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altınla eşitlenebilirse, fiyatının hâlâ birkaç kat daha artış alanı bulunmaktadır. Bu büyüme potansiyeline olan olumlu bakış açısı ve Bitcoin'in merkeziyetsiz, sınırlı arz (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD, Bitcoin'i ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi ciddi şekilde düşünmeye başladı.

2025 yılının Mart ayında, Amerika hükümeti kripto alanında ardı ardına ağır adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "Amerika dijital varlık rezervi" kurulduğunu açıkladı. Ertesi gün, Beyaz Saray yüksek profilli bir kripto zirvesi düzenleyerek bir ticaret platformu, bir şirket gibi sektör devlerini ve kongre üyeleri, yetkilileri davet etti. Trump toplantıda kripto endüstrisinin gelişimine açıkça destek verdiğini ifade ederek, kongrenin bir an önce stabilcoin ve dijital varlıklar için düzenleyici çerçeve yasasını geçirmesini sağlama sözü verdi. Daha dikkat çekici olanı, Trump zirvede şunları söyledi: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal Fort Knox'u kurmak demektir" ------ yani Amerika, Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın rezervi olarak görmeyi amaçlıyor. Bu açıklama, Bitcoin'in Amerika'nın ulusal strateji düzeyine resmi olarak girdiğini ve altın ile benzer bir statü kazandığını göstermektedir.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak kullanma arzusunu göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli miktarda Bitcoin rezervine sahiptir (bu rezerv, esasen hukuk uygulamaları aracılığıyla elde edilenlerden gelmektedir) ve daha fazla alım yapmayı planlamaktadır. Piyasa söylentilerine göre hedef, toplam arzın %5'ine denk gelen yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrolünü toplamaktır; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın üzerindeki payına yakındır. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilim belirginleşmiştir: bazı ABD eyalet hükümetleri öncülük ederek, mali kaynaklarla Bitcoin satın alımına onay vermiştir; federal düzeyde ise yürütme emirleri ve yasama teklifleri ile Bitcoin'e "itibar kazandırma" çabaları sürmektedir. Eğer gelecekte dolar, fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile kısmen sabitlenebilir ve ardından blockchain teknolojisi ile yeni bir uluslararası uzlaşma sistemi kurulursa, ABD'nin gelecekteki küresel finansal mücadelede avantaj elde etmesi ve dolar sisteminin ömrünü uzatması beklenmektedir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi ABD'nin kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, ABD hükümetinin üzerinde taşıdığı büyük kamu borcu giderek daha ağır hale geliyor ve bu bir kredi krizine yol açıyor. Eğer ABD yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını artırırsa, borç boşluğunu doldurmak için rezervinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca hafifletebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" düşüncesi, ABD'nin finansal stratejisinin yeni bir hayali haline geliyor. Aynı zamanda, ABD dijital para birimi düzenlemesine de hız veriyor: Yakın zamanda önerilen bir yasa tasarısı, 10 milyar doları aşan piyasa hacmine sahip stablecoin'lerin Federal Reserve denetimine alınmasını öneriyor. Bu, ABD'nin kripto dolar (dolar stablecoin) ihraç etme yetkisini ve kural belirleme yetkisini elinde tutmak istediğini gösteriyor ve doların kripto dünyasındaki hakimiyetini pekiştirmeyi amaçlıyor. Dolar stablecoin + altın + Bitcoin, bu üç unsur, dolara yeni bir düzenin taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü koruyor hem de somut ve dijital varlıklarla desteklenerek risk dayanıklılığını artırıyor.

Piyasa Ortamının Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıldan fazla bir süre içinde, dünya genelindeki kripto pazarında heyecandan soğukkanlılığa doğru sert bir dönüşüm yaşandı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihsel zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolar civarına geriledi (veri kaynağı: bir veri platformu, veri tarihi: 2025.04.23), pazar derin bir düzeltme ve temizleme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (örneğin, enflasyonun artması, faiz oranlarının yükselmesi) ve artan düzenleyici baskılar, gerçek değer desteğinden yoksun birçok projenin bu düzeltme döneminde kaybolmasına neden oldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için bu an, taban oluşturmak, güç toplamak ve yeni fırsatlar yaratmak için en iyi zamandır------ Önceki döngünün balonunun sönmesi, ürünleri dikkatle geliştirmek ve birikimle öne çıkmak için iyi bir fırsattır.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken sorular: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine sert çekirdek değer etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ve ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu blockchain ekosistemleri: Ethereum gibi kamu blockchain'lerde verimlilik ve kârlılık esasına dayalı yenilikler ile yalnızca "trafik çekmekten" kurtulmak ve ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, stabil nakit akışları ile desteklenen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto konsept hisse senetleri: Geleneksel sermaye piyasasında yükselen "blok zinciri konsept hisse senetleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi olma yoluna dikkat edin.

Sonraki aşamada, yukarıdaki düşünce etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını ele alacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapısı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülse de, ana ağ işlevi nispeten basit kalmıştır; ancak son zamanlarda ortaya çıkan bir dizi teknik ve uygulama gelişmesi, Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katmaktadır. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görmekteyiz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni tür finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer deposu değil, çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği bir altyapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıkların ihraç edilmesi konusunda bir heyecan yarattı; bir şirket tarafından sunulan Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stablecoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme ihtimalinin olduğunu, "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına geçiş yapacağını gösteriyor. Temsilci projeler, bazı şirketler gibi, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri oluşturmaya odaklanarak BTC finansmanı ve varlık ihraç yeteneklerini ileri taşımayı hedefliyor.

• BTC Altyapısı (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, sektörde Bitcoin için Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturma çabaları sürüyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 geliştirmektir (Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2 gibi), BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmek. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümlerdir; örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin'e özgü ikinci katman teknolojileri, gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya daha fazla odaklanmaktadır ve BTC ana ağına hafif ve ekonomik bir zincir içi yürütme katmanı inşa etmektedir. Temsilci projeler arasında bazı şirketler, bazı şirketler, bazı şirketler gibi, Bitcoin'in Layer2'sini, ara yazılım araçlarını inşa etmeye odaklanmakta ve Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayalı RWA yavaş yavaş yükseliyor, örneğin ABD Hazine bonoları, fiziksel varlıklar gibi tokenleştirme işlemleri, Bitcoin'in global olarak doğrulanabilir bir temizleme mekanizması sunan bir düzenleme katmanı olarak işlev görmesi, bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitleme sağlıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarıyla ortaya çıkan "PayFi" modeli, Bitcoin'i yeniden ödeme sahnesine getiriyor ------ örneğin yapay zeka ajanı (AI Agent) ile Bitcoin'in birleştirilmesi.